Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 4/10
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天智航披露收购微创医疗海外骨科控股权预案并将复牌
本次预案把7月15日已披露的收购框架推进为复牌预案，方向上有利于天智航补齐海外骨科植入物与渠道。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
天智航明日复牌：换股收购微创医疗海外骨科控制权，加速国际化布局
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不做 天智航（688277.SH）
不做：核心收购事项7月15日已随停牌公告公开，7月29日只是预案复牌明牌；作价、审计评估和业绩承诺未披露，发行股份及配套融资稀释也未量化，A股盘后重组复牌不适合集合竞价追高。
不做 微创医疗（00853.HK）
不做：微创医疗为交易对手方且已在7月16日公告，交易对其净影响取决于出售作价、保留38%权益及获得天智航股份的估值，目前缺少可量化短线重估依据。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 7月15日晚已披露天智航拟发行股份购买上海微创骨科控股权并停牌，核心并购事实不是7月29日首次出现。市场反应:天智航随后停牌，无法连续交易。
- 停牌公告确认交易预计构成重大资产重组、不构成重组上市，尚处筹划阶段且交易作价未定。
- 微创医疗确认拟向天智航出售海外骨科业务控股权益，定位为骨科机器人与海外植入物渠道协同。
- 7月29日晚报道预案披露及次日复牌，但仍提示审计评估未完成、最终作价待后续重组报告书披露。市场反应:A股已收盘，次日复牌才交易。
关键理由
- 本次预案把7月15日已披露的收购框架推进为复牌预案，方向上有利于天智航补齐海外骨科植入物与渠道。
- 核心交易作价、审计评估、业绩承诺和配套融资规模均未完成披露，短线无法量化收购对收入、利润或稀释的净影响。
- 天智航2025年收入约2.79亿元且仍亏损，标的资产虽有海外渠道价值，但当前信息更像复牌明牌消化而非新的低扩散催化。
主要风险
- A股盘后明牌重组复牌不适合用集合竞价追高，若开盘高开容易出现借利好兑现且T+1当日无法止损。
- 发行股份购买资产并募集配套资金存在稀释、估值不确定和审批不确定性，需等重组报告书披露作价与财务数据后重评。
原文全文
展开原文 · 1,543 字
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天智航明日复牌：换股收购微创医疗海外骨科控制权，加速国际化布局
2026年07月29日 19:24
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科创板日报
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7月29日，天智航发布公告宣布次日复牌，同时披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（简称《预案》）：公司拟通过发行股份方式购买苏州微创骨科学（集团）有限公司等5名股东持有的上海微创骨科医疗科技有限公司（简称：上海骨科）62%股权并募集配套资金。
由于本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，并购最终交易作价将在后续的重组报告书中予以披露。
交易完成后
微创医疗
体系仍将保留上海骨科38%股权，同时直接持有天智航的股份，成为天智航重要股东。双方将形成长期利益共同体，协同推进“
机器人
+植入物+耗材+服务”
综合
解决方案的海外商业化落地，提升天智航全球化经营能力，打开长期发展空间。
（文章来源：科创板日报）
文章来源：科创板日报
责任编辑：10
原标题：天智航明日复牌：换股收购微创医疗海外骨科控制权，加速国际化布局
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