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Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 5/10
北京时间·🕒 发布 21:47:06时区推断·⟳ 抓取 21:51:59·⚡ 决策 07-29 21:53:45 +1m46s·89.9 天前

小鹏X9因前空气弹簧气密性隐患召回3.35万辆,媒体将供应商指向保隆科技

官方召回本身已在2026-07-24披露,当前东财/每经稿主要是复盘与供应商求证,非首次新利空。

📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
新能源车“竞速堆料”埋下耐久隐患
_ 东方财富网 财经 焦点 股票 新股 期指 期权 行情 数据 全球 美股 港股 期货 外汇 银行 基金 理财 债券 直播 股吧 基金吧 博客 财富号 搜索 行情中心 指数 个股 板块 排行 黄金 自选股 自选基金 数据中心 资金流向 主…
不做 保隆科技(603197.SH)
方向偏负但官方召回已于7月24日披露,当前仅新增媒体供应商求证;未确认赔付金额、全部供应比例或后续定点丢失,且A股不能裸空,不做。
不做 小鹏汽车(XPEV.US)
召回为公司级负面但已广泛传播五天,当前美股盘中反而上涨;缺少新增成本或销量影响量化,做空强度不足,不做。
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研究档案

🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-24 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-07-24官方确认/否认国家市场监督管理总局缺陷产品召回技术中心一手源原文 ↗
    官方披露肇庆小鹏新能源投资有限公司将自8月28日起召回33473辆小鹏X9,原因是前空气弹簧气密性下降存在安全隐患。
  2. 2026-07-25财经媒体扩散界面新闻/新浪非一手原文 ↗
    媒体开始集中报道小鹏X9超过3万辆召回,说明召回事实已非低扩散新消息。
  3. 2026-07-28 19:57 CST财经媒体扩散每日经济新闻非一手原文 ↗
    每经报道称公开供应链关系指向保隆科技,并称7月27日向保隆求证得到其确为小鹏X9空气弹簧供应商的回应。
  4. 2026-07-29 21:47 CST财经媒体扩散东方财富转载每日经济新闻非一手原文 ↗
    东财在盘后转载同题复盘稿,时点晚于官方召回和每经首发,交易新鲜度不足。
    市场反应:保隆科技7月29日收28.42元,当日+0.42%,近20日+0.5%;小鹏汽车美股盘中+3.58%。

关键理由

  • 官方召回本身已在2026-07-24披露,当前东财/每经稿主要是复盘与供应商求证,非首次新利空。
  • 保隆科技2025年智能悬架收入16.02亿元、占主营收入约18.8%,但本次仅确认其为小鹏X9空气弹簧供应商,未确认全部召回件由其供应或承担召回成本。
  • 文章同时给出反证:保隆称不影响与小鹏后续车型合作,其他搭载车型暂未发现同类现象,难以形成可执行做空或新增风控硬风险。

主要风险

  • 若后续小鹏或监管进一步确认保隆承担召回费用、扩大到其他车型或客户暂停定点,保隆科技需重新按实质利空评估。
  • A股不能裸空,保隆科技即使方向偏负也无法执行同向做空;小鹏汽车美股盘中反而上涨,说明当前召回信息已被市场消化或被其他因素覆盖。

反向证据

  • 做空前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
    内部库未命中该具体召回的强负面研报或赔付测算,未发现能把媒体复盘升级成强做空催化的证据。
    检索:保隆科技 小鹏X9 空气弹簧 召回 空气悬架 供应商
  • 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-28 · 影响 weakens
    保隆方面称其他搭载车型暂未发现同类现象,且不影响与小鹏后续车型合作,削弱供应链系统性失单假设。
    检索:保隆科技 小鹏X9 空气弹簧 供应商 7月27日 不影响后续合作 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
  • search_processed_events · 结果未知
  • stock_quote · 结果未知
  • kb_search · 结果未知

