🇨🇳 上证e互动IR华润微Codex · 实盘可交易 · 做多市场:A股▲ 赚 +0.39% · 已结算把握 5/10
北京时间·🕒 发布 07-02 09:38:00·⟳ 抓取 05:48:46 +1d20h·⚡ 决策 07-04 09:53:01 +4h04m·115.4 天前
华润微披露待交订单创新高并启动第二轮涨价谈判
华润微（688396.SH）在官方投资者关系记录中披露产能与订单饱满、待交订单创新高、订单能见度最高9个月，说明功率半导体复苏不是单纯主题炒作。
📄 原文华润微↗ 原文
华润微电子有限公司2026年6月投资者关系活动记录表
华润微电子有限公司 投资者关系活动记录表 （2026 年6 月） 证券简称：华润微 证券代码：688396 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 现场参观 □其他（请文字…
▲ 赚 +0.39%入场 07-02 盘中首笔 @87.47 → 离场 07-03 开盘 @88.17
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(价格在入场线上方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑华润微（688396.SH）在官方投资者关系记录中披露产能与订单饱满、待交订单创新高、订单能见度最高9个月，说明功率半导体复苏不是单纯主题炒作。
怎么买 回调买入 回落到 80 才买、2 个交易日内有效
怎么卖 止盈 +6%(半仓)/+12%(清仓) · 止损 -5% · 时间止损 3日
失效/反转 若公司后续澄清涨价仅为成本传导且客户接受度低，或二轮调价未覆盖核心产品并无法改善毛利率，则退出。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做多 688396.SH 华润微
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做多 688396.SH 华润微
| 收益状态 | +0.39% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-07-02 · 盘中首笔 · 07-02 09:41 北京 · @87.47 |
| 离场成交 | 2026-07-03 · 开盘 · @88.17 |
| 毛收益 | +0.80% |
| 成本 | +0.41% |
| 净收益 | +0.39% |
| 计入收益 | +0.39% |
| 建仓日 | 2026-07-02 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 18:48
研究档案
消息传播链
- 公司官方披露6月投资者关系活动记录，首次系统给出订单创新高、最高9个月能见度和第二轮涨价谈判表述。市场反应:披露当日华润微（688396.SH）下跌6.5%。
- 证券时报报道华润微和中微半导回应产能紧张与涨价，扩大了该事件在财经媒体中的传播。
- 行业媒体将华润微第二轮涨价放入多家半导体厂商同步涨价背景中，说明事件已进入行业涨价叙事。市场反应:7月3日华润微（688396.SH）继续下跌4.33%，没有形成同向追涨。
- 2026-07-03市场反应stock_quote/futu非一手行情显示华润微最新价83.6元，较前收跌4.33%，近5日先涨后连续三日回落。市场反应:短线追价风险下降，但高位波动仍大。
关键理由
- 华润微（688396.SH）在官方投资者关系记录中披露产能与订单饱满、待交订单创新高、订单能见度最高9个月，说明功率半导体复苏不是单纯主题炒作。
- 公司称6月以来启动第二轮价格谈判且扩大产品和客户覆盖，叠加高毛利新品、AI服务器电源、SST、SiC等方向放量，短期有毛利率修复预期。
- 量级上，公司2025年收入约110.54亿元、2026Q1收入28.57亿元；若第二轮涨价能覆盖核心产品并部分落地，哪怕只带来几个百分点的有效ASP/毛利改善，也可能对应数亿元级利润弹性，但相对约1110亿元市值只能支持小仓条件单。
主要风险
- 调研纪要属于公司口径，未披露已签订单金额、涨价落地比例和客户接受度，且价格上涨部分可能被原材料成本吞噬。
- 股价近13周已接近翻倍、近20日仍涨15.24%，7月2日至7月3日反而连续下跌，说明高位筹码和板块price-in风险不低。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-04-29 · 影响 none
未发现足以否定本次涨价逻辑的近期硬利空；KB命中更多是2025年利润下滑、2026Q1修复和毛利率改善预期。
检索:华润微 近期 利空 业绩 下滑 毛利率 减持 2026 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-07-04 · 影响 weakens
行情显示股价近13周大幅上行、近20日涨15.24%，估值PE TTM约122倍，削弱仓位但不否定订单和涨价催化。
检索:688396.SH stock_quote full
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- stock_quote · 结果未知
