🇨🇳 上证e互动IR欧林生物Codex · 实盘不做把握 8/10
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欧林生物调研纪要重申重组金葡菌疫苗Ⅲ期保护效力73.25%及申报计划
本次PDF为7月12日电话调研纪要，核心内容是重复7月10日晚已公告并被媒体广泛报道的Ⅲ期揭盲数据，而非新的生产批件、订单或授权交易。
📄 原文欧林生物↗ 原文
投资者关系活动记录表-20260713
1 证券代码：688319 证券简称：欧林生物 时间：2026 年7 月 成都欧林生物科技股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关系活 动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观…
不做 欧林生物（688319.SH）
不做：调研纪要没有新增应披露重大信息，核心73.25%三期数据已在7月10日晚公告并广泛传播，股价已出现先涨后大跌再反弹的剧烈交易，当前缺少可回测的新增edge。
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研究档案
消息传播链
- 媒体报道欧林生物宣布重组金葡菌疫苗Ⅲ期揭盲成功，保护效力73.25%，这是本次调研纪要核心数据的更早公开传播。市场反应:688319.SH在7月10日上涨11.53%，显示消息落地前后已有明显交易反应。
- 证券时报转述7月10日公告，确认同一Ⅲ期保护效力73.25%和安全性良好的信息已广泛传播。市场反应:7月13日688319.SH下跌19.56%，高位兑现压力显著。
- 公司官网列出7月13日‘全球原创超级细菌疫苗迎来两项关键突破’新闻，说明公司端继续宣传该方向，但晚于7月10日核心公告传播。市场反应:7月14日小幅反弹2.41%，7月15日午间再涨5.85%。
- 调研纪要披露Pre-NDA、年底前申报生产、适应症拓展和出海沟通等问答，同时明确本次活动不涉及应当披露的重大信息。市场反应:该节点不是首发催化，更多是对已公告数据的投资者交流复述。
关键理由
- 本次PDF为7月12日电话调研纪要，核心内容是重复7月10日晚已公告并被媒体广泛报道的Ⅲ期揭盲数据，而非新的生产批件、订单或授权交易。
- 基本面方向长期偏正面：重组金葡菌疫苗若获批可打开院内感染预防市场，公开口径称手术相关理论市场超百亿元；但公司2025年收入约7.04亿元、当前市值约148亿元，本次没有新增可确认收入或利润。
- 价格已对同一催化剧烈反应：7月10日上涨11.53%，7月13日下跌19.56%，7月15日午间再涨5.85%，当前更像事件后博弈而非低扩散首发窗口。
主要风险
- 最终临床总结报告、CDE沟通、NDA受理和获批上市仍有不确定性，商业化最快仍指向后续年度，调研纪要明确提示不涉及应披露重大信息。
- 海外合作仍处商讨阶段，十几亿美元交易规模只是公开案例静态参考，不是公司谈判承诺，不能作为短线ENTER的收入增量依据。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-11 · 影响 weakens
内部库在7月11日晚间复盘已出现同一73%保护率消息，表明该催化在本次抓取前已进入投研传播。
检索:欧林生物 重组金葡菌疫苗 保护效力 73.25 三期 揭盲 - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-11 · 影响 weakens
KB未给出本次纪要带来的新增订单、授权首付款或短期收入增量，只能支持长期管线价值叙事。
检索:欧林生物 金葡菌疫苗 市场规模 收入 破伤风疫苗 销售额 - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-07-15 · 影响 weakens
近20日波动剧烈，7月10日涨11.53%、7月13日跌19.56%、当前再涨5.85%，事件后追高的价格边际较差。
检索:688319.SH stock_quote full
工具调用 · 历史记录,结果未知(2 种)
