苏州锴威特披露晶艺半导体资产评估报告，披露目标公司价值16.5亿元

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制





苏州锴威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
晶艺半导体有限公司股东全部权益价值
资产评估报告

金证评报字【2026】A0554 号
（共一册，第一册）













金证（上海）资产评估有限公司
2026 年08 月05 日




金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-1-

目 录

声 明 .......................................................................................................................................................... 2
摘 要 .......................................................................................................................................................... 3
正 文 .......................................................................................................................................................... 5
一、
委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况 ............................................ 5
二、
评估目的 ............................................................................................................................. 28
三、
评估对象和评估范围 ....................................................................................................... 28
四、
价值类型 ............................................................................................................................. 35
五、
评估基准日 ........................................................................................................................ 35
六、
评估依据 ............................................................................................................................. 35
七、
评估方法 ............................................................................................................................. 37
八、
评估程序实施过程和情况 .............................................................................................. 46
九、
评估假设 ............................................................................................................................. 47
十、
评估结论 ............................................................................................................................. 48
十一、 特别事项说明 .................................................................................................................... 51
十二、 资产评估报告使用限制说明 .......................................................................................... 52
十三、 资产评估报告日 ................................................................................................................ 53
附 件 ........................................................................................................................................................ 55



金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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声 明

一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的
资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估
报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规
定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人使
用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，
评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格
的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、
客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产和负债清单、未来收益预测资料由委托人、被评估单位申报
并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提
供资料的真实性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的
利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已
经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资
产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及
其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假
设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限
制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。



金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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苏州锴威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
晶艺半导体有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
摘 要

金证（上海）资产评估有限公司接受苏州锴威特半导体股份有限公司的委托，按照法
律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法及
市场法，按照必要的评估程序，对晶艺半导体有限公司股东全部权益在2026 年02 月28 日
的市场价值进行了评估。现将资产评估情况摘要如下：
委托人：苏州锴威特半导体股份有限公司。
被评估单位：晶艺半导体有限公司。
经济行为：根据《苏州锴威特半导体股份有限公司第三届董事会第六次会议决议公告》，
苏州锴威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买晶艺半导体有限公司100%股
权。
评估目的：发行股份及支付现金购买资产。
评估对象：晶艺半导体有限公司的股东全部权益价值。
评估范围：晶艺半导体有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、长期股权投资、
固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流
动资产及负债。母公司报表总资产账面价值519,269,595.07 元，总负债账面价值158,753,879.76
元，所有者权益账面价值360,515,715.31 元。合并总资产账面价值564,557,548.00 元，合并总
负债账面价值156,381,832.39 元，合并所有者权益账面价值408,175,715.61 元，归属于母公司
所有者权益账面价值408,175,715.61 元。
价值类型：市场价值。
评估基准日：2026 年02 月28 日。
评估方法：资产基础法及市场法。
评估结论：本评估报告选取市场法评估结果作为评估结论。经市场法评估，被评估单
位股东全部权益于评估基准日的市场价值为人民币165,000.00 万元，大写壹拾陆亿伍仟万元
整。
特别提示：本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解
评估结论，应当阅读资产评估报告正文。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年，即有效期至2027 年02 月27 日截止。
特别事项说明：本次评估涉及知识产权出质等可能影响评估结论的特别事项，详见本
报告正文的“特别事项说明”部分。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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苏州锴威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
晶艺半导体有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
正 文

苏州锴威特半导体股份有限公司：
金证（上海）资产评估有限公司接受贵方的委托，按照法律、行政法规和资产评估准
则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法及市场法，按照必要的评估程
序，对苏州锴威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产之经济行为所涉及
的晶艺半导体有限公司股东全部权益在2026 年02 月28 日的市场价值进行了评估。现将资
产评估情况报告如下：

一、 委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况
（一）委托人
企业名称：苏州锴威特半导体股份有限公司（以下简称“锴威特”）
企业类型：股份有限公司（上市）
证券代码：688693.SH
住 所：张家港市杨舍镇华昌路10 号沙洲湖科创园B2 幢01 室
法定代表人：罗寅
注册资本：人民币7368.4211 万元
经营范围：半导体分立器件、集成电路和系统模块的生产、设计、测试、销售；自营和
代理各类商品及技术的进出口业务；软件设计、开发、销售。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）

（二）被评估单位
1. 基本情况
企业名称：晶艺半导体有限公司（以下简称“晶艺半导体”、“公司”、“标的公司”）
企业类型：有限责任公司（港澳台投资、非独资）
住 所：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府大道北段1777 号7 栋1 单元
15 层1501 号


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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法定代表人：易坤
注册资本：人民币5333.4111 万元
经营范围：计算机系统集成；集成电路及模块、半导体器件专用设备、电子产品设计、
研发、销售并提供技术服务、技术咨询、技术转让；货物及技术进出口（国家禁止或涉及行
政审批的货物和技术进出口除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动）

2. 历史沿革
（1）公司设立
2018 年12 月18 日，晶格微、晶格未来、上海巨鱼、一方贸易、YA XU、谭清、凌风、
深圳模数共同签署《晶艺半导体有限公司章程》，约定共同以货币方式出资设立晶艺半导
体有限公司，设立时注册资本为5,000 万元。
公司成立时的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
晶格未来
1,450.00
29.00
2
晶格微
1,100.00
22.00
3
上海巨鱼
900.00
18.00
4
一方贸易
700.00
14.00
5
YA XU
525.00
10.50
6
谭清
250.00
5.00
7
凌风
50.00
1.00
8
深圳模数
25.00
0.50
合计
5,000.00
100.00
注：根据《晶艺半导体有限公司投资协议》，上述股东中，除晶格未来、晶格微外的其他股东均为投资方股东。其
中，一方贸易持有的8%股权系为新的投资人进入预留的股权。
（2）第一次股权转让
2019 年6 月25 日，晶艺半导体召开董事会，全体董事一致同意：原股东一方贸易将其
所持晶艺半导体50 万元出资额（占比1%，未实缴）以0 元的价格转让给融芯科技，并约定
相应股权的出资义务由融芯科技履行。其他股东一致同意放弃优先购买权。同日，一方贸
易与融芯科技签署《股权转让协议》。
2019 年7 月5 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权转让完成后，
晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
晶格未来
1,450.00
29.00
2
晶格微
1,100.00
22.00
3
上海巨鱼
900.00
18.00


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
4
一方贸易
650.00
13.00
5
YA XU
525.00
10.50
6
谭清
250.00
5.00
7
凌风
50.00
1.00
8
融芯科技
50.00
1.00
9
深圳模数
25.00
0.50
合计
5,000.00
100.00
注：一方贸易持有的7%股权系为新的投资人进入预留的股权。
（3）第二次股权转让
2021 年7 月14 日，晶艺半导体召开董事会，全体董事一致同意下述股权转让事项，其
他股东一致同意放弃优先购买权。本次股权转让的具体情况如下：
转让方
受让方
转让出资额（万元）
转让对价（万元）
一方贸易
益方众诚
300.00（实缴）
300.00
谭清
150.00（未实缴）
0.00
上海巨鱼
200.00（未实缴）
0.00
晶格未来
晶格共智
600.00（实缴306.84）
306.84
晶格共创
225.00（实缴）
225.00
晶格共赢
215.00（实缴）
215.00
晶格顶峰
210.00（实缴）
210.00
同日，相关股权转让双方签署了《股权转让协议》。本次晶格未来与晶格共智、晶格共
创、晶格共赢、晶格顶峰之间的股权转让系增加晶艺半导体员工持股平台。一方贸易与益
方众诚之间的股权转让系同一控制下的内部调整。一方贸易与谭清、上海巨鱼之间的股权
转让系预留给投资人的股权的再次分配，因未实缴出资，故相关方未实际支付对价，由受
让方承继实缴出资义务。本次股权转让完成后，一方贸易设立时预留的投资人股权均分配
完毕。2021 年7 月16 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权转让完成
后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
晶格微
1,100.00
22.00
2
上海巨鱼
1,100.00
22.00
3
晶格共智
600.00
12.00
4
YA XU
525.00
10.50
5
谭清
400.00
8.00
6
益方众诚
300.00
6.00
7
晶格共创
225.00
4.50
8
晶格共赢
215.00
4.30
9
晶格顶峰
210.00
4.20


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-8-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
10
晶格未来
200.00
4.00
11
凌风
50.00
1.00
12
融芯科技
50.00
1.00
13
深圳模数
25.00
0.50
合计
5,000.00
100.00
（4）第三次股权转让
2021 年8 月30 日，晶艺半导体召开董事会，全体董事一致同意：原股东谭清将其所持
公司注册资本400 万元（占比8%，实缴249.820779 万元，150.179221 万元未实缴）以0 元的
价格转让给其丈夫曾鸣。其他股东放弃优先购买权。同日，谭清与曾鸣签署了《股权转让
协议》。
2021 年8 月30 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权转让完成
后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
晶格微
1,100.00
22.00
2
上海巨鱼
1,100.00
22.00
3
晶格共智
600.00
12.00
4
YA XU
525.00
10.50
5
曾鸣
400.00
8.00
6
益方众诚
300.00
6.00
7
晶格共创
225.00
4.50
8
晶格共赢
215.00
4.30
9
晶格顶峰
210.00
4.20
10
晶格未来
200.00
4.00
11
凌风
50.00
1.00
12
融芯科技
50.00
1.00
13
深圳模数
25.00
0.50
合计
5,000.00
100.00
（5）第一次增资（注册资本增至5,102.0408 万元）
2022 年4 月19 日，晶艺半导体召开董事会，全体董事一致同意：（1）公司注册资本
由5,000 万元增加至5,102.0408 万元，新增的102.0408 万元注册资本由新股东美的投资6,000
万元以货币形式认缴；（2）公司最高权力机构变更为股东会。同日，晶艺半导体召开股东
会，全体股东一致同意本次增资事项，其他股东一致同意放弃优先购买权。本次增资价格
为58.80 元/1 元注册资本。
2022 年5 月18 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次增资完成后，晶
艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
晶格微
1,100.0000
21.5600


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-9-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
2
上海巨鱼
1,100.0000
21.5600
3
晶格共智
600.0000
11.7600
4
YA XU
525.0000
10.2900
5
曾鸣
400.0000
7.8400
6
益方众诚
300.0000
5.8800
7
晶格共创
225.0000
4.4100
8
晶格共赢
215.0000
4.2140
9
晶格顶峰
210.0000
4.1160
10
晶格未来
200.0000
3.9200
11
美的投资
102.0408
2.0000
12
凌风
50.0000
0.9800
13
融芯科技
50.0000
0.9800
14
深圳模数
25.0000
0.4900
合计
5,102.0408
100.0000
（6）晶艺半导体吸收合并晶格微
2022 年12 月9 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意：晶艺半导体吸收合并
晶格微，合并后晶艺半导体为存续公司，晶格微注销。晶艺半导体和晶格微的债权债务由
合并后存续的晶艺半导体承担。同日，晶艺半导体与晶格微签署《合并协议》。经核查，晶
格微被吸收合并前注册资本为1,100 万元，股东易坤、李伊珂、曾浩分别持有其63.63%、
31.82%、4.55%的股权。
2023 年4 月6 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权变更完成后，
晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
上海巨鱼
1,100.0000
21.5600
2
易坤
699.9300
13.7186
3
晶格共智
600.0000
11.7600
4
YA XU
525.0000
10.2900
5
曾鸣
400.0000
7.8400
6
李伊珂
350.0200
6.8604
7
益方众诚
300.0000
5.8800
8
晶格共创
225.0000
4.4100
9
晶格共赢
215.0000
4.2140
10
晶格顶峰
210.0000
4.1160
11
晶格未来
200.0000
3.9200
12
美的投资
102.0408
2.0000
13
曾浩
50.0500
0.9810
14
凌风
50.0000
0.9800
15
融芯科技
50.0000
0.9800
16
深圳模数
25.0000
0.4900


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
合计
5,102.0408
100.0000
（7）第二次增资（注册资本增至5,386.2974 万元）
2023 年10 月11 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意公司注册资本由
5,102.0408 万元增加至5,386.2974 万元，新增的284.2566 万元注册资本由6 名新股东以货币
形式认缴，其中高鹏翼盛投资7,800 万元认缴113.7026 万元注册资本；高鹏联盛投资2,200
万元认缴32.07 万元注册资本；腾元投资投资1,000 万元认缴14.5773 万元注册资本；天利投
资投资2,000 万元认缴29.1545 万元注册资本；易荣坤投资1,500 万元认缴21.8659 万元注册
资本；润科上海投资5,000 万元认缴72.8863 万元注册资本。本次增资价格为68.60 元/1 元注
册资本。
2023 年10 月12 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次增资完成后，
晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
上海巨鱼
1,100.0000
20.4222
2
易坤
699.9300
12.9946
3
晶格共智
600.0000
11.1394
4
YA XU
525.0000
9.7470
5
曾鸣
400.0000
7.4263
6
李伊珂
350.0200
6.4983
7
益方众诚
300.0000
5.5697
8
晶格共创
225.0000
4.1773
9
晶格共赢
215.0000
3.9916
10
晶格顶峰
210.0000
3.8988
11
晶格未来
200.0000
3.7131
12
高鹏翼盛
113.7026
2.1110
13
美的投资
102.0408
1.8945
14
润科上海
72.8863
1.3532
15
曾浩
50.0500
0.9292
16
凌风
50.0000
0.9283
17
融芯科技
50.0000
0.9283
18
高鹏联盛
32.0700
0.5954
19
天利投资
29.1545
0.5413
20
深圳模数
25.0000
0.4641
21
易荣坤
21.8659
0.4060
22
腾元投资
14.5773
0.2706
合计
5,386.2974
100.0000
（8）第四次股权转让


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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2024 年7 月18 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意：原股东易坤、李伊珂、
YA XU 将其合计所持晶艺半导体93.4439 万元出资额（占比1.7348%）以合计5,000 万元的价
格转让给上海芯琏。其他股东一致同意放弃优先购买权。
2024 年6 月12 日，易坤、李伊珂、YA XU 与上海芯琏共同签署了《关于晶艺半导体有
限公司之股权转让协议》。
2024 年8 月15 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权转让完成
后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
上海巨鱼
1,100.0000
20.4222
2
易坤
644.4866
11.9653
3
晶格共智
600.0000
11.1394
4
YA XU
514.7212
9.5561
5
曾鸣
400.0000
7.4263
6
李伊珂
322.2983
5.9837
7
益方众诚
300.0000
5.5697
8
晶格共创
225.0000
4.1773
9
晶格共赢
215.0000
3.9916
10
晶格顶峰
210.0000
3.8988
11
晶格未来
200.0000
3.7131
12
高鹏翼盛
113.7026
2.1110
13
美的投资
102.0408
1.8945
14
上海芯琏
93.4439
1.7348
15
润科上海
72.8863
1.3532
16
曾浩
50.0500
0.9292
17
凌风
50.0000
0.9283
18
融芯科技
50.0000
0.9283
19
高鹏联盛
32.0700
0.5954
20
天利投资
29.1545
0.5413
21
深圳模数
25.0000
0.4641
22
易荣坤
21.8659
0.4060
23
腾元投资
14.5773
0.2706
合计
5,386.2974
100.0000
（9）第一次减资（注册资本减至5,313.4111 万元）
2024 年10 月31 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意晶艺半导体注册资本
由5,386.2974 万元减少至5,313.4111 万元，润科上海减少72.8863 万元注册资本并退出晶艺半
导体。
2024 年11 月1 日，晶艺半导体与润科上海签署了《减资协议》。
2024 年12 月18 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次减资完成后，
晶艺半导体的股东及其持股情况如下：


