🇨🇳 上证e互动IR瑞联新材Codex · 实盘不做把握 5/10
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瑞联新材披露调研纪要称PSPI已获海外头部客户认证并吨级出货
原始PDF显示瑞联新材PSPI已通过国外头部客户认证并实现每月吨级出货，但这是投资者关系活动纪要中的经营进展披露，公司明确称不涉及应披露重大信息。
📄 原文瑞联新材↗ 原文
西安瑞联新材料股份有限公司投资者关系活动记录表2026-005
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005 西安瑞联新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其…
不做 瑞联新材（688550.SH）
不做：这是已公开数日的投资者关系纪要，虽有PSPI海外客户认证和吨级出货的正面叙事，但无订单金额、客户名称、收入占比或利润增量，公司亦声明不涉重大信息，当前缺少可回测的短线edge。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-10 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 原始PDF显示瑞联新材PSPI已通过国外头部客户认证并实现每月吨级出货，但这是投资者关系活动纪要中的经营进展披露，公司明确称不涉及应披露重大信息。
- 记录表日期为2026-07-10，活动发生于2026-07-08，detect抓取已到2026-07-14晚，当前距活动约5个交易日信息新鲜度不足。
- 未披露客户名称、订单金额、售价、毛利率或2026年业绩增量，无法形成短周期可回测的收入/利润重定价交易。
主要风险
- 若后续公司正式公告海外客户订单、扩产投产或披露PSPI收入占比，可能形成新的可交易催化，但本条纪要本身不足。
- PSPI/OLED材料属于中长期成长叙事，容易被市场按主题交易，但本信号缺少金额和超预期增量，追主题的胜率不可验证。
原文全文
展开原文 · 2,004 字
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005
西安瑞联新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活动
类别
☑特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称
国金电子、方正证券、恩宝资管、国新诚通、华创证券
时间
2026 年7 月8 日 14:00
地点
公司会议室
上市公司接待人 副总经理、董事会秘书 王银彬
投资者关系活动
主要内容介绍
1.问题：PSPI 产品当前布局情况及产能扩产规划如
何？
答：公司PSPI 单体材料已完成小试、中试及量产稳定
批次的全流程验证，并成功通过国外头部客户认证，实现稳
定供应。产能方面，公司现有PSPI 产能约60 吨/年，目前
已实现国外客户每月吨级出货。在建产能方面，公司规划新
增PSPI 产能约200 吨/年，相关项目预计于2027 年二季度
建成投产。后续公司将密切跟踪市场需求变化与客户拓展
进度，灵活统筹后续产能规划，确保产能投放与市场节奏相
匹配。
2.问题：半导体光刻胶单体业务产品及客户如何？
答：公司光刻胶单体约三十余种，主要以A 线和K 线
为主，目前已有数款产品实现量产，部分单体产品已在国内
外客户实现稳定批量供应。
3.问题：液晶行业整体市场格局如何？未来增长趋势怎
么样？
答：从全球液晶单体材料市场格局来看，国内企业合计
占据全球超过70%份额，行业竞争格局较为成熟、充分。受
OLED 等显示技术影响，液晶材料整体市场增速趋于平缓。
未来增长动力主要来自于终端显示屏幕大尺寸化趋势带动
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005
材料用量提升以及市场格局变化。客户布局方面，公司已覆
盖全球5 家核心混晶厂商。随着国内显示面板厂商在全球
市场的占有率持续提升，上游国产显示材料企业发展空间
将进一步拓宽，为公司带来一定增长空间。
4.问题：OLED 对LCD 的冲击体现在哪些场景？
答：在手机等中小尺寸领域，OLED 屏幕渗透率已达
50%-60%，中高端机型基本全面搭载OLED；但电视、笔电
等中大尺寸领域，受成本、技术成熟度等因素制约，OLED
渗透率仍处于较低水平。长期来看，随着中大尺寸OLED 技
术迭代与成本下探，其渗透率有望持续提升，将逐步挤压
LCD 市场空间。
5.问题：公司投建8,000 万元OLED 升华前材料专线
的情况？
答：近年来随着OLED 面板良品率提高，三星、京东
方等头部面板厂商纷纷加大大尺寸OLED 产线布局，行业
推广意愿增强，未来OLED 渗透率有望实现有较大提升，
带动上游材料需求快速增长。在此背景下，公司现有产能趋
于紧张，为抢抓行业发展机遇，公司投资8,000 万元新建
OLED 升华前材料合成专线，进一步扩充产能规模。
6.问题：公司在封装材料业务布局情况如何？
答：公司于2023 年投资了西安思摩威新材料有限公司，
思摩威是一家从事柔性有机发光材料和封装材料产品研
发、生产、销售和服务的高科技企业，其主营产品是OLED
显示面板用封装材料和光刻胶，目前已实现对国内部分头
部面板厂商的批量供应。除股权投资外，公司亦积极推动业
务协同，已成功导入部分封装材料产品，有效带动了相关业