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
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1
证券代码：688319 证券简称：欧林生物 时间：2026 年7 月
成都欧林生物科技股份有限公司投资者关系活动记录表
投资者关系活
动类别
☑特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他（电话会议）
参与单位名称
及人员姓名
详见附件
时间
2026 年7 月12 日
地点
电话会议
上市公司接待
人员姓名
副董事长、核心技术人员 樊 钒
副总经理、董事会秘书 吴 畏
核心技术人员 杨 峰
投资者关系活
动主要内容介
绍
本次活动涉及的重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验数据为统计方交
付的主要数据分析结果，最终数据以临床总结报告为准。疫苗产品
研发周期长、投入大、风险高，临床试验结果、后续审评审批进度及
最终商业化销售情况存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
公司与投资者交流的主要问题及回复如下：
问题1：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验的主要数据及核心
亮点？
回答：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验主要终点保护效力达
到73.25%（基于全分析集，采用Cox 比例风险模型分析），大幅超
出预设的60%目标，感染人数分布为：实验组10 人，对照组37 人。
亚组分析方面，公司按年龄（18-59 岁、60-70 岁）、性别、免
疫至手术时间（1-3 天、4-7 天）等维度开展分层统计分析。三个维
度各亚组结果未见显著组间差异。年龄分层方面，各年龄亚组保护
2
效力方向一致，其中60-70 岁疫苗组为零感染，未观察到保护效力
随年龄增长而显著衰减的趋势。该趋势为公司计划在50 岁以上人群
中开展的压疮适应症临床试验提供了正向先期信号，增强了后续开
发信心。公司也将尽快启动Ⅲ期临床试验相关论文撰写工作，后续
推动成果发表于国际权威学术期刊，为重组金葡菌疫苗的全球学术
认可及国际化推广奠定坚实基础。
问题2：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验的安全性如何?
回答：安全性方面，与试验用药相关的3 级、4 级不良事件发生
率在数值上低于安慰剂组，两组均未发生与试验用药相关的死亡事
件，表明疫苗具有良好的安全性和耐受性。
问题3：公司重组金葡菌疫苗预计什么时候申报生产？会和药
监局沟通优先审评审批么？
回答：公司将在重组金葡菌疫苗揭盲后继续积极推进后续工作，
预计在获取最终临床总结报告后，尽快启动与CDE 的Pre-NDA 沟
通交流，争取于2026 年底前正式申报生产。公司重组金葡菌疫苗为
原创1.1 类新药，我们也会积极沟通优先审评审批资格，最终申报进
展及结果请以公司公开信息为准。
问题4：重组金葡菌疫苗后续适应症拓展战略是怎样的？
回答：公司计划在目前基于骨科适应症的基础上，按人群风险
高低、有节奏地进行适应症拓展，大致分三个方向：第一，院内高风
险人群，包括其他易发生手术部位感染的外科患者，以及医院获得
性肺炎、心内膜炎、败血症等重症感染场景，这些是金葡菌感染负担
最重、临床未满足需求最强的地方；第二，免疫力偏弱人群，如老年
人和儿童，相对更易出现软组织感染及社区获得性肺炎等；第三，应
急场景人群，如烧伤、外伤等易继发严重感染的应急救援人员。总体
思路是从核心适应症切入，逐步向高风险人群延伸，最终在尽可能
广的临床场景实现应用。
问题5：公司如何看待礼来收购Limma-Tech 及其研发的金葡
菌疫苗？
3
回答：礼来收购Limma-Tech 本身是正面信号，说明金葡菌疫苗
赛道正被国际药企重视，是对其领域临床价值和市场潜力的认可。
公司对LBT-SA7 保持跟踪关注。两者差异主要体现在：技术路线上，
LBT-SA7 为类毒素中和路线，公司则是采用多维靶标复合疫苗技术，
