Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 11:01:49时区推断·⟳ 抓取 11:05:44·⚡ 决策 07-28 11:07:51 +2m07s·91.4 天前
东方证券披露251.2亿元收购上海证券100%股权草案
本次草案把上海证券100%股权交易对价落到251.2亿元，对应约1.25倍PB，属于上海国资券商整合的实质推进。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
251.2亿元重磅并购草案出炉！东方证券拟收购上海证券100%股权
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不做 东方证券（600958.SH）
收购框架已在5月预案披露，本次草案是价格和发行股数落地；盘中A股下跌且券商板块走弱，没有新增正向价格确认，不做。
不做 东方证券（03958.HK）
同一主体H股盘中下跌2.11%，且日均成交较低；草案已广泛传播、无独立港股入场edge，不做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 两个月前已披露拟发行股份及支付现金收购上海证券100%股权，交易框架不是今天首次出现。市场反应:5月7日复牌后东方证券A股高开低走，早盘涨幅约0.96%。
- 披露草案交易对价251.2亿元、股份对价235.5亿元、现金对价15.7亿元。
- 同一草案被主流财经快讯快速转载，说明低扩散窗口已基本消失。
- 2026-07-28 11:05 CST市场反应stock_quote非一手东方证券A股报9.03元、跌0.55%；H股报5.56港元、跌2.11%，盘中未对草案形成正向重定价。市场反应:东方证券A股-0.55%，H股-2.11%。
关键理由
- 本次草案把上海证券100%股权交易对价落到251.2亿元，对应约1.25倍PB，属于上海国资券商整合的实质推进。
- 核心交易框架在2026-05-06预案中已经披露，本次主要补充审计评估、最终价格和发行股数，预期差弱于首次预案。
- 600958.SH盘中反而下跌0.55%、03958.HK下跌2.11%，未出现资金对草案落地的同向确认。
主要风险
- 发行约22.89亿股、占发行后总股本21.22%，协同兑现前存在摊薄与整合不确定性。
- A股盘中券商板块整体走弱，重组明牌公告容易被当作行业题材复盘而非新一轮催化。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
内部KB未命中对本次草案的有效增量研报，未提供足以支持追多的协同或盈利量化证据。
检索:东方证券 收购 上海证券 100% 股权 251.2亿元 草案 - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-05-06 · 影响 weakens
收购框架在5月预案中已经公开，当前草案更像进展公告而非首次强催化。
检索:东方证券 5月7日 上海证券 预案 收购 上海证券 100% 股权 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(4 种)
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- price_snapshot · 结果未知
原文全文
展开原文 · 1,661 字
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251.2亿元重磅并购草案出炉！东方证券拟收购上海证券100%股权
2026年07月28日 11:01
来源：
每日经济新闻
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截至10:28，市场震荡调整，证券ETF（516200）下跌1.51%，近20日资金净流率达17.38%。成分股中，湘财证券上涨1.41%，
华林证券
下跌0.08%，
国信证券
下跌0.39%。
消息面上，
东方证券
7月27日公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购百联集团、
国泰海通
等交易对方合计持有的上海证券100%股权，交易对价为251.2亿元。公告指出，上述251.2亿元交易对价中，股份对价235.5亿元，现金对价15.7亿元。本次发行股份价格为10.29元/股，合计发行约22.89亿股。
相关研究机构表示，A股交投活跃推动券商业绩增长与估值提升，科创改革深化背景下券商“科创属性”有望迎来价值重估，
综合
实力领先、科创项目储备充足的全链条服务能力强的头部券商将受益于行业景气度提升。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：155
原标题：251.2亿元重磅并购草案出炉！东方证券拟收购上海证券100%股权
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东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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华林证券
下跌0.08%，
国信证券
下跌0.39%。
消息面上，
东方证券
7月27日公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购百联集团、
国泰海通
等交易对方合计持有的上海证券100%股权，交易对价为251.2亿元。公告指出，上述251.2亿元交易对价中，股份对价235.5亿元，现金对价15.7亿元。本次发行股份价格为10.29元/股，合计发行约22.89亿股。
相关研究机构表示，A股交投活跃推动券商业绩增长与估值提升，科创改革深化背景下券商“科创属性”有望迎来价值重估，
综合
实力领先、科创项目储备充足的全链条服务能力强的头部券商将受益于行业景气度提升。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）
（文章来源：每日经济新闻）
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