- query_modeling_kb · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,176 字
华润微电子有限公司
投资者关系活动记录表
（2026 年6 月）
证券简称：华润微
证券代码：688396
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
路演活动
现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称
06 月03 日
中信建投证券、东方证券、信达证券、华夏基金、建信基金、国
寿养老、国信永丰证券、国泰基金、招商基金、太平基金、银华
基金、交银施罗德基金、海富通基金、诚旸基金、盘京投资、泰
康资产、国寿资产、中邮保险资产
06 月05 日
财通证券、东财证券、方正证券、国海证券、东方证券、长信基
金、财通基金、宝盈基金、泰康资产、天弘基金、工银资产、华
夏久盈基金、宏利基金、融通基金、兴全基金、招商基金
06 月09 日
巴克莱银行、国海证券、国信证券、申万宏源证券、东方证券、
太保资管、太平资管、招银理财、金鹰基金、南方基金、鹏华基
金、景顺基金、融通基金、平安基金、招商基金、大成基金、博
时基金、华夏基金、诺安基金、信达澳亚基金、路博迈基金、国
泰基金、中欧基金、风和资本、国投瑞银基金、尚信建投资本、
宏颐投资
06 月15 日
中泰证券、方正证券、兴业证券、招商证券、开源证券、申港证
券、美银证券、申万宏源证券、元潘投资、国泰基金、民生加银
基金、西部利得基金、T Rowe Price、华安基金
06 月23 日
国海证券、开源证券、华泰证券、东方红、天风资管、河床资本、
易方达基金、平安资产、Black Rock
时间
06 月03 日、06 月05 日、06 月09 日、06 月15 日、06 月23 日
地点
无锡、上海、深圳、香港、北京
上市公司接待人员
姓名
吴国屹
华润微电子董事、财务总监兼董秘
沈筛英
华润微电子董事会办公室主任
投资者关系活动
主要内容介绍
问题一：请问公司产能利用率及订单能见度？
答：公司当前产能与订单均处于饱满状态，待交订单规模持续攀
升并创下新高。订单能见度最高达9 个月，部分热门型号的待交
订单周期已超过一年。
问题二：请问公司在产能持续饱满的情况下还有哪些弹性空间？
答：短期来看，公司将继续优化产品组合，重点推广高毛利及新
品类产品，深化客户服务，确保供应保障与价格策略有效落地。
中长期来看，公司将加速新品的产业化导入，持续推行柔性运营，
全面提升产品综合竞争力。
问题三：请问公司待交订单主要集中在哪些领域及产品？
答：公司在重点平台、关键领域及重要大客户方面均实现了显著
增长。得益于AI 领域的高景气度与“算电协同”效应，应用于光
储及新兴领域的MOSFET、IGBT、第三代半导体及模块等产品，均
呈现快速增长态势。
问题四：请公司重点介绍在新兴领域的业务进展情况？
答：公司在新兴领域已实现多点突破，产业化进程快速放量。在
低空经济方面，应用场景正向农业植保、应急救援、物流配送等
领域加速扩容，有效带动核心功率器件及MCU 等产品的需求增长。
在机器人领域，工业及商业服务场景日益丰富，已实现对重点客
户的导入与上量。在服务器领域，伴随电源系统向800V HVDC 高
压直流架构演进，公司功率器件及模块产品持续上量，栅极驱动
产品的开发也在快速推进。此外，在SST（固态变压器）架构下，
公司SiC 产品已取得销售突破并获得多家客户备货订单。
问题五：请问公司如何看待涨价的持续性？
答：自调价通知发布以来，公司已与产品客户及制造服务客户进
行专项沟通，调价策略推进有序。公司将充分利用当前产能紧张
带来的有利时机，持续推进谈判工作，以核心产品为重心，逐步
扩大涨价的覆盖范围。6 月以来，公司已启动第二轮价格谈判，此
轮涨价会在第一轮基础上扩大产品和客户覆盖度。涨价的原因一
方面来自上游原材料成本的压力，另一方面在手订单比较充足。
问题六：请公司详细介绍面板级封装（PLP）工艺？
答：PLP 封装的核心突破在于大尺寸面板的产业化应用。公司已成
功解决600mm×600mm 面板在翘曲、芯片偏移、图形对位及结构可
靠性等方面的六大核心技术难题，封装良率稳定保持在99.7%以
上。该技术已广泛应用于AI 服务器电源、手机及可穿戴设备的电
源管理与逻辑电路、汽车微控制器等领域，同时正在与光模块领
域头部客户合作开发新一代光模块电源驱动模块。公司具备从晶
圆制造到封装测试的一站式特色服务能力，有助于增强客户粘性
并构筑更高的技术壁垒。
问题七：公司在SST 固态变压器领域的产品布局？
答：公司在SST 核心器件领域已形成完整布局。电压覆盖范围上，
公司的SiC MOS 单管与模块产品已覆盖650V 至2300V，更高电压
等级的3300V SiC MOS 亦在规划中。封装方面，已完成Easy 系列、
62mm 及ED3 模块的布局。针对单相500V 至1.5kV 交流输入的应用
场景，公司已开发1200V 至2300V 的SiC 单管与模块，其中1200V
Easy 2B 4mR 模块已出样，AUX 电源所需的1700V 及2300V SiC 器
件规格齐全，充分展示了公司在SST 架构下布局的产品广度与技
术深度。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年6 月
