Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
北京时间·🕒 发布 21:41:24时区推断·⟳ 抓取 21:45:57·⚡ 决策 07-29 21:46:33 +36s·89.9 天前
存储芯片板块盘后复盘：日韩巨头下跌、长鑫科技日内大涨已兑现
这是一篇盘后行业复盘和行情归因，核心事实是长鑫科技（688825.SH）当日已上涨12.66%、日韩存储股已下跌，并非新增公司级催化。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
全球存储芯片定价分化：日韩巨头崩跌 长鑫科技何以大涨12%？
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不做 长鑫科技（688825.SH）
盘后复盘文章，MSCI纳入和国产存储景气逻辑已在当日12.66%涨幅中体现；不是新增低扩散催化，当前不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-29 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 这是一篇盘后行业复盘和行情归因，核心事实是长鑫科技（688825.SH）当日已上涨12.66%、日韩存储股已下跌，并非新增公司级催化。
- MSCI纳入信息发生在7月28日且文中已说明被动资金逻辑，7月29日盘中已被市场交易，当前盘后再追没有剩余事件窗口。
主要风险
- 若后续出现MSCI生效前被动资金规模测算或公司新增订单/产能/业绩超预期公告，需要作为新事件重新判断。
原文全文
展开原文 · 2,914 字
全球存储芯片定价分化：日韩巨头崩跌 长鑫科技何以大涨12%？ _ 东方财富网
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全球存储芯片定价分化：日韩巨头崩跌 长鑫科技何以大涨12%？
2026年07月29日 21:41
来源：
21世纪经济报道
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7月29日，海外存储板块遭遇集体重挫。日本NAND巨头铠侠下跌13.85%，东京
电子
下跌10.59%，软银集团下跌6.95%；韩国
半导体
巨头中，
SK海力士
下跌9.61%，三星
下跌5.23%。
在海外巨头一片颓势之中，国产存储龙头长鑫科技（688825.SH）却在A股市场逆势爆发，午后股价快速拉升，最终收报52.95元，全天涨幅达12.66%，成交额448.14亿元，总市值站稳3.5万亿元上方。
同样的行业景气周期，截然不同的股价命运。全球
存储芯片
的估值逻辑，正在经历一场深刻的分化与重构。
海外“存储双雄”遭踩踏
海外市场对存储板块的踩踏，始于存储巨头
业绩不及预期。
7月29日清晨，
发布2026年第二季度财报：营业利润60.54万亿韩元（约合420亿美元），同比增长557%，再创
历史新高
；营收79.3万亿韩元，同比增长257%。
尽管增幅十分亮眼，但两项核心指标均低于分析师预期。此前市场预期是营业利润64.22万亿韩元、营收84万亿韩元，两项核心指标双双“失准”。
财报公布后，SK海力士盘中一度跌逾19%，创下历史最大单日跌幅。三星
同步大跌，跌幅一度超10%，市值跌破9000亿美元。两只个股合计占韩国KOSPI指数权重高达50%，它们的下跌几乎等同于整个市场的崩塌。
分析师认为，
业绩不及预期主要是因为 HBM4 产品出货速度慢于预期，导致相关收入未能在本季度确认，进而引发投资者对AI产业链估值的担忧。加之韩国政府近日宣布将提前收紧个股型杠杆ETF交易规则，一度加剧了市场对流动性趋于紧缩的担忧，以上利空因素共振，成为韩国股市最近连续两天触发熔断、大幅下挫的重要原因。
纳入MSCI提振信心
与海外存储板块剧烈震荡形成鲜明对比的是，7月29日，上市第三天的长鑫科技股价呈现稳健走势。
午后，长鑫科技快速拉升，盘中最高涨幅超14%，最终收报52.95元，全天涨幅达12.66%，成交额448.14亿元，总市值站稳3.5万亿元上方，坐稳A股市值第一的宝座。
更值得关注的是，在长鑫科技首日交易中，并未出现此前市场普遍担忧的大涨大跌或抽水效应。科创50、科创综指分别上涨1.16%、2.49%，全市场近5200只股票飘红，新股上市对存量流动性的冲击有限。
消息面上，7月28日，国际指数编制公司MSCI（
明晟
）发布公告，长鑫科技因IPO新股上市，将被纳入
MSCI中国
全股票指数，8月10日正式生效。
全股票指数覆盖A股、H股和红筹股等多市场的中国股票，是反映中国股票市场整体表现的重要指数之一，也是众多国际机构投资者配置中国资产的重要参考基准。根据MSCI规则，大型IPO在满足一定条件时，可进入指数纳入快车道。一旦进入快车道，相关股票可在上市10个交易日收盘后进入相关指数。这意味着，追踪该指数的被动资金将在短期内完成建仓，为股价提供直接的买盘支撑。
当前
行业正经历由AI算力需求驱动的“超级景气周期”，AI服务器对DRAM的消耗量是传统服务器的8至10倍，通用DRAM合约价格在2026年一季度环比暴涨超90%。
长鑫科技同样受益于DRAM涨价周期，2026年一季度归母净利润247.62亿元，上半年预计为500亿元至570亿元。按照产能、出货量和销售额统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。
有分析人士指出，长鑫科技具有本土刚需这个最大红利，此外还有成本与政策红利，包括地方产业资本持续加持、国内设备和材料导入加速；同时，公司在消费、边缘服务器、低端推理算力等领域具备极强性价比。
“国内想要打造全国产AI算力集群，HBM/DRAM只能依赖长鑫，其具有不可替代的战略价值。”
国盛证券
认为，
作为国内DRAM产业龙头，长鑫科技科创板上市是国产
从技术追赶走向规模化量产、再到资本化运作的关键跨越，将成为A股存储板块定价锚。随着存储厂商持续扩产，上游设备、材料及下游封测等环节将直接受益于产能释放带来的订单增长，产业链估值体系有望系统性重构。
（文章来源：21世纪经济报道）
文章来源：21世纪经济报道
责任编辑：73
原标题：全球存储芯片定价分化：日韩巨头崩跌，长鑫科技何以大涨12%？
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。