Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
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ST人福清仓杰士邦母公司乐福思剩余股权，交易对方落定
本次交易确认ST人福以10.621亿元出售乐福思16.34%股权，较账面价值有较高增值，有助于回笼现金、偿还有息债务并聚焦医药主业。
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招商局入主后资产“瘦身”提速 ST人福10.62亿元“清仓”杰士邦
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不做 ST人福（600079.SH）
不做：出售乐福思股权的核心方案和评估价值已在6月披露，本次只是受让方落定；盘后明牌资产处置进展新增预期差有限，且A股次日追竞价容易高开兑现。
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研究档案
消息传播链
- 公司已公告拟挂牌转让乐福思16.34%股权，评估价值10.56亿元，核心资产出售事项在6月已公开。
- 媒体已报道ST人福拟以不低于10.56亿元清仓杰士邦母公司股权，说明该资产瘦身逻辑已传播。
- 最新报道披露受让方为武汉海润生物，成交价10.621亿元，属于此前挂牌出售的进展确认。市场反应:事件发生时A股已收盘，无法盘中交易。
关键理由
- 本次交易确认ST人福以10.621亿元出售乐福思16.34%股权，较账面价值有较高增值，有助于回笼现金、偿还有息债务并聚焦医药主业。
- 但出售乐福思股权的核心事项已在2026-06-05公告并被媒体报道，本次主要是受让方落定和价格微调，新增预期差有限。
- 交易金额约占公司2026-07-27总市值284.33亿元的3.7%，对资产负债表有改善但不足以支撑盘后明牌追高。
主要风险
- 这是资产处置进展而非首次重大重组落地，且ST人福仍处ST状态，资金更可能按修复兑现而非新增主线重定价。
- A股盘后明牌公告用集合竞价追高胜率偏低，若次日高开容易出现兑现压力。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-06-05 · 影响 weakens
核心出售事项和评估值已在6月披露，本次新增信息主要是受让方落定，削弱短线追多edge。
检索:ST人福 乐福思 股权转让 2026 6月 公告 原文 ↗
原文全文
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招商局入主后资产“瘦身”提速 ST人福10.62亿元“清仓”杰士邦
2026年07月28日 23:17
作者：
财联社记者 卢阿峰 于淼
来源：
财联社
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财联社7月28日讯（记者于淼卢阿峰）
招商局入主后，
ST人福
（600079.SH）持续推进“归核聚焦”战略，转让杰士邦母公司乐福思全部股权，彻底剥离两性健康业务，聚焦主营医药业务布局。
晚间公告称，其全资子公司RFSW Holding Pte.Ltd.拟以10.621亿元转让其持有的乐福思8,170万股股份（16.34%股权）此次产权交易受让方为武汉海润生物，其持股比例从9.58%上涨至25.93%，超过目前持股24.51%的TS Capital Adore Holdings Limited，成为乐福思第一大股东。
与杰士邦的资本故事可以追溯至2017年。当年，为承接杰士邦、LifeStyles、SKYN等两性健康品牌的收购与整合，ST人福全资子公司人福新加坡（RFSW Investment Pte.Ltd.）与中信资本旗下CITIC Capital Cupid在新加坡注册设立了乐福思集团，其中，人福新加坡持有乐福思集团60%股权，CITIC Capital Cupid持有乐福思集团40%股权。
不过，仅三年后，人福医药便开始从这笔投资中退出。2020年11月，人福新加坡以2亿美元转让乐福思集团40%股权，交易完成后持股比例降至20%，乐福思集团也由此不再纳入上市公司合并报表范围。该笔交易完成后，高瓴资本、博裕资本、松柏投资旗下基金成为乐福思集团股东。
时隔近六年，ST人福选择出售目前持有的乐福思16.34%股权。从2017年以60%持股比例控股进入，到2020年大幅减持，再到如今清仓剩余股权，意味着ST人福将彻底退出这项曾被寄予全球化和大健康业务拓展预期的两性健康资产。
