Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 22:10:56时区推断·⟳ 抓取 22:14:07·⚡ 决策 07-27 22:15:14 +1m07s·91.8 天前
东方证券收购上海证券草案落地，交易对价251.2亿元
本次草案明确交易对价251.2亿元、发行价10.29元/股和约22.89亿股发行规模，交易完成后东方证券资产规模有望突破6000亿元。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
合并草案出炉！东方证券拟以251.2亿元收购上海证券100%股权
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不做 东方证券（600958.SH）
重组核心事实4月已筹划、5月已预案并复牌，本次草案只是价格和发行规模细化；A股盘后明牌并购草案不适合集合竞价追高，等最终获批或出现超预期条款再评估。
不做 东方证券（03958.HK）
H股同源受益逻辑成立但不是新增首发催化，交易已广泛传播且草案仍需审批，当前没有足够短线edge。
不做 国泰海通（601211.SH）
国泰海通只是交易对手之一，获得股份及现金对其体量的短线利润和估值传导不集中，不形成同向可执行交易。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 东方证券已公告筹划以发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权，说明核心交易并非7月27日首次出现。
- 5月6日预案披露并宣布A股5月7日复牌，交易结构和主要交易对方已公开。市场反应:复牌后市场已有机会交易该重组预期。
- 媒体报道草案明确交易对价251.2亿元、股份对价235.5亿元、现金对价15.7亿元和发行约22.89亿股。
- 同一草案内容被多家财经媒体转发，传播度已不低。
关键理由
- 本次草案明确交易对价251.2亿元、发行价10.29元/股和约22.89亿股发行规模，交易完成后东方证券资产规模有望突破6000亿元。
- 但东方证券收购上海证券100%股权已在2026年4月停牌公告、5月预案和复牌公告中充分披露，本次是草案细化而非首次强催化。
- A股盘后明牌并购草案容易高开低走，且尚需股东会、监管审核等程序，当前不适合用集合竞价追买。
主要风险
- 若开盘高开，草案落地可能被资金视为预期兑现，A股T+1下追高止损不可当日执行。
- 交易仍需股东会及监管审核，草案不等于最终获批落地。
原文全文
展开原文 · 2,060 字
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合并草案出炉！东方证券拟以251.2亿元收购上海证券100%股权
2026年07月27日 22:10
来源：
北京商报
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（记者刘宇阳实习记者王思奕）7月27日，
东方证券
发布公告表示，
与上海证券拟实施合并重组，具体实施方式为
通过发行A股股份及支付现金方式购买上海证券100%股权。
公告显示，
拟通过发行A股股份的方式购买百联集团持有的上海证券50%股权、国际投资持有的上海证券16.3333%股权、国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投持有的上海证券1%股权；拟通过发行A股股份的方式购买
国泰海通
持有的上海证券18.74%股权，通过支付现金的方式购买
持有的上海证券6.25%股权。交易价格为251.2亿元。
若交易完成，原上海证券五大股东合计持有
股份约22.89亿股（不考虑
原少量二级市场持股），占发行后上市公司总股本的比例为21.22%。为保护投资者利益、防范即期回报被摊薄的风险，
已制定了填补即期回报的措施。
根据测算，本次交易完成后，东方证券主要经营指标将显著提升。以2026年一季度末财务数据测算，交易完成后公司资产总额突破6000亿元，跻身行业前十。盈利能力方面，2025年东方证券实现归母净利润56.3亿元，上海证券实现净利润13.2亿元，合并重组后归母净利润简单加总就有约70亿元。合并重组后，公司的资本实力、盈利能力、抗风险能力和
综合
竞争实力将进一步增强。
公开资料显示，两家机构同为总部扎根上海的本土券商，业务布局各具特色，形成了高度契合的互补格局。东方证券依托覆盖全国的营业网络与成熟完善的业务平台，已构建起大财富、大投行、大机构三大核心业务体系。上海证券则在上海及长三角核心区域拥有深耕多年的经纪业务网络与扎实深厚的本地客户基础。同时，上海证券也是国内少数具备基金评价业务资格的机构，已累计发布60余期基金评级。依托该资质，未来，东方证券可搭建“研究+数据+交易+资金”一体化机构服务闭环，完善公司现有投研与机构服务链条，补强面向公募、私募管理人的
服务能力。
（文章来源：北京商报）
文章来源：北京商报
责任编辑：126
原标题：合并草案出炉！东方证券拟以251.2亿元收购上海证券100%股权
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