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-12-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
上海巨鱼
1,100.0000
20.7023
2
易坤
644.4866
12.1294
3
晶格共智
600.0000
11.2922
4
YA XU
514.7212
9.6872
5
曾鸣
400.0000
7.5281
6
李伊珂
322.2983
6.0658
7
益方众诚
300.0000
5.6461
8
晶格共创
225.0000
4.2346
9
晶格共赢
215.0000
4.0464
10
晶格顶峰
210.0000
3.9523
11
晶格未来
200.0000
3.7641
12
高鹏翼盛
113.7026
2.1399
13
美的投资
102.0408
1.9204
14
上海芯琏
93.4439
1.7586
15
曾浩
50.0500
0.9420
16
凌风
50.0000
0.9410
17
融芯科技
50.0000
0.9410
18
高鹏联盛
32.0700
0.6036
19
天利投资
29.1545
0.5487
20
深圳模数
25.0000
0.4705
21
易荣坤
21.8659
0.4115
22
腾元投资
14.5773
0.2743
合计
5,313.4111
100.0000
（10）第五次股权转让
2025 年12 月16 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意如下股权转让事项，
其他股东一致同意放弃优先购买权。本次股权转让的具体情况如下：
转让方
受让方
转让出资额（万元）
持股比例（%）
转让对价（万元）
李伊珂
高鹏翼盛
322.2983
6.0658
3,948.8041
益方众诚
高鹏翼盛
300.0000
5.6461
3,675.6049
深圳模数
高鹏翼盛
25.0000
0.4705
306.3004
上海巨鱼
高鹏翼盛
74.9309
1.4102
918.0546
高鹏联盛
203.7059
3.8338
2,495.8080
腾元投资
92.5938
1.7426
1,134.4608
华天集团
185.1871
3.4853
2,268.9154
芯联启辰
404.6920
7.6164
4,958.2930
陈艺琴
138.8903
2.6140
1,701.6862
合计
1,747.2983
32.8847
21,407.9274
2025 年12 月25 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权转让完成
后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-13-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
高鹏翼盛
835.9318
15.7325
2
易坤
644.4866
12.1294
3
晶格共智
600.0000
11.2922
4
YA XU
514.7212
9.6872
5
芯联启辰
404.6920
7.6164
6
曾鸣
400.0000
7.5281
7
高鹏联盛
235.7759
4.4374
8
晶格共创
225.0000
4.2346
9
晶格共赢
215.0000
4.0464
10
晶格顶峰
210.0000
3.9523
11
晶格未来
200.0000
3.7641
12
华天集团
185.1871
3.4853
13
陈艺琴
138.8903
2.6140
14
腾元投资
107.1711
2.0170
15
美的投资
102.0408
1.9204
16
上海芯琏
93.4439
1.7586
17
曾浩
50.0500
0.9420
18
凌风
50.0000
0.9410
19
融芯科技
50.0000
0.9410
20
天利投资
29.1545
0.5487
21
易荣坤
21.8659
0.4115
合计
5,313.4111
100.0000
（11）第三次增资（注册资本增至5,333.4111 万元）
2025 年12 月26 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意晶艺半导体注册资本
由5,313.4111 万元增加至5,333.4111 万元，新增的20 万元注册资本由原股东易坤投资151.2
万元以货币形式认缴20 万元。
2026 年1 月5 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次增资完成后，晶
艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
注册资本（万元）
实缴资本（万元）
金额
占比
金额
占比
1
高鹏翼盛
835.9318
15.6735
835.9318
15.7325
2
易坤
664.4866
12.4589
644.4866
12.1294
3
晶格共智
600.0000
11.2498
600.0000
11.2922
4
YA XU
514.7212
9.6509
514.7212
9.6872
5
芯联启辰
404.6920
7.5879
404.6920
7.6164
6
曾鸣
400.0000
7.4999
400.0000
7.5281
7
高鹏联盛
235.7759
4.4207
235.7759
4.4374
8
晶格共创
225.0000
4.2187
225.0000
4.2346
9
晶格共赢
215.0000
4.0312
215.0000
4.0464


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-14-
序号
股东名称
注册资本（万元）
实缴资本（万元）
金额
占比
金额
占比
10
晶格顶峰
210.0000
3.9374
210.0000
3.9523
11
晶格未来
200.0000
3.7499
200.0000
3.7641
12
华天集团
185.1871
3.4722
185.1871
3.4853
13
陈艺琴
138.8903
2.6042
138.8903
2.6140
14
腾元投资
107.1711
2.0094
107.1711
2.0170
15
美的投资
102.0408
1.9132
102.0408
1.9204
16
上海芯琏
93.4439
1.7520
93.4439
1.7586
17
曾浩
50.0500
0.9384
50.0500
0.9420
18
融芯科技
50.0000
0.9375
50.0000
0.9410
19
凌风
50.0000
0.9375
50.0000
0.9410
20
天利投资
29.1545
0.5466
29.1545
0.5487
21
易荣坤
21.8659
0.4100
21.8659
0.4115
合计
5,333.4111
100.0000
5,313.4111
100.0000
基准日股东释义：晶格共智（成都晶格共智企业管理中心（有限合伙）），晶格共创（成都晶格共创企
业管理中心（有限合伙）），晶格共赢（成都晶格共赢企业管理中心（有限合伙）），晶格顶峰（成都晶格
顶峰企业管理中心（有限合伙）），晶格未来（成都晶格未来企业管理中心（有限合伙）），晶艺求精（成
都晶艺求精企业管理中心（有限合伙）），晶艺共治（成都晶艺共治企业管理中心（有限合伙）），融芯科
技（深圳市融芯科技有限公司），高鹏翼盛（天津赛富高鹏翼盛企业管理合伙企业（有限合伙）），高鹏联
盛（天津赛富高鹏联盛企业管理合伙企业（有限合伙）），腾元投资（嘉兴腾元投资合伙企业（有限合伙）），
芯联启辰（上海芯联启辰私募投资基金合伙企业（有限合伙）），华天集团（天水华天电子集团股份有限公
司），天利投资（西安天利投资合伙企业（有限合伙））。
历史股东释义：晶格微（成都晶格微科技有限公司），上海巨鱼（上海巨鱼企业管理合伙企业（有限合
伙）），一方贸易（济南市一方贸易有限责任公司），益方众诚（济南益方众诚投资管理合伙企业（有限合
伙）），美的投资（广东美的智能科技产业投资基金管理中心（有限合伙）），润科上海（润科（上海）股
权投资基金合伙企业（有限合伙）），上海芯琏（上海芯琏企业管理合伙企业（有限合伙））。
截至评估基准日2026 年02 月28 日，晶艺半导体有限公司之股权结构未再发生变化。
评估基准日后截至报告出具日，被评估单位存在如下股权变动情况：
（12）第二次减资（注册资本减至5,002.7596 万元）
2026 年1 月6 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意晶艺半导体注册资本由
5,333.4111 万元减少至5,002.7596 万元，其中：美的投资减少102.0408 万元注册资本并退出
晶艺半导体；天利投资减少21.8659 万元注册资本；高鹏翼盛减少85.2770 万元注册资本；
高鹏联盛减少24.0525 万元注册资本；腾元投资减少10.933 万元注册资本；易荣坤减少16.3994
万元注册资本；上海芯琏减少70.0829 万元注册资本。
2026 年3 月4 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次减资完成后，晶
艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
高鹏翼盛
750.6548
15.0048


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-15-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
2
高鹏联盛
211.7234
4.2321
3
易坤
664.4866
13.2824
4
晶格共智
600.0000
11.9934
5
YA XU
514.7212
10.2887
6
芯联启辰
404.6920
8.0894
7
上海芯琏
23.3610
0.4670
8
曾鸣
400.0000
7.9956
9
晶格共创
225.0000
4.4975
10
晶格共赢
215.0000
4.2976
11
晶格顶峰
210.0000
4.1977
12
晶格未来
200.0000
3.9978
13
华天集团
185.1871
3.7017
14
天利投资
7.2886
0.1457
15
陈艺琴
138.8903
2.7763
16
腾元投资
96.2381
1.9237
17
曾浩
50.0500
1.0004
18
融芯科技
50.0000
0.9994
19
凌风
50.0000
0.9994
20
易荣坤
5.4665
0.1093
合计
5,002.7596
100.0000
（13）第六次股权转让
2026 年3 月4 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意如下股权转让事项，其
他股东一致同意放弃优先购买权。本次股权转让的具体情况如下：
转让方
受让方
出资额（万元）
股权比例（%）
转让对价（万元）
高鹏翼盛
晶艺求精
140.8023
2.8145
1,064.465300
李六军
144.4444
2.8873
1,091.999700
高鹏联盛
晶艺求精
51.6232
1.0319
390.271400
李六军
28.8311
0.5763
217.963100
腾元投资
晶艺共治
36.5702
0.7310
276.470712
芯联启辰
晶艺共治
39.8344
0.7962
301.148064
易坤
20.0000
0.3998
151.200000
薛峰
40.0000
0.7996
302.400000
陈国栋
40.0000
0.7996
302.400000
苏鹏飞
20.0000
0.3998
151.200000
华天集团
晶艺共治
67.1530
1.3423
507.676680
晶艺求精
5.9872
0.1197
45.263232
陈艺琴
晶艺共治
54.8551
1.0965
414.704556
2026 年3 月10 日，上述股权转让双方签署了《关于晶艺半导体之股权转让协议》。
2026 年3 月19 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记，并取得成都高新技术
产业开发区市场监督管理局核发的新的《营业执照》。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-16-
本次股权转让完成后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
易坤
684.4866
13.6822
2
晶格共智
600.0000
11.9934
3
晶格共创
225.0000
4.4975
4
晶格共赢
215.0000
4.2976
5
晶格顶峰
210.0000
4.1977
6
晶格未来
200.0000
3.9978
7
YA XU
514.7212
10.2888
8
曾鸣
400.0000
7.9956
9
晶艺求精
198.4127
3.9661
10
晶艺共治
198.4127
3.9661
11
高鹏翼盛
465.4081
9.3030
12
高鹏联盛
131.2691
2.6239
13
腾元投资
59.6679
1.1927
14
芯联启辰
244.8576
4.8945
15
上海芯琏
23.3610
0.4670
16
华天集团
112.0469
2.2397
17
天利投资
7.2886
0.1457
18
李六军
173.2755
3.4636
19
融芯科技
50.0000
0.9994
20
曾浩
50.0500
1.0004
21
凌风
50.0000
0.9994
22
薛峰
40.0000
0.7996
23
陈国栋
40.0000
0.7996
24
苏鹏飞
20.0000
0.3998
25
陈艺琴
84.0352
1.6798
26
易荣坤
5.4665
0.1093
合计
5,002.7596
100.0000
（14）第七次股权转让
2026 年3 月18 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意：原股东上海芯琏将其
所持公司注册资本23.3610 万元（占比0.4670%）转让给芯联启辰，原股东曾鸣将其所持公
司注册资本200 万元（占比3.9978%）以0 元的价格转让给曾岳琦。上海芯琏、曾鸣分别与
芯联启辰、曾岳琦签署了《股权转让协议》。2026 年3 月24 日，晶艺半导体完成了本次变
更的工商变更登记。本次股权转让完成后，晶艺半导体的股东及其持股情况如下：
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
1
易坤
684.4866
13.6822
2
YA XU
514.7212
10.2888
3
曾鸣
200.0000
3.9978
4
曾岳琦
200.0000
3.9978


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-17-
序号
股东名称
出资额（万元）
出资比例（%）
5
晶格共智
600.0000
11.9934
6
晶格共创
225.0000
4.4975
7
晶格共赢
215.0000
4.2976
8
晶格顶峰
210.0000
4.1977
9
晶格未来
200.0000
3.9978
10
晶艺求精
198.4127
3.9661
11
晶艺共治
198.4127
3.9661
12
李六军
173.2755
3.4636
13
融芯科技
50.0000
0.9994
14
曾浩
50.0500
1.0004
15
凌风
50.0000
0.9994
16
薛峰
40.0000
0.7995
17
陈国栋
40.0000
0.7995
18
苏鹏飞
20.0000
0.3998
19
高鹏翼盛
465.4081
9.3030
20
高鹏联盛
131.2691
2.6239
21
腾元投资
59.6679
1.1927
22
陈艺琴
84.0352
1.6798
23
易荣坤
5.4665
0.1093
24
芯联启辰
268.2186
5.3615
25
华天集团
112.0469
2.2397
26
天利投资
7.2886
0.1457
合计
5,002.7596
100.0000

3. 企业经营概况
（1）主要产品及用途
1） 主营业务情况
标的公司是国内领先的电机驱动功率模块和电源管理模拟芯片等产品的研发、设计和
销售企业，主要产品包括IPM 模块、DC-DC 芯片等。标的公司产品广泛应用于家电、高端消
费电子、智能电表、光模块、固态硬盘（SSD）、安防等市场领域，得到下游客户普遍认可，
客户结构优质且多元。同时，标的公司利用电源管理芯片技术研发的积累和生产封装跟踪
管理、监控等方面的经验，向客户提供芯片定制化量产服务业务，产品主要应用于服务器、
通信等领域。
标的公司持续加大DC-DC 芯片产品研发投入，丰富产品矩阵，在中低压DC-DC 芯片及
部分中高端应用中形成较强竞争力，根据弗若斯特沙利文测算数据，2025 年，标的公司跻
身国内DC-DC 市场本土厂商出货量前五。其中，智能电表领域，标的公司超低纹波、高抗
干扰、高效率降压的DC-DC 芯片市占率位居行业前列，应用于国家电网、南方电网等核心
终端客户；安防领域，标的公司为客户提供外围器件极简化、成本最优化的解决方案，已


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成功导入海康威视、大华股份等安防行业龙头企业；光模块领域，公司为少数可实现多品
类芯片量产、提供较为全面电源管理解决方案的国产芯片供应商，已成功导入华工科技、
光迅科技、联特科技等头部客户。
标的公司围绕空调风机用半桥IPM 持续布局，在白色家电半桥IPM 领域最早实现产品
导入及规模化出货，并与下游客户建立了相对稳定的合作关系。标的公司半桥IPM 模块在
白色家电等终端场景细分领域已占据较高市场份额。根据弗若斯特沙利文测算数据，2025
年标的公司产品在国内IPM 半桥模块市场份额达53.5%。

2） 主要产品及用途
① 自研业务
标的公司专注于电机驱动模块和电源管理芯片领域，主要产品包含半桥/全桥IPM、DC-
DC 芯片、AC-DC 芯片多个系列产品，其中IPM 模块、DC-DC 芯片是公司主要的产品系列。
类别
产品系列
主要功能
产品类型
应用领域
电机
驱动
IPM 模块
集成功率开关器件、驱动电
路、保护电路和控制电路于
一体，实现对高功率负载的
高效、安全、智能化控制
半桥/全桥IPM
主要适用于变频家电、风机驱动等
驱动IC
过压保护、欠压保护、直通
防止及死区保护等功能
微机驱动IC 芯片
适用于电机驱动的各类应用领域场
景，可以与电机主控芯片、功率器件
共同构成电机驱动控制系统
电源
管理
模拟
芯片
DC-DC 芯片
实现直流电源的升压或降压
Buck 降压型芯片
家电、网络通信、安防监控、智能电
表、服务器、通信、光模块、固态存
储、高端消费电子等
Boost 升压型芯片
Buck-Boost 升降压型
芯片
其他产品
-
包括AC-DC 芯片、
POL、PMIC、Road-
Switch 等产品
A.电机驱动类产品
a.智能功率模块（IPM）
智能功率模块（Intelligent Power Module，IPM）是将功率器件（如IGBT 或MOSFET）与驱
动电路、保护电路等功能集成于一体的电力电子模块。相比传统分立器件方案，IPM 通过高
度集成化设计，在实现对功率器件的驱动与控制功能的同时，集成过流、过压、过热等多
重保护能力，从而提升系统的安全性、可靠性及运行效率。随着电力电子系统向高功率密
度、小型化及高可靠性方向发展，IPM 逐步由传统分立器件替代方案，演进为电机驱动及功
率控制系统中的关键组件，在提升电机驱动性能、提高系统效率方面发挥关键作用，系变
频家电不可或缺的关键组件之一，广泛应用于变频空调、冰箱、洗衣机等白色家电行业以
及工业变频器、伺服器、车用空调等领域。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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在结构形式上，IPM 方案逐渐从传统的三相全桥集成模块，向更加灵活的半桥模块组合
方案演进。其中，三相全桥IPM 以高集成度和成熟度为特点，广泛应用于中高功率场景；
而以三颗半桥IPM 构成三相系统的方案，则在布局灵活性、散热性能及生产工艺等方面展
现出优势，逐步在家电及中低功率应用中得到推广。标的公司主要深耕IPM 领域的半桥模
块技术路线，凭借自主研发的特色封装技术、高可靠性高压半桥驱动IC（HVIC）设计技术
等核心技术，采用半桥技术路线开发的产品可高效适配变频家电电机驱动的应用场景；此
外，标的公司兼顾开发三相全桥IPM 产品，储备全桥IPM 产品相关研发技术，实现智能功
率模块全产品路线的布局。
相较于三相全桥IPM 方案，三颗半桥IPM 构成三相系统的方案采用模块化设计思路，
即每颗IPM 负责一个桥臂，通过三颗独立模块组合实现完整的三相驱动功能。该方案在结
构上将原本集中于单一模块的功率器件进行物理分散，使系统在布局上具备更高灵活性，
特别适用于空间结构复杂或对布线对称性要求较高的应用场景。
从技术角度来看，半桥IPM 方案在多个方面展现出优势。在布局方面，半桥IPM 模块
可根据系统结构进行分散布置，有助于缩短功率回路路径并降低寄生参数；在热管理方面，
热源分布更加均匀，可有效降低局部热点，提高整体散热效率，相比全桥IPM 方案无需单
独配置散热器件，节省客户方案成本；由于每个桥臂独立运行，系统能够实现更精细的温
度监测与保护，提高运行安全性。此外，半桥IPM 产品通常采用标准化封装，适用于自动
化贴片工艺，在大批量生产中具备较好的制造效率及成本优势。另一方面，由于半桥IPM 产
品在行业应用时间较短，技术优化仍在验证迭代过程中，目前半桥IPM 方案在高功率场景
适配性、规模化应用成熟度等方面相比全桥IPM 方案存在劣势。不同技术路线IPM 产品实
现效果具体对比情况如下：

