Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 4/10
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长鑫科技科创板上市首日大涨，媒体复盘券商承销、跟投和股权投资账面收益
长鑫科技首日收盘价已成为公开结果，券商跟投浮盈和承销费是基于收盘价的盘后复盘口径，不是新的未定价经营增量。
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长鑫超级IPO，“带飞”券商
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不做 中金公司（601995.SH）
不做：券商跟投浮盈和承销费是长鑫科技上市首日收盘后的结果复盘，核心事实已由收盘价充分体现，且跟投锁定期24个月，缺少可在次日直接兑现的新增利润 surprise。
不做 中信建投（601066.SH）
不做：同为保荐跟投受益方，但本条只是按已发生收盘价测算账面浮盈，非新增订单、业绩预告或可立即兑现收益，次日追券商缺少明确正期望。
不做 国元证券（000728.SZ）
不做：虽为联席主承销商和相关股东，但文章未披露其可确认收益占比或新增兑现节点，更多是科技IPO链条背景叙事。
不做 华安证券（600909.SH）
不做：持股账面市值测算依赖长鑫科技已公开收盘价，且股权投资收益未形成短期现金兑现，盘后追高券商股缺少未定价边际。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-27 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 长鑫科技首日收盘价已成为公开结果，券商跟投浮盈和承销费是基于收盘价的盘后复盘口径，不是新的未定价经营增量。
- 保荐跟投股份锁定期24个月，账面浮盈短期不能兑现为现金利润，且大型券商市值基数较大，单一IPO账面收益对次日股价弹性有限。
- 文章本身是上海证券报/东方财富盘后总结，核心事实来自已上市交易结果和招股披露，缺少可在次日形成正期望的新增 surprise。
主要风险
- 若市场次日继续炒作科技IPO链条，券商板块可能有情绪跟随，但这更像盘面题材扩散而非本事件带来的可量化新增利润重估。
原文全文
展开原文 · 2,298 字
长鑫超级IPO，“带飞”券商 _ 东方财富网
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长鑫超级IPO，“带飞”券商
2026年07月27日 19:52
来源：
上海证券报
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7月27日，备受瞩目的长鑫科技登陆科创板，上市首日收盘报49元/股，较8.66元发行价大涨465.82%。
中金公司
、
中信建投
担任保荐人及主承销商，两家券商旗下跟投主体账面浮盈合计突破93亿元，创下科创板新股上市首日跟投浮盈新高。
此次超级IPO背后的
豪华
承销团由6家券商组成：
担任保荐机构及主承销商，
国泰海通
证券、
国元证券
、华泰联合证券、
招商证券
担任联席主承销商。此次发行的承销保荐费用超2亿元，6家券商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。其中，
持有的股份对应市值近250亿元。“投行承销+股权投资”双轮收益充分兑现，直观印证“投资、投行、投研”三投联动业务价值。
单家跟投账面浮盈近46.6亿元
承销+跟投双丰收
按照科创板保荐机构强制跟投规则，中金财富、
投资分别足额参与战略配售，各自获配11547.34万股，单家认购投入本金约10亿元，股份锁定期24个月。
以今日49元收盘价测算：单家券商跟投期末持股市值为56.58亿元，单家账面浮盈46.58亿元；中金、中信建投两家合计跟投入20亿元，合计持股市值113.16亿元，合计账面浮盈高达93.16亿元。
除跟投收益外，根据公告，长鑫科技此次发行承销保荐费用为2.27亿元；若超额配售选择权全额行使，对应承销保荐费用约2.4亿元。整体
综合
费率不足0.4%，显著低于行业平均承销水平。
多家券商提前入局
持股市值近250亿元
不过，以上测算仅统计IPO跟投及承销保荐费用，未计入券商在上市前布局的股权。若叠加早期股权投资收益，整体投资账面收益将进一步增厚。
其中，
和
华安证券
穿透后持有长鑫科技股份较多。按49元收盘价测算，
持有长鑫科技约50487.16万股，对应持股市值约247.39亿元；
持有约26390.81万股，对应持股市值约129.31亿元。
此外，中信建投持股约8897万股，
广发证券
持股约6175万股，
证券持股约5713万股，
方正证券
持股约4223万股，对应持股市值均超20亿元。
开源证券非银首席高超表示，长鑫科技IPO是观察科技资产证券化反哺券商大投行业务的重要样本。2026年以来，科技板块表现较强，叠加长鑫科技、宇树科技、长江存储等大型硬科技企业IPO进程推进，券商行业受益逻辑正在由传统“交易量β”扩展至“大投行链条α”。与一般行情修复不同，本轮核心在于优质科技资产供给改善、科技资产估值中枢抬升以及资本市场服务实体科技产业能力增强。头部券商可通过IPO保荐承销、战略跟投、直投/私募股权投资、再融资、并购、做市及机构服务等方式，参与科技企业资本化全过程。
（文章来源：上海证券报）
文章来源：上海证券报
责任编辑：3
原标题：长鑫超级IPO，“带飞”券商
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持有约26390.81万股，对应持股市值约129.31亿元。
此外，中信建投持股约8897万股，
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