读者传媒Qwen · 实盘不做把握 3/10不做原因:证据不足
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读者传媒2026年上半年经营数据：三大板块收入均下滑但毛利率全面改善，毛利总额基本持平
本次为按交易所要求的例行半年度经营数据披露，收入下滑（教辅政策收紧）和毛利率改善（纸张降价）均为市场已知趋势的延续，毛利总额估算基本持平，无新增预期差；日均成交~2300万元流动性极差，无论多空均无可执行的方向性edge
📄 原文读者传媒↗ 原文
读者出版传媒股份有限公司2026年上半年度主要经营数据的公告
1 证券代码：603999 证券简称：读者传媒 公告编号：临2026-027 读者出版传媒股份有限公司 2026 年上半年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的…
不做 读者传媒（603999.SH）
例行半年度经营数据披露，无预期差：收入下滑（-13.7%）为教辅政策收紧和期刊渠道萎缩的已知趋势延续，毛利率改善为纸张降价的已知商品因素，估算毛利总额基本持平；日均成交仅~2300万元流动性极差；无论多空均无方向性edge，不满足做空红线的'明确强空催化'标准（趋势延续非突发利空）
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研究档案
结论摘要
读者传媒H1三大板块收入均下滑（合计约-13.7%），但毛利率全面改善（教材教辅+5.21pp、期刊+4.01pp），估算毛利总额基本持平。收入下滑主因教辅政策收紧（已知）和期刊渠道萎缩（结构性），毛利率改善主因纸张降价（商品周期）。无surprise、无方向性edge、流动性极差，不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-26 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
主要风险
- 收入持续下滑趋势若加速（教辅政策进一步收紧），即使毛利率改善也难以完全对冲
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:本次为例行经营数据披露且无方向性edge，先例不足不改变AVOID结论
方向:无可用先例
涨幅量级:无
形态:无
工具调用 · 历史记录,结果未知(4 种)
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原文全文
展开原文 · 1,028 字
1
证券代码：603999
证券简称：读者传媒
公告编号：临2026-027
读者出版传媒股份有限公司
2026 年上半年度主要经营数据的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担法律责任。
读者出版传媒股份有限公司（以下简称“公司”）根据《上海证
券交易所上市公司自律监管指引第3 号——行业信息披露第十一号新
闻出版》的相关规定，现将2026 年上半年度主要经营数据（未经审计）
公告如下：
单位：万元
币种：人民币
品
种
销售码洋
营业收入
营业成本
毛利率
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同
期
本期
增减
数（百
分点）
教材教辅
106,156.74
84,649.90
-20.26
26,243.59
21,972.72
-16.27
20,296.34
15,849.75
-21.91
22.66%
27.87%
5.21
一般图书
36,967.27
35,799.86
-3.16
5,755.54
5,457.09
-5.19
4,697.39
4,450.86
-5.25
18.38%
18.44%
0.06
期
刊
15,217.89
12,045.94
-20.84
5,717.46
5,117.99
-10.48
3,157.96
2,621.50
-16.99
44.77%
48.78%
4.01
报告期内，教材教辅业务收入同比下降,主要是教辅政策持续收紧，
市场化教辅大幅减少，导致教辅业务收入下降25.63%；而教材业务由
于市场拓展成效显著，收入增长6.31%。
一般图书业务收入同比略有下降，主要是图书市场竞争加剧，部
分合作出版类图书减少的影响。
2
由于阅读习惯和消费模式改变，期刊传统发行渠道持续萎缩，在
市场环境复杂不利的影响下，期刊订阅量及收入同比有所下降，但公
司通过新媒体融合板块体制改革，积极维护发行渠道，深入开展阅读
服务活动，收入下降幅度较上年同期有所收窄。
受纸张价格下降因素影响，同时公司采取有力的成本管控措施，
教材教辅、期刊、图书毛利率均实现同比增长。
注：上述数据为初步统计数据，可能与公司定期报告披露的相关
数据存在差异，仅供各位投资者参考。
特此公告。
读者出版传媒股份有限公司董事会
2026 年8 月27 日
证券代码：603999
证券简称：读者传媒
公告编号：临2026-027
读者出版传媒股份有限公司
2026 年上半年度主要经营数据的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担法律责任。
读者出版传媒股份有限公司（以下简称“公司”）根据《上海证
券交易所上市公司自律监管指引第3 号——行业信息披露第十一号新
闻出版》的相关规定，现将2026 年上半年度主要经营数据（未经审计）
公告如下：
单位：万元
币种：人民币
品
种
销售码洋
营业收入
营业成本
毛利率
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同期
本期
增长率
（%）
上年同
期
本期
增减
数（百
分点）
教材教辅
106,156.74
84,649.90
-20.26
26,243.59
21,972.72
-16.27
20,296.34
15,849.75
-21.91
22.66%
27.87%
5.21
一般图书
36,967.27
35,799.86
-3.16
5,755.54
5,457.09
-5.19
4,697.39
4,450.86
-5.25
18.38%
18.44%
0.06
期
刊
15,217.89
12,045.94
-20.84
5,717.46
5,117.99
-10.48
3,157.96
2,621.50
-16.99
44.77%
48.78%
4.01
报告期内，教材教辅业务收入同比下降,主要是教辅政策持续收紧，
市场化教辅大幅减少，导致教辅业务收入下降25.63%；而教材业务由
于市场拓展成效显著，收入增长6.31%。
一般图书业务收入同比略有下降，主要是图书市场竞争加剧，部
分合作出版类图书减少的影响。
2
由于阅读习惯和消费模式改变，期刊传统发行渠道持续萎缩，在
市场环境复杂不利的影响下，期刊订阅量及收入同比有所下降，但公
司通过新媒体融合板块体制改革，积极维护发行渠道，深入开展阅读
服务活动，收入下降幅度较上年同期有所收窄。
受纸张价格下降因素影响，同时公司采取有力的成本管控措施，
教材教辅、期刊、图书毛利率均实现同比增长。
注：上述数据为初步统计数据，可能与公司定期报告披露的相关
数据存在差异，仅供各位投资者参考。
特此公告。
读者出版传媒股份有限公司董事会
2026 年8 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。