金橙子Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 08-26 20:41:02时区推断·⟳ 抓取 08-26 20:41:04·⚡ 决策 08-27 06:40:55 +9h59m·61.8 天前
金橙子2026年上半年归母净利高增但扣非净利下滑、经营现金流转弱
本次财报名义利润增长与经营质量背离，方向不是可执行多头；扣非和现金流转弱虽构成风险，但在归母净利高增、股价已处于前期波动后的背景下，不满足明确强空催化的交易强度。
📄 原文金橙子↗ 原文
2026年半年度报告摘要
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：688291 公司简称：金橙子 北京金橙子科技股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节重要提示 1.1 本半年度…
不做 金橙子（688291.SH）
不做多：headline净利高增主要来自一次性投资收益，主营收入几乎不增且扣非、现金流下滑；也不开空：当前不是明确强空催化，风险收益不足。
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研究档案
结论摘要
公告显示金橙子上半年收入仅同比增长0.54%，扣非归母净利润同比下降25.84%，经营现金流同比下降51.42%；归母净利润高增主要来自处置卡门哈斯股权及剩余股权公允价值计量，并非主营经营改善。财报质量偏弱，但单次半年报摘要不足以支持新开空，最终不做。
消息传播链
- 金橙子2026年半年度报告摘要一手披露，确认收入、归母净利、扣非净利和经营现金流数据。
- 智通财经转述半年报，并指出净利高增主要系卡门哈斯股权处置和剩余股权公允价值计量影响。
- 金融界同步报道归母净利同比增长130.91%、扣非净利同比下降25.84%。
关键理由
- 归母净利润6396.57万元同比增长130.91%，但扣非归母净利润1872.98万元同比下降25.84%，利润质量偏弱。
- 营业收入1.33亿元仅同比增长0.54%，说明主营收入端没有同步放量。
- 经营活动现金流净额944.64万元同比下降51.42%，与 headline 利润增长背离。
主要风险
- 若市场只交易归母净利高增 headline，短线可能先出现情绪性冲高。
- 未能完成内部案例库和事件研究校准，先例证据不足，不能把弱经营质量直接升级成可执行空单。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足促使本次不把经营质量偏弱升级为SHORT，也不追逐headline利润高增做多。
方向:缺少已完成事件研究校准的高相似先例，不能用历史样本支持交易。
涨幅量级:未取得可量化先例幅度，无法据此设定tp/sl。
形态:财报 headline 利润高增但扣非下滑通常需要区分一次性收益与主营趋势，本轮未形成可执行统计结论。
原文全文
展开原文 · 2,285 字
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：688291
公司简称：金橙子
北京金橙子科技股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展
规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 重大风险提示
详情请参阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。
1.3 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.4 公司全体董事出席董事会会议。
1.5 本半年度报告未经审计。
1.6 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
1.7 是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用√不适用
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所科创板
金橙子
688291
不适用
公司存托凭证简况
□适用√不适用
联系人和联系方式
联系人和联系方式
董事会秘书（信息披露境内代表）
证券事务代表
姓名
陈坤
高瞻
电话
010-63801895
010-63801895
办公地址
北京市丰台区科兴路7号3层307
北京市丰台区科兴路7号3层307
电子信箱
stocks@bjjcz.com
stocks@bjjcz.com
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年
度末增减(%)
总资产
1,101,745,235.62
1,040,876,960.69
5.85
归属于上市公司股东的净资产
1,024,837,280.27
956,614,505.40
7.13
本报告期
上年同期
本报告期比上年同
期增减(%)
营业收入
133,386,173.85
132,675,302.71
0.54
利润总额
69,424,229.29
28,144,224.61
146.67
归属于上市公司股东的净利润
63,965,650.12
27,701,559.63
130.91
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润
18,729,840.52
25,256,539.16
-25.84
经营活动产生的现金流量净额
9,446,437.62
19,444,948.16
-51.42
加权平均净资产收益率（%）
6.45
2.95
增加3.50个百分点
基本每股收益（元／股）
0.63
0.27
133.33
稀释每股收益（元／股）
0.63
0.27
133.33
研发投入占营业收入的比例（%）
24.45
21.05
增加3.40个百分点
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
9,910
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股
比例
(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
包含转融
通借出股
份的限售
股份数量
质押、标记
或冻结的
股份数量
马会文
境内自然人
19.48
19,996,200
0
0
无
0
吕文杰
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
邱勇
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
程鹏
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
南京可瑞资创业投资
合伙企业（有限合伙）
境内非国有
法人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
东台金诚至技术服务
中心（有限合伙）
境内非国有