具体维度侧重
不同路线实现效果
三相全桥IPM 路线 半桥IPM 路线
系统集成度
功率器件及驱动电路在单一模块中的集成水平
强
较强
结构布局灵活性
模块在PCB 及系统中的布局自由度及对不同电机结构（如
环形/分布式结构）的适配能力
弱
强
热管理与温度控制能力
热量分布均匀性及温度监测与保护的精细化程度
弱
强
制造工艺适配性
模块对自动化生产及贴片工艺的适配程度及量产效率
弱
较强
成本结构与应用匹配度
在不同功率场景下的综合成本表现及适配能力
中等
强
高功率适配能力
在高功率及大电流场景下的适用能力及系统实现复杂度
强
弱
资料来源：公开资料，弗若斯特沙利文
b.驱动IC 产品
功率驱动芯片（HVIC）是用于控制和驱动功率器件（MOSFET、IGBT 或SIC MOSFET）的
专用集成电路，通过提供栅极驱动信号、电压及电流控制以及多种保护功能，实现对电能


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转换与执行单元的精准控制。该类芯片通常不直接参与电压转换过程，而是连接控制系统
与功率器件，在电力电子系统中承担关键的驱动与控制功能。
标的公司拥有自主设计研发驱动IC 产品的能力，主要HVIC 产品技术应用于智能功率
模块（IPM）产品的集成驱动，少量产品作为BLDC 电机驱动芯片或门驱动集成电路（Gate
Driver IC）对外独立进行销售。
B.电源管理模拟芯片
DC-DC 芯片主要作用是将外部直流输入电压，转换成数字芯片、电子产品执行装置中
适用的工作电压，并实现稳定供电，保障电子产品的平稳运行。DC-DC 芯片产品应用领域
广泛，覆盖计算、通信电子、存储、工业应用、消费电子等众多应用场景，具体细分市场包
括通信、服务器、安防、智能电表、光模块、固态硬盘等。
标的公司根据不同电压等级转换需求，基于与所需转换电压相匹配的自有工艺，针对
性进行电路设计，DC/DC 芯片涵盖了Buck 降压型芯片、Boost 升压型芯片和升降压转换器产
品；同时标的公司结合下游终端设备的系统应用特点进行优化，并基于自有DC-DC 控制技
术，实现产品的高效率、高可靠性和良好电源特性。
② 芯片定制化量产业务
标的公司芯片定制服务主要为利用电源管理芯片技术研发的积累和生产封装跟踪管理、
监控等方面的经验，为客户提供芯片定制服务业务，产品主要应用于服务器、通信等领域。
标的公司协助客户开发芯片测试程序、委托封装测试厂对芯片裸片进行封装测试，及时跟
踪芯片封装良率，进行反馈沟通，最终向客户交付经过封装测试的合格芯片，并提供产品
的应用技术支持。

（2）主要产品的工艺流程图或主要服务的流程图
标的公司采用集成电路行业典型的 Fabless 模式，即无晶圆生产线集成电路设计模式，
标的公司专注于集成电路的研发设计和销售，而将晶圆制造、封装测试等生产环节外包给
晶圆厂、封测厂完成。标的公司总体业务流程图如下：


（3）主要经营模式
1） 盈利模式
报告期内，标的公司采用Fabless 经营模式，专注于产品的研发设计与市场销售环节。
标的公司的收入主要来源于电机驱动产品和电源管理芯片的销售。


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2） 采购及生产模式
标的公司采用Fabless 经营模式，主要负责芯片的设计、工艺调试及产品质量管控，将
晶圆制造、封装测试等生产环节委托给专业的晶圆代工、封测厂商完成。具体而言，标的
公司完成集成电路版图设计后，委托晶圆厂商开展晶圆生产；晶圆成品交付后，再交由合
作封装测试厂商完成产品的封装、测试工序，最终形成合格成品。标的公司的晶圆代工厂
和封装测试服务供应商多为行业知名企业。
3） 销售模式
与模拟芯片设计行业的其他公司相似，标的公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，
标的公司向直销客户与经销客户销售均属于买断式销售，即在标的公司将产品销售给经销
商客户或直销客户后，商品的所有权转移至下游客户。
① 经销模式
标的公司经销商客户主要为芯片分销商或贸易商。经销模式下，经销商结合市场情况
及终端客户需求将订单下达至标的公司，后续的出货、对账、开票、结算等事项标的公司
均与经销商沟通，部分大型终端客户的技术服务工作由标的公司应用工程师（FAE）对接。
标的公司已建立了《经销商渠道操作制度》《经销商配合度考核标准》《订单操作规
则》等经销商开发及管理制度，对经销商的导入、日常管理进行规范化运作。标的公司在
选择经销商时主要考虑其资金实力、市场销售网络、技术服务能力、合作稳定性、商业信
用等因素。
② 直销模式
直销模式下，标的公司直接接收终端客户订单并完成产品交付，并直接为其提供相应
的技术支持。报告期内，标的公司直销模式合作客户情况较少。
4） 研发模式
在Fabless 经营模式下，产品设计及研发是标的公司经营的核心。标的公司具体研发流
程包括立项、设计、验证、风险量产四个阶段，并由芯片开发部、工程与生产经营部、产品
与市场事业部、技术支持与销售部等各职能部门合作完成。
① 立项阶段
标的公司管理层及产品与市场事业部初步提出新产品的开发需求，联合芯片开发部、
工程与生产经营部代表对产品可行性进行研究，组织立项会议，共同参与风险分析及评审
决策，对项目基本需求、目标应用市场、市场竞争力、项目可行性、项目成本等方面进行综
合评判，评审通过后项目正式立项。
② 研发设计阶段
标的公司芯片开发部门主要包括芯片设计部、版图设计部、器件与工艺开发部、封装
设计部等四条业务线。项目立项后，产品与市场事业部相关人员根据需求撰写工程研发文
档，详细规划出产品规格定义和性能指标，芯片设计部成员根据产品定义规划、拆分设计


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方案、完成电路原理设计、设计验证与仿真，并交由版图设计部。如相关产品涉及器件开
发集成及先进封装工艺设计，相应器件与工艺开发部、封装设计部成员同步参与上述产品
开发过程。
③ 工程送样阶段
设计阶段完成后，工程与生产经营部团队将向晶圆厂和封测厂下达工程样品生产和封
测的指令。工程样品生产完成后，测试部及产品与市场事业部的应用工程师对该产品进行
各场景功能、性能测试验证和可靠性验证。样品通过所有验证环节并经过各部门评审后，
可进入风险量产阶段。
④ 风险量产阶段
工程送样阶段，产品工程团队将安排产品的风险量产，并由产品工程、测试工程团队
在收集分析测试数据以优化测试方法，形成量产管控的具体要求，以确保产品的可生产性。
新产品通过风险量产评审后，将进入规模量产阶段。
5） 结算模式
标的公司按照客户的订单完成产品交付，开具发票完成后，按照双方所签订合同约定
方式收取相应货款，客户一般采用银行转账的方式支付货款。

（4）核心技术及核心技术人员情况
1） 主要核心技术情况
标的公司的核心技术情况具体如下表所示：
序
号
主要核心技术
技术先进性和具体表征
应用领域
是否取得专利或其
他技术保护措施
技术所处的
生产阶段
1
单相半桥IPM 模
块封装技术和器
件开发
1、满足高集成度要求的前提下，研发了一系列
单相半桥IPM 产品，集成驱动芯片和开关芯
片；
2、提供业内领先的贴片封装类型，通过机贴模
式有效降低贴片成本和工艺难度，兼顾优异的
散热性能；
3、持续改善封装工艺，实现导电性再布线层的
平整化，提高晶粒表面焊线密度；新一代产品
封装进一步优化散热性能，增加外露基岛、电
气间隙和爬电距离；
4、为IPM 模块开发IGBT 器件，自行开发SiC-
MOS 器件，集成第三代半导体SiC-MOS；
5、设计的驱动电路可克服电机在转动时受反电
动势的影响而导致的电机转速与MCU 输出的
PWM 信号成非线性关系；
6、新一代产品进行隔离驱动设计，针对驱动电
路中供电电路进行特别设计，保证驱动电路内
电机驱动
是
已经取得专利：
1.ZL2019211896995
2.ZL2024212464665
3.ZL2023236697747
4.ZL2024232063893
大批量产，
部分最新产
品还处于研
发阶段


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-23-
序
号
主要核心技术
技术先进性和具体表征
应用领域
是否取得专利或其
他技术保护措施
技术所处的
生产阶段
部电源快速建立以及时给系统内部提供供电电
压并快速建立相关控制环路
2
电机驱动中的控
制技术
1、硬件化微步细分，有效降低对MCU 算力的
依赖，使得低成本的MCU 也能驱动高精度的步
进电机；
2、采用固定占空比实现微步驱动控制，不需要
额外调整占空比，电机在低速运行时电流波形
平滑，消除了因MCU 算力时延导致的低频振荡
和噪音，实现更高的定位精度和抗干扰能力，
提升系统运行的平稳性；
3、纯硬件电路实现超前角控制，摆脱MCU 依
赖，兼顾精度与灵活性，保证换相逻辑的准确
性和稳定性；
4、通过电流波形重构的控制方法，实现全周期
的电流精确跟随，显著降低了转矩脉动，实现
较高的转速精度；
5、提出电机软换相控制方案，实现电机在不同
驱动速度下的性能调节，提高电机的转速控制
精度，降低了噪音
电机驱动
是
已经取得专利：
1.ZL2023108486939
2.ZL2024101996846
3.ZL2023115971996
4.ZL2023109064366

大批量产
3
AC/DC 电压转换
器的控制和封装
技术
1、首款实现1500V 全集成flyback 解决方案，在
强磁环境下扩大了安全工作区，提高系统的带
载能力和过载保护可靠性；
2.提出新的功率因数校正方案，有效提高功率因
数值，降低了总谐波畸变值；
3、提出多种高压BUCK 控制方案，提高系统在
轻载或空载条件下的瞬态响应速度和效率；
4.提出简单高效的准谐振控制方案，可实现在不
同参数条件下的高效控制；
5、开发转换器中的MOS 器件，新一代产品集
成第三代半导体SiC-MOS，保障产品优秀的功
率密度和高应用可靠性
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2024106701140
2.ZL2021115720043
3.ZL202222959189X
4.ZL2022231117007
5.ZL2022106194109
6.ZL2023103181239
7.ZL2022108736569
大批量产
4
电压转换器中可
靠性和稳定性设
计
1、提出多种针对提升芯片可靠性的设计，如稳
定供电电压、过欠压保护、短路检测、过流保
护、ESD 保护等；
2、针对开关变换器稳定性，提出多种设计方案
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2019108991749
2.ZL2022115352972
3.ZL2023114231373
4.ZL2023118492029
5.ZL2023101072966
6.ZL2023104094454
7.ZL2023100266659
8.ZL2024226045652
大批量产


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-24-
序
号
主要核心技术
技术先进性和具体表征
应用领域
是否取得专利或其
他技术保护措施
技术所处的
生产阶段
5
电压转换器中的
驱动技术
1、设计多种自举电路，避免自举电容充电后电
压不足的问题；
2、提供多种减小开关公共节点正负压过冲和开
关应力的设计方案，有效提高了芯片的稳定性
和可靠性；
3、提出多种电平转换电路，避免因干扰出现误
触发，保证其输出端的电位始终处于正确状态
不受功率转换点的变化影响；
4、创新实现nF 级别自举电容设计，减少了驱
动电路对芯片面积占用；
5、提出多种电流采样方法，实现对电感电流任
一时段的快速电流采样；同时设计采样保持电
路，延长了采样保持时间
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2024208705781
2.ZL2023102251234
3.ZL2022116984147
4.ZL2024100041556
5.ZL2023114160861
6.ZL2022235949905
7.ZL2023114160861
8.ZL2022103066397
9.ZL2022108715670
大批量产，
部分最新产
品还处于研
发阶段
6
降压转换器的控
制技术
1、弥补高压超低功耗DC/DC 的市场空缺，实现
23V 最高输入，450nA 的超低功耗；
2、通过关断时间补偿设计，实现较小的占空
比，用于高频率下拓展开关变换器的稳定工作
范围；
3、根据电流过流值的大小自适应调整主开关管
的延时时长，达到限流的目的；
4、在COT 控制中实现了开关变换器频率与外部
时钟频率的同步，简化锁相环设计；
5、提出多种双环控制策略，有效提高了转换器
的响应速度，且能够有效处理噪声干扰，提升
整个转换器的稳定性；
6、设计准谷底电流控制，实现在异步解决方案
中有效监控和控制续流电流，确保电流在谷底
值范围内，避免电流过大对系统造成损坏；
7、设计多种异步合封器件中的过温保护方案，
防止分离开关器件因发热而烧毁
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2022115352972
2.ZL202210425274X
3.ZL2022102770782
4.ZL2023102564775
5.ZL202210692478X
6.ZL2024221559927
7.ZL2019108987599
8.ZL2020108314233
9.ZL2023113879514
10.ZL2023113879529
大批量产
7
升压转换器中的
控制技术
1、设计300nA 超低功耗的升压转换器，通过对
开关变换器休眠状态的准确判断，消除失调电
压的影响，可准确判断开关变换器进入休眠或
退出休眠的时机，提高功耗控制的准确性，实
现超低功耗；
2、提出升压转换器中电流过零检测技术，有效
提高电流过零检测的准确性，避免Boost 电路输
出端的电流返流，增强系统的控制精度和效
率；
3、提出新的升降压转换器控制方法，提高
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2024104969164
2.ZL202311642414X
3.ZL2022104734422

大批量产，
部分最新产
品还处于研
发阶段


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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序
号
主要核心技术
技术先进性和具体表征
应用领域
是否取得专利或其
他技术保护措施
技术所处的
生产阶段
BUCK-BOOST 开关变换器在不同模式下的效率和
稳定性
8
多相电压转换器
的控制技术
1、实现了每个电压转换器的独立工作和均流控
制，提高了电压转换器的动态响应速度，确保
了输出电流的均匀性和系统的稳定性；
2、在多相电压转换器中，补偿电路采用下降斜
率随电压变换电路的相数值和电感电流采样信
号的值变化而变化的斜坡信号，以对控制环路
进行斜坡补偿，有效提高多相电压转换器的稳
定性；
3、采用创新设计结构将多个电压转换器设置为
主从配置系统，可根据具体应用的需要调节变
换器级联系统的总相数；
4、设计专有的多相电路适用的芯片封装结构和
PCB 线路板布线结构，降低多相电路之间连接
设计的复杂度，节约PCB 线路板空间，利于电
路集成化和产品小型化
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2022110603090
2.ZL202210141818X
3.ZL2021114347370
4.ZL2024225136391
基础研发为
主，部分产
品大批量产
9
POE 模块通信供
电
1、提出双闭环平滑切换机制，将POE 握手逻辑
从开环状态响应提升为闭环主动控制，解决握
手信号抖动，避免传统方案在PSE 电压下降瞬
间导致的误判；
2、适合应用于对连接可靠性要求极高的工业以
太网交换机、恶劣环境下的POE 受电设备，以
及要求通过严格兼容性测试的POE 电源管理芯
片设计
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2023117378312
大批量产
10
负载开关以及低
压差线性调节器
（LDO）控制技
术
1、针对负载开关提供适配的驱动方案，可实现
在不同负载条件下维持稳定的自举电压，降低
功耗，提高可靠性；
2、提出多种负载开关和低压差线性调节器设计
方案，具有较好的动态响应速度和输出电压稳
定性
电源管理
是
已经取得专利：
1.ZL2021105863197
2.ZL2022115974044
3.ZL2024118732474
4.ZL2023105846487
大批量产
11
芯片测试硬件开
发
1、开发多种测试硬件，简化控制程序设计，降
低测试开发复杂度，同时实现高精度、高可靠
性测试；
2、节约测试机资源，降低设备采购成本，支持
更大规模的并行测试，提升测试产能；
3、形成从实验室特性分析到量产测试的完整测
试技术体系，为芯片产品的质量保障和交付能
力提供技术支撑
4、基于汽车电子标准指导，自行开发多种测试
算法，对芯片测试参数分析、处理，将正态分
芯片测试
技术，同
时应用于
自研及定
制化量产
业务
是
已经取得专利：
1.ZL2024230978332
2.ZL2023216839891
3.ZL2023104871852
大批量产


