Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
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年内银行二永债发行规模超1.2万亿元，大行集中补充资本
这是一篇银行业二级资本债和永续债发行规模的行业背景报道，核心是资本补充节奏和监管资本缓冲。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
加速“补血”！年内银行“二永债”发行规模超1.2万亿元，大行占比超六成
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不做 工商银行（601398.SH）
行业背景统计和常规资本补充报道，无法证明短周期内直接改变工商银行收入、利润或股东回报，不做。
不做 建设银行（601939.SH）
二级资本债发行属于大型银行常规资本管理，未构成超预期公司级重定价催化，不做。
不做 交通银行（601328.SH）
发债补充资本方向偏稳健但短线弹性和业绩传导不足，且报道为行业汇总，不做。
不做 中国银行（601988.SH）
永续债发行补充资本不等于利润或估值超预期增量，属于宏观金融背景更新，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-28 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 这是一篇银行业二级资本债和永续债发行规模的行业背景报道，核心是资本补充节奏和监管资本缓冲。
- 文中虽提及工行、交行、建行、中行等主体，但相关发债均属大型银行常规资本工具发行，未披露超预期利润、资产质量或股东回报变化。
- 低成本二永债有助于资本充足和信贷投放，但短周期内难以直接量化到单一上市银行收入、利润或估值重定价。
主要风险
- 集中债券供给可能阶段性扰动债市流动性，但不足以形成可执行的银行股同向交易。
原文全文
展开原文 · 3,167 字
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加速“补血”！年内银行“二永债”发行规模超1.2万亿元，大行占比超六成
2026年07月28日 23:50
来源：
每日经济新闻
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大行近期发债“补血”动作频频，今年7月以来，工行、交行、建行新一期二级资本债发行相继落地，规模合计达1600亿元。此外，工行、中行合计500亿元永续债也在本月完成发行。
二级资本债、永续债通常被业内合称为二永债，均是商业
重要的外源性资本补充工具。《每日经济新闻》记者梳理发现，经过今年一季度“空窗期”后，二季度以来
二永债发行提速。据
同花顺
iFind，截至目前，
年内二永债发行规模合计约1.23万亿元。其中，大行是发债主力军，规模占比超过67%，且利率多在2%以下。
受访人士指出，充足的资本补充可以让大行持续加大对公、普惠领域的信贷投放力度，同时更低的融资成本能够平缓息差收窄带来的经营压力。
大行百亿元级资本补充频频落地
建行7月27日公告称，近日在全国银行间债券市场发行了2026年二级资本债券（第二期），并于7月24日完成发行。该期债券发行规模600亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为1.88%。
交行于7月23日完成发行2026年第二期二级资本债券，发行规模400亿元，票面利率为1.89%。
工行也在本月发行了2026年二级资本债券（第四期），发行规模600亿元，票面利率为1.88%。
上述债券募集资金在扣除发行费用后，将用于补充各家银行的二级资本。
此外，工行在本月还发行了200亿元永续债，前5年票面利率为1.89%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。债券募集资金将用于补充该行其他一级资本。
中行也在本月发行了300亿元减记型永续债，前5年票面利率为1.91%，同样每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人赎回权。
根据
iFinD，今年一季度，银行二永债发行呈现空窗期，二季度以来发行明显提速。目前已有14家银行发行了二级资本债，包括六大行、部分股份行、少数城农商行及外资行，发行规模合计超过7100亿元，其中大行发行规模合计为5950亿元，占比超过八成。
永续债方面，目前包括大行、股份行、城商行、民营银行在内已有23家银行年内发行了永续债，规模合计5090亿元；大行依旧是主力，合计发行规模2300亿元，占比约45%。
博通
咨询金融行业首席分析师王蓬博接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一季度出现发行空窗，主要是前期审批额度还没有集中落地，进入二季度之后市场资金环境宽松，二永债可以拿到2%以下的低成本利率，各大行集中抓住这个窗口期，一方面用来接续即将到期的存量债券，另一方面补充资本来适配监管标准，同时储备更多信贷额度，用来对接实体经济的投放需求，这也是大行成为发行主力的核心缘由。
支撑银行信贷投放并化解风险
资本补充是商业银行实现长期稳健发展、防范化解风险、有效服务实体经济的核心课题。当前我国商业银行资本补充渠道主要有两种：一是内源性资本补充，主要通过利润转增的方式实现；二是外源性资本补充，主要有IPO（首次公开募股）、配股、定向增发、可转债、永续债、二级资本债等。
前述二级资本债和永续债均是银行的次级资本工具，清偿顺序落后于存款、普通金融债，内嵌减记、转股条款，核心作用是增厚银行的资本缓冲、满足监管考核，进而支撑银行信贷投放并化解资产风险。
作为我国乃至全球系统重要性银行，国有大行面临着更为严格的资本监管要求，同时还承担着稳实体、防风险的使命，资本补充迫切性更为突出。
除了常态化发行二永债补充资本，大行还获得特别国债注资，资本基础得以进一步夯实。去年财政部发行首批5000亿元特别国债，通过定向增发方式向中行、建行、交行、
邮储银行
注资，四家合计募资5200亿元，用于补充核心一级资本。2026年政府工作报告明确，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。市场预计第二批注资主要面向工行和农行。
国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度末，大型商业银行资本充足率为17.54%，虽然整体稳定高于监管红线，但与去年四季度末对比来看，这一指标环比下降了0.62个百分点。
除了资本约束压力，息差持续承压是当前银行业普遍面临的主要挑战。今年一季度，商业银行净息差仍呈现下行趋势。其中，国有大行的净息差1.29%，环比微降0.01个百分点，在各类型银行中最低。
王蓬博表示，充足的资本补充可以让大行持续加大对公、普惠领域的信贷投放力度，同时更低的融资成本能够平缓息差收窄带来的经营压力，债券供给扩容也会给固收类投资产品增加更多配置标的，不过持续集中的供给也会阶段性对债券市场流动性形成小幅扰动，后续中小银行的资本补充渠道分化也会进一步显现。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：156
原标题：加速“补血”！年内银行“二永债”发行规模超1.2万亿元，大行占比超六成
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交行于7月23日完成发行2026年第二期二级资本债券，发行规模400亿元，票面利率为1.89%。
工行也在本月发行了2026年二级资本债券（第四期），发行规模600亿元，票面利率为1.88%。
上述债券募集资金在扣除发行费用后，将用于补充各家银行的二级资本。
此外，工行在本月还发行了200亿元永续债，前5年票面利率为1.89%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。债券募集资金将用于补充该行其他一级资本。
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除了资本约束压力，息差持续承压是当前银行业普遍面临的主要挑战。今年一季度，商业银行净息差仍呈现下行趋势。其中，国有大行的净息差1.29%，环比微降0.01个百分点，在各类型银行中最低。
王蓬博表示，充足的资本补充可以让大行持续加大对公、普惠领域的信贷投放力度，同时更低的融资成本能够平缓息差收窄带来的经营压力，债券供给扩容也会给固收类投资产品增加更多配置标的，不过持续集中的供给也会阶段性对债券市场流动性形成小幅扰动，后续中小银行的资本补充渠道分化也会进一步显现。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。