Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 07-29 23:34:00时区推断·⟳ 抓取 00:06:58·⚡ 决策 07-30 00:08:21 +1m23s·89.8 天前
苏州天脉拟收购中冷科技控制权，切入泛半导体高低温智能装备
本次交易是苏州天脉（301626.SZ）首次披露的外延收购，拟以不超过6亿元整体估值取得中冷科技约51%控制权，方向上有助于从导热零部件延伸到Chiller/GasChiller等温控设备。
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苏州天脉拟间接控股中冷科技
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不做 苏州天脉（301626.SZ）
方向偏利好但不做：标的承诺利润对约246亿元市值弹性有限，且A股盘后明牌并购不适合次日集合竞价追高；只有低开充分回调并确认承接后才值得新决策重评。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 报道苏州天脉拟现金收购海南四洋100%股权，并间接控股中冷科技，将其纳入合并报表。市场反应:事件发生在A股收盘后，尚无本地连续交易反应。
- 公告摘录披露中冷科技整体估值不超过6亿元、2026至2028年累计扣非净利润承诺不低于1.5亿元。
关键理由
- 本次交易是苏州天脉（301626.SZ）首次披露的外延收购，拟以不超过6亿元整体估值取得中冷科技约51%控制权，方向上有助于从导热零部件延伸到Chiller/GasChiller等温控设备。
- 中冷科技2025年收入6475.57万元、净利润2857.30万元，2026至2028年承诺累计扣非净利润不低于1.5亿元；按51%权益测算，2026年可归属承诺利润约2040万元，较苏州天脉2026年一季度归母净利1245.91万元有一定增厚，但相对约246亿元市值仍偏小。
- 苏州天脉近期已处于AI散热/热管理高估值交易区间，最新可查行情市值约245.70亿元、PE约229倍，盘后明牌并购不适合次日集合竞价追高。
主要风险
- 交易仍需后续协议、增资和交割安排落地，且中冷科技净资产仅1103.83万元、估值主要依赖未来业绩承诺兑现。
- A股盘后明牌收购若次日高开，T+1无法当日止损，容易出现高开低走；没有足够市值级增量支撑追价。
原文全文
展开原文 · 2,256 字
苏州天脉拟间接控股中冷科技 _ 东方财富网
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苏州天脉拟间接控股中冷科技
2026年07月29日 23:34
来源：
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7月29日晚间，
苏州天脉
导热科技股份有限公司（以下简称“
”）发布公告称，公司拟以现金方式收购海南四洋投资有限公司（以下简称“海南四洋”）100%股权，从而间接持有成都中冷低温科技有限公司（以下简称“中冷科技”）56.6750%的股权，将中冷科技纳入公司合并报表范围。
交易方案显示，交易各方约定中冷科技整体估值不超过6亿元。本次收购过程中，中冷科技计划通过增资扩股方式引入其他投资方，增资完成后其他投资方将持有中冷科技10%的股权。中冷科技引入其他投资方后，
通过海南四洋间接持有中冷科技的股权将变更为51%，中冷科技仍纳入公司合并报表范围。
对于本次交易，苏州天脉表示，主要是为延伸热管理产业链，拓展泛
半导体
领域高低温智能装备业务。
资料显示，中冷科技主要从事制冷与工程热物理相关技术的研究及产业化，聚焦泛
领域高低温智能装备。中冷科技主要生产三温液冷机（Chiller）、气体制冷机（GasChiller）等，为光
通信
、
汽车
电子
、集成电路、平板显示、真空镀膜等领域提供整套温度环境解决方案。
财务数据显示，中冷科技2025年全年实现营业收入6475.57万元、净利润2857.30万元；2026年上半年营业收入4065.70万元，净利润2024.13万元。截至2026年6月末，公司资产总额5985.85万元，净资产1103.83万元。
众和昆仑（北京）
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有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示：“苏州天脉主营导热零部件，中冷科技主营成套温控设备，二者业务能够形成互补。本次交易落地后，公司可同步向客户提供不同类型的热管理相关产品，完善自身业务布局，减少单一产品结构带来的经营局限。”
本次交易配套业绩承诺与补偿机制，业绩承诺方为出让海南四洋股权的4名自然人，承诺考核期为2026年至2028年三个完整会计年度，三年累计扣非净利润不低于1.5亿元，分年度目标为2026年不低于4000万元、2027年不低于5000万元、2028年不低于6000万元。
若单年度实际扣非净利润未达当期承诺值80%，承诺方需以现金补足差额；三年累计业绩未达标，还需支付期末补偿。同时设置补偿返还机制，若中期、期末累计业绩达标，苏州天脉需退还此前收取的补偿款项。逾期支付补偿款的违约方，需按应付金额的万分之五每日支付违约金。
盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“本次交易设置诚意金、排他期以及分年度业绩补偿条款，能多维度降低本次并购的不确定性。”
（文章来源：证券日报）
文章来源：证券日报
责任编辑：156
原标题：苏州天脉拟间接控股中冷科技
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。