TechNews 科技新報Codex · 实盘不做把握 6/10
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大摩称创意电子Google CPU与疑似Tesla AI6项目推进
报道称创意下一代Google CPU计划于2026年底至2027年初完成投片，并确认取得美国车厂下一代AI芯片设计订单。
📄 原文TechNews 科技新報↗ 原文
Google CPU 如期投片拿下特斯拉 AI6，大摩重申創意優於大盤
美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，創意下一代 Google CPU 仍按計畫推進，預計將於 2026 年底至 2027 年初完成投片（Tape-out），維持創意優於大盤評級，理由是將持續取得更多雲端服務供應商（CSP）ASIC…
不做 创意电子（3443.TW）
核心大摩AI6催化已于2026-07-31处理，本条为媒体转述且无新增一手合同金额，不重复出卡。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-31 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
消息传播链
- 2026-07-31 14:51 UTC其它search_processed_events非一手系统已处理“大摩称创意电子已确认拿下疑似特斯拉AI6下一代AI芯片设计案”，结论为不做。
- 媒体转述大摩报告，补充Google CPU投片、2027年产能支持和Q2财务数据。市场反应:台股已过13:30收盘后传播，行情工具未能取得3443.TW真实价。
关键理由
- 报道称创意下一代Google CPU计划于2026年底至2027年初完成投片，并确认取得美国车厂下一代AI芯片设计订单。
- 同一核心催化“大摩称创意取得疑似Tesla AI6设计案”已在2026-07-31 14:51 UTC被系统处理为不做，本条更像媒体转述和补充。
- 二季度营收138.96亿元、年增128%，EPS 11.61元、年增99%，但毛利率降至21.5%，属于已披露/已研究覆盖的高预期业绩线索。
主要风险
- 创意股价与AI ASIC预期高度相关，且Turnkey比重提高压低毛利率；本条不是公司一手新订单公告。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-03 · 影响 weakens
内部库未命中能新增确认该订单金额的公司一手证据；本条自身披露毛利率降至21.5%是估值反证。
检索:创意电子 3443 风险 毛利率 Turnkey ASIC 客户集中 Google Tesla - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-08-03 · 影响 weakens
行情工具返回no_price，无法取得ENTER所需真实价；但主要不做原因是同催化已处理且非一手新订单。
检索:3443.TW stock_quote full
工具调用 · 历史记录,结果未知(5 种)
- search_processed_events · 结果未知
- normalize_ticker · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- query_modeling_kb · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 622 字
美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，創意下一代 Google CPU 仍按計畫推進，預計將於 2026 年底至 2027 年初完成投片（Tape-out），維持創意優於大盤評級，理由是將持續取得更多雲端服務供應商（CSP）ASIC 設計案，加上營收來源日益多元，有助支撐長期成長。
根據創意的說法，對其他先進封裝技術（應指英特爾 EMIB-T ）沒任何技術障礙，只要客戶有需求，都能提供完整支援。
創意表示，2027 年將獲得台積電更多產能支持，創意可取得的晶圓數量增加，下半年營收有望優於上半年，並帶動營收動能持續增強。創意目前約 80% 營收來自雲端相關業務，而加密貨幣相關需求將逐步下滑，部分缺口將由中國汽車市場需求填補。
創意也確認已取得美國車廠下一代 AI 晶片的設計訂單。大摩認為，該專案即 Tesla AI6。根據創意的說法，AI6 Tape-out 時程與 PPA（功耗、效能、晶片面積） 表現皆可望優於晶圓代工競爭對手（三星）。
至於 2027 年誰將成為 CoWoS 最大採用客戶，雖然創意沒有透露，但大摩認為很可能是來自 Meta ASIC 專案及另一家歐洲 AI 新創。
創意第二季營收 138.96 億元，季增 21%、年增 128%；稅後純益 15.55 億元，年增 99%，每股稅後純益（EPS）11.61 元。受到 Turnkey 比重提高及產品組合變化影響，毛利率降至 21.5%。
（首圖來源：創意）
根據創意的說法，對其他先進封裝技術（應指英特爾 EMIB-T ）沒任何技術障礙，只要客戶有需求，都能提供完整支援。
創意表示，2027 年將獲得台積電更多產能支持，創意可取得的晶圓數量增加，下半年營收有望優於上半年，並帶動營收動能持續增強。創意目前約 80% 營收來自雲端相關業務，而加密貨幣相關需求將逐步下滑，部分缺口將由中國汽車市場需求填補。
創意也確認已取得美國車廠下一代 AI 晶片的設計訂單。大摩認為，該專案即 Tesla AI6。根據創意的說法，AI6 Tape-out 時程與 PPA（功耗、效能、晶片面積） 表現皆可望優於晶圓代工競爭對手（三星）。
至於 2027 年誰將成為 CoWoS 最大採用客戶，雖然創意沒有透露，但大摩認為很可能是來自 Meta ASIC 專案及另一家歐洲 AI 新創。
創意第二季營收 138.96 億元，季增 21%、年增 128%；稅後純益 15.55 億元，年增 99%，每股稅後純益（EPS）11.61 元。受到 Turnkey 比重提高及產品組合變化影響，毛利率降至 21.5%。
（首圖來源：創意）
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。