证券时报快讯Codex · 实盘不做把握 5/10
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国内八大多晶硅企业联署反内卷倡议，拟承诺不低于成本价销售
本次倡议若能执行，方向上有利于多晶硅价格从低于成本的区间修复，直接受益方是硅料产能占比较高的通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源。
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光伏多晶硅八巨头联署“反内卷”倡议书 多晶硅价格有望回升至成本线以上
人民财讯8月8日电，记者获悉，8月6日晚，国内八大多晶硅企业在上海共同签署“反内卷”倡议书，承诺不得低于成本价销售。由于八家企业合计占据国内超过90%的多晶硅有效产能，此举为市场传递了拟修复价格的信号。多位受访人士认为，在有关部门监督下，…
不做 通威股份（600438.SH）
反内卷利好方向存在，但该主线已多次传播且受反垄断约束；本次未披露价格、减产或产能出清落地，缺少可量化新增 edge。
不做 大全能源（688303.SH）
硅料价格修复对公司有弹性，但本次只是行业倡议转述，未见公司公告或实际成交价上调，且旧主线 price-in 风险高。
不做 协鑫科技（03800.HK）
受益逻辑依赖多晶硅价格持续回到成本线以上，但过剩产能未出清、协同限价合规风险高，当前不建仓。
不做 新特能源（01799.HK）
事件方向偏利好但执行和量级不可验证，且行业反内卷消息此前已充分交易，等待真实涨价或减产落地。
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研究档案
消息传播链
- 报道称8月6日晚八大多晶硅企业在上海共同签署反内卷倡议书，承诺不得低于成本价销售；未见企业逐一公告原文。
- 人民财讯在周六早间扩散该消息，并指出八家企业合计占国内超90%有效产能。市场反应:A股、港股均处周末闭市，尚无连续交易反应。
- 此前市场监管约谈已要求相关企业不得约定产能、产销量和销售价格，说明本次倡议的合规执行存在前置约束。市场反应:当时多晶硅期货曾跌停，硅料龙头股下跌。
关键理由
- 本次倡议若能执行，方向上有利于多晶硅价格从低于成本的区间修复，直接受益方是硅料产能占比较高的通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源。
- 但多晶硅反内卷、收储平台、限产限价与反垄断边界已在此前多次传播，且1月已有监管约谈要求不得约定产能、产销量和销售价格，本次更像旧主线的再确认。
- 原文同时承认价格低迷根因是供过于求，真正回暖仍依赖落后产能出清，单份倡议书不足以证明短周期利润确定修复。
主要风险
- 倡议涉及不低于成本价销售，历史上同类协同行为曾触发反垄断约谈，执行强度和合规边界存在较大不确定性。
- 未披露具体最低价、减产规模、落后产能退出时间表，无法量化对各公司收入、利润和现金流的增量。
原文全文
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人民财讯8月8日电，记者获悉，8月6日晚，国内八大多晶硅企业在上海共同签署“反内卷”倡议书，承诺不得低于成本价销售。由于八家企业合计占据国内超过90%的多晶硅有效产能，此举为市场传递了拟修复价格的信号。多位受访人士认为，在有关部门监督下，多晶硅市场价格有望回升至成本线以上。不过，由于多晶硅价格低迷的根本原因是供过于求，真正的价格回暖尚需依靠真正的落后产能出清来实现。（上海证券报）
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。