原文全文

展开原文 · 3,583 字
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新能源车“竞速堆料”埋下耐久隐患
2026年07月29日 21:47
来源:
每日经济新闻
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一则官方召回公告,让持续两年的小鹏X9空气悬架“趴窝”争议尘埃落定。
近日,国家市场监管总局网站信息显示,自8月28日起,肇庆小鹏
新能源
投资有限公司将召回2023年8月8日至2025年8月11日生产的33473辆小鹏X9,免费更换改进后的前空簧滑柱总成。
根据召回公告,“制造工艺波动导致前空气弹簧气密性下降”被认定为是导致车辆空气悬架故障的核心诱因。由此也引发了业内对此事的热议:搭载同款空气弹簧的其他车型是否也有类似问题出现?出问题的到底是主机厂,还是供应商?
其他车型未发现此类现象
从公开信息及供应链关系来看,该批被召回的小鹏X9空气弹簧供应商指向
保隆科技
。“我们确实是这款车型(小鹏X9)的空气弹簧供应商。”7月27日,记者以投资者身份向
方面求证。对于3万余辆召回车辆的相关部件是否全部由
供应,对方并未确认,仅表示“该事件不影响保隆科技与小鹏
汽车
后续车型的合作关系”。
保隆科技官网显示,空气弹簧是其主营产品之一,截至2025年,其已为
理想汽车
、小鹏
等众多主机厂配套,定点车型超过60款。关于空气弹簧的产品性能,保隆科技称“达到并超过行业标准的台架疲劳试验次数和整车疲劳试验里程”。
而小鹏X9的召回公告则显示,本次召回范围内部分车辆,由于制造工艺波动,导致前空气弹簧气密性下降,在高温高湿等环境长时间使用后,前空气弹簧可能缓慢漏气,进而触发故障灯点亮及文字提醒。极端情况下,影响车辆的操控性,存在安全隐患。
若保隆科技的空气弹簧产品普遍存在“制造工艺波动”,那出问题的应该不止小鹏X9一款车。据悉,理想i8 MEGA、
蔚来
ET9、尊界S800等车型也搭载了由保隆科技供应的空气弹簧。对此,记者向理想、
、尊界等车企和品牌求证,其中,
回应“没有发现塌陷现象”,尊界则未正面回应。
保隆科技方面也告诉记者:“当前在搭载保隆科技空气弹簧的其他车型上没有发现此类现象。”
一位车辆底盘开发技术人员告诉记者:“(空气弹簧漏气)与主机厂的调教或标定有关,若车辆在交付前没有进行全区域工况试验就着急推出,就会造成后期空气悬架塌陷等状况。”据此前多名小鹏X9车主反映,车辆正是在高温天气下,出现空气悬架突发失效、车身单侧或整体塌陷等问题。
“使用寿命要看运气”
事实上,空气悬架出问题的车型,不止小鹏X9。在第三方投诉平台上,多个品牌车型均有车主反映空气悬架塌陷问题。梳理这些案例发现,出问题的多是
。
“现在搭载空气悬架的
乘用车
大部分为
汽车,新能源汽车自重就大,而悬架承受能力是一定的,使用寿命就会缩短或出现其他问题。”上述车辆底盘开发技术人员表示,新能源汽车为了续航长把
电池
做大,导致车重随之提升,但其他配套又没有跟上,比如像空气悬架等零部件的疲劳寿命等,所以问题就出现了。
一位跨国主机厂的相关负责人在接受记者采访时则认为,相较于SUV(运动型多用途汽车)和MPV(多用途汽车)车型,空气悬架更适合搭载在轿车上,提升乘坐的舒适性。
长城汽车
董事长魏建军也曾在公开场合明确表示,越野车不建议用空气悬架,理由是“一旦坏了,维修费特别高”。
一位大型汽车厂的维修技师向记者表示:“空气悬架的使用寿命要看运气。运气好的6至7年,运气不好的3年左右就坏了。我曾经给某超
豪华
新能源汽车换过空悬上的打气件,费用就超过1万元,普通车型上只更换汽包也在千元级别。”
相较于新车上市时的极致舒适性,空气悬架的长期耐久性能,才是考验车企技术沉淀与品控能力的关键。奕境品牌总经理曾清林最近在社交平台发文谈及空气悬架时表示:“新车阶段做得舒服不难,五六年后依然不容易硬化、变脆,底盘质感不会快速衰减,才更考验材料耐久性能。”
消失的4个月开发周期
不少汽车品牌的新能源汽车频发空气悬架故障背后,是当下新能源汽车行业抢速度、“卷”配置、轻验证发展模式埋下的隐患。
保隆科技官方公众号在2021年12月22日的推文中,如此陈述其第一个
空气悬架原配主机厂项目:“该项目要求2021年12月量产,总时间才20个月,而通常空气悬架与车厂同步开发的周期是24个月。随着该头部
新能源车
企的定点,陆续又有多个新能源头(部)车企定点保隆科技,提出了更短的开发周期要求。”
4个月,不只是保隆科技一个空气悬架项目的周期差,当下开发周期大幅缩短已成为不少新能源汽车品牌的常规操作。“国内车企追求新技术快速上车,甚至允许‘边开发边上车’。”一位国内头部零部件供应商向记者描述了当前汽车行业的研发节奏,主机厂和零部件厂商以前是技术测完认证再找车型搭载,现在是双方提前沟通、提前预研,将技术论证与车型定义前置。
相较之下,传统车企长期以来更注重开发流程的规范性与完整性,即便在电动化转型背景下,开发流程仍相对稳健。一位跨国
汽车零部件
供应商告诉记者:“我们和一家合资企业刚实现量产的一个项目,其整体开发周期超过3年。其中,前期预研发就超过了1年,生产准备、模具开发等环节约6个月,剩余时间主要用于试制与验证。”
一些
型的速成模式已引发相关部门的注意。1月,工业和信息化部修订发布《道路机动车辆生产企业准入审查要求》和《道路机动车辆产品准入审查要求》,其核心变化在于将可靠性试验从企业内控升级为国家强制要求,传统燃油车和新能源汽车需分别完成3万公里和1.5万公里可靠性测试。
7月,全国汽车标准化技术委员会公开征求3项推荐性国家标准修改单的意见。据了解,此次标准修改单主要将三类(纯电动、插电式混合动力、燃料
)
型的可靠性试验里程进行了大幅提升。其中,纯电动汽车的可靠性行驶试验总里程要求不低于3万公里,与传统燃油车可靠性行驶试验里程持平。
对此,业内普遍认为,上述新规的实施,将从源头对新车开发周期划出底线,为一些盲目提速的车企按下“暂停键”。
(文章来源:每日经济新闻)
文章来源:每日经济新闻
责任编辑:73
原标题:新能源车“竞速堆料”埋下耐久隐患
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