对于交易初衷，ST人福在公告中明确，此举旨在落实公司“归核聚焦”战略，推进业务聚焦与资产优化。此次出售资产所得款项将用于公司生产经营活动，将进一步优化资产负债结构、集中资源发展具有竞争优势的细分领域。本次交易价格较标的账面价值增值6.345亿元，增值率达148.42%。
实际上，“归核聚焦”并非招商局入主后才提出。早在2020年出售乐福思集团40%股权时，人福医药便已将“归核化”作为战略方向，通过处置竞争优势不明显或协同效应较弱的业务，将资源向核心医药板块集中。
自2025年，公司控股股东变更为招商生科，实际控制人变更为招商局集团有限公司以来，ST人福加速推进非核心资产剥离。除本次乐福思股权外，公司已经接连完成了宜昌仁济母婴健康管理有限公司、人福医药集团医疗用品有限公司等子公司股权的出售工作，并注销了武汉市智盈新成企业咨询有限公司等多家子公司。
从此次交易的资金用途来看，“瘦身”也与改善资产负债结构直接挂钩。ST人福表示，出售乐福思所得款项将用于公司生产经营活动，包括但不限于偿还有息债务以及补充公司及控股子公司的营运资金，以进一步优化资产负债结构，并集中资源发展具有竞争优势的细分领域。
从业绩表现看，“归核聚焦”战略已显成效。公司年报显示，2025年ST人福归母净利润达18.55亿元，同比增长39.53%；扣非净利润为17.62亿元，同比增长54.75%。其中，医药工业板块核心的麻醉精神类药品实现营业收入约79亿元，较上年同期增长约6%；注射用盐酸瑞芬太尼、盐酸氢吗啡酮注射液等产品的销售额较上年同期增长超过10%。
进入2026年，公司业绩继续增长。一季度，ST人福实现归母净利润5.88亿元，同比增长8.85%；扣非归母净利润5.53亿元，同比增长4.24%；经营活动产生的现金流量净额2.81亿元，较上年同期由负转正。
（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
责任编辑：73
原标题：招商局入主后资产“瘦身”提速 ST人福10.62亿元“清仓”杰士邦
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与杰士邦的资本故事可以追溯至2017年。当年，为承接杰士邦、LifeStyles、SKYN等两性健康品牌的收购与整合，ST人福全资子公司人福新加坡（RFSW Investment Pte.Ltd.）与中信资本旗下CITIC Capital Cupid在新加坡注册设立了乐福思集团，其中，人福新加坡持有乐福思集团60%股权，CITIC Capital Cupid持有乐福思集团40%股权。
不过，仅三年后，人福医药便开始从这笔投资中退出。2020年11月，人福新加坡以2亿美元转让乐福思集团40%股权，交易完成后持股比例降至20%，乐福思集团也由此不再纳入上市公司合并报表范围。该笔交易完成后，高瓴资本、博裕资本、松柏投资旗下基金成为乐福思集团股东。
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实际上，“归核聚焦”并非招商局入主后才提出。早在2020年出售乐福思集团40%股权时，人福医药便已将“归核化”作为战略方向，通过处置竞争优势不明显或协同效应较弱的业务，将资源向核心医药板块集中。
自2025年，公司控股股东变更为招商生科，实际控制人变更为招商局集团有限公司以来，ST人福加速推进非核心资产剥离。除本次乐福思股权外，公司已经接连完成了宜昌仁济母婴健康管理有限公司、人福医药集团医疗用品有限公司等子公司股权的出售工作，并注销了武汉市智盈新成企业咨询有限公司等多家子公司。
从此次交易的资金用途来看，“瘦身”也与改善资产负债结构直接挂钩。ST人福表示，出售乐福思所得款项将用于公司生产经营活动，包括但不限于偿还有息债务以及补充公司及控股子公司的营运资金，以进一步优化资产负债结构，并集中资源发展具有竞争优势的细分领域。
从业绩表现看，“归核聚焦”战略已显成效。公司年报显示，2025年ST人福归母净利润达18.55亿元，同比增长39.53%；扣非净利润为17.62亿元，同比增长54.75%。其中，医药工业板块核心的麻醉精神类药品实现营业收入约79亿元，较上年同期增长约6%；注射用盐酸瑞芬太尼、盐酸氢吗啡酮注射液等产品的销售额较上年同期增长超过10%。
进入2026年，公司业绩继续增长。一季度，ST人福实现归母净利润5.88亿元，同比增长8.85%；扣非归母净利润5.53亿元，同比增长4.24%；经营活动产生的现金流量净额2.81亿元，较上年同期由负转正。
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每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。