Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
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长芯博创控股子公司签署预计45亿元光纤光缆长协但按净额法确认收入
协议预计销售金额45亿元、约为2025年营收178%，但公司公告明确未约定固定总金额且实际金额以后续订单和单价为准。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
长芯博创控股子公司与海外实体签长协 预计销售金额45亿元，履行期限至2030年末
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不做 长芯博创（300548.SZ）
名义45亿元长协虽正面，但公告明确未约定固定金额、按净额法确认收入且预计不构成业绩重大影响；盘前已广泛传播，A股明牌订单高开追入性价比不足，不做。
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研究档案
消息传播链
- 长芯博创公告控股子公司长芯盛武汉与现有海外客户签署长期合作协议，预计金额45亿元，但未约定固定总额且采用净额法确认收入。
- 每日经济新闻盘后转述公告核心条款，强调预计不会对未来年度经营业绩产生重大影响。
- 第一财经继续扩散同一公告，传播已覆盖主流财经媒体。
- 东方财富早盘前再次刊发长文，补充公司2025年境外收入占比和7月股价回撤背景。市场反应:当前为A股盘前，尚无连续竞价反应。
关键理由
- 协议预计销售金额45亿元、约为2025年营收178%，但公司公告明确未约定固定总金额且实际金额以后续订单和单价为准。
- 公司披露本次交易为按客户需求分批对外采购后交付，预计采用净额法确认收入，因此不会对2026年及未来年度经营业绩构成重大影响。
- 长芯博创（300548.SZ）7月已较高点大幅回撤，消息可能带来情绪修复，但缺少可转化为利润的明确增量，不适合作为盘前追单。
主要风险
- 若开盘因45亿元标题高开，A股盘后明牌订单类公告容易高开低走且T+1当天无法止损。
- 客户、单价、最低订单执行节奏均未披露，且公司提示实际执行金额可能与测算值存在较大差异。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-27 · 影响 weakens
公告和多家媒体均确认净额法确认收入且预计不对未来年度业绩构成重大影响，这是削弱做多的重要反证。
检索:长芯博创 45亿元 长协 净额法 不构成重大影响 原文 ↗
原文全文
展开原文 · 2,600 字
长芯博创控股子公司与海外实体签长协 预计销售金额45亿元，履行期限至2030年末 _ 东方财富网
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长芯博创控股子公司与海外实体签长协 预计销售金额45亿元，履行期限至2030年末
2026年07月28日 08:54
来源：
每日经济新闻
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7月27日晚，
长芯博创
（SZ300548，股价167.7元，市值494.39亿元）发布公告，公司控股子公司长芯盛（武汉）科技有限公司（以下简称长芯盛武汉）与某现有客户签署长期合作协议。
根据公告，该协议在有效期内预计销售金额折合人民币约为45亿元，约占公司2025年经审计营业收入的178%。不过，实际销售金额以双方确认的订单及届时协商确定的产品单价为准。
预计不对2026年及未来年度业绩构成重大影响
于2016年10月在创业板上市，专注于光
通信
领域，业务覆盖光电芯片、光电模组、集成光
电子
器件、光模块、有源光缆（AOC）、
铜
缆 （DAC/ACC/AEC）、
综合
布线等产品及解决方案。2025年，公司来自数据
、消费及
工业互联
市场类产品的收入占总营收的80.5%，来自电信市场类产品的收入占18.98%。
根据7月27日披露的公告，本次交易系长芯盛武汉向某现有客户销售一揽子光纤光缆相关产品，为满足该客户的一揽子采购需求，公司拟根据该客户的实际订单情况，分批对外采购一揽子光纤光缆相关产品后交付给该客户。交易对方为一家境外主体。
协议对协议标的、产品名称、单价、最低销售总数量承诺、交付安排、履约保证金、协议生效条件及期限等方面作出明确约定。根据信息披露相关规定，公司对本次交易对方的具体信息予以豁免披露。
根据公司目前了解的情况，交易对方项目需求明确，业务背景清晰，本次协议具备履约基础和实施可行性。
协议的履行期限自生效之日起至2030年12月31日止。
该协议采用净额法确认收入，因此协议的签署预计不会对公司2026年及未来年度业绩构成重大影响。但该交易的履行，有利于在双方原有良好合作基础上进一步深化合作关系。
海外收入去年占比已近六成
长芯博创2025年年报显示，境外业务已成为营收的重要支柱。报告期内，公司实现营业收入25.33亿元，同比增长44.93%。其中，境外销售收入达15.05亿元，占营业收入的59.44%；境内销售收入占40.56%。
今年上半年，长芯博创预计其归母净利润为2.80亿~3.45亿元，同比增长66.45%至105.09%。
对于上半年业绩同比增长，长芯博创也提到“全球算力需求扩张，带动数据
行业增长”是原因之一。
从股价走势来看，长芯博创2026年以来股价大起大落。年初至今，公司股价从1月5日开盘时的141.72元上涨至6月22日的309.69元。不过，公司股价在7月经历了大幅回撤，截至27日的月度跌幅约40%。
对于本次长协的签订，长芯博创也提示了风险。
上市公司介绍，该协议未约定固定销售总金额，相关金额系长芯博创方面基于当前假设进行的初步测算，实际销售数量及产品类型以后续订单或年度协议为准，协议最终执行金额可能与测算金额存在较大差异。
协议履行取决于长芯博创方面能否持续满足产品质量、价格、交付、政策等要求，同时未来市场需求、客户订单及商务条件均可能发生变化；公司需根据客户订单对外采购相关产品，若供应商供货能力或采购价格发生不利变化，可能影响协议履行及公司收益。
此外，本次交易以美元结算，美元兑人民币汇率波动将对公司实际确认的人民币收入产生影响。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：6
原标题：长芯博创控股子公司与海外实体签长协 预计销售金额45亿元，履行期限至2030年末
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根据公告，该协议在有效期内预计销售金额折合人民币约为45亿元，约占公司2025年经审计营业收入的178%。不过，实际销售金额以双方确认的订单及届时协商确定的产品单价为准。
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此外，本次交易以美元结算，美元兑人民币汇率波动将对公司实际确认的人民币收入产生影响。
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。