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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序
号
主要核心技术
技术先进性和具体表征
应用领域
是否取得专利或其
他技术保护措施
技术所处的
生产阶段
布以外的芯片剔除，提升产品品质；
5、持续迭代更新算法，保证产品质量进一步提
升
2） 核心技术人员情况
报告期内，标的公司的核心技术人员为易坤、唐锐、杨斯龙、包涵、周枭。
核心技术人员
工作履历
对标的公司研发的具体贡献
易坤
硕士学历，25 年以上功率半导体研发、产品
线组建经验，曾为全球电源管理IC 龙头MPS
中国区核心成员。2019 年成立标的公司，担
任标的公司总经理
在标的公司成立起，负责建设芯片设计团队，带
领研发团队相继攻关电源管理、电机驱动芯片产
品，为标的公司芯片发展奠定基础，拥有多项国
内、国际专利
唐锐
本科学历，曾在MPS、英特格灵芯片有限公司
担任主任测试工程师。2019 年加入标的公
司，担任标的公司测试总监
搭建标的公司测试平台，组建相关测试团队，制
定开发流程，实现标的公司集成电路测试标准
化、规范化
杨斯龙
本科学历，曾在MPS、内江新城建设指挥部办
公室、深圳宝砾微电子有限公司任职，2019
年加入标的公司，担任高级版图设计经理
负责模拟IC 全新项目、改版、衍生品的版图设
计；模拟IC 版图的架构设计；部门对接，晶圆厂
工艺对接；主持版图设计部的日常工作
包涵
硕士学历，曾在MPS、成都易冲半导体有限公
司任职，2020 年加入标的公司，担任产品线
总监
负责标的公司IPM 模块和微电机驱动产品线包括
产品开发、客户技术支持等事务管理工作
周枭
博士学历，曾在电子科技大学、航天科工二院
二十三所任职，2022 年加入标的公司，担任
IC 设计工程师、高级经理
负责标的公司各类buck 电源芯片、efuse 芯片研
发。根据不同应用需求，设计有时钟同步、多相
并联、超低待机功耗等不同功能的电源芯片；设
计有反向阻断、反接保护、高精度电流监测、多
相并联、超低待机功耗等不同功能的efuse 芯片。
负责研发人才招聘，完善研发人才梯队
上述核心技术人员均与标的公司签署了保密协议，并参与了标的公司的股权激励。

（5）主要产品和服务的质量控制情况
标的公司制定完善的质量控制体系，取得了ISO9001、ISO14001 质量体系认证，将产品
质量控制贯穿设计开发、生产制造、客户服务完整链条。
报告期内，标的公司始终高度重视客户对产品和服务的质量反馈信息，积极通过设计
开发过程、测试开发过程、可靠性验证过程、生产订单管理过程、代工厂管理过程、不合格
品管理过程、客户投诉管理过程、客户满意度管理过程等体系化的管理控制，预防式地提
前消除质量隐患。报告期内，标的公司及其子公司未发生过重大质量纠纷的情况。




金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-27-
4. 经营管理结构
企业的组织结构图如下：

企业拥有的各级控股企业概况如下：
企业名称
成立时间
注册资本
持股比例
直接
间接
香港晶艺半导体有限公司
2019 年12 月
100 万元港币
100%


5. 近年资产、财务、经营状况
企业两年一期（合并报表）的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目
2024年12月31日
2025年12月31日
2026年2月28日
资产总计
63,023.95
78,300.03
56,455.75
负债合计
9,428.36
39,992.73
15,638.18
所有者权益合计
53,595.59
38,307.30
40,817.57
归属于母公司所有者权益合计
53,595.59
38,307.30
40,817.57

项目
2024年
2025年
2026年1-2月
营业收入
25,493.82
34,971.68
8,106.74
利润总额
4,829.34
-1,498.11
-6,951.41
净利润
4,925.79
-1,984.29
-7,285.27
归属于母公司所有者的净利润
4,925.79
-1,984.29
-7,285.27

企业两年一期（母公司报表）的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目
2024年12月31日
2025年12月31日
2026年2月28日
资产总计
57,916.21
73,343.04
51,926.96
负债合计
9,184.82
39,907.74
15,875.39


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-28-
项目
2024年12月31日
2025年12月31日
2026年2月28日
所有者权益合计
48,731.40
33,435.30
36,051.57

项目
2024年
2025年
2026年1-2月
营业收入
24,668.97
34,894.00
8,106.74
利润总额
4,370.24
-1,665.28
-6,924.39
净利润
4,444.86
-2,102.70
-7,254.12
被评估单位两年一期的财务报表均已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并
出具了无保留意见审计报告。

6. 委托人和被评估单位之间的关系
委托人为本次股权交易的收购方。

（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
资产评估委托合同约定无其他资产评估报告使用人。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。

二、 评估目的
根据《苏州锴威特半导体股份有限公司第三届董事会第六次会议决议公告》，苏州锴
威特半导体股份有限公司拟发行股份及支付现金购买晶艺半导体有限公司100%股权，为此
需要对晶艺半导体有限公司的股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考
依据。

三、 评估对象和评估范围
（一）评估对象和评估范围概况
本次评估对象为晶艺半导体有限公司的股东全部权益价值。
本次评估范围为晶艺半导体有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、长期股权投
资、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他
非流动资产及负债。母公司报表总资产账面价值519,269,595.07 元，总负债账面价值
158,753,879.76 元，所有者权益账面价值360,515,715.31 元。合并总资产账面价值564,557,548.00
元，合并总负债账面价值156,381,832.39 元，合并所有者权益账面价值408,175,715.61 元，归
属于母公司所有者权益账面价值408,175,715.61 元。



金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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（二）评估范围内主要资产概况
本次评估范围中的主要资产包括流动资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、使
用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流动资产。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、一年内到期的
非流动资产、其他流动资产。
长期股权投资为企业直接控股的子公司1 家。
固定资产-设备包括固定资产-机器设备、固定资产-电子设备，共计615 台（套/辆），账
面原值24,876,088.64 元，账面价值10,681,019.79 元，均处于正常使用状态。
在建工程包括设备安装工程，账面价值12,918.59 元。设备安装工程共2 项，主要为购
入暂未安装的格力柜机空调。
使用权资产为企业租赁的7 处房屋。
无形资产-其他无形资产共计12 项，包括外购软件8 项、核心技术资产组1 项（包含已
授权专利62 项、集成电路布图设计专有权137 项）、商标资产组1 项（包含商标权2 项）、
域名资产组1 项（包含域名2 项）、合同权益1 项，其中核心技术资产组、商标资产组、域
名资产组、合同权益1 项在账面未反映。企业拥有的专利权、商标权、集成电路布图设计
专有权和域名清单如下：
专利权清单
序号
发明名称
专利类型
法律状态
申请号
申请日
权利人
1
电压转换集成电路、高压BUCK 变换器及控制方法
发明
专利权维持 201910140949.40 2019-02-26 晶艺半导体
2
主动式假性负载、开关电源变换器及控制方法
发明
专利权维持 201910447677.20 2019-05-27 晶艺半导体
3
准谐振控制电路及其谷底开通方法
发明
专利权维持 201910795474.20 2019-08-27 晶艺半导体
4
用于高压BUCK 开关变换器的控制电路及方法
发明
专利权维持 201910886049.40 2019-09-19 晶艺半导体
5
无刷电机电流调节器、电机系统和控制方法
发明
专利权维持 201910898755.00 2019-09-23 晶艺半导体
6
短路检测电路及检测方法
发明
专利权维持 201910899174.90 2019-09-23 晶艺半导体
7
关断时间补偿电路、补偿方法及开关变换器
发明
专利权维持 201910898759.90 2019-09-23 晶艺半导体
8
一种准谷底控制电路和方法及其开关变换器
发明
专利权维持 202010831423.30 2020-08-18 晶艺半导体
9
一种高电源抑制比负载开关电路及其控制方法
发明
专利权维持 202110586319.70 2021-05-27 晶艺半导体
10
多相开关变换器级联系统及其电压变换电路
发明
专利权维持 202111434737.00 2021-11-29 晶艺半导体
11
用于功率因数校正的控制方法和电路
发明
专利权维持 202111572004.30 2021-12-21 晶艺半导体
12
具有斜坡补偿的控制电路及方法
发明
专利权维持 202210141818.X 2022-02-16 晶艺半导体
13
COT 控制电路和方法
发明
专利权维持 202210277078.20 2022-03-21 晶艺半导体
14
采样保持刷新电路、方法及电子装置
发明
专利权维持 202210306639.70 2022-03-25 晶艺半导体
15
COT 控制电路、方法以及相关集成电路
发明
专利权维持 202210425274.X 2022-04-21 晶艺半导体
16
BUCK-BOOST 的控制电路、方法及变换器
发明
专利权维持 202210473442.20 2022-04-29 晶艺半导体
17
基于FLYBACK 的功率因数校正电路的控制电路和
方法
发明
专利权维持 202210619410.90 2022-06-01 晶艺半导体
18
双电压定频控制电路、变换器及方法
发明
专利权维持 202210692478.X 2022-06-17 晶艺半导体
19
LED 调光系统及其控制电路和方法
发明
专利权维持 202210873656.90 2022-07-21 晶艺半导体


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-30-
序号
发明名称
专利类型
法律状态
申请号
申请日
权利人
20
一种乘法器电路
发明
专利权维持 202210871567.00 2022-07-22 晶艺半导体
21
开关集成电路、开关电源系统以及控制方法
发明
专利权维持 202211060309.00 2022-08-31 晶艺半导体
22
电源系统的控制电路、供电电压产生电路及刷新方
法
发明
专利权维持 202211535297.20 2022-11-30 晶艺半导体
23
负载开关电路及其控制电路和自举电压产生方法
发明
专利权维持 202211597404.40 2022-12-12 晶艺半导体
24
开关变换器的驱动控制电路及驱动方法
发明
专利权维持 202211698414.70 2022-12-28 晶艺半导体
25
斜坡补偿电路及相关控制电路和方法
发明
专利权维持 202310026665.90 2023-01-09 晶艺半导体
26
一种温度检测模块和过温保护电路
发明
专利权维持 202310107296.60 2023-02-14 晶艺半导体
27
电压电流双环控制电路、方法以及开关变换器
发明
专利权维持 202310256477.50 2023-03-16 晶艺半导体
28
用于开关变换器的控制电路、系统及方法
发明
专利权维持 202310409445.40 2023-04-18 晶艺半导体
29
半导体合封器件及其过温保护电路和方法
发明
专利权维持 202311387952.90 2023-10-25 晶艺半导体
30 用于合封器件的过温保护电路、方法及半导体器件
发明
专利权维持 202311387951.40 2023-10-25 晶艺半导体
31
应用于功率开关的驱动电路及电源管理芯片
发明
专利权维持 202311416086.10 2023-10-30 晶艺半导体
32
带欠压保护的启动电路和控制电路
发明
专利权维持 202311423137.30 2023-10-31 晶艺半导体
33
直流无刷电机的启动电路、驱动装置及方法
发明
专利权维持 202311597199.60 2023-11-28 晶艺半导体
34
用于Boost 电路的过零检测电路、启动电路及过零
检测方法
发明
专利权维持 202311642414.X 2023-12-04 晶艺半导体
35
一种应用于POE 系统的通信握手电路及方法
发明
专利权维持 202311737831.20 2023-12-18 晶艺半导体
36
钳位电路、模拟光耦电路及隔离驱动电路
发明
专利权维持 202311763395.60 2023-12-21 晶艺半导体
37
一种斜坡信号产生电路及产生方法
发明
专利权维持 202311849202.90 2023-12-29 晶艺半导体
38
驱动电路及其驱动方法、控制电路以及电源芯片
发明
专利权维持 202310225123.40 2023-03-10 晶艺半导体
39
电源系统的控制电路和控制方法
发明
专利权维持 202310318123.90 2023-03-29 晶艺半导体
40
高精度电流控制的负载开关电路及其修调方法
发明
专利权维持 202310584648.70 2023-05-23 晶艺半导体
41
芯片均压测试系统
发明
专利权维持 202310487185.20 2023-05-04 晶艺半导体
42
直流无刷电机折线调速控制电路和方法
发明
专利权维持 202310653474.50 2023-06-03 晶艺半导体
43
具有超前角的换相控制电路、电机系统及换相控制
方法
发明
专利权维持 202310848693.90 2023-07-12 晶艺半导体
44
一种用于步进电机系统的微步驱动电路和方法
发明
专利权维持 202310906436.60 2023-07-24 晶艺半导体
45
用于电机驱动的软换相控制电路、方法及电机驱动
系统
发明
专利权维持 202410199684.60 2024-02-23 晶艺半导体
46
电压比较电路、控制方法及BOOST 开关变换器
发明
专利权维持 202410496916.40 2024-04-24 晶艺半导体
47
开关电源系统及其控制电路和方法
发明
专利权维持 202410670114.00 2024-05-28 晶艺半导体
48
一种电平转换电路及其抗干扰方法
发明
专利权维持 202410004155.60 2024-01-03 晶艺半导体
49
低压差线性稳压电路
发明
专利权维持 202411873247.40 2024-12-18 晶艺半导体
50
功率模块的封装框架，封装框架阵列及封装体
实用新型 专利权维持 201921189699.50 2019-07-26 晶艺半导体
51
用于开关变换器的集成电路和SOP 封装结构
实用新型 专利权维持 202222959189.X 2022-11-07 晶艺半导体
52
一种用于高压BUCK 开关电源芯片的封装体
实用新型 专利权维持 202223111700.70 2022-11-17 晶艺半导体
53
一种电平转换电路
实用新型 专利权维持 202223594990.50 2022-12-30 晶艺半导体
54
一种用于芯片测试的继电器扩容电路
实用新型 专利权维持 202321683989.10 2023-06-30 晶艺半导体
55
芯片封装结构
实用新型 专利权维持 202323669774.70 2023-12-29 晶艺半导体
56
一种应用于开关变换器的自举电压充电电路
实用新型 专利权维持 202420870578.10 2024-04-24 晶艺半导体


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-31-
序号
发明名称
专利类型
法律状态
申请号
申请日
权利人
57
封装结构及半导体器件
实用新型 专利权维持 202421246466.50 2024-06-03 晶艺半导体
58
多端口充电系统
实用新型 专利权维持 202422155992.70 2024-09-03 晶艺半导体
59
芯片封装结构和PCB 线路板布线结构
实用新型 专利权维持 202422513639.10 2024-10-17 晶艺半导体
60
双向ESD 保护电路
实用新型 专利权维持 202422604565.20 2024-10-28 晶艺半导体
61
一种芯片的等效阻抗测试电路
实用新型 专利权维持 202423097833.20 2024-12-16 晶艺半导体
62
RC-IGBT 半导体器件及其版图结构
实用新型 专利权维持 202423206389.30 2024-12-25 晶艺半导体

