Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 21:48:16时区推断·⟳ 抓取 21:53:38·⚡ 决策 07-27 21:54:26 +48s·92.0 天前
博力威推出2026年限制性股票激励计划，2027年收入目标不低于60亿元
本次激励计划设置2027年至2029年高增长考核目标，但兑现期从2027年才开始，不构成短周期业绩落地催化。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
2027年营收目标直逼过去三年营收总和，博力威为何推出“高难度”股权激励计划？
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不做 博力威（688345.SH）
A股股权激励草案不是天然利好，当前只披露远期高考核目标和折价授予，未确认订单、指引上修或短期利润增量；方向分歧且盘后明牌，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-27 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次激励计划设置2027年至2029年高增长考核目标，但兑现期从2027年才开始，不构成短周期业绩落地催化。
- 授予价39元/股低于公告披露的收盘价45.88元/股，且拟授予400万股约占总股本3.93%，存在摊薄和折价激励的分歧。
- 公司2025年刚扭亏，2027年营收60亿元、净利润3亿元目标相对2025年27.35亿元收入和5587.93万元净利润跨度很大，短线更像预期管理而非已确认订单或利润增量。
主要风险
- 若后续公司披露大客户订单、机器人电池放量或2026年经营指引显著上修，当前激励目标可能被重新解读为基本面兑现线索。
- A股盘后股权激励草案常见高开低走，且当前无法确认考核目标是否高于市场一致预期。
原文全文
展开原文 · 2,577 字
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2027年营收目标直逼过去三年营收总和，博力威为何推出“高难度”股权激励计划？
2026年07月27日 21:48
来源：
每日经济新闻
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7月27日盘后，
博力威
（SH688345，股价45.88元，市值46.74亿元）发布2026年限制性股票激励计划，授予价39元/股，考核期为2027年至2029年。其中，2027年营收目标不低于60亿元，已接近公司过去三年营收总和；2029年则要求突破100亿元。
财报显示，2023年和2024年，
连续出现亏损，2025年才实现扭亏。
为何推出这样一份“高难度”
股权激励
计划？
7月27日晚间，《每日经济新闻》记者致电了博力威方面。对方表示，尽管考核目标具有挑战性，但这是公司深思熟虑后制定的。
激励对象共计205人
7月27日晚间，博力威披露了《2026年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称《草案》）。
根据《草案》，博力威拟向激励对象授予限制性股票400万股，约占《草案》公告时公司股本总额的3.93%，限制性股票的授予价格（含预留授予部分）为39.00元/股。截至7月27日收盘，公司股价报收于45.88元/股。
在参与人员方面，博力威本次激励计划首次授予的激励对象共计205人，涵盖了公司董事会秘书兼财务负责人王娟，核心技术人员陈志军、马化盛、赵悠曼，以及其他核心骨干人员。
博力威为本次激励计划设置了三个归属期，考核年度为2027年至2029年三个会计年度。《草案》规定，第一个归属期（2027年度）的业绩考核目标为：2027年营业收入不低于60亿元，且2027年净利润不低于3亿元，且2027年经营性现金流量净额不低于3亿元。
此后两年，业绩指标进一步攀升。《草案》规定，2028年要求营收不低于80亿元，净利润不低于4.5亿元，经营性现金流不低于5亿元；2029年则要求营收不低于100亿元，且净利润不低于6亿元，经营性现金流不低于7.5亿元。
为何设置高考核目标？
博力威财报显示，2023年至2025年，公司营业总收入分别为22.35亿元、18.44亿元和27.35亿元，过去三年营收总和约为68.14亿元。由此来看，公司2027年单年的营收考核目标（不低于60亿元），已逼近过去三年营收总和。
同时，博力威本次激励计划设定的净利润目标也很高。财报显示，博力威在2023年和2024年分别录得归母净利润为亏损3378.02万元和9660.78万元，即便是在2025年录得归母净利润5587.93万元的情况下，过去三年的累计净利润依然为负值。
博力威此次抛出“2027年净利润不低于3亿元”的考核目标，不仅意味着公司要在2025年基础上实现数倍的利润增长，更意味着这一利润规模将创下公司业绩新高。
在此背景下，博力威此次
业绩考核目标为何设置得这样高，就成为市场关注的焦点。
不过，从2025年和2026年一季度的情况来看，博力威业绩反弹的苗头已显现。主要应用于电助力自行车、电动
摩托车
的轻型动力
电池
是公司的绝对主力，2025年，博力威该业务板块实现了13.07亿元的销售收入，同比增长62.85%。
此外，在5月投资者交流纪要中，博力威提到
机器人
方向的投入。博力威表示，公司在
领域已完成较好的卡位，与各细分赛道的头部客户建立了稳定的合作关系。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：126
原标题：2027年营收目标直逼过去三年营收总和，博力威为何推出“高难度”股权激励计划？
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财报显示，2023年和2024年，
连续出现亏损，2025年才实现扭亏。
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7月27日晚间，博力威披露了《2026年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称《草案》）。
根据《草案》，博力威拟向激励对象授予限制性股票400万股，约占《草案》公告时公司股本总额的3.93%，限制性股票的授予价格（含预留授予部分）为39.00元/股。截至7月27日收盘，公司股价报收于45.88元/股。
在参与人员方面，博力威本次激励计划首次授予的激励对象共计205人，涵盖了公司董事会秘书兼财务负责人王娟，核心技术人员陈志军、马化盛、赵悠曼，以及其他核心骨干人员。
博力威为本次激励计划设置了三个归属期，考核年度为2027年至2029年三个会计年度。《草案》规定，第一个归属期（2027年度）的业绩考核目标为：2027年营业收入不低于60亿元，且2027年净利润不低于3亿元，且2027年经营性现金流量净额不低于3亿元。
此后两年，业绩指标进一步攀升。《草案》规定，2028年要求营收不低于80亿元，净利润不低于4.5亿元，经营性现金流不低于5亿元；2029年则要求营收不低于100亿元，且净利润不低于6亿元，经营性现金流不低于7.5亿元。
为何设置高考核目标？
博力威财报显示，2023年至2025年，公司营业总收入分别为22.35亿元、18.44亿元和27.35亿元，过去三年营收总和约为68.14亿元。由此来看，公司2027年单年的营收考核目标（不低于60亿元），已逼近过去三年营收总和。
同时，博力威本次激励计划设定的净利润目标也很高。财报显示，博力威在2023年和2024年分别录得归母净利润为亏损3378.02万元和9660.78万元，即便是在2025年录得归母净利润5587.93万元的情况下，过去三年的累计净利润依然为负值。
博力威此次抛出“2027年净利润不低于3亿元”的考核目标，不仅意味着公司要在2025年基础上实现数倍的利润增长，更意味着这一利润规模将创下公司业绩新高。
在此背景下，博力威此次
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此外，在5月投资者交流纪要中，博力威提到
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方向的投入。博力威表示，公司在
领域已完成较好的卡位，与各细分赛道的头部客户建立了稳定的合作关系。
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