🇨🇳 上证e互动IR天岳先进Codex · 实盘不做把握 8/10
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天岳先进披露6月路演纪要，重申8英寸碳化硅衬底批量供应和市占率数据
本次披露是投资者关系活动纪要，核心内容为行业趋势、技术难点、竞争格局和产能节奏的管理层复述，没有新增订单、客户、价格、产能爬坡目标或业绩指引。
📄 原文天岳先进↗ 原文
投资者关系活动记录表（2026-006）
山东天岳先进科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：天岳先进 证券代码：688234.SH/02631.HK 编号：2026-06 投资者关系 活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ☑路…
不做 天岳先进（688234.SH）
常规路演纪要仅确认既有行业趋势和公司能力，没有新增订单、金额、客户或业绩量级，无法形成正期望交易。
不做 天岳先进（02631.HK）
港股同样只对应本次经营交流纪要，缺少短周期收入或利润增量证据。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-01 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次披露是投资者关系活动纪要，核心内容为行业趋势、技术难点、竞争格局和产能节奏的管理层复述，没有新增订单、客户、价格、产能爬坡目标或业绩指引。
- 8英寸产品已稳定批量供应、2025年导电型碳化硅衬底市占率27.6%和8英寸市占率51.3%属于公司在路演问答中的既有经营叙事确认，不足以单独形成短周期业绩增量重定价。
- 现有收入基数和本次新增可触达量无法从纪要中量化；该事件没有给出新增销量、ASP、毛利率或客户验证转订单节奏，因此无法估算对收入、利润或市值的边际影响。
主要风险
- 如果后续出现正式客户订单、8英寸产能爬坡目标或价格/良率改善的硬披露，可能重新构成交易催化。
- 事件已于2026-07-01盘后披露，当前研判时间为2026-07-05周末，信息已偏旧且不是低扩散突发。
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山东天岳先进科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
证券简称：天岳先进 证券代码：688234.SH/02631.HK 编号：2026-06
投资者关系
活动类别
特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
□业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动
□现场参观 电话调研 □其他
参与单位
名称
见附件清单
时间
2026 年6 月
地点
通讯会议
接待人员
公司 IR
投资者关系
活动主要内
容介绍
第一部分：交流环节的主要问题及回复
问题 1：公司如何看待当前碳化硅衬底行业的需求变化与应用
拓展趋势？
回复：公司关注到市场对碳化硅衬底下游应用拓展的相关讨论。
从产业发展规律来看，碳化硅材料凭借自身的性能优势，下游应用
场景正持续拓展，覆盖车规、工业电源、新能源、数据中心供电等
多个领域，行业整体向大尺寸化、高效率应用方向演进的趋势明确。
公司始终认为，碳化硅衬底在大尺寸化、高效率应用方向上拥有
较好的发展空间，正围绕该方向持续优化产品布局、推进客户合作，
稳步夯实技术与产能基础，致力于提升经营成果。
问题2：大尺寸碳化硅衬底的技术迭代过程中，主要的技术难点
体现在哪些方面？公司相关研发工作的推进原则是什么？
回复：公司认为，大尺寸化是碳化硅衬底行业技术演进的核心主
线，但尺寸放大并非简单的几何扩展，而是一项涉及多环节协同突
破的系统工程。从技术实践看，核心难点主要体现在三个层面：
一是长晶环节的物理极限挑战。随着衬底尺寸增大，温场均匀性
控制难度呈指数级上升，晶体缺陷与应力控制难度也显著增加，直
