橙子不糊涂的科技花园Codex · 实盘可交易 · 做多市场:A股▼ 亏 -9.35% · 已结算把握 4/10
北京时间·🕒 发布 01:03:10时区推断·⟳ 抓取 01:07:14·⚡ 决策 08-04 01:21:29 +14m15s·84.6 天前
联特科技卖方调研称800G客户突破并大幅上修明年订单预期
内部KB命中同日券商调研原文：联特科技（301205.SZ）O客户已下单6万只800G、年内预计20万只，明年预计300万只且对应约10亿美元收入预期。
📄 原文橙子不糊涂的科技花园↗ 原文
日报0803：
写了一堆没能发出去…简单说， 大概就是4点： （1）云顺畅，逻辑和资金因素占比55开，此前跌太多、太久，要么跌了-30%，要么半年没涨。估值在有20%涨幅就遇到阻力，但整体上云厂涨对整个AI都是好事儿，有能进攻的大家伙，逻辑通畅后资金风偏…
▼ 亏 -9.35%入场 08-04 当日开盘 @260.09 → 离场 08-05 开盘 @236.79
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(价格在入场线上方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑客户突破订单上修，回踩才做多
怎么买 限价买入 不高于 241.2、2 个交易日内有效
怎么卖 止盈 +6%(半仓)/+12%(清仓) · 止损 -7% · 时间止损 3日
不做 源杰科技（688498.SH）
仅有联特预定约60万只CW相关安排，源杰收入和利润增量未被独立量化，且当前市值约1428亿元、8月3日已涨5.03%，二阶弹性不足，不单独做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做多 301205.SZ 联特科技
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做多 301205.SZ 联特科技
| 收益状态 | -9.35% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-08-04 · 当日开盘 · @260.09 |
| 离场成交 | 2026-08-05 · 开盘 · @236.79 |
| 毛收益 | -8.96% |
| 成本 | +0.39% |
| 净收益 | -9.35% |
| 计入收益 | -9.35% |
| 建仓日 | 2026-08-04 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 14:42
研究档案
消息传播链
- 内部KB命中《联特科技调研更新：客户实现新突破@20260803》，内容与本信号订单、客户和产能描述一致。
- 2026-08-03市场反应Futu/stock_quote非一手联特科技8月3日收253.90元、涨14.89%，成交额33.21亿元，明显强于新易盛、中际旭创等光模块龙头。市场反应:301205.SZ 当日 +14.89%，价格已部分重定价。
- 社群作者转贴卖方调研信息并提示个人对光模块博弈兴趣一般，属于盘后社交扩散而非公司一手披露。
关键理由
- 内部KB命中同日券商调研原文：联特科技（301205.SZ）O客户已下单6万只800G、年内预计20万只，明年预计300万只且对应约10亿美元收入预期。
- 量级很大但仍是卖方调研口径：公司2025年营收12.58亿元、归母净利1.03亿元，而调研测算明年40亿元以上利润，相当于当前约330亿元市值的12%左右。
- 先例重估后不支持追涨：8条光通信/AI硬件需求上修样本相似度加权3日中位为-2.86%，仅1条高相似样本为正，因此只保留回踩到241.20元以内的试探单。
主要风险
- 这不是公司公告，客户代号、订单和利润测算均未获官方披露确认，若公司澄清或订单量不达预期应退出。
- 联特科技8月3日已放量上涨14.89%，且同日大幅跑赢光模块龙头，说明调研信息可能已经在盘中被交易；高相似先例不足3条，涨幅口径证据薄。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-03 · 影响 weakens
未命中公司辟谣，但同一调研显示M客户进展delay，短期无进一步推进。
检索:联特科技 2026 800G 1.6T 客户 谷歌 Meta 订单 产能 风险 辟谣 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 影响 weakens
公开网页未检索到本次6万只和300万只订单的公司公告确认。
检索:联特科技 800G 客户 O 下单 6万只 Q3 交完 - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-08-03 · 影响 weakens