涵盖五种抗原靶标，可同步阻断黏附定植、毒素分泌、免疫逃逸等关
键致病环节，发挥多重协同保护作用；适应症上，LBT-SA7 核心适
应症为复发性皮肤软组织感染，公司为骨科手术围手术期感染预防；
进度上，据公开信息，LBT-SA7 美国I 期临床刚完成，尚处早期阶
段，公司Ⅲ期临床试验已获得超预期结果，进度明显领先。
问题6：公司重组金葡菌疫苗出海战略有何进展？海外拓展的
交易预期如何？
回答：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验取得超预期结果，是
推动与国际大药企深入沟通的关键动力。公司目标并非局限于单一
项目交易，而是基于重组金葡菌疫苗的成功，展示公司在院内感染
领域的一站式解决方案平台能力，建立长期国际战略合作伙伴关系。
公司将加大在国内外知名学术会议中的交流，例如进行口头报告等。
参考近年疫苗领域相关交易，潜在合作规模通常在十几亿美元
级别。请注意相关数字系基于公开市场案例的静态分析，仅供投资
者参考，并非公司与任何潜在合作方实际谈判的预期或承诺。截至
目前，相关合作仍处在商讨阶段，若存在重大进展，公司将根据相关
规则要求及时披露。
问题7：公司针对耐药细菌布局的疫苗情况及管线研发进度？
回答：公司针对世界卫生组织列为高优先级或关键优先级的病
原体进行了系统性布局，建立了全球领先的靶向多重耐药菌的研发
管线。该管线涵盖了重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗、重
组铜绿假单胞菌疫苗、重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗及A 群链球菌疫
苗等多个1.1 类创新候选疫苗。
公司优先推进重组金葡菌疫苗的核心适应症及第二适应症，同
时围绕“院感疫苗平台”进行中长期技术储备。幽门螺杆菌疫苗已在
4
澳大利亚获得I 期临床试验许可，并同步推进国内临床试验申报。
公司已就铜绿假单胞菌疫苗和CDE 进行了pre-IND 沟通，正在完善
相关的研究，计划今年年内正式申报临床试验。公司将利用金葡菌
疫苗开发过程中积累的技术经验和平台数据，加速院内感染细菌疫
苗开发，审慎评估其他管线推进节奏，确保资源聚焦与战略定力。
问题8：公司重组金葡菌疫苗商业化路径以及对于医保政策的
展望？
回答：重组金葡菌疫苗主要的使用场景为临床应用，公司已经
以破伤风疫苗推广体系为基础，构建了面向临床场景的成熟推广网
络。公司计划将破伤风疫苗的成功经验应用到重组金葡菌疫苗，通
过支持学术研究和市场教育，推动院内诊断流程规范化，确保商业
化高效推进。
参考HPV 疫苗等医保准入路径，公司计划在产品上市取得临床
实际效果，有一定销量后（上市后2-3 年）逐步启动与医保的谈判，
让产品能够惠及更多有需要的人群。
重要信息提示 本次活动不涉及应当披露的重大信息。
附件清单
AMERICA EASTERN MEDICINELIMITED、宝盈基金、博衍私募、
财通基金、大成基金、东方阿尔法基金、东方财富资管、东方红资
产、东方基金、东方证券、富安达基金、富国基金、广发基金、广发
证券、国海证券、国金医药、国联安基金、国联基金、国联民生、国
盛证券、国寿安保、国泰海通、国投证券、国投证券资管、国信证
券、海通证券、合道资产、泓德基金、华宝基金、华创证券、华福证
券、华泰保兴、华西基金、华夏基金、华鑫证券、汇添富基金、惠升
基金、建信基金、健顺投资、江西彼得明奇私募、景顺长城、开源证
券、路博迈基金、摩根基金、南方基金、农银汇理、平安基金、浦银
安盛基金、千红资本、人保养老、人保资产、睿远基金、三叶草生
物、山西证券、上海博润投资、上海泾溪投资、上海名禹资产、上海
拿特资产、上海烜鼎私募、上银基金、尚诚资产、申万宏源、申万菱
信、慎知资产、泰康资产、天风证券、彤源投资、武汉言是科技、西
5
南证券、湘财基金、新华基金、鑫元基金、信达澳亚、兴全基金、野
村证券、易方达基金、银河基金、英大保险、永赢基金、圆信永丰、
粤开证券、长城基金、长江养老、长江证券、长盛基金、招商基金、
招银理财、浙江观合资产、浙商证券、正心谷中金公司、中欧基金、
中信建投、中信证券、中信资管、中银基金、重庆穿石投资、庄贤投
资及其他线上参会的个人投资者
日期