集成电路布图设计专有权清单
序号
布图设计名称
登记号
创作完成时间
权利人
1
LA65S71120
BS.245599703
2024-10-09
晶艺半导体
2
LA12S21112
BS.245600485
2024-06-13
晶艺半导体
3
LA28S31114
BS.245600728
2024-04-12
晶艺半导体
4
LA65S41120
BS.245599665
2024-10-09
晶艺半导体
5
LA61S51119
BS.245599525
2024-04-18
晶艺半导体
6
LA10C41115
BS.245600744
2024-04-07
晶艺半导体
7
LA23S11101
BS.245599339
2024-07-25
晶艺半导体
8
LA16S21113
BS.245600574
2024-05-13
晶艺半导体
9
LA20S21108
BS.245600310
2024-05-16
晶艺半导体
10
LA33M11111
BS.245600418
2024-08-20
晶艺半导体
11
LA16S11113
BS.245600558
2024-05-13
晶艺半导体
12
LA16S71120
BS.245600183
2024-05-13
晶艺半导体
13
LA12C31115
BS.245600752
2024-09-18
晶艺半导体
14
LA16S61120
BS.245599711
2024-05-13
晶艺半导体
15
LA31U21108
BS.24560040X
2024-09-30
晶艺半导体
16
LA00U21126
BS.245600817
2024-09-19
晶艺半导体
17
LA61S21119
BS.245599487
2024-04-18
晶艺半导体
18
LA65S31120
BS.245599649
2024-10-09
晶艺半导体
19
LA61S41119
BS.245599509
2024-04-18
晶艺半导体
20
LA16S31113
BS.245600582
2024-05-13
晶艺半导体
21
LA91C51125
BS.245600701
2024-10-24
晶艺半导体
22
LA63M11113
BS.24560068X
2024-02-27
晶艺半导体
23
LA23S31106
BS.245599452
2024-07-25
晶艺半导体
24
LA65S51120
BS.245599673
2024-10-09
晶艺半导体
25
LA23S21106
BS.245599444
2024-07-25
晶艺半导体
26
LA12S31113
BS.245600515
2024-06-13
晶艺半导体
27
LA26S61219
BS.24560345X
2023-12-18
晶艺半导体
28
LA12C31219
BS.245603468
2024-01-24
晶艺半导体
29
LA23S41106
BS.245599479
2024-07-25
晶艺半导体
30
LA25S11125
BS.245600647
2024-08-29
晶艺半导体
31
LA33S11112
BS.245600469
2024-08-19
晶艺半导体
32
LA33S41125
BS.245600396
2024-08-08
晶艺半导体


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-32-
序号
布图设计名称
登记号
创作完成时间
权利人
33
LA25S21125
BS.245600663
2024-08-29
晶艺半导体
34
LA33S21122
BS.245600337
2024-08-08
晶艺半导体
35
LA33S31122
BS.245600361
2024-08-08
晶艺半导体
36
LA33S11120
BS.245600329
2024-08-08
晶艺半导体
37
LA63M21113
BS.245600698
2024-09-29
晶艺半导体
38
LA65S61120
BS.24559969X
2024-10-09
晶艺半导体
39
LA65S21120
BS.245599614
2024-10-09
晶艺半导体
40
LA61S31119
BS.245599495
2024-04-18
晶艺半导体
41
LA31U21125
BS.245600620
2024-04-19
晶艺半导体
42
LA00C31031
BS.245599215
2024-05-14
晶艺半导体
43
LA10H11118
BS.245600779
2024-04-29
晶艺半导体
44
LA31U11125
BS.245600604
2024-04-19
晶艺半导体
45
LA00U11126
BS.245600795
2024-09-03
晶艺半导体
46
LA16S81120
BS.24560023X
2024-05-13
晶艺半导体
47
LA125AL 系列
BS.24552150X
2023-04-10
晶艺半导体
48
LA26S50408
BS.245536035
2023-12-18
晶艺半导体
49
LA29S20409
BS.245536248
2024-02-02
晶艺半导体
50
LA29S10409
BS.245536213
2024-02-02
晶艺半导体
51
LA36S10409
BS.245536159
2023-11-21
晶艺半导体
52
LA01H10415
BS.245536620
2024-01-26
晶艺半导体
53
LA12C10411
BS.245536590
2024-01-24
晶艺半导体
54
LA10C40411
BS.245536280
2023-11-23
晶艺半导体
55
LA71S10408
BS.245536051
2024-01-19
晶艺半导体
56
LA16S60411
BS.245536116
2023-02-03
晶艺半导体
57
LA91C40409
BS.245536183
2024-01-02
晶艺半导体
58
LA01H20416
BS.245536647
2024-01-26
晶艺半导体
59
LA15C10415
BS.245536612
2024-01-04
晶艺半导体
60
LA36S20409
BS.245536167
2023-11-21
晶艺半导体
61
LA18S51121
BS.235614238
2023-11-03
晶艺半导体
62
LA03S11121
BS.235614092
2023-08-17
晶艺半导体
63
LA10S11117
BS.235614300
2023-08-10
晶艺半导体
64
LA01M11120
BS.235614254
2023-11-03
晶艺半导体
65
LA18S31121
BS.235614173
2023-11-03
晶艺半导体
66
LA18S41121
BS.235614181
2023-11-03
晶艺半导体
67
LA20S11120
BS.235614033
2023-09-18
晶艺半导体
68
LA18S11121
BS.235614149
2023-11-03
晶艺半导体
69
LA03S21120
BS.235614114
2023-09-19
晶艺半导体
70
LA20M11120
BS.235614106
2023-11-14
晶艺半导体
71
LA12M41116
BS.235614076
2023-10-25
晶艺半导体
72
LA18S21121
BS.235614157
2023-11-03
晶艺半导体
73
LA65S11121
BS.23560691X
2023-10-08
晶艺半导体


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-33-
序号
布图设计名称
登记号
创作完成时间
权利人
74
LA23M10721
BS.235565024
2023-01-18
晶艺半导体
75
LA31S10724
BS.235565113
2023-01-13
晶艺半导体
76
LA23M30724
BS.235565016
2023-01-18
晶艺半导体
77
LA10C20719
BS.23556561X
2023-03-03
晶艺半导体
78
LA23S20721
BS.23556544X
2023-02-22
晶艺半导体
79
LA28S20720
BS.23556558X
2023-05-06
晶艺半导体
80
LA61S10725
BS.235564850
2022-08-17
晶艺半导体
81
LA90C20721
BS.235565520
2023-05-25
晶艺半导体
82
LA10S10719
BS.235565636
2023-01-13
晶艺半导体
83
LA10S20720
BS.23556480X
2023-01-13
晶艺半导体
84
LA00C20719
BS.235565628
2022-01-06
晶艺半导体
85
LA23S30721
BS.235565431
2023-02-22
晶艺半导体
86
LA30S10720
BS.235565598
2023-06-16
晶艺半导体
87
LA12S10724
BS.23556513X
2023-01-10
晶艺半导体
88
LA32M10719
BS.235565652
2022-12-22
晶艺半导体
89
LA23S10721
BS.235565458
2023-02-22
晶艺半导体
90
LA16S30721
BS.235565482
2023-05-05
晶艺半导体
91
RN15S10719
BS.235565660
2022-12-08
晶艺半导体
92
LA23M20724
BS.235564982
2023-01-18
晶艺半导体
93
LA16S20721
BS.235565490
2023-05-05
晶艺半导体
94
LA28S10720
BS.235565555
2023-05-06
晶艺半导体
95
一种最高输入18V 输出5A 电流 COT 控制模式同步BUCK 芯片
BS.225597268
2022-06-10
晶艺半导体
96
LA00S10217
BS.235513423
2022-03-02
晶艺半导体
97
LA25M10220
BS.235513393
2022-10-25
晶艺半导体
98
LA16S30221
BS.235513458
2021-09-29
晶艺半导体
99
LA21M20217
BS.235513156
2022-06-03
晶艺半导体
100
LA25S20220
BS.235513172
2022-01-07
晶艺半导体
101
LA26S20217
BS.235513210
2023-03-03
晶艺半导体
102
LA26S10217
BS.235513237
2022-12-08
晶艺半导体
103
RN14S10217
BS.235513431
2021-11-24
晶艺半导体
104
LA16S20221
BS.235513415
2021-09-29
晶艺半导体
105
LA16S40221
BS.235513253
2021-09-29
晶艺半导体
106
LA00S10217
BS.23551344X
2022-03-02
晶艺半导体
107
LA13S20216
BS.235513164
2022-12-19
晶艺半导体
108
RN21S10220
BS.235513466
2022-03-02
晶艺半导体
109
LA25S10220
BS.235513180
2022-01-07
晶艺半导体
110
LA16S50221
BS.235513245
2021-09-29
晶艺半导体
111
LA12M30220
BS.235513385
2022-03-25
晶艺半导体
112
一种最高输入6V 输出1A 电流 COT 控制模式BUCK 芯片
BS.22559725X
2022-07-10
晶艺半导体
113
LA26S30217
BS.235510955
2023-02-24
晶艺半导体
114 一种4A 1.6V~32V 宽输入范围高占空比COT 控制模式同步Buck 芯片 BS.225575183
2022-04-27
晶艺半导体


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-34-
序号
布图设计名称
登记号
创作完成时间
权利人
115
一种带有可调恒流充电功能的3A 同步Buck 芯片
BS.215657500
2021-08-13
晶艺半导体
116
一种用于30A/650V IPM 的低侧IGBT 驱动芯片
BS.215657608
2020-03-16
晶艺半导体
117
一种100V 高压1A 异步Buck 芯片
BS.215657535
2021-02-09
晶艺半导体
118
一种3A 频率可调的Cot 控制模式同步Buck 芯片
BS.215657519
2021-06-30
晶艺半导体
119
一种原边反馈Flyback 控制芯片
BS.215657659
2020-05-26
晶艺半导体
120
一种用于低功率IPM 的高压半桥驱动芯片
BS.215657616
2020-03-10
晶艺半导体
121
一种副边反馈Flyback 控制芯片
BS.215657551
2020-03-12
晶艺半导体
122
一种高侧Buck 控制芯片
BS.215657667
2020-05-28
晶艺半导体
123
一种3A COT 控制模式同步Buck 芯片
BS.215657640
2020-06-28
晶艺半导体
124
一种双通道1A 负载开关芯片
BS.215657543
2020-02-25
晶艺半导体
125
一种用于舞台灯/POS 机应用的步进电机驱动芯片
BS.215657586
2020-06-08
晶艺半导体
126
一种带自举功能的高压半桥驱动芯片
BS.21565756X
2019-06-17
晶艺半导体
127
一种用于投影仪应用的步进电机驱动芯片
BS.215657594
2020-06-08
晶艺半导体
128
一种带有低THD 功能的原边反馈Flyback 控制芯片
BS.215657675
2020-03-17
晶艺半导体
129
一种超低静态功耗Buck 芯片
BS.215656024
2021-07-30
晶艺半导体
130
一种调速曲线可调的单相直流无刷电机驱动芯片
BS.215655990
2021-05-14
晶艺半导体
131
一种2A COT 控制模式同步Buck 芯片
BS.215657624
2020-06-23
晶艺半导体
132
一种30A/650V IPM 的高侧驱动芯片
BS.215657578
2020-03-24
晶艺半导体
133
一种1.2A 电流能力、超高电源抑制比、固定压差、高精度限流的
负载开关芯片
BS.205602010
2020-05-28
晶艺半导体
134
一种可变速单相宽输入范围直流无刷电机驱动芯片
BS.205602053
2020-02-17
晶艺半导体
135
一种采用CRM 和DCM 相结合控制模式，以实现全电压范围的电流
失真低、功率因数接近1 的功率矫正芯片
BS.205602037
2020-05-08
晶艺半导体
136
一种同步控制模式高输入宽范围Buck 芯片
BS.195605071
2019-05-17
晶艺半导体
137
一种最大5 节低功耗低漏电锂电池保护芯片
BS.19560508X
2019-05-17
晶艺半导体
商标权清单
序号
商标图案
商标名称
国际分类
商标状态
申请/注册号
注册公告日期
权利人
1

图形
9 类 科学仪器
已注册
69541878
2024-11-28
晶艺半导体
2

LASEMI
35 类 广告销售
已注册
43408288
2020-11-28
晶艺半导体
域名清单
序号
域名
域名类型
注册日期
到期日
权利人
1
lasemi.cn
中国国家顶级域名证书
2022/2/18
2027/2/18
晶艺半导体
2
latticeart.com
国际顶级域名证书
2018/11/8
2026/11/8
晶艺半导体
长期待摊费用为待摊销的装修工程、框架开发、分选机、测试机板卡。
递延所得税资产为企业可抵扣暂时性差异相关的经济利益。
其他非流动资产为预付软件款。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-35-

（三）企业申报的表外资产的类型、数量
企业申报的表外资产为专利权62 项、商标权2 项、集成电路布图设计专有权137 项、
域名2 项、合同权益1 项，专利权、商标权、集成电路布图设计专有权、域名均已取得相
应的权利证书。

（四）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或评估值）
本次评估未引用其他机构出具的报告结论。

四、 价值类型
经与委托人沟通，考虑评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，本次评估选
取的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对
象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、 评估基准日
本项目评估基准日是2026 年02 月28 日。
评估基准日是由委托人在考虑经济行为的实现、会计期末、利率和汇率变化等因素的
基础上确定的。

六、 评估依据
（一）经济行为依据
1. 《苏州锴威特半导体股份有限公司第三届董事会第六次会议决议公告》。

（二）法律法规依据
1. 《中华人民共和国资产评估法》（2016 年7 月2 日第十二届全国人民代表大会常
务委员会第二十一次会议通过）；
2. 《中华人民共和国公司法》（1993 年12 月29 日第八届全国人民代表大会常务委员
会第五次会议通过，2023 年12 月29 日第十四届全国人民代表大会常务委员会第
七次会议修订）；
3. 《中华人民共和国证券法》（1998 年12 月29 日第九届全国人民代表大会常务委员
会第六次会议通过，2019 年12 月28 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第
十五次会议修订）；


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-36-
4. 《中华人民共和国专利法》（1984 年3 月12 日第六届全国人民代表大会常务委员
会第四次会议通过，2020 年10 月17 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第
二十二次会议修正）；
5. 《中华人民共和国商标法》（1982 年8 月23 日第五届全国人民代表大会常务委员
会第二十四次会议通过，2019 年4 月23 日第十三届全国人民代表大会常务委员会
第十次会议修正）；
6. 《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第53 号公布，证监会令第214 号
修订）；
7. 《上市公司收购管理办法》（证监会令第10 号公布，证监会令第227 号修正）；
8. 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26 号——上市公司重大资产重
组》（中国证券监督管理委员会公告[2023]35 号发布，中国证券监督管理委员会公
告[2025]5 号修改）；
9. 《非上市公众公司收购管理办法》（证监会令第 102 号公布，证监会令第 227 号
修正）；
10. 其他有关法律法规。

（三）评估准则依据
1. 《资产评估基本准则》（财资[2017]43 号）；
2. 《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30 号）；
3. 《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协[2018]36 号）；
4. 《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协[2018]35 号）；
5. 《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协[2017]33 号）；
6. 《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协[2018]37 号）；
7. 《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协[2017]35 号）；
8. 《资产评估执业准则——企业价值》（中评协[2018]38 号）；
9. 《资产评估执业准则——无形资产》（中评协[2017]37 号）；
10. 《资产评估执业准则——机器设备》（中评协[2017]39 号）；
11. 《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协[2019]35 号）；
12. 《资产评估执业准则——知识产权》（中评协[2023]14 号）；
13. 《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46 号）；
14. 《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47 号）；
15. 《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48 号）；
16. 《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49 号）；
17. 《商标资产评估指导意见》（中评协[2017]51 号）；


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-37-
18. 其它相关行业规范。

（四）权属依据
1. 专利证书；
2. 商标注册证；
3. 域名证书；
4. 集成电路布图设计登记证书；
5. 重要资产购置合同或凭证；
6. 其他权属证明文件。

（五）取价依据
1. 中央国债登记结算有限责任公司编制，并在中国债券信息网发布的国债到期收益
率数据；
2. 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）；
3. 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的汇率中间价；
4. 企业提供的部分合同、协议等；
5. 企业管理层提供的未来收益预测资料；
6. 国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析资料；
7. 同行业可比上市公司公开发布的相关资料；
8. 其他相关取价依据。

（六）其他参考依据
1. 企业提供的资产清单和评估申报表；
2. 天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告；
3. 企业提供的原始财务报表、账册、会计凭证；
4. 企业提供的经营信息和资料；
5. 评估人员现场调查记录及收集的其他相关信息和资料；
6. 金证（上海）资产评估有限公司技术资料库；
7. 评估基准日有效的企业会计准则及应用指南；
8. 其它有关参考依据。