务的增长。
7.问题：公司电子材料和同行业相比核心优势在哪里？
答：公司电子材料业务的核心竞争优势主要体现在以
下几个方面：公司在有机小分子化学合成领域积淀深厚，具
备扎实的技术功底与工艺积累，产品品质可对标海外；公司
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005
核心客户多为海外头部企业，客户质量高、合作粘性强，依
托海外高端客户完成技术验证与品质背书，在此基础上可
反向拓展国内市场。
8.问题：公司未来的发展战略是什么？
答：公司短期仍将核心聚焦OLED 材料，持续加码光
刻胶材料、PSPI、封装材料等半导体电子材料的研发与投
入，不断完善产品品类、丰富产品矩阵，拓展新方向电子材
料，稳步推进产品验证和量产进程，巩固并扩大市场份额；
在此基础上，坚持医药中间体+原料药双驱动的发展战略。
关于本次活动是
否涉及应当披露
重大信息的说明
本次活动不涉及应当披露重大信息的情形
附件清单（如有） 无
日期
2026 年7 月10 日
西安瑞联新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活动
类别
☑特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称
国金电子、方正证券、恩宝资管、国新诚通、华创证券
时间
2026 年7 月8 日 14:00
地点
公司会议室
上市公司接待人 副总经理、董事会秘书 王银彬
投资者关系活动
主要内容介绍
1.问题：PSPI 产品当前布局情况及产能扩产规划如
何？
答：公司PSPI 单体材料已完成小试、中试及量产稳定
批次的全流程验证，并成功通过国外头部客户认证，实现稳
定供应。产能方面，公司现有PSPI 产能约60 吨/年，目前
已实现国外客户每月吨级出货。在建产能方面，公司规划新
增PSPI 产能约200 吨/年，相关项目预计于2027 年二季度
建成投产。后续公司将密切跟踪市场需求变化与客户拓展
进度，灵活统筹后续产能规划，确保产能投放与市场节奏相
匹配。
2.问题：半导体光刻胶单体业务产品及客户如何？
答：公司光刻胶单体约三十余种，主要以A 线和K 线
为主，目前已有数款产品实现量产，部分单体产品已在国内
外客户实现稳定批量供应。
3.问题：液晶行业整体市场格局如何？未来增长趋势怎
么样？
答：从全球液晶单体材料市场格局来看，国内企业合计
占据全球超过70%份额，行业竞争格局较为成熟、充分。受
OLED 等显示技术影响，液晶材料整体市场增速趋于平缓。
未来增长动力主要来自于终端显示屏幕大尺寸化趋势带动
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005
材料用量提升以及市场格局变化。客户布局方面，公司已覆
盖全球5 家核心混晶厂商。随着国内显示面板厂商在全球
市场的占有率持续提升，上游国产显示材料企业发展空间
将进一步拓宽，为公司带来一定增长空间。
4.问题：OLED 对LCD 的冲击体现在哪些场景？
答：在手机等中小尺寸领域，OLED 屏幕渗透率已达
50%-60%，中高端机型基本全面搭载OLED；但电视、笔电
等中大尺寸领域，受成本、技术成熟度等因素制约，OLED
渗透率仍处于较低水平。长期来看，随着中大尺寸OLED 技
术迭代与成本下探，其渗透率有望持续提升，将逐步挤压
LCD 市场空间。
5.问题：公司投建8,000 万元OLED 升华前材料专线
的情况？
答：近年来随着OLED 面板良品率提高，三星、京东
方等头部面板厂商纷纷加大大尺寸OLED 产线布局，行业
推广意愿增强，未来OLED 渗透率有望实现有较大提升，
带动上游材料需求快速增长。在此背景下，公司现有产能趋
于紧张，为抢抓行业发展机遇，公司投资8,000 万元新建
OLED 升华前材料合成专线，进一步扩充产能规模。
6.问题：公司在封装材料业务布局情况如何？
答：公司于2023 年投资了西安思摩威新材料有限公司，
思摩威是一家从事柔性有机发光材料和封装材料产品研
发、生产、销售和服务的高科技企业，其主营产品是OLED
显示面板用封装材料和光刻胶，目前已实现对国内部分头
部面板厂商的批量供应。除股权投资外，公司亦积极推动业
务协同，已成功导入部分封装材料产品，有效带动了相关业
务的增长。
7.问题：公司电子材料和同行业相比核心优势在哪里？
答：公司电子材料业务的核心竞争优势主要体现在以
下几个方面：公司在有机小分子化学合成领域积淀深厚，具
备扎实的技术功底与工艺积累，产品品质可对标海外；公司
证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 序号：2026-005
核心客户多为海外头部企业，客户质量高、合作粘性强，依
托海外高端客户完成技术验证与品质背书，在此基础上可
反向拓展国内市场。
8.问题：公司未来的发展战略是什么？
答：公司短期仍将核心聚焦OLED 材料，持续加码光
刻胶材料、PSPI、封装材料等半导体电子材料的研发与投
入，不断完善产品品类、丰富产品矩阵，拓展新方向电子材
料，稳步推进产品验证和量产进程，巩固并扩大市场份额；
在此基础上，坚持医药中间体+原料药双驱动的发展战略。
关于本次活动是
否涉及应当披露
重大信息的说明
本次活动不涉及应当披露重大信息的情形
附件清单（如有） 无
日期
2026 年7 月10 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。