Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
北京时间·🕒 发布 19:31:45时区推断·⟳ 抓取 19:35:35·⚡ 决策 07-27 19:36:10 +35s·92.1 天前
神火股份半年报利润同比增151%但未达到A股业绩追多硬闸
神火股份（000933.SZ）2026年上半年营收247.91亿元、归母净利润47.81亿元，同比增151.06%，受煤炭和电解铝售价上涨、氧化铝成本下降驱动。
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铝产品“满产满销”！神火股份2026年上半年归母净利润同比增长151%，但期末流动性缺口超6亿元
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不做 神火股份（000933.SZ）
A股财报追多硬闸未通过：归母净利润同比增长151.06%，未超过10倍；盘后明牌半年报不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-27 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 神火股份（000933.SZ）2026年上半年营收247.91亿元、归母净利润47.81亿元，同比增151.06%，受煤炭和电解铝售价上涨、氧化铝成本下降驱动。
- A股财报类追多硬闸要求归母或扣非净利润同比增长超过10倍且未被提前定价，本次同比约2.51倍，不满足准入。
- 文中披露期末流动资产198.47亿元、流动负债204.56亿元，短期借款较期初增加90.18%，但强盈利改善下不构成本事件的净利空风险行。
主要风险
- 半年报属于日历型披露，市场通常已有预期，正式披露后追多容易高开低走。
- 短期借款和净流动负债缺口会压制估值弹性，但不足以把本次净利好财报改写成公司级新增利空。
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展开原文 · 2,902 字
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铝产品“满产满销”！神火股份2026年上半年归母净利润同比增长151%，但期末流动性缺口超6亿元
2026年07月27日 19:31
来源：
每日经济新闻
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7月27日盘后，
神火股份
（SZ000933，股价25.25元，市值570亿元）发布2026年半年报。
2026年上半年，公司营收为247.91亿元，同比增长21.35%；归母净利润为47.81亿元，同比增长151.06%；扣非净利润为47.85亿元，同比增长138.07%；基本每股收益为2.16元/股，同比增长151.16%。
受煤
铝
产品售价上涨及氧化
成本下降的“剪刀差”利好，
上半年业绩录得增长，核心电解
业务实现满产满销。然而，公司短期内仍面临超6亿元的净流动负债缺口，短期借款较期初激增逾九成。同时，部分非核心子公司深陷亏损、诉讼及破产审查泥潭。
铝产品满产满销，时间过半任务完成过半
据
2026年一季报，公司报告期内营收为124.09亿元，归母净利润为22.9亿元，扣非净利润为22.72亿元。据此计算，公司2026年第二季度实现营收123.82亿元，环比下滑0.21%；实现归母净利润24.92亿元，环比增长8.82%；实现扣非净利润25.14亿元，环比增长10.64%。
对于上半年业绩的整体同比增长，神火股份称，主要原因是报告期内受
煤炭
、电解铝产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。
分产品看，2026年上半年，神火股份电解铝产品实现营收170.51亿元，同比增长20.28%，占公司总营收的68.78%，板块毛利率达到45.33%。
公司同时提到，报告期内，其“铝产品满产满销，实现了时间过半任务完成过半”。其中，
生产366.38万吨，完成年度计划的52.72%；铝箔生产6.38万吨，完成年度计划的52.71%。
《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，除了自身的铝产品实现了产销平衡，神火股份两大核心铝业子公司利润也实现了大幅增长。其中，新疆神火煤电有限公司净利润达26.43亿元，同比增幅113.94%；云南神火铝业有限公司净利润达30.87亿元，同比增幅高达214.06%。对此，神火股份均称是由于“报告期内电解铝价格同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降”。
神火股份半年报还提到，其正在有序推进控股子公司神火
新材料
科技有限公司（主要生产高精度
电子
电极铝箔）至境内证券交易所分拆上市的相关工作。
报告期末净流动负债超6亿元，短期借款较期初增加超90%
尽管神火股份在报告期内的业绩录得同比增长并取得诸多成绩，但记者注意到，仍有几家子公司在期内对神火股份的业绩产生负面影响。
例如，作为电解铝上游配套主体，新疆神火炭素制品有限公司上半年实现净利润1.04亿元，同比下降35.53%，主要原因是报告期内原材料价格同比上涨、阳极炭块销量同比下降；郑州裕中煤业有限公司上半年净利润为-1032.94万元。
此外，截至2026年6月末，神火股份处于净流动负债的状态（流动资产198.47亿元，流动负债204.56亿元），短期流动性仍面临一定压力。
财报还显示，截至报告期末，公司短期借款余额达86.76亿元，较期初的45.62亿元增加了90.18%。神火股份称，这是由于期内公司对融资结构进行了调整。
同时，截至报告期末，神火股份的应收账款账面价值达15.21亿元，较期初的10.69亿元增加了42.26%。公司称，这是由于期内公司铝加工板块量价齐升带动营收增长，叠加客户账期较长，应收账款相应增加。
记者还注意到，2026年上半年神火股份的投资收益仅为4230.98万元，较上年同期的2.53亿元同比减少83.28%，主要是联营企业广西龙州新翔生态铝业有限公司盈利同比减少所致。
2026年半年报还披露，报告期内，神火股份下属新庄煤矿发生“2·15”安全事故。半年报坦承，该事故暴露出了“现场管控不严、隐患排查不彻底、岗位作业不规范、安全责任落实不到位”等突出问题，公司已为此开展了一系列专项整改与隐患排查。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：10
原标题：铝产品“满产满销”！神火股份2026年上半年归母净利润同比增长151%，但期末流动性缺口超6亿元
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神火股份
（SZ000933，股价25.25元，市值570亿元）发布2026年半年报。
2026年上半年，公司营收为247.91亿元，同比增长21.35%；归母净利润为47.81亿元，同比增长151.06%；扣非净利润为47.85亿元，同比增长138.07%；基本每股收益为2.16元/股，同比增长151.16%。
受煤
铝
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铝产品满产满销，时间过半任务完成过半
据
2026年一季报，公司报告期内营收为124.09亿元，归母净利润为22.9亿元，扣非净利润为22.72亿元。据此计算，公司2026年第二季度实现营收123.82亿元，环比下滑0.21%；实现归母净利润24.92亿元，环比增长8.82%；实现扣非净利润25.14亿元，环比增长10.64%。
对于上半年业绩的整体同比增长，神火股份称，主要原因是报告期内受
煤炭
、电解铝产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。
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公司同时提到，报告期内，其“铝产品满产满销，实现了时间过半任务完成过半”。其中，
生产366.38万吨，完成年度计划的52.72%；铝箔生产6.38万吨，完成年度计划的52.71%。
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同时，截至报告期末，神火股份的应收账款账面价值达15.21亿元，较期初的10.69亿元增加了42.26%。公司称，这是由于期内公司铝加工板块量价齐升带动营收增长，叠加客户账期较长，应收账款相应增加。
记者还注意到，2026年上半年神火股份的投资收益仅为4230.98万元，较上年同期的2.53亿元同比减少83.28%，主要是联营企业广西龙州新翔生态铝业有限公司盈利同比减少所致。
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。