七、 评估方法
（一）评估方法选择
企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-38-
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评
估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比
较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易
案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，
合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、
评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、资产基础法三种基本方法的
适用性，选择评估方法。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本
方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为资产基础法及市场法。评估方法选择理由如
下：
1．资产基础法适用性分析
被评估单位评估基准日资产负债表中各项表内资产、负债及重要的表外资产可被识别
并可采用适当的方法单独进行评估，故整体上适用资产基础法。
2．收益法适用性分析
被评估单位是国内领先的电机驱动功率模块和电源管理模拟芯片等产品的研发、设计
和销售企业，主要产品包括IPM 模块、DC-DC 芯片等，属于Fabless 芯片设计企业。这类轻
资产企业将制造、封装、测试委外，注重研发，其核心价值在于技术、研发团队、客户导
入、产品平台和未来国产替代机会，而这些往往难以直接从报表资产或短期利润中体现。
收益法依赖未来收入、利润、现金流和折现率的可靠预测，但芯片设计行业技术迭代快、
研发投入高、产品导入周期长、收益法容易出现“成本端反映研发投入、收入端未充分反映
未来机会”的不匹配问题，未来收益预测和测算风险衡量难以同时进行合理预计，不适用盈
利模式非线性的新经济企业，因此不宜采用收益法进行评估。
3．市场法适用性分析
被评估单位主要从事于电机驱动功率模块和电源管理模拟芯片等产品的研发、设计和
销售，属于集成电路行业芯片设计企业，经查询，模拟芯片行业存在较多的同行业上市公
司，可比公司公开市场交易价格、经营情况和财务状况等相关必要的数据公开、可查询。
因此，本次适宜采用整体市场法评估。
被评估单位的定制化量产业务稳定，历史期为企业提供持续稳定的现金流以供技术开
发及设计业务开拓，考虑到该业务的服务模式、收入成长性与芯片设计业务存在差异，其
价值驱动因素亦有所不同。若将定制化量产业务收入乘以市场法价值比率放大，可能导致
整体企业价值被高估。因此谨慎起见，考虑到定制化量产业务线开展以来，稳步发展，企


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-39-
业产品、技术、客户关系、供销体系稳定，企业管理可对其未来年度经营收益及成本费用
等相关参数进行估测，获得预期收益所承担的风险也可以量化。故结合可预见的供应体系
及客户需求，采用收益法有限年对该业务收益进行预测并折现，视同货币资金或非经营性
资产在基准日加回，收益期为评估基准日至2027 年底。

（二）市场法简介
从我国A 股上市公司中选择与被评估单位属于同一行业，或者受相同经济因素的影响
的上市公司。通过比较被评估单位与上述上市公司在业务结构、经营模式、经营规模、资
产配置和使用情况、所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素后，进一步筛选得
到与被评估单位进行比较分析的可比企业。
本次市场法评估对于可比上市公司的选取标准如下：
（1）在中国国内A 股上市，且截至评估基准日至少已上市1 年。
（2）采用Fabless 经营模式，专注于芯片研发与销售，晶圆制造、封装测试等生产环节
主要通过外部供应商完成。
（3）与评估对象同属于模拟芯片行业，且主要经营业务为电源管理芯片，营业收入构
成中电源管理类的占比不低于70%。
（4）根据相关上市公司公告的文件，评估基准日近期未发生重大资产重组等可能使股
票价格存在异常波动的重大事件。
（5）由于本次评估的价值比率采用了动态EV/S，计算可比公司的价值比率需要用到可
比公司的预测收入数据，故将同花顺iFind 中显示预测收入数据缺失的公司剔除。
（6）晶艺半导体的DC-DC 稳压供电类产品集中在70-100V 中低压区段、电机驱动类主
要为400-750V 的高压产品，电源管理芯片领域消费级低压产品市场竞争更为激烈。产品的
主要应用领域包括家电、安防摄像头、智能电表、电动两轮车等工业及消费市场。对于可
比公司的产品及其应用领域的相似性做进一步分析筛选。
根据上述选取标准，最终选取得到可比上市公司如下：
证券代码
证券简称
上市日期
主营业务
公司简介
688141.SH
杰华特
2022-12-23
模拟集成电路的研发
与销售。
杰华特微电子股份有限公司的主营业务是
模拟集成电路的研发与销售。公司的主要产品
是AC-DC 芯片、DC-DC 芯片、线性电源芯片、
电池管理芯片、检测芯片、接口芯片、转换器
芯片、时钟芯片、线性芯片、传感器芯片、高
速信号芯片、驱动芯片、功率产品。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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证券代码
证券简称
上市日期
主营业务
公司简介
688173.SH
希荻微
2022-01-21
电源管理芯片及信号
链芯片在内的模拟集
成电路的研发、设计
和销售。
希荻微电子集团股份有限公司的主营业务
是包括电源管理芯片和信号链芯片在内集成电
路的研发、设计和销售。公司的主要产品是
DC/DC 芯片、锂电池充电管理芯片、高集成度
PMIC 芯片、端口保护和信号切换芯片、电源转
换芯片、音圈马达驱动芯片、传感器芯片。
688209.SH
英集芯
2022-04-19
电源管理、快充协议
芯片的研发和销售。
深圳英集芯科技股份有限公司的主营业务
是电源管理、电池管理、数模混合SoC 等相关
芯片的研发、设计与应用。公司的主要产品是
电源管理芯片类、电池管理芯片类、数模混合
SoC 芯片类。
688508.SH
芯朋微
2020-07-22
电源管理集成电路的
研发和销售。
无锡芯朋微电子股份有限公司的主营业务
是提供电源和电机系统芯片及解决方案。公司
的主要产品是AC-DC 电源产品线、DC-DC 电源
产品线、DigitalPMIC 电源产品线、驱动产品
线、功率器件产品线和功率模块产品线。
2.分析调整财务报表
将被评估单位与可比企业的业务情况和财务情况进行比较和分析，并做必要的调整，
以使可比企业的与被评估单位的各项数据口径更加一致、可比。
3.选择、计算、调整价值比率
根据被评估单位所属行业特征、所处经营阶段等因素，在盈利比率、资产比率、收入
比率和其他特定比率中选择适用的价值比率，并计算各可比上市公司的价值比率。接下来，
分析可比企业与被评估单位的主要差异因素，建立指标修正体系，将可比企业与被评估单
位相关财务数据和经营指标进行比较，并对差异因素进行量化调整，将可比交易案例中的
价值比率修正至适用于被评估单位的水平。
本次市场法评估选取的价值比率为用企业价值与营业收入比率 (EV/S)，理由如下：
（1）被评估单位属于半导体行业，利润指标容易受行业周期波动的影响，代表性不强。
被评估单位属于轻资产企业，采用资产指标难以衡量企业真实价值。
（2）随着近几年的发展，被评估单位营业收入已初具规模，部分细分领域市场份额已
形成竞争优势。考虑到我国半导体行业整体发展尚处于追赶状态，营业收入更能反映企业
在行业内的影响力，也更能体现企业价值。
（3）与此同时，企业价值指标（EV）属于整体价值，不仅仅包括股权价值，还包括债
权价值，能充分反映企业经营性核心资产的价值。本次评估采用企业价值与营业收入比率
（EV/S），可以降低可比上市公司与被评估单位因资本结构等方面存在差异而产生的影响，
有助于分析被评估单位价值基础的稳定性和可靠性，又能合理反应被评估单位的市场价值。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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（4）被评估单位作为轻资产、高研发投入的半导体设计企业，公司的半桥智能功率模
块（IPM）历经数年的技术积累及业务布局，凭借其小体积、低温升、低电磁干扰、高可靠
性、PCB 布局灵活易加工等性能优势已成功导入白电主流厂商，该业务线2025 年实现翻倍
增长收入突破亿元，当前处于技术成果集中转化，收入高速增长的关键期。静态或历史数
据低估了其业绩表现，且2026 年收入可结合期后财务数据及订单较为可靠的估计。因此，
对于被评估单位这种处于快速成长期且研发投入较大的轻资产公司，动态价值比率是衡量
其“未来成长确定性”与“市场规模扩张力”的优选指标。
本次市场法评估量化调整的可比企业和被评估单位间差异因素包括经营规模、盈利能
力、运营能力、偿债能力、成长能力、研发能力等。各项修正因素采用的具体评价指标和修
正方式如下：
企业规模：本次选用总资产规模作为衡量企业规模的指标。以被评估单位为基准系数
100，资产规模超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则向下进行修正。
成长能力：本次选用营业收入增长率指标作为发展能力的衡量指标。以被评估单位为
基准系数100，营业收入增长率超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则向下进行
修正。
偿债能力：本次选用资产负债率、流动比率指标。以被评估单位为基准系数100。其中，
资产负债率指标超过被评估单位的可比公司向下进行修正，反之则向上进行修正；流动比
率指标超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则向下进行修正。
运营能力：本次选用存货周转率、应收账款周转率、应付周转率指标。以被评估单位
为基准系数100，营运能力指标超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则向下进行
修正。
盈利能力：本次选用销售毛利率、净资产收益率指标作为盈利能力的衡量指标。以被
评估单位为基准系数100，盈利能力指标超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则
向下进行修正。
研发能力：本次选用研发费用率作为衡量研发投入的指标。以被评估单位为基准系数
100，研发费用率超过被评估单位的可比公司向上进行修正，反之则向下进行修正。
4.运用价值比率
对于企业整体价值比率，将调整后的价值比率与被评估单位相应的财务数据或指标相
乘，扣减付息债务价值和少数股东权益价值，并对被评估单位的非经营性资产、负债和溢
余资产价值进行调整，计算得到被评估单位的股东全部权益价值。
5.对流动性及控制权的考虑
本次市场法评估采用上市公司比较法，由于选取的可比公司为上市公司，而被评估单
位为非上市公司，评估中考虑了流动性对评估对象价值的影响。缺乏流动性折扣率根据同


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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行业上市公司新股 IPO 的发行定价与该股票正式上市后的第90 日、第120 日、第180 日交
易价格之间的差异计算，并取最大值。
由于中国市场缺乏比较可靠的控制权溢价率或缺乏控制权折价率数据，本次市场法评
估未考虑控制权对评估对象价值的影响。

（三）资产基础法简介
1． 流动资产
评估范围内的流动资产包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、一年
内到期的非流动资产、其他流动资产。
（1）货币资金
包括银行存款、其他货币资金，按核实无误后的账面值作为评估值。其中外币资金按
评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币值。
（2）应收款项
包括应收账款、其他应收款。对于各种应收款项，在核实无误的基础上，借助于历史
资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资
金、信用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由
相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以
确定收不回账款的数额时，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险
损失扣除后计算评估值，账面上的“坏账准备”科目评估为零。
（3）预付款项
根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物
的或权益的，按核实后的账面值作为评估值。对于有确凿证据表明收不回相应货物，也不
能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零。
（4）存货
包括原材料、在库周转材料、委托加工物资、产成品、发出商品。
对于原材料和在库周转材料，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合
理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用确定评估值。对其中失效、变质、残
损、报废、无用的，通过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。
对于委托加工物资，均为半成品状态，根据产品销售毛利率水平折合其不含税销售价
格后扣减销售费用、全部税金和部分税后净利润后确定评估值。
对于产成品，按核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验
收整理入库费及其他合理费用，得出评估值。对其中失效、变质、残损、报废、无用的，通
过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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对于发出商品，根据其不含税出厂销售价格减去部分销售费用、全部税金和适当数额
的税后净利润确定评估值。
（5）一年内到期的非流动资产
在了解一年内到期的非流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，
根据其尚存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。
（6）其他流动资产
在了解其他流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其尚
存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。
2． 长期股权投资
对于具备单独评估条件的长期股权投资，采用资产基础法对被投资单位进行整体评估，
并以被投资单位股东权益评估值乘以持股比例确定评估值。
3． 固定资产
（1）设备类
根据各类设备的特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，主要采用成本法评估。
①成本法
成本法估值的基本公式如下：
评估值＝重置成本× 综合成新率
A.重置成本的确定
根据《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170 号）、《关于固
定资产进项税额抵扣问题的通知》（财税[2009]113 号）和《关于全面推开营业税改征增值税
试点的通知》（财税[2016]36 号），对于增值税一般纳税人，购置符合增值税抵扣条件的设
备，设备重置成本应扣除相应的可抵扣增值税税额。
a)机器设备
机器设备的重置成本计算公式如下：
重置成本＝设备现价＋运杂费＋安装费＋基础费＋其它合理费用＋资金成本－可抵扣
增值税额
b)电子及其他设备
电子及其他设备的重置成本计算公式如下：
重置成本＝设备现价－可抵扣增值税额
B.综合成新率的确定
a)机器设备
对于价值量较大的机器设备，在年限法理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调
整，最终确定设备的综合成新率，计算公式如下：
综合成新率＝理论成新率× 调整系数


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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其中：
理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷ 经济使用年限× 100%
调整系数＝K1× K2× K3× K4× K5
各项调整因素包括设备的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、设备的运行状态
及故障频率（K3）、设备的利用率（K4）、设备的环境状况（K5）。
b)电子及其他设备
对于价值量较小的一般电子及其他设备，直接采用年限法确定成新率，计算公式如下：
成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷ 经济使用年限× 100%
4． 在建工程
对于开工时间距基准日半年内的在建工程项目，在核实后的账面值基础上，按剔除其
中不合理支出后的余额确定评估值。被评估单位的在建工程-设备仅为购入的暂未安装的柜
机空调，金额较小，本次评估按照账面值确认评估值。
5． 无形资产
（1）其他无形资产——软件类
对于已没有市场交易的通用软件以及难以向软件开发商询价的定制软件，在原始购置
成本基础上，参考同类软件市场价格变化趋势结合经济使用寿命作为评估值。
（2）其他无形资产——关键核心技术
无形资产评估的方法通常有成本法、市场法和收益法三种。
成本法即根据无形资产的成本来确定无形资产价值的方法。这里的成本是指重置成本，
就是将当时所耗用的材料、人工等开支和费用用现在的价格来进行计算而求得的成本，或
者是用现在的方法来取得相同功能的无形资产所需消耗的成本。
市场法即根据类似无形资产的市场价经过适当的调整，来确定无形资产价值的方法。
由于我国的市场经济尚不成熟，无形资产的交易更少，因此无形资产评估中市场法的使用
也很少。且由于技术具有较强的独特性，不同技术进行类比的要求和难度较大，难以收集
到类似技术的交易案例及相关案例的具体信息，故本次未采用市场法评估。
收益法是将无形资产在未来收益期内产生的收益，按一定的折现率折算成现值，来求
得无形资产价值的方法。由于被评估单位的专利及集成电路设计图专有权大部分与电机驱
动业务、电源管理业务发展相关，未来收益受到半导体行业整体发展进程与企业自身发展
战略调整的双重影响，难以精确测算各年度收益数据，未来收益预测和测算风险衡量缺乏
可靠估计基础，因此不宜采用收益法进行评估。
成本法是通过确定无形资产的重置成本及合理回报，并考虑贬值情况，来确定无形资
产的评估值。电机驱动业务、电源管理业务的相关核心技术主要系企业自研形成，其研发
投入较高，持续高投入形成的相关技术和专利在未来具有长期应用价值。被评估单位自2019


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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年成立之日起开始陆续开发，因此本次研发投入统计起始期划定为2019 年。考虑到开发形
成过程中的直接成本和间接成本资料可以从企业获得，故宜采用成本法进行评估。
技术评估值＝重置成本× （1－贬值率）
（3）其他无形资产——商标
对于商标，本次采用成本法评估，基本公式如下：
商标评估值＝重置成本× （1－贬值率）
（4）其他无形资产——域名
对于域名，本次采用成本法评估，基本公式如下：
域名评估值＝重置成本× （1－贬值率）
（5）其他无形资产-合同权益
对于合同权益，本次采用收益法—多期超额收益折现法评估。本次评估以合同权益所产
生的未来盈利预测数据为计算基础，预测相关客户资源在未来收益期的现金流贡献。本次
收益采用息税前利润口径，再扣减其他所有有形资产、无形资产的相关现金流贡献，确定
仅属于合同权益的现金流，结合技术经济年限预测其现金流的衰减情况，最后将合同权益
预期合理寿命期内的各期现金流折现，确定评估值基本公式如下：
𝑝= ∑𝐹𝑖× (1 −𝑇𝑖)
(1 + 𝑟)𝑖
𝑛
𝑖=1