联特科技8月3日已上涨14.89%、成交额33.21亿元，疑似本催化已提前交易。
检索:301205.SZ stock_quote full - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-03 · 影响 weakens
未命中源杰直接获得联特60万只CW订单的独立确认，二阶弹性不足以单独下腿。
检索:源杰科技 联特科技 住友 衬底 CW 60万只 光芯片 客户
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例没有推翻做多方向，但把首轮仓位继续压在probe，并将入场限定为8月3日收盘价下方约5%的BUY_LIMIT，不追次日高开。
方向:加权后方向并不强：全部8条3日胜率50%，相似度加权3日中位-2.86%，只有唯一高相似新易盛样本为正。
涨幅量级:高相似且首发锚较干净样本只有1条，3日+9.98%、5日+8.18%，样本不足3条，不能据此给激进目标，只能用6%/12%保守止盈。
形态:中相似样本3日胜率仅33%，剑桥科技、天孚通信、Coherent均显示纪要或需求确认后容易高开低走/继续回落。
历史先例(按相似度)
- 相似度 8/10 300502.SZ 2024-04-24 新易盛电话会议称800G已实现批量出货且后续季度有望持续增加。 原文 ↗
事件后 +1日 -0.3% · +2日 +5.6% · +3日 +10.0% · +4日 +9.0% · +5日 +8.2%
相似度依据:同为A股光模块公司、客户/800G出货上修和非公告渠道披露，机制最接近。
经验:真需求上修即使事件日大涨，若后续未证伪仍可能3日延续，但次日追高空间主要来自低开承接。 - 相似度 7/10 603083.SH 2025-10-10 剑桥科技调研纪要称800G客户和Meta潜在需求、2026年产能规划上修。 原文 ↗
事件后 +1日 -1.2% · +2日 -6.7% · +3日 -4.8% · +4日 -3.9% · +5日 -9.8%
⚠锚前1-2日已异动13.0%>锚定日5.2% — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为A股光模块弹性标的的客户/产能纪要，但首发源和锚点不干净。
经验:纪要型客户突破若已在盘面提前释放，后续3到5日可能继续下行，左侧接要压仓。 - 相似度 6/10 300308.SZ 2024-06-17 中际旭创机构调研披露客户2025年800G需求指引超预期，属于A股光模块龙头需求上修。 原文 ↗
事件后 +1日 +3.1% · +2日 +2.5% · +3日 +1.5% · +4日 +0.3% · +5日 -1.6%
⚠来源层级不符(声明issuer/实为media)·锚前1-2日已异动16.0%>锚定日3.0% — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为A股光模块800G需求上修，但标的是大市值龙头且锚前已明显抢跑。
经验:锚前大涨后的需求上修只剩余波，不能把后续小幅上涨当成可追空间。 - 相似度 6/10 002281.SZ 2024-07-19 光迅科技披露7月18日机构调研，称订单良好、400G/800G需求增长、产能爬升。 原文 ↗
事件后 +1日 +1.9% · +2日 -2.0% · +3日 -2.9% · +4日 -5.8% · +5日 -5.1%
相似度依据:同属A股光模块需求沟通，但客户突破和利润弹性弱于联特。
经验:泛化的订单良好和需求旺盛不足以支撑连续重估，3到5日容易回落。 - 相似度 5/10 300394.SZ 2024-08-23 天孚通信机构调研摘录称400G/800G配套产品需求旺盛、扩产满足客户需求。 原文 ↗
事件后 +1日 -4.2% · +2日 -5.0% · +3日 -5.9% · +4日 -9.8% · +5日 -6.8%
相似度依据:同属A股光通信链，但为器件配套和扩产表述，非单公司客户订单跳升。
经验:行业景气叙事若不是明确客户订单突破，弱市中可直接走成高开后回落。 - 相似度 5/10 COHR.US 2024-05-06 Coherent财报/电话会披露AI数据中心光通信需求推动Datacom强劲。 原文 ↗
事件后 +1日 -4.5% · +2日 -5.6% · +3日 -5.9% · +4日 -7.3% · +5日 -6.1%
相似度依据:同为光通信AI需求确认，但为美股财报口径且公司体量与交易机制不同。
经验:官方强需求确认也可能次日高开低走，追开盘价的风险高于等回踩。 - 相似度 5/10 FN.US 2024-08-19 Fabrinet财报称AI相关数据通信需求强劲并给出乐观收入指引。 原文 ↗