接影响晶体品质与可用面积。
二是后道加工与检测的精度要求同步提高。大尺寸晶锭的切割、
研磨、抛光等加工环节对设备精度和工艺一致性和稳定性都提出了
更高标准。
三是下游验证与产业协同的周期较长。大尺寸衬底的性能表现需
要在下游客户的器件工艺平台上完成充分验证，涵盖参数适配、长
期可靠性考核等多个环节，衬底与器件端的协同迭代需要稳步推进。
问题3：当前碳化硅衬底行业的竞争格局有哪些变化？公司如
何保持自身竞争力？
回复：从行业竞争格局看，6 英寸市场前期经历了较为充分的价
格调整，行业竞争正在逐步回归产品质量、稳定交付和成本控制等
综合能力；8 英寸及以上大尺寸产品由于技术门槛、良率控制、客户
验证和量产能力要求较高，头部企业的综合优势相对更为明显。
根据富士经济发布的报告，2025年公司在全球导电型碳化硅衬底
市场中市场份额为27.6%；8英寸产品市场份额为51.3%。公司将继
续聚焦大尺寸衬底技术迭代、产品质量提升和稳定交付能力建设，
服务客户长期需求。
问题4：公司目前的产能利用率及扩产进展情况如何？如何匹
配下游客户需求？
回复：公司的产能建设和利用，始终与下游客户的验证进度和订
单能见度紧密挂钩，采取“精准规划、分步实施”的审慎策略。目
前，公司依托上海临港、济南等主要基地，协同推进大尺寸碳化硅
衬底的生产能力建设。
现阶段，公司8 英寸产品已实现稳定批量供应。关于后续产能的
具体爬坡计划和节奏，我们会根据市场需求和自身技术准备情况动
态调整，并严格遵循信息披露规则进行沟通。公司的目标是确保产
能释放与客户需求及自身工艺成熟度相匹配。
附件清单
（如有）
参会机构名单
日期
2026 年6 月
备注
参加投资者接待活动中，公司管理层积极回复投资者提出的问题，
回复的内容符合公司《信息披露管理制度》等文件的规定，回复的
信息真实、准确。
附件：参会机构名单
序号
机构
序号
机构
1
大成基金
2
东吴香港
3
和沣资产
4
麦高证券
5
赋格投资
6
前海开源
7
融贤汇金投资
8
景顺长城
9
宝盈基金
10
国信证券
11
平安基金
12
今赫资本
13
大禾投资
14
Dymon Asia
15
东财研究所
16
华创证券
17
融通基金
18
中银基金
19
德意志银行
20
华安基金
21
Millennium
22
华宝基金
23
汇丰晋信基金
24
国寿安保基金
25
盘京投资
26
华夏久盈基金
27
国投基金
28
大成基金
29
长城证券
30
LGT Capital Management Ltd
31
招商基金
32
Aberdeen Standard Life Investment
33
瑞交所
34
Arvin capital Management LP
35
南方基金
36
BlackRock (Asia)
37
DE Shaw
38
Castle Hook Partners
39
Fidelity Investment INTL
40
Balyasny Asset Mgmt (BAM)
41
Dream Peak Capital
42
BNP PARIBAS Asset Mgt
43
BOCHK ASSET Management
44
Fidelity Management & Research
投资者关系活动记录表
证券简称：天岳先进 证券代码：688234.SH/02631.HK 编号：2026-06
投资者关系
活动类别
特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
□业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动
□现场参观 电话调研 □其他
参与单位
名称
见附件清单
时间
2026 年6 月
地点
通讯会议
接待人员
公司 IR
投资者关系
活动主要内
容介绍
第一部分：交流环节的主要问题及回复
问题 1：公司如何看待当前碳化硅衬底行业的需求变化与应用
拓展趋势？
回复：公司关注到市场对碳化硅衬底下游应用拓展的相关讨论。
从产业发展规律来看，碳化硅材料凭借自身的性能优势，下游应用