其中： P — 委估无形资产的价值
Fi— 委估无形资产对应第i 期的超额收益
n — 收益期限
r — 折现率
6． 使用权资产
对于相关租赁合同中的租金水平与同区域内类似房地产的市场租金水平基本相符的使
用权资产，以核实后的账面值作为评估值。
7． 长期待摊费用
对于核实无误的、基准日以后尚存资产或权利的长期待摊费用，在核实受益期和受益
额无误的基础上按尚存受益期确定评估值。
8． 递延所得税资产
在了解递延所得税资产的产生原因、形成过程并核实金额准确性的基础上，以预计可
实现的与可抵扣暂时性差异相关的经济利益确认评估值。
9． 其他非流动资产
在了解其他非流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其
尚存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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10．负债
评估范围内的负债包括短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应
交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、租赁负债、递延收益，根
据企业实际需要承担的负债项目和金额确定评估值。

八、 评估程序实施过程和情况
自接受资产评估业务委托起至出具资产评估报告，主要评估程序实施过程和情况如下：
（一）明确业务基本事项
与委托人进行接洽，明确以下资产评估业务基本事项：（1）委托人、产权持有人和委
托人以外的其他资产评估报告使用人；（2）评估目的；（3）评估对象和评估范围；（4）
价值类型；（5）评估基准日；（6）资产评估项目所涉及的需要批准的经济行为的审批情况；
（7）资产评估报告使用范围；（8）资产评估报告提交期限及方式；（9）评估服务费及支
付方式；（10）委托人、其他相关当事人与资产评估机构及其资产评估专业人员工作配合和
协助等需要明确的重要事项。
（二）订立业务委托合同
在业务基本事项的基础上，对专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价。在
确保受理该资产评估业务满足专业能力、独立性和业务风险控制要求的情况下，与委托人
签订资产评估委托合同，约定资产评估机构和委托人权利、义务、违约责任和争议解决等
内容。
（三）编制资产评估计划
根据资产评估业务具体情况编制资产评估计划，包括资产评估业务实施的主要过程及
时间进度、人员安排等。
（四）进行评估现场调查
采用询问、访谈、核对、监盘、勘查等手段，对评估对象进行现场调查，获取评估业务
需要的资料，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。
（五）收集整理评估资料
根据资产评估业务具体情况，收集资产评估业务需要的资料，主要包括：（1）委托人
或者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料；（2）从政府部门、各类专业
机构以及市场等渠道获取的其他资料。采用观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函
证、复核等方式，对资产评估活动中使用的资料进行核查验证。根据资产评估业务具体情
况对收集的评估资料进行分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。
（六）评定估算形成结论
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成本法
三种资产评估基本方法及衍生方法的适用性，选择评估方法。在此基础上，根据所采用的


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评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果，并对形成的测
算结果进行综合分析，形成评估结论。
（七）编制出具评估报告
资产评估专业人员在评定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。资产评估
机构按照法律、行政法规、资产评估准则和资产评估机构内部质量控制制度，对初步资产
评估报告进行内部审核。项目负责人根据内部审核意见对初步资产评估报告进行修改和完
善后，在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托人同意的其他相关
当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，根据沟通结果对资产评估报告进行合理完善后，
出具并提交正式资产评估报告。

九、 评估假设
本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：
（一）一般假设
1.交易假设：即假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的
交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设：即假定资产可以在充分竞争的市场上自由买卖，其价格高低取决于一
定市场的供给状况下独立的买卖双方对资产的价值判断。
3.持续经营假设：即假定一个经营主体的经营活动可以连续下去，在未来可预测的时间
内该主体的经营活动不会中止或终止。
（二）特殊假设
1.假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的法律法规、宏观经济形势，以及政治、
经济和社会环境无重大变化；
2.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策除公众已获知的变化
外，无其他重大变化；
3.假设与被评估单位相关的税收政策、信贷政策不发生重大变化，税率、汇率、利率、
政策性征收费用率基本稳定；
4.假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务；
5.假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规，不会出现影响公司发展和收益实现的
重大违规事项；
6.假设委托人及被评估单位提供的基础资料、财务资料和经营资料真实、准确、完整；
7.假设可比企业交易价格公允，相关财务数据和其他信息真实可靠；
8.假设评估基准日后无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估单位造成重大
不利影响；


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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9.假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策与编写本资产评估报告时所采用的会
计政策在重要方面基本保持一致；
10.假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方
式、业务结构与目前基本保持一致，不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境
不可预见性变化的潜在影响；
11.假设被评估单位拥有的各项经营资质，在符合现有续期条件下未来到期后可以顺利
续期；
12.假设被评估单位在符合现有高新企业认定条件下，未来持续被认定为高新技术企业，
享受15%的企业所得税优惠税率；
13.假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。
本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较
大变化时，签字资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结
论的责任。

十、 评估结论
（一）资产基础法评估结果
经资产基础法评估，评估基准日被评估单位总资产账面价值51,926.96 万元，评估值
100,854.88 万元，增值额48,927.92 万元，增值率94.22%。总负债账面价值15,875.39 万元，评
估值15,875.39 万元，无增减值变动。所有者权益账面价值36,051.57 万元，评估值84,979.49
万元，评估增值48,927.92 万元，增值率135.72%。
资产基础法评估结果汇总如下表所示：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2026 年02 月28 日
金额单位：人民币万元
序号
项目
账面价值
评估价值
增减值
增值率％
A
B
C=B-A
D=C/A×100%
1
流动资产
48,913.16
53,690.03
4,776.87
9.77
2
非流动资产
3,013.80
47,164.85
44,151.05
1,464.96
3
债权投资
0.00
0.00
0.00
0.00
4
其他债权投资
0.00
0.00
0.00
0.00
5
长期应收款
0.00
0.00
0.00
0.00
6
长期股权投资
82.99
4,826.37
4,743.38
5,715.50
7
其他权益工具投资
0.00
0.00
0.00
0.00
8
其他非流动金融资产
0.00
0.00
0.00
0.00
9
投资性房地产
0.00
0.00
0.00
0.00
10
固定资产
1,068.10
1,636.57
568.47
53.22
11
在建工程
1.29
1.29
0.00
0.00


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
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序号
项目
账面价值
评估价值
增减值
增值率％
A
B
C=B-A
D=C/A×100%
12
生产性生物资产
0.00
0.00
0.00
0.00
13
油气资产
0.00
0.00
0.00
0.00
14
使用权资产
1,182.99
1,182.99
0.00
0.00
15
无形资产
129.78
39,182.72
39,052.94
30,091.70
16
开发支出
0.00
0.00
0.00
0.00
17
商誉
0.00
0.00
0.00
0.00
18
长期待摊费用
45.50
45.50
0.00
0.00
19
递延所得税资产
499.14
285.40
-213.74
-42.82
20
其他非流动资产
4.01
4.01
0.00
0.00
21
资产总计
51,926.96
100,854.88
48,927.92
94.22
22
流动负债
14,674.87
14,674.87
0.00
0.00
23
非流动负债
1,200.51
1,200.51
0.00
0.00
24
负债合计
15,875.39
15,875.39
0.00
0.00
25
所有者权益
36,051.57
84,979.49
48,927.92
135.72

（二）市场法评估结果
经市场法评估，被评估单位评估基准日股东全部权益评估值为165,000.00 万元，比审计
后母公司账面所有者权益增值128,948.43 万元，增值率357.68%；比审计后合并报表归属于
母公司所有者权益增值124,182.43 万元，增值率304.24%。

（三）评估结论
资产基础法评估得出的股东全部权益价值为84,979.49 万元，市场法评估得出的股东全
部权益价值为165,000.00 万元，两者相差80,020.51 万元。
资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值；市场
法是从可比公司的市场估值倍数角度考虑的，反映了当前现状企业的市场估值水平。两种
评估方法对企业价值的显化范畴不同，资产基础法仅能对各单项有形资产和可辨认的无形
资产进行评估，不能完全体现各单项资产互相匹配和有机组合因素的整合效应对企业价值
的贡献；而市场法通过可比企业的股权价值结合其他相关资料分析得出被评估单位的股权
价值，价值内涵能够包括企业不可辨认的无形资产，以及各单项资产整合效应的价值，因
此评估结果比资产基础法高。
被评估单位属于模拟芯片设计企业，企业的主要价值除固定资产、营运资金等有形资
源之外，还应包含企业拥有的如客户资源、管理能力和人才积累等重要的无形资源的贡献。
由于市场法采用的数据直接来源于资本市场，随着我国半导体行业的快速发展，国内A 股
市场上出现了较多的与被评估单位相似的芯片设计上市公司，市场法数据来源公开透明、
真实可靠且披露及时，其成熟的估值体系能够更好的体现被评估单位股权价值。考虑到市


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-50-
场法采用的数据更加真实、可靠，评估结果更加客观，且我国的资本市场也日臻成熟，相
对稳定的股市也提供了市场法定价的基础，故本次选择市场法评估结果作为最终的评估结
论。
根据上述分析，本评估报告评估结论采用市场法评估结果，即：被评估单位评估基准
日的股东全部权益价值评估结论为人民币165,000.00 万元，大写壹拾陆亿伍仟万元整。
本评估结论在市场法评估中考虑了流动性对评估对象价值的影响；由于中国市场缺乏
比较可靠的控制权溢价率或缺乏控制权折价率数据，本评估结论没有考虑控制权对评估对
象价值的影响。

（四）评估结论的使用有效期
本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有
效期为自评估基准日起一年，即自评估基准日2026 年02 月28 日至2027 年02 月27 日。

（五）评估结论公允性分析
根据近年来公开市场信息，筛选的同行业可比交易案例情况具体如下：
证券简称
标的简称
标的业务
评估值
（万元）
静态PS
动态PS
静态PB
概伦电子
锐成芯微
提供集成电路产品所需的半导体IP 设计、授权及
相关服务
157,479.00
6.32
-
2.04
概伦电子
纳能微
提供集成电路产品所需的半导体IP 设计、授权及
相关服务
60,000.00
9.06
8.15
4.58
中微公司
众硅
高端化学机械抛光和化学机械平坦化（CMP）设备
的研发、生产及销售，并为客户提供CMP 设备的
整体解决方案。
250,140.00
10.25
8.93
3.32
思瑞浦
创新微
高精度、低功耗电池管理及高效率、高密度电源
管理芯片研发和销售，主要产品包括锂电保护芯
片、AC/DC、功率器件等
106,000.00
4.19
2.72
4.00
希荻微
诚芯微
模拟及数模混合集成电路研发、设计和销售；主
要产品包括电源管理芯片、电机类芯片、MOSFET
和电池管理芯片等多种集成电路产品
31,100.00
1.57
1.54
3.03
泰凌微
磐启微
低功耗无线物联网芯片的研发、设计和销售
85,000.00
6.00
3.70
6.77
华海诚科
衡所华威
半导体芯片封装材料研发、生产和销售
165,800.00
3.54
3.04
4.11
均值
5.85
4.68
3.98
中位数
6.00
3.37
4.00
本次交易
4.72
2.93
4.31


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-51-
注：概伦电子收购锐成芯微案例中，未披露标的公司评估基准日后一个会计年度的收入，因此无法计算
动态市销率。
本次交易，晶艺半导体100%股东权益评估值为16.50 亿元，对应静态市销率为4.72 倍、
动态市销率为2.93 倍，低于可比交易案例平均值和中位数；同时，晶艺半导体市净率为4.31
倍，与可比交易案例市净率平均值、中位数较为接近。

十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能评定
估算的有关特别事项，评估报告使用人应关注以下特别事项对评估结论和经济行为产生的
影响。
（一）权属资料不完整或者存在瑕疵的情形
截至评估基准日，企业存在以下质押事项：
序号
质权人
出质人
出质知产类型
名称
出质登记号
出质公告日
1
成都农村商业银行股
份有限公司金牛支行
晶艺半导体有限公司
专利
基于FLYBACK 的功率因
数校正电路的控制电路
和方法
Y2025980027967
2025-07-29
经与被评估单位了解，上述知识产权质押系向成都农村商业银行股份有限公司金牛支
行申请1,000.00 万元借款，考虑到被评估单位货币资金充足，预期不会发生短期借款到期无
法偿还的可能，本次评估未考虑上述质押事项对评估结论可能产生的影响。
除此之外，本次评估未发现其他权属资料不全面或者存在瑕疵的情形。
（二）委托人未提供的其他关键资料情况
本次评估无委托人未提供的关键资料。
（三）未决事项、法律纠纷等不确定因素
本次评估未发现评估基准日存在未决事项、法律纠纷等不确定因素。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况
本次评估历史年度及评估基准日的账面值利用了以下报告：
1.天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《晶艺半导体有限公司2024-2026 年2 月
审计报告》，报告编号为“天健审〔2026〕17359 号”，报告出具日为2026 年08 月05 日，审
计意见为无保留意见。
2.天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《晶艺半导体有限公司2024-2026 年2 月
模拟审计报告》，报告编号为“天健审〔2026〕17360 号”，报告出具日为2026 年08 月05 日，
审计意见为无保留意见。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-52-
（五）重大期后事项
1.2026 年1 月6 日，晶艺半导体召开股东会，全体股东一致同意晶艺半导体注册资本由
5,333.4111 万元减少至5,002.7596 万元，其中：美的投资减少102.0408 万元注册资本并退出
晶艺半导体；天利投资减少21.8659 万元注册资本；高鹏翼盛减少85.2770 万元注册资本；
高鹏联盛减少24.0525 万元注册资本；腾元投资减少10.933 万元注册资本；易荣坤减少16.3994
万元注册资本；上海芯琏减少70.0829 万元注册资本。本次减资以各股东的投资成本为基础
协商定价，晶艺半导体已于2026 年1 月向上述股东支付合计为24.145.83 万元的回购款。
2026 年3 月4 日，晶艺半导体完成了本次变更的工商变更登记。本次股权回购涉及的减资
款项已于评估基准日前支付，该事项不影响评估结论。
2.截至评估基准日被评估单位股东未完全出资，认缴出资金额5,333.4111 万元，实缴金
额5,313.4111 万元。2026 年3 月3 日，易坤投资151.20 万元以货币形式补足实缴注册资本20
万元。被评估单位评估基准日股东全部权益市场价值未考虑未来补足认缴出资额对于股东
全部权益价值的影响。
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的情况
本次评估无评估程序受限情况。
（七）其他需要说明的事项
被评估单位子公司香港晶艺半导体有限公司为贸易公司。基于香港子公司的业务性质
与资产状况，本次评估未对香港子公司进行现场调查，主要通过母公司现场尽职调查及统
一管理平台对香港子公司的权属资料、会计资料、报表等进行了清查核实，未进行境外现
场调查不会对评估结论产生重大影响。
本资产评估报告中，所有以万元为金额单位的表格或者文字表述，若存在合计数与各
分项数值之和出现尾差的情况，均系四舍五入原因造成。
评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承
担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
委托人及被评估单位所提供的资料是进行本次资产评估的基础，委托人和被评估单位
应对所提供资料的真实性、合法性和完整性承担责任。
十二、资产评估报告使用限制说明
本资产评估报告的使用范围如下：仅供委托人和资产评估委托合同中约定的其他资产
评估报告使用人使用；仅限用于本资产评估报告载明的评估目的；仅限在本资产评估报告
载明的评估结论使用有效期内使用；未征得本资产评估机构同意，资产评估报告的内容不
得被摘抄、引用或者披露于公开媒体，法律、行政法规规定以及相关当事人另有约定的除
外。
委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明
的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。


金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-53-
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，
评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
本资产评估报告经资产评估师签字、评估机构盖章后方可正式使用。

十三、资产评估报告日
资产评估报告日为2026 年08 月05 日。
（此页以下无正文）



金证评报字【2026】A0554 号 资产评估报告
-55-

附 件

附件一、 委托人和被评估单位营业执照
附件二、 委托人和相关当事人的承诺函
附件三、 资产评估机构法人营业执照副本
附件四、 资产评估机构备案文件或者资格证明文件
附件五、 签名资产评估师资格证明文件
附件六、 签名资产评估师的承诺函


蜜业执照
鳊弩3205006吞6202310170010
统一社会信用代码
913205823237703256 (】
/l)
罗寅
邃册资本
73‘ :.42L1万元獾
成立国期
201蹿01月22至:|
健
所
鹘畿型舍缉华|昌蹬10考沙洲湖科礴亻涸
ˉ ·,
经营范圃
1′7 |日
市场主体应当于每午1月1日至6月30日通过
国家企业信用俏息公示系统报送公乐簿度报告。
国家企业信用信息公示系统网址: httpl〃www,gsxt.墅)v“ In
圃家审场监督管理总爝监制
妥
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鹭鹬鑫亵
半导体分立器件、集成电路和幕统模块的生产、设计、测试
订箩霁扳卩羁馨贷翠鑫饔爨爨
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后方可开展经鬻瞄动)
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≡
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●
≡
∷
△