投资者关系活动记录表
（2026 年6 月）
证券简称：华润微
证券代码：688396
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
路演活动
现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称
06 月03 日
中信建投证券、东方证券、信达证券、华夏基金、建信基金、国
寿养老、国信永丰证券、国泰基金、招商基金、太平基金、银华
基金、交银施罗德基金、海富通基金、诚旸基金、盘京投资、泰
康资产、国寿资产、中邮保险资产
06 月05 日
财通证券、东财证券、方正证券、国海证券、东方证券、长信基
金、财通基金、宝盈基金、泰康资产、天弘基金、工银资产、华
夏久盈基金、宏利基金、融通基金、兴全基金、招商基金
06 月09 日
巴克莱银行、国海证券、国信证券、申万宏源证券、东方证券、
太保资管、太平资管、招银理财、金鹰基金、南方基金、鹏华基
金、景顺基金、融通基金、平安基金、招商基金、大成基金、博
时基金、华夏基金、诺安基金、信达澳亚基金、路博迈基金、国
泰基金、中欧基金、风和资本、国投瑞银基金、尚信建投资本、
宏颐投资
06 月15 日
中泰证券、方正证券、兴业证券、招商证券、开源证券、申港证
券、美银证券、申万宏源证券、元潘投资、国泰基金、民生加银
基金、西部利得基金、T Rowe Price、华安基金
06 月23 日
国海证券、开源证券、华泰证券、东方红、天风资管、河床资本、
易方达基金、平安资产、Black Rock
时间
06 月03 日、06 月05 日、06 月09 日、06 月15 日、06 月23 日
地点
无锡、上海、深圳、香港、北京
上市公司接待人员
姓名
吴国屹
华润微电子董事、财务总监兼董秘
沈筛英
华润微电子董事会办公室主任
投资者关系活动
主要内容介绍
问题一：请问公司产能利用率及订单能见度？
答：公司当前产能与订单均处于饱满状态，待交订单规模持续攀
升并创下新高。订单能见度最高达9 个月，部分热门型号的待交
订单周期已超过一年。
问题二：请问公司在产能持续饱满的情况下还有哪些弹性空间？
答：短期来看，公司将继续优化产品组合，重点推广高毛利及新
品类产品，深化客户服务，确保供应保障与价格策略有效落地。
中长期来看，公司将加速新品的产业化导入，持续推行柔性运营，
全面提升产品综合竞争力。
问题三：请问公司待交订单主要集中在哪些领域及产品？
答：公司在重点平台、关键领域及重要大客户方面均实现了显著
增长。得益于AI 领域的高景气度与“算电协同”效应，应用于光
储及新兴领域的MOSFET、IGBT、第三代半导体及模块等产品，均
呈现快速增长态势。
问题四：请公司重点介绍在新兴领域的业务进展情况？
答：公司在新兴领域已实现多点突破，产业化进程快速放量。在
低空经济方面，应用场景正向农业植保、应急救援、物流配送等
领域加速扩容，有效带动核心功率器件及MCU 等产品的需求增长。
在机器人领域，工业及商业服务场景日益丰富，已实现对重点客
户的导入与上量。在服务器领域，伴随电源系统向800V HVDC 高
压直流架构演进，公司功率器件及模块产品持续上量，栅极驱动
产品的开发也在快速推进。此外，在SST（固态变压器）架构下，
公司SiC 产品已取得销售突破并获得多家客户备货订单。
问题五：请问公司如何看待涨价的持续性？
答：自调价通知发布以来，公司已与产品客户及制造服务客户进
行专项沟通，调价策略推进有序。公司将充分利用当前产能紧张
带来的有利时机，持续推进谈判工作，以核心产品为重心，逐步
扩大涨价的覆盖范围。6 月以来，公司已启动第二轮价格谈判，此
轮涨价会在第一轮基础上扩大产品和客户覆盖度。涨价的原因一
方面来自上游原材料成本的压力，另一方面在手订单比较充足。
问题六：请公司详细介绍面板级封装（PLP）工艺？
答：PLP 封装的核心突破在于大尺寸面板的产业化应用。公司已成
功解决600mm×600mm 面板在翘曲、芯片偏移、图形对位及结构可
靠性等方面的六大核心技术难题，封装良率稳定保持在99.7%以
上。该技术已广泛应用于AI 服务器电源、手机及可穿戴设备的电
源管理与逻辑电路、汽车微控制器等领域，同时正在与光模块领
域头部客户合作开发新一代光模块电源驱动模块。公司具备从晶
圆制造到封装测试的一站式特色服务能力，有助于增强客户粘性
并构筑更高的技术壁垒。
问题七：公司在SST 固态变压器领域的产品布局？
答：公司在SST 核心器件领域已形成完整布局。电压覆盖范围上，
公司的SiC MOS 单管与模块产品已覆盖650V 至2300V，更高电压
等级的3300V SiC MOS 亦在规划中。封装方面，已完成Easy 系列、
62mm 及ED3 模块的布局。针对单相500V 至1.5kV 交流输入的应用
场景，公司已开发1200V 至2300V 的SiC 单管与模块，其中1200V
Easy 2B 4mR 模块已出样，AUX 电源所需的1700V 及2300V SiC 器
件规格齐全，充分展示了公司在SST 架构下布局的产品广度与技
术深度。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年6 月
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。