2026 年7 月13 日
证券代码：688319 证券简称：欧林生物 时间：2026 年7 月
成都欧林生物科技股份有限公司投资者关系活动记录表
投资者关系活
动类别
☑特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他（电话会议）
参与单位名称
及人员姓名
详见附件
时间
2026 年7 月12 日
地点
电话会议
上市公司接待
人员姓名
副董事长、核心技术人员 樊 钒
副总经理、董事会秘书 吴 畏
核心技术人员 杨 峰
投资者关系活
动主要内容介
绍
本次活动涉及的重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验数据为统计方交
付的主要数据分析结果，最终数据以临床总结报告为准。疫苗产品
研发周期长、投入大、风险高，临床试验结果、后续审评审批进度及
最终商业化销售情况存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
公司与投资者交流的主要问题及回复如下：
问题1：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验的主要数据及核心
亮点？
回答：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验主要终点保护效力达
到73.25%（基于全分析集，采用Cox 比例风险模型分析），大幅超
出预设的60%目标，感染人数分布为：实验组10 人，对照组37 人。
亚组分析方面，公司按年龄（18-59 岁、60-70 岁）、性别、免
疫至手术时间（1-3 天、4-7 天）等维度开展分层统计分析。三个维
度各亚组结果未见显著组间差异。年龄分层方面，各年龄亚组保护
2
效力方向一致，其中60-70 岁疫苗组为零感染，未观察到保护效力
随年龄增长而显著衰减的趋势。该趋势为公司计划在50 岁以上人群
中开展的压疮适应症临床试验提供了正向先期信号，增强了后续开
发信心。公司也将尽快启动Ⅲ期临床试验相关论文撰写工作，后续
推动成果发表于国际权威学术期刊，为重组金葡菌疫苗的全球学术
认可及国际化推广奠定坚实基础。
问题2：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验的安全性如何?
回答：安全性方面，与试验用药相关的3 级、4 级不良事件发生
率在数值上低于安慰剂组，两组均未发生与试验用药相关的死亡事
件，表明疫苗具有良好的安全性和耐受性。
问题3：公司重组金葡菌疫苗预计什么时候申报生产？会和药
监局沟通优先审评审批么？
回答：公司将在重组金葡菌疫苗揭盲后继续积极推进后续工作，
预计在获取最终临床总结报告后，尽快启动与CDE 的Pre-NDA 沟
通交流，争取于2026 年底前正式申报生产。公司重组金葡菌疫苗为
原创1.1 类新药，我们也会积极沟通优先审评审批资格，最终申报进
展及结果请以公司公开信息为准。
问题4：重组金葡菌疫苗后续适应症拓展战略是怎样的？
回答：公司计划在目前基于骨科适应症的基础上，按人群风险
高低、有节奏地进行适应症拓展，大致分三个方向：第一，院内高风
险人群，包括其他易发生手术部位感染的外科患者，以及医院获得
性肺炎、心内膜炎、败血症等重症感染场景，这些是金葡菌感染负担
最重、临床未满足需求最强的地方；第二，免疫力偏弱人群，如老年
人和儿童，相对更易出现软组织感染及社区获得性肺炎等；第三，应
急场景人群，如烧伤、外伤等易继发严重感染的应急救援人员。总体
思路是从核心适应症切入，逐步向高风险人群延伸，最终在尽可能
广的临床场景实现应用。
问题5：公司如何看待礼来收购Limma-Tech 及其研发的金葡
菌疫苗？
3
回答：礼来收购Limma-Tech 本身是正面信号，说明金葡菌疫苗
赛道正被国际药企重视，是对其领域临床价值和市场潜力的认可。
公司对LBT-SA7 保持跟踪关注。两者差异主要体现在：技术路线上，
LBT-SA7 为类毒素中和路线，公司则是采用多维靶标复合疫苗技术，
涵盖五种抗原靶标，可同步阻断黏附定植、毒素分泌、免疫逃逸等关
键致病环节，发挥多重协同保护作用；适应症上，LBT-SA7 核心适