法人
6.72
6,900,000
0
0
无
0
北京金橙子科技股份
有限公司－2025 年员
工持股计划
其他
1.53
1,571,908
0
0
无
0
全国社保基金五零三
组合
其他
0.78
800,000
0
0
无
0
黄郁宏
境内自然人
0.54
552,000
0
0
无
0
王继红
境内自然人
0.49
501,583
0
0
无
0
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
上述股东关联关系或一致行动的说明
马会文、吕文杰、邱勇、程鹏通过签署《一致行动协议》
构成一致行动关系；南京可瑞资创业投资合伙企业（有限
合伙）的执行事务合伙人为吕文杰，东台金诚至技术服务
中心（有限合伙）的执行事务合伙人为程鹏，构成一致行
动关系；公司尚未知上述其他股东间是否存在关联关系或
一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
不适用
2.4 前十名境内存托凭证持有人情况表
□适用√不适用
2.5 截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
□适用√不适用
2.6 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.7 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.8 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
公司代码：688291
公司简称：金橙子
北京金橙子科技股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展
规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 重大风险提示
详情请参阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。
1.3 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.4 公司全体董事出席董事会会议。
1.5 本半年度报告未经审计。
1.6 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
1.7 是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用√不适用
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所科创板
金橙子
688291
不适用
公司存托凭证简况
□适用√不适用
联系人和联系方式
联系人和联系方式
董事会秘书（信息披露境内代表）
证券事务代表
姓名
陈坤
高瞻
电话
010-63801895
010-63801895
办公地址
北京市丰台区科兴路7号3层307
北京市丰台区科兴路7号3层307
电子信箱
stocks@bjjcz.com
stocks@bjjcz.com
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年
度末增减(%)
总资产
1,101,745,235.62
1,040,876,960.69
5.85
归属于上市公司股东的净资产
1,024,837,280.27
956,614,505.40
7.13
本报告期
上年同期
本报告期比上年同
期增减(%)
营业收入
133,386,173.85
132,675,302.71
0.54
利润总额
69,424,229.29
28,144,224.61
146.67
归属于上市公司股东的净利润
63,965,650.12
27,701,559.63
130.91
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润
18,729,840.52
25,256,539.16
-25.84
经营活动产生的现金流量净额
9,446,437.62
19,444,948.16
-51.42
加权平均净资产收益率（%）
6.45
2.95
增加3.50个百分点
基本每股收益（元／股）
0.63
0.27
133.33
稀释每股收益（元／股）
0.63
0.27
133.33
研发投入占营业收入的比例（%）
24.45
21.05
增加3.40个百分点
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
9,910
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股
比例
(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
包含转融
通借出股
份的限售
股份数量
质押、标记
或冻结的
股份数量
马会文
境内自然人
19.48
19,996,200
0
0
无
0
吕文杰
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
邱勇
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
程鹏
境内自然人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
南京可瑞资创业投资
合伙企业（有限合伙）
境内非国有
法人
10.25
10,525,950
0
0
无
0
东台金诚至技术服务
中心（有限合伙）
境内非国有
法人
6.72
6,900,000
0
0
无
0
北京金橙子科技股份
有限公司－2025 年员
工持股计划
其他
1.53
1,571,908
0
0
无
0
全国社保基金五零三
组合
其他
0.78
800,000
0
0
无
0
黄郁宏
境内自然人
0.54
552,000
0
0
无
0
王继红
境内自然人
0.49
501,583
0
0
无
0
北京金橙子科技股份有限公司2026 年半年度报告摘要
上述股东关联关系或一致行动的说明
马会文、吕文杰、邱勇、程鹏通过签署《一致行动协议》
构成一致行动关系；南京可瑞资创业投资合伙企业（有限
合伙）的执行事务合伙人为吕文杰，东台金诚至技术服务
中心（有限合伙）的执行事务合伙人为程鹏，构成一致行
动关系；公司尚未知上述其他股东间是否存在关联关系或
一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
不适用
2.4 前十名境内存托凭证持有人情况表
□适用√不适用
2.5 截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
□适用√不适用
2.6 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.7 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.8 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。