Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
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石药创新预计2026年上半年盈利11.8亿元至13.6亿元、同比扭亏
本次业绩预告显示石药创新上半年归母净利润11.8亿元至13.6亿元、扣非净利润11.5亿元至13.3亿元，主要来自巨石生物与阿斯利康授权合作4.2亿美元首付款的部分收入确认。
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石药创新：预计2026年上半年盈利11.8亿元-13.6亿元 同比扭亏
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不做 石药创新（300765.SZ）
A股业绩预告追多硬闸不满足：本次为同比扭亏且主要含授权首付款确认，亏转盈不等同于归母或扣非净利润同比增长超过10倍，盘后不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-27 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次业绩预告显示石药创新上半年归母净利润11.8亿元至13.6亿元、扣非净利润11.5亿元至13.3亿元，主要来自巨石生物与阿斯利康授权合作4.2亿美元首付款的部分收入确认。
- 事件本身是明确利好，但属于A股业绩预告类催化，规则要求追多必须满足归母或扣非净利润同比增长超过10倍且非亏转盈口径，本次为亏转盈，不满足硬闸。
- 利润高增主要来自授权首付款会计确认，短线更像一次性业绩兑现，不能用低位修复或扭亏表述替代超10倍增长条件。
主要风险
- 若次日高开，业绩预告兑现与一次性授权收入属性可能带来见光死风险。
- 未进一步核验该4.2亿美元首付款后续可确认节奏及持续性，不能把半年度利润外推为全年经常性盈利。
原文全文
展开原文 · 2,179 字
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石药创新：预计2026年上半年盈利11.8亿元-13.6亿元 同比扭亏
2026年07月27日 19:03
作者：
杨宁
来源：
中国证券报·中证网
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石药创新
（300765）7月27日晚间披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润11.8亿元至13.6亿元，上年同期亏损274.61万元；扣非净利润预计11.5亿元至13.3亿元，上年同期亏损4114.41万元。以7月27日收盘价计算，
目前市盈率（TTM）约为45.61倍-54.33倍，市净率（LF）约19.85倍，市销率（TTM）约21.76倍。
以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：
资料显示，公司专注于生物制药、功能性原料及保健食品的研发、生产与商业化。
据公告，报告期内，公司持续加大研发创新投入，重点布局抗体药物、ADC及mRNA
疫苗
等前沿技术平台，稳步推进生物制药业务的管线的研发与产业化进程，产品布局覆盖肿瘤、代谢及自身免疫疾病等多个核心治疗领域。
报告期内，公司生物制药业务研发成果持续兑现。2026年1月，公司控股子公司
石药集团
巨石生物制药有限公司与
阿斯利康
签署《战略合作与授权协议》，将与
在创新多肽分子药物领域开展合作。巨石生物已于2026年5月29日全额收到
支付的4.2亿美元首付款。报告期内，根据协议履约义务及相关会计准则的规定，巨石生物已对部分首付款予以收入确认。同时，在产品商业化方面，公司已有恩朗苏拜单抗注射液、注射用奥马珠单抗与乌司奴单抗注射液获批上市销售，产品商业化进程持续推进。
综合
上述影响，公司2026年半年度业绩较上年同期实现扭亏为盈，并实现较高水平盈利。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
文章来源：中国证券报·中证网
责任编辑：3
原标题：石药创新：预计2026年上半年盈利11.8亿元-13.6亿元 同比扭亏
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目前市盈率（TTM）约为45.61倍-54.33倍，市净率（LF）约19.85倍，市销率（TTM）约21.76倍。
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。