场景正持续拓展，覆盖车规、工业电源、新能源、数据中心供电等
多个领域，行业整体向大尺寸化、高效率应用方向演进的趋势明确。
公司始终认为，碳化硅衬底在大尺寸化、高效率应用方向上拥有
较好的发展空间，正围绕该方向持续优化产品布局、推进客户合作，
稳步夯实技术与产能基础，致力于提升经营成果。
问题2：大尺寸碳化硅衬底的技术迭代过程中，主要的技术难点
体现在哪些方面？公司相关研发工作的推进原则是什么？
回复：公司认为，大尺寸化是碳化硅衬底行业技术演进的核心主
线，但尺寸放大并非简单的几何扩展，而是一项涉及多环节协同突
破的系统工程。从技术实践看，核心难点主要体现在三个层面：
一是长晶环节的物理极限挑战。随着衬底尺寸增大，温场均匀性
控制难度呈指数级上升，晶体缺陷与应力控制难度也显著增加，直
接影响晶体品质与可用面积。
二是后道加工与检测的精度要求同步提高。大尺寸晶锭的切割、
研磨、抛光等加工环节对设备精度和工艺一致性和稳定性都提出了
更高标准。
三是下游验证与产业协同的周期较长。大尺寸衬底的性能表现需
要在下游客户的器件工艺平台上完成充分验证，涵盖参数适配、长
期可靠性考核等多个环节，衬底与器件端的协同迭代需要稳步推进。
问题3：当前碳化硅衬底行业的竞争格局有哪些变化？公司如
何保持自身竞争力？
回复：从行业竞争格局看，6 英寸市场前期经历了较为充分的价
格调整，行业竞争正在逐步回归产品质量、稳定交付和成本控制等
综合能力；8 英寸及以上大尺寸产品由于技术门槛、良率控制、客户
验证和量产能力要求较高，头部企业的综合优势相对更为明显。
根据富士经济发布的报告，2025年公司在全球导电型碳化硅衬底
市场中市场份额为27.6%；8英寸产品市场份额为51.3%。公司将继
续聚焦大尺寸衬底技术迭代、产品质量提升和稳定交付能力建设，
服务客户长期需求。
问题4：公司目前的产能利用率及扩产进展情况如何？如何匹
配下游客户需求？
回复：公司的产能建设和利用，始终与下游客户的验证进度和订
单能见度紧密挂钩，采取“精准规划、分步实施”的审慎策略。目
前，公司依托上海临港、济南等主要基地，协同推进大尺寸碳化硅
衬底的生产能力建设。
现阶段，公司8 英寸产品已实现稳定批量供应。关于后续产能的
具体爬坡计划和节奏，我们会根据市场需求和自身技术准备情况动
态调整，并严格遵循信息披露规则进行沟通。公司的目标是确保产
能释放与客户需求及自身工艺成熟度相匹配。
附件清单
（如有）
参会机构名单
日期
2026 年6 月
备注
参加投资者接待活动中，公司管理层积极回复投资者提出的问题，
回复的内容符合公司《信息披露管理制度》等文件的规定，回复的
信息真实、准确。
附件：参会机构名单
序号
机构
序号
机构
1
大成基金
2
东吴香港
3
和沣资产
4
麦高证券
5
赋格投资
6
前海开源
7
融贤汇金投资
8
景顺长城
9
宝盈基金
10
国信证券
11
平安基金
12
今赫资本
13
大禾投资
14
Dymon Asia
15
东财研究所
16
华创证券
17
融通基金
18
中银基金
19
德意志银行
20
华安基金
21
Millennium
22
华宝基金
23
汇丰晋信基金
24
国寿安保基金
25
盘京投资
26
华夏久盈基金
27
国投基金
28
大成基金
29
长城证券
30
LGT Capital Management Ltd
31
招商基金
32
Aberdeen Standard Life Investment
33
瑞交所
34
Arvin capital Management LP
35
南方基金
36
BlackRock (Asia)
37
DE Shaw
38
Castle Hook Partners
39
Fidelity Investment INTL
40
Balyasny Asset Mgmt (BAM)
41
Dream Peak Capital
42
BNP PARIBAS Asset Mgt
43
BOCHK ASSET Management
44
Fidelity Management & Research
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。