打印时间：2026 年04 月24 日
32020024
省国资局
苏国资评[2000]103 号
2000 年01 月31 日
金证（上海）资产评估有限公司
91320105674935865E
有限责任公司
林立
1,300.00 万元
上海市徐汇区龙兰路277 号东航滨江
中心3 号楼7 楼701、702 室
2008 年07 月15 日
56 人
通过（2026 年）
2027 年04 月30 日


中国资产评估协会
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从事证券服务业务资产评估机构备案名单（截至2026年7月31日）
来源： 财政部
发布时间：2026-07-31
浏览次数：
338
序
号
资产评估机构名称
统一社会信用代码
备案公告
日期
1
万邦资产评估有限公司
913302037200826149
2020/11/9
2
万隆(上海)资产评估有限公司
91310114132261800G
2020/11/9
3
上海东洲资产评估有限公司
91310120132263099C
2020/11/9
4
上海众华资产评估有限公司
913101041322063184
2020/11/9
5
上海申威资产评估有限公司
913101091329001907
2020/11/9
6
上海立信资产评估有限公司
91310104132265131C
2020/11/9
7
上海财瑞资产评估有限公司
91310114630203857P
2020/11/9
8
中京民信(北京)资产评估有限公
司
91110108735198206U
2020/11/9
9
中发国际资产评估有限公司
91110108625900113M
2020/11/9
10
中和资产评估有限公司
91110101100017977P
2020/11/9
11
中威正信（北京）资产评估有限
公司
91110106726376314T
2020/11/9
12
中水致远资产评估有限公司
91110108100024499T
2020/11/9
13 中瑞世联资产评估集团有限公司
91110102678011336A
2020/11/9
14
中联国际房地产土地资产评估咨
询（广东）有限公司
91440101673493815B
2020/11/9
15
中联资产评估集团有限公司
91110000100026822A
2020/11/9
16
中资资产评估有限公司
911101081000124554
2020/11/9
17
中通诚资产评估有限公司
91110105100014442W
2020/11/9
18
中铭国际资产评估（北京）有限
责任公司
9111010267820666X7
2020/11/9
19
北京中企华资产评估有限责任公
司
91110101633784423X
2020/11/9
20
北京中同华资产评估有限公司
91110102101880414Q
2020/11/9
21
北京中和谊资产评估有限公司
911101016782016748
2020/11/9
22
北京中天华资产评估有限责任公
司
91110102700240857C
2020/11/9
23
北京中天和资产评估有限公司
91110102720918709G
2020/11/9
24
北京中天衡平国际资产评估有限
公司
91110105718187476J
2020/11/9
移动端
傍晚好！今天是：2026年08月01日 17:50:33 星期六
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新闻报道
法规制度
资格考试
会员管理
债券研究
国
金证（上海）资产评估有限公司位于下表中序号60

中国资产评估协会
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2/6
25
北京中林资产评估有限公司
911101017817007896
2020/11/9
26
北京中科华资产评估有限公司
911101086782048917
2020/11/9
27 北京中锋资产评估有限责任公司
91110108600487959A
2020/11/9
28 北京亚太联华资产评估有限公司
911101027957154470
2020/11/9
29
北京亚超资产评估有限公司
91110108677404285F
2020/11/9
30 北方亚事资产评估有限责任公司
91110101MA001W1Y48
2020/11/9
31 北京华亚正信资产评估有限公司
91110105722612527M
2020/11/9
32 北京卓信大华资产评估有限公司
91110108746100470L
2020/11/9
33 北京国友大正资产评估有限公司
91110105633790321N
2020/11/9
34 北京国融兴华资产评估有限责任
公司
91110102718715937D
2020/11/9
35 北京天健兴业资产评估有限公司
91110102722611233N
2020/11/9
36
北京天圆开资产评估有限公司
911101086662511648
2020/11/9
37 北京戴德梁行房地产土地资产评
估有限公司
911101055808096225
2020/11/9
38 北京金开中天资产评估有限公司
91110102192288714W
2020/11/9
39 南京长城土地房地产资产评估造
价咨询有限公司
91320117339337219K
2020/11/9
40 厦门嘉学资产评估房地产估价有
限公司
9135020015502324XR
2020/11/9
41 同致信德（北京）资产评估有限
公司
911101057220973772
2020/11/9
42 嘉兴求真房地产资产评估有限公
司
91330483691292064Q
2020/11/9
43 四川天健华衡资产评估有限公司
915100002018151779
2020/11/9
44 国众联资产评估土地房地产估价
有限公司
91440300674802843P
2020/11/9
45
坤元资产评估有限公司
913300001429116867
2020/11/9
46 天津中联房地产土地资产评估有
限责任公司
91120116673724396E
2020/11/9
47 天津华夏金信资产评估有限公司
91120116675967199J
2020/11/9
48
天津国信资产评估有限公司
9112011667595702XU
2020/11/9
49
天源资产评估有限公司
9133000072658309XG
2020/11/9
50 安徽中联国信资产评估有限责任
公司
9134010014904372X1
2020/11/9
51 山东正源和信资产评估有限公司
91370102677262969U
2020/11/9
52
广东中广信资产评估有限公司
91440000455925042T
2020/11/9
53 广东联信资产评估土地房地产估
价有限公司
91440000190357448H
2020/11/9
54 北京坤元至诚资产评估有限公司
91110108668556439X
2020/11/9
55
中盛华资产评估有限公司
91650100697819429R
2020/11/9
56 格律（上海）资产评估有限公司
91310120MA1HPLPR8W
2020/11/9
57
正衡房地产资产评估有限公司
9161013829423061XJ
2020/11/9
58 江苏中企华中天资产评估有限公
司
913204021371842774
2020/11/9
59
江苏华信资产评估有限公司
91320000134775637H
2020/11/9
60 金证（上海）资产评估有限公司
91320105674935865E
2020/11/9
61 沃克森（北京）国际资产评估有
限公司
911101087921023031
2020/11/9
62
浙江中企华资产评估有限公司
913300007125591955
2020/11/9
63
浙江中联资产评估有限公司
91330000758074863F
2020/11/9
64
深圳中联资产评估有限公司
91440300573136300E
2020/11/9
65
深圳市世联资产房地产土地评估
有限公司
91440300576874288Y
2020/11/9
★

中国资产评估协会
https://www.cas.org.cn/xwbd/xyyw/1520faeb7e2a4f828cde1805c390b684.htm
3/6
66 深圳市鹏信资产评估土地房地产
估价有限公司
914403007084267362
2020/11/9
67 深圳道衡美评国际资产评估有限
公司
91440300715247197A
2020/11/9
68
湖北众联资产评估有限公司
914201061775704556
2020/11/9
69 福建中兴资产评估房地产土地估
价有限责任公司
91350000158148072C
2020/11/9
70 联合中和土地房地产资产评估有
限公司
913501007173080101
2020/11/9
71
辽宁众华资产评估有限公司
912102027234868923
2020/11/9
72
辽宁元正资产评估有限公司
912102042423804216
2020/11/9
73
连城资产评估有限公司
9111010810001651XW
2020/11/9
74 重庆华康资产评估土地房地产估
价有限责任公司
915001036761192206
2020/11/9
75
银信资产评估有限公司
9131000063026043XD
2020/11/9
76 青岛天和资产评估有限责任公司
91370200713709634P
2020/11/9
77 深圳长基资产评估房地产土地估
价有限公司
9144030075863033XE
2020/11/17
78 鹏翔房地产土地资产评估有限公
司
91440300MA5EWDKB65
2020/11/17
79 广东惠正资产评估与房地产土地
估价有限公司
91441302761558463D
2020/11/17
80
北京晟明资产评估有限公司
911101086869028683
2020/12/11
81 北京中天创意资产评估有限公司
91110105MA002B6E0E
2020/12/11
82 北京东审资产评估有限责任公司
91110102101142569G
2020/12/11
83 广东财兴资产评估土地房地产估
价有限公司
91440000190380779D
2020/12/11
84 河北立千资产评估有限责任公司
91130101674697692Y
2020/12/11
85 江苏天健华辰资产评估有限公司
91320105MA22FY2MXR
2020/12/11
86 深圳市国誉资产评估房地产土地
估价顾问有限公司
914403007586258562
2020/12/11
87 新兰特房地产资产评估有限公司
91610000755235510N
2020/12/11
88 北京中致成国际资产评估有限公
司
91110102678204103M
2020/12/11
89 山东中评恒信土地房地产资产评
估有限公司
91370102689832113D
2020/12/31
90 山东中新土地房地产资产评估有
限公司
913701046768310074
2020/12/31
91 北京仁达房地产土地资产评估有
限公司
91110102722617723D
2020/12/31
92 北京同仁和资产评估有限责任公
司
91110102718773029F
2021/1/15
93
北京合佳资产评估有限公司
91110105MA01DCRX32
2021/1/15
94 中兴华咨（北京）房地产评估工
程咨询有限公司
911101027263771655
2021/2/8
95 北京华源龙泰房地产土地资产评
估有限公司
9111010678250072X7
2021/2/8
96 北京市金利安房地产咨询评估有
限责任公司
911101021012046006
2021/2/8
97 江苏普信资产评估房地产土地估
价有限公司
9132021475898124T
2021/2/8
98 坤信国际资产评估集团有限公司
91370100MA3R83Q716
2021/2/8
99
深圳立信资产评估房地产估价有
限公司
91440300695597279P
2021/2/8

中国资产评估协会
https://www.cas.org.cn/xwbd/xyyw/1520faeb7e2a4f828cde1805c390b684.htm
4/6
100 深圳市国房土地房地产资产评估
咨询有限公司
9144030076499288XX
2021/2/8
101 深圳市同致诚德明资产评估有限
公司
91440300680366339L
2021/2/8
102 深圳中企华土地房地产资产评估
有限公司
91440300682040500T
2021/2/8
103 深圳亿通资产评估房地产土地估
价有限公司
9144200066504987XM
2021/2/8
104 四川大友房地产土地资产评估有
限公司
91510107725387089J
2021/2/8
105 宇威国际资产评估（深圳）有限
公司
91440300MA5EMT2944
2021/2/8
106 中联资产评估集团（陕西）有限
公司
91610000794134544E
2021/2/8
107 中瑞国际房地产土地资产评估有
限公司
911101086337736017
2021/2/8
108
上海美评资产评估有限公司
9131010857411586XG
2021/3/5
109
山西中新资产评估有限公司
91140106110015748L
2021/3/29
110
深圳中科华资产评估有限公司
91440300MA5EY9G35B
2021/3/29
111 中天成土地房地产资产评估（北
京）有限公司
91110105MA00EB4E39
2021/3/29
112 北京高力国际土地房地产资产评
估有限公司
91110108MA00AWRQ32
2021/3/29
113
四川维诚资产评估有限公司
91510108794930268M
2021/3/29
114
浙江银信资产评估有限公司
91330205671207635U
2021/3/29
115
上海加策资产评估有限公司
913101096957745386
2021/3/29
116 上海城乡资产评估有限责任公司
91310118132244832R
2021/3/29
117 中联资产评估集团（青岛）有限
公司
91370200740373830T
2021/4/23
118 北京嘉瑞国际资产评估有限公司
91110105693251602G
2021/4/23
119 中联资产评估集团山东有限公司
913701026772611495
2021/5/18
120 北京国枫兴华资产评估有限公司
91110102722601641G
2021/5/18
121
北京华鉴资产评估有限公司
91110107MA008R4N8L
2021/5/18
122 中立资产评估（北京）有限公司
91110105679601944G
2021/5/18
123 安徽华安资产评估事务所有限公
司
91340100786521683R
2021/5/18
124
广东谷值资产评估有限公司
91440101347484382W
2021/5/18
125 安永资产评估（上海）有限公司
91310120631729711Y
2021/6/11
126 深圳市鹏晨房地产土地资产评估
有限公司
91440300559870031A
2021/6/11
127 福建华成房地产土地资产评估有
限公司
91350000158158123P
2021/6/11
128 广州业勤资产评估土地房地产估
价有限公司
914401137181791934
2021/7/15
129
和汛资产评估有限公司
91340221065200337A
2021/7/15
130
杭州禄诚资产评估有限公司
91330105MA28U3T04C
2021/7/15
131 天昊国际房地产土地资产评估集
团有限公司
91370500752690956L
2021/7/15
132 北京大地资产评估事务所有限公
司
913702006790650615
2021/7/15
133 中同华资产评估（上海）有限公
司
91310118MA1JNQ6F3E
2021/8/20
134
上海集联资产评估有限公司
913101106306321332
2021/8/20
135
青岛德铭资产评估有限公司
91370202679056093T
2021/8/20

中国资产评估协会
https://www.cas.org.cn/xwbd/xyyw/1520faeb7e2a4f828cde1805c390b684.htm
5/6
136 深圳君瑞资产评估所（特殊普通
合伙）
91440300MA5GJDAK75
2021/9/23
137
北京公信评估有限公司
91110114327278047D
2021/9/23
138 北京中评正信资产评估有限公司
91110102MA001CNP69
2021/9/23
139 中联资产评估集团广西有限公司
91450103595139326E
2021/10/29
140
上海德勤资产评估有限公司
91310101MA1FP8YE17
2021/11/30
141 毕马威资产评估（上海）有限公
司
91310106MA1FY2UH3J
2021/11/30
142 四川华坤房地产土地资产评估有
限公司
915101055722581622
2021/11/30
143
中盛评估咨询有限公司
91320594MA22BH5F3Q
2021/11/30
144 北京富川房地产土地资产评估有
限公司
91110101795954421R
2021/12/31
145 北京信诚资产评估有限责任公司
91110102634383066P
2021/12/31
146
上海科东资产评估有限公司
91310116MA1JADC96A
2021/12/31
147
重庆坤元资产评估有限公司
91500103MAABX2YN5J
2021/12/31
148 无锡桥一资产评估事务所（有限
合伙）
91320213MA1X120F25
2021/12/31
149 中同华（广州）资产评估有限公
司
91440101MA9XX9BD42
2021/12/31
150 华夏资产评估（北京）有限公司
91110105633723487L
2022/2/7
151
中勤资产评估有限公司
91110106062809171Q
2022/2/7
152 重庆汇丰房地产土地资产评估有
限责任公司
91500103203315483T
2022/2/7
153 中联资产评估集团四川有限公司
91510100MA68NP6K0H
2022/2/7
154 北京芊海房地产土地资产评估有
限公司
911101016900339928
2022/2/28
155 广东信德资产评估与房地产土地
估价有限公司
91440606280107071B
2022/2/28
156 中联资产评估集团河南有限公司
91410100MA3XE8EE4Q
2022/3/30
157 中全资产评估（北京）有限公司
91110108MA01QN3W3W
2022/3/30
158
湖北玖誉房地产评估有限公司
914206005971842192
2022/5/31
159
福州和道资产评估有限公司
91350103MA8UBHUL8X
2022/5/31
160 广东中企华正诚资产房地产土地
评估造价咨询有限公司
91440000722457192P
2022/6/30
161 江苏国衡中测土地房地产资产评
估咨询有限公司
91320111MA22LP5H69
2022/6/30
162
河南正信联合资产评估事务所
（普通合伙）
914101056659703516
2022/7/31
163 武汉财天下国际资产评估有限公
司
91420106MA4L0Q2311
2022/9/30
164 洲蓝（上海）资产评估有限公司
91310000MA7MEE6J8F
2022/9/30
165 深圳市国策房地产土地资产评估
有限公司
91440300192381740H
2022/9/30
166 重庆金汇房地产土地资产评估事
务所有限责任公司
91500103750053160P
2022/10/31
167 上海富申国有资产评估有限公司
913101041322321297
2022/11/30
168 中联资产评估咨询（上海）有限
公司
91310113MA1GPNWKXU
2023/2/28
169
江苏富华资产评估有限公司
913200006754533587
2023/2/28
170
嘉兴中磊资产评估有限公司
91330402785660921T
2023/2/28
171
重庆恒禾资产评估土地房地产估
价有限公司
91500112MA5UFN235F
2023/2/28
172 深圳市戴德梁行土地房地产评估
有限公司
91440300748859253X
2023/2/28

中国资产评估协会
https://www.cas.org.cn/xwbd/xyyw/1520faeb7e2a4f828cde1805c390b684.htm
6/6
注：北京经纬仁达资产评估有限公司“未进行年度备案”。
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