事件后 +1日 +15.7% · +2日 +18.1% · +3日 +13.1% · +4日 +15.5% · +5日 +8.9%
⚠锚前1-2日已异动6.1%>锚定日0.2% — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为AI光通信订单能见度，但为美股财报指引且不是A股纪要扩散。
经验:AI光通信硬订单兑现可有强趋势，但跳空后波动大，A股不能照搬美股幅度。 - 相似度 4/10 301165.SZ 2026-05-14 锐捷网络业绩说明会称400G/800G高速交换机收入占比持续提升、2026年延续增长。 原文 ↗
事件后 +1日 -2.2% · +2日 -2.5% · +3日 +1.9% · +4日 +1.0% · +5日 -5.1%
相似度依据:同是AI数据中心硬件需求，但产品、客户结构和估值弹性都不同。
经验:硬件链景气口径不能替代单品订单，低相似样本只能提示波动和见光死风险。
工具调用 · 历史记录,结果未知(9 种)
- normalize_ticker · 结果未知
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- price_snapshot · 结果未知
- query_modeling_kb · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- search_case_library · 结果未知
- validate_order · 结果未知
- event_study · 结果未知
原文全文
展开原文 · 1,663 字
日报0803：
写了一堆没能发出去…简单说，
大概就是4点：
（1）云顺畅，逻辑和资金因素占比55开，此前跌太多、太久，要么跌了-30%，要么半年没涨。估值在有20%涨幅就遇到阻力，但整体上云厂涨对整个AI都是好事儿，有能进攻的大家伙，逻辑通畅后资金风偏会显著提高；
（2）国内就是阿里和腾讯，但，港股我个人几乎不看，估值修复，估值也基本单位，后面需要跟随新叙事；
（3）中微，业绩符合预期，还是不错，半导体设备明年非常多业绩翻倍标的，后年还确定，50%-100%增长；中微bug就是减持，也确实贵，无论是业绩还是空间；贵不可怕，但是1000亿不错，3000亿就没空间去消化估值了…
（4）市场角度不再多说，进入常识阶段，自己有没有常识、或者信不信自己的常识能战胜恐惧，是各自的修行；这一轮下跌确实大超预期，完全没想道能各种混乱，而且大量混乱都还无法预知（有一些可以的，可以少亏点）
这个过程里，不同资金规模应对方式不同，小资金追求的是“是不是底”、某某观点对不对，经常很摇摆；大规模资金比较坚定，要么看熊，要么看多。
这里的常识是：科技没了，就是熊市。
但是显然科技里现在出现了一堆明年个位数PE的东西，无论是什么板块的标的，但他们就在那里，
（5）1哥需要完成定价，否则行情发散不了。再再再强调一遍，有些东西是产业趋势，主要看业绩；有一些是纯题材，看情绪和周期，主要靠交易，比如最近的AI应用，连题材都不是，太旧了…
更多的东西是趋势+题材，大趋势，但走题材风格。我发现很多朋友这些基本的分不太清楚，比如InP，AXT涨幅3天接近翻倍，A股这里就是趋势+题材，InP没问题，但是A股标的的走势看情绪，业绩和估值当下兑现不了趋势。
那么，题材就要足够大、足够性感；产业趋势就要业绩爆发，足够炸裂。中间的，就要看情绪和时间窗口，比较随机。
（6）行情正在演绎，底部区域反而很多人喜欢争个对错，这是行情底部的必然形态，实际上意义不大。这些以后看怎么讨论，这里不啰嗦，总之一句话：胜负欲太强的做不了A股。
不要把自己的精力放在“让别人觉得你很准”上，这个时候看盘、看产业、搞自己的AI系统是正事儿。
（7）方向不啰嗦，重点是双创，尤其是科创板。科创板不好市场必然大缩量，科创板好是市场好的必要条件。（这里也再再再强调一遍，重点琢磨科创，不代表任何预测，也不指向任何交易，这是市场逻辑的讨论）
（8）今天亏钱效应和赚钱效应都在市场开始复苏，逐渐恢复‘可交易状态’，缩量在当前体量、当前时候是一定的，放量也不应该持续，否则行情走不好。
（9）最后贴个卖方的信息，有朋友问（我个人兴趣一般，光模块就别博弈了，当然想追逐弹性的小规模资金无所谓，自己想怎么搞怎么搞，怎么快怎么搞…）
【联特科技】调研更新：客户实现新突破@20260803
近期我们组织了公司线下调研，对公司当前客户、备料、产能等近况进行了整体更新，存在多处超预期机会，建议近期重点把握！
多客户实现突破：
1）O：近期已实现800G导入，客户已下单6万只（Q3交完），年内预计订单可达20万只；公司预计明年订单可达300万只，对应金额可达10亿美金；
