Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
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天智航拟发行股份购买上海微创骨科控股权并于7月30日复牌
本次交易若落地可补齐天智航骨科植入物与海外渠道短板，但7月29日公告主要是复牌和预案审议，核心收购事实已在7月15日晚首次披露。
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天智航：拟购买上海微创骨科医疗科技有限公司的控股权并募集配套资金，股票复牌
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不做 天智航（688277.SH）
不做：收购事实已在7月15日晚披露并停牌消化，7月29日只是复牌进展；交易仍无对价、估值和业绩承诺，且含发行股份及配套募资摊薄，盘后明牌不适合次日集合竞价追高。
不做 微创医疗（00853.HK）
不做：出售上海微创骨科控股权对微创医疗的现金回收、持股价值和损益影响尚未披露，且当前主要交易对价为天智航发行股份，短线方向和量级不清。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 市场已在7月15日晚获知天智航拟发行股份购买上海微创骨科控股权并募集配套资金，股票自7月16日起停牌。
- 停牌公告确认本次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市，且仍处筹划阶段。市场反应:天智航自7月16日起停牌，无法连续交易。
- 公司公告交易仍在推进并继续停牌，说明此前市场已有一周消化窗口。
- 最新消息为董事会通过交易相关预案并申请7月30日复牌，未披露对价、估值、业绩承诺等新的可量化增量。市场反应:A股已收盘，交易动作只能落到次日。
关键理由
- 本次交易若落地可补齐天智航骨科植入物与海外渠道短板，但7月29日公告主要是复牌和预案审议，核心收购事实已在7月15日晚首次披露。
- 交易方式为发行股份购买资产并募集配套资金，正式协议、估值、业绩承诺、审批与摊薄影响尚未披露，短线预期差不足。
- 天智航2025年收入约2.79亿元且持续亏损，收购标的量级可能重要，但当前无法量化对价与增厚效果，不适合盘后明牌后集合竞价追高。
主要风险
- 复牌首日若高开，A股T+1且并购明牌公告历史上容易高开低走，追价风险高。
- 若后续正式方案披露较低估值、明确业绩承诺或监管快速推进，需由新信号重新评估。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-16 · 影响 weakens
公开报道显示交易尚处筹划阶段，未签署正式交易协议，具体方案、估值和业绩承诺仍待披露。
检索:天智航 上海微创骨科 控股权 募集配套资金 交易对价 业绩承诺 原文 ↗
原文全文
展开原文 · 1,379 字
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天智航：拟购买上海微创骨科医疗科技有限公司的控股权并募集配套资金，股票复牌
2026年07月29日 18:54
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天智航7月29日公告，公司正在筹划以发行股份的方式购买上海微创骨科医疗科技有限公司的控股权并募集配套资金。7月29日，董事会审议通过了《关于及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，经公司申请，公司股票将于2026年7月30日（星期四）开市起复牌。
（文章来源：界面新闻）
文章来源：界面新闻
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原标题：天智航：拟购买上海微创骨科医疗科技有限公司的控股权并募集配套资金，股票复牌
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