Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 09:47:00时区推断·⟳ 抓取 09:59:57·⚡ 决策 07-28 10:00:44 +47s·91.7 天前
东方证券拟251.20亿元收购上海证券100%股权，草案显示备考EPS小幅摊薄且仍待多项审批
本次收购完成后东方证券总资产和归母净利润口径提升，但交易仍处草案阶段，需股东大会、上海国资委、上交所、证监会及香港证监会清洗豁免等多项审批。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
东方证券：拟251.20亿收购上海证券100%股权 标的市净率约1.25倍
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不做 东方证券（600958.SH）
重组报告书草案属于进展文件而非最终获批，且备考EPS小幅摊薄、审批链条较长，当前不做。
不做 东方证券（03958.HK）
同一重组草案对港股无独立新增催化，仍待香港证监会清洗豁免等程序，当前不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-27 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次收购完成后东方证券总资产和归母净利润口径提升，但交易仍处草案阶段，需股东大会、上海国资委、上交所、证监会及香港证监会清洗豁免等多项审批。
- 草案披露2025年备考归母净利润由56.34亿元增至69.96亿元，但基本每股收益由0.65元小幅摊薄至0.64元，短线净增量不够清晰。
- 该消息是7月27日已披露的发行股份及支付现金购买资产草案的媒体转述，属于重组进展文件而非最终获批落地。
主要风险
- 审批链条较长，若监管或股东大会环节出现变化，交易节奏和估值假设仍可能调整。
- 发行股份支付235.50亿元导致总股本扩张，短线市场可能更关注摊薄和关联交易属性，而不是规模扩张。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-07-27 · 影响 weakens
草案同时披露备考EPS从0.65元小幅摊薄至0.64元，且交易尚需多项审批，削弱直接追多价值。
检索:东方证券 收购 上海证券 草案 EPS 摊薄 审批
原文全文
展开原文 · 1,827 字
东方证券：拟251.20亿收购上海证券100%股权 标的市净率约1.25倍 _ 东方财富网
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东方证券：拟251.20亿收购上海证券100%股权 标的市净率约1.25倍
2026年07月28日 09:47
来源：
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南方财经7月28日电，
东方证券
（600958.SH/03958.HK）7月27日披露发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书草案，拟以总价251.20亿元收购上海证券100%股权，其中向百联集团、国际投资、国际集团、上海城投及
国泰海通
发行A股股份支付235.50亿元（发行价10.29元/股，合计22.89亿股），向
支付现金15.70亿元收购其持有的6.25%股权。 交易后
总股本增至约107.85亿股，申能集团持有20.98%为第一大股东，百联集团持股11.32%晋身第二大股东，
持股4.45%，公司无控股股东、无实际控制人状态不变。 上海证券2025年末总资产958.66亿元，净资产198.05亿元，2025年营收34.25亿元、净利润13.23亿元；2026年一季度营收5.15亿元、净利润1.51亿元，最新评估值251.20亿元（市场法，增值率24.85%）。本次重组不构成重大资产重组、不构成重组上市，但构成关联交易，尚需股东大会、上海国资委、上海证券交易所、中国证监会审批及香港证监会授予清洗豁免等程序。 收购完成后，
2026年3月末备考总资产将突破6200亿元，2025年归母净利润由56.34亿元增至69.96亿元，但全年基本每股收益从0.65元小幅摊薄至0.64元。
（文章来源：南方财经网）
文章来源：南方财经网
责任编辑：65
原标题：东方证券：拟251.20亿收购上海证券100%股权 标的市净率约1.25倍
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国泰海通
发行A股股份支付235.50亿元（发行价10.29元/股，合计22.89亿股），向
支付现金15.70亿元收购其持有的6.25%股权。 交易后
总股本增至约107.85亿股，申能集团持有20.98%为第一大股东，百联集团持股11.32%晋身第二大股东，
持股4.45%，公司无控股股东、无实际控制人状态不变。 上海证券2025年末总资产958.66亿元，净资产198.05亿元，2025年营收34.25亿元、净利润13.23亿元；2026年一季度营收5.15亿元、净利润1.51亿元，最新评估值251.20亿元（市场法，增值率24.85%）。本次重组不构成重大资产重组、不构成重组上市，但构成关联交易，尚需股东大会、上海国资委、上海证券交易所、中国证监会审批及香港证监会授予清洗豁免等程序。 收购完成后，
2026年3月末备考总资产将突破6200亿元，2025年归母净利润由56.34亿元增至69.96亿元，但全年基本每股收益从0.65元小幅摊薄至0.64元。
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。