2）G：目前已有偏项目制的DCI相关2*FR4 800G产品交付，公司预计圣诞节前后将取得IDC批量800G订单，预计明年订单量可达250万只。此外1.6T已小批量交付样品，预计Q4可能会有结果；
3）A：主要供LPO，目前已有20万只订单，预计未来每季度也将有20万只；
4）M：6月已完成第二轮次厂验，但目前客户进展delay，短期无进一步推进。预计Q3末或有结论
物料持续加码：
1）DSP：已锁定400万只800G+1.6T DSP，核心为明年做准备
2）光芯片：住友3kw只以上EML供应确认，此外已预定住友衬底通过源杰生产CW约60万只
产能持续加码：
目前约200万只800G产能，年底规划达500万只，2027年还可能进一步增加
根据以上口径测算，明年预计公司可实现40亿以上利润，当前估值水平空间充足！
写了一堆没能发出去…简单说，
大概就是4点：
（1）云顺畅，逻辑和资金因素占比55开，此前跌太多、太久，要么跌了-30%，要么半年没涨。估值在有20%涨幅就遇到阻力，但整体上云厂涨对整个AI都是好事儿，有能进攻的大家伙，逻辑通畅后资金风偏会显著提高；
（2）国内就是阿里和腾讯，但，港股我个人几乎不看，估值修复，估值也基本单位，后面需要跟随新叙事；
（3）中微，业绩符合预期，还是不错，半导体设备明年非常多业绩翻倍标的，后年还确定，50%-100%增长；中微bug就是减持，也确实贵，无论是业绩还是空间；贵不可怕，但是1000亿不错，3000亿就没空间去消化估值了…
（4）市场角度不再多说，进入常识阶段，自己有没有常识、或者信不信自己的常识能战胜恐惧，是各自的修行；这一轮下跌确实大超预期，完全没想道能各种混乱，而且大量混乱都还无法预知（有一些可以的，可以少亏点）
这个过程里，不同资金规模应对方式不同，小资金追求的是“是不是底”、某某观点对不对，经常很摇摆；大规模资金比较坚定，要么看熊，要么看多。
这里的常识是：科技没了，就是熊市。
但是显然科技里现在出现了一堆明年个位数PE的东西，无论是什么板块的标的，但他们就在那里，
（5）1哥需要完成定价，否则行情发散不了。再再再强调一遍，有些东西是产业趋势，主要看业绩；有一些是纯题材，看情绪和周期，主要靠交易，比如最近的AI应用，连题材都不是，太旧了…
更多的东西是趋势+题材，大趋势，但走题材风格。我发现很多朋友这些基本的分不太清楚，比如InP，AXT涨幅3天接近翻倍，A股这里就是趋势+题材，InP没问题，但是A股标的的走势看情绪，业绩和估值当下兑现不了趋势。
那么，题材就要足够大、足够性感；产业趋势就要业绩爆发，足够炸裂。中间的，就要看情绪和时间窗口，比较随机。
（6）行情正在演绎，底部区域反而很多人喜欢争个对错，这是行情底部的必然形态，实际上意义不大。这些以后看怎么讨论，这里不啰嗦，总之一句话：胜负欲太强的做不了A股。
不要把自己的精力放在“让别人觉得你很准”上，这个时候看盘、看产业、搞自己的AI系统是正事儿。
（7）方向不啰嗦，重点是双创，尤其是科创板。科创板不好市场必然大缩量，科创板好是市场好的必要条件。（这里也再再再强调一遍，重点琢磨科创，不代表任何预测，也不指向任何交易，这是市场逻辑的讨论）
（8）今天亏钱效应和赚钱效应都在市场开始复苏，逐渐恢复‘可交易状态’，缩量在当前体量、当前时候是一定的，放量也不应该持续，否则行情走不好。
（9）最后贴个卖方的信息，有朋友问（我个人兴趣一般，光模块就别博弈了，当然想追逐弹性的小规模资金无所谓，自己想怎么搞怎么搞，怎么快怎么搞…）
【联特科技】调研更新：客户实现新突破@20260803
近期我们组织了公司线下调研，对公司当前客户、备料、产能等近况进行了整体更新，存在多处超预期机会，建议近期重点把握！
多客户实现突破：
1）O：近期已实现800G导入，客户已下单6万只（Q3交完），年内预计订单可达20万只；公司预计明年订单可达300万只，对应金额可达10亿美金；
2）G：目前已有偏项目制的DCI相关2*FR4 800G产品交付，公司预计圣诞节前后将取得IDC批量800G订单，预计明年订单量可达250万只。此外1.6T已小批量交付样品，预计Q4可能会有结果；
3）A：主要供LPO，目前已有20万只订单，预计未来每季度也将有20万只；
4）M：6月已完成第二轮次厂验，但目前客户进展delay，短期无进一步推进。预计Q3末或有结论
物料持续加码：
1）DSP：已锁定400万只800G+1.6T DSP，核心为明年做准备
2）光芯片：住友3kw只以上EML供应确认，此外已预定住友衬底通过源杰生产CW约60万只
产能持续加码：
目前约200万只800G产能，年底规划达500万只，2027年还可能进一步增加
根据以上口径测算，明年预计公司可实现40亿以上利润，当前估值水平空间充足！
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。