应症为复发性皮肤软组织感染，公司为骨科手术围手术期感染预防；
进度上，据公开信息，LBT-SA7 美国I 期临床刚完成，尚处早期阶
段，公司Ⅲ期临床试验已获得超预期结果，进度明显领先。
问题6：公司重组金葡菌疫苗出海战略有何进展？海外拓展的
交易预期如何？
回答：公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验取得超预期结果，是
推动与国际大药企深入沟通的关键动力。公司目标并非局限于单一
项目交易，而是基于重组金葡菌疫苗的成功，展示公司在院内感染
领域的一站式解决方案平台能力，建立长期国际战略合作伙伴关系。
公司将加大在国内外知名学术会议中的交流，例如进行口头报告等。
参考近年疫苗领域相关交易，潜在合作规模通常在十几亿美元
级别。请注意相关数字系基于公开市场案例的静态分析，仅供投资
者参考，并非公司与任何潜在合作方实际谈判的预期或承诺。截至
目前，相关合作仍处在商讨阶段，若存在重大进展，公司将根据相关
规则要求及时披露。
问题7：公司针对耐药细菌布局的疫苗情况及管线研发进度？
回答：公司针对世界卫生组织列为高优先级或关键优先级的病
原体进行了系统性布局，建立了全球领先的靶向多重耐药菌的研发
管线。该管线涵盖了重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗、重
组铜绿假单胞菌疫苗、重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗及A 群链球菌疫
苗等多个1.1 类创新候选疫苗。
公司优先推进重组金葡菌疫苗的核心适应症及第二适应症，同
时围绕“院感疫苗平台”进行中长期技术储备。幽门螺杆菌疫苗已在
4
澳大利亚获得I 期临床试验许可，并同步推进国内临床试验申报。
公司已就铜绿假单胞菌疫苗和CDE 进行了pre-IND 沟通，正在完善
相关的研究，计划今年年内正式申报临床试验。公司将利用金葡菌
疫苗开发过程中积累的技术经验和平台数据，加速院内感染细菌疫
苗开发，审慎评估其他管线推进节奏，确保资源聚焦与战略定力。
问题8：公司重组金葡菌疫苗商业化路径以及对于医保政策的
展望？
回答：重组金葡菌疫苗主要的使用场景为临床应用，公司已经
以破伤风疫苗推广体系为基础，构建了面向临床场景的成熟推广网
络。公司计划将破伤风疫苗的成功经验应用到重组金葡菌疫苗，通
过支持学术研究和市场教育，推动院内诊断流程规范化，确保商业
化高效推进。
参考HPV 疫苗等医保准入路径，公司计划在产品上市取得临床
实际效果，有一定销量后（上市后2-3 年）逐步启动与医保的谈判，
让产品能够惠及更多有需要的人群。
重要信息提示 本次活动不涉及应当披露的重大信息。
附件清单
AMERICA EASTERN MEDICINELIMITED、宝盈基金、博衍私募、
财通基金、大成基金、东方阿尔法基金、东方财富资管、东方红资
产、东方基金、东方证券、富安达基金、富国基金、广发基金、广发
证券、国海证券、国金医药、国联安基金、国联基金、国联民生、国
盛证券、国寿安保、国泰海通、国投证券、国投证券资管、国信证
券、海通证券、合道资产、泓德基金、华宝基金、华创证券、华福证
券、华泰保兴、华西基金、华夏基金、华鑫证券、汇添富基金、惠升
基金、建信基金、健顺投资、江西彼得明奇私募、景顺长城、开源证
券、路博迈基金、摩根基金、南方基金、农银汇理、平安基金、浦银
安盛基金、千红资本、人保养老、人保资产、睿远基金、三叶草生
物、山西证券、上海博润投资、上海泾溪投资、上海名禹资产、上海
拿特资产、上海烜鼎私募、上银基金、尚诚资产、申万宏源、申万菱
信、慎知资产、泰康资产、天风证券、彤源投资、武汉言是科技、西
5
南证券、湘财基金、新华基金、鑫元基金、信达澳亚、兴全基金、野
村证券、易方达基金、银河基金、英大保险、永赢基金、圆信永丰、
粤开证券、长城基金、长江养老、长江证券、长盛基金、招商基金、
招银理财、浙江观合资产、浙商证券、正心谷中金公司、中欧基金、
中信建投、中信证券、中信资管、中银基金、重庆穿石投资、庄贤投
资及其他线上参会的个人投资者
日期
2026 年7 月13 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。