🇨🇳 上证e互动IR三孚新科Codex · 实盘不做把握 6/10
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三孚新科披露高端电子铜箔交流纪要，一季度PCB设备订单超2亿元
纪要披露公司PCB设备一季度订单超过2亿元、每月约8台交付能力，但属于投资者交流和既有订单口径，不是新增正式订单公告。
📄 原文三孚新科↗ 原文
三孚新科：投资者关系活动记录表（7月12日）
证券代码：688359 证券简称：三孚新科 1 广州三孚新材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表（7 月12 日） 编号：2026-003 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □…
不做 三孚新科（688359.SH）
调研纪要不是新增订单公告，2亿元订单相对约150.5亿元市值量级有限，且股价已剧烈反应，当前无正期望买点。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-14 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 纪要披露公司PCB设备一季度订单超过2亿元、每月约8台交付能力，但属于投资者交流和既有订单口径，不是新增正式订单公告。
- 公司总市值约150.5亿元，2亿元订单约为市值1.3%，且未披露毛利、确认节奏和新增客户，短线业绩弹性不足以抵消交易拥挤风险。
主要风险
- 股价近两日大幅回撤但此前13周仍累计大涨，AI PCB/铜箔主题拥挤，纪要利好容易被视为已交易叙事。
- 高端铜箔仍处送样验证和商务洽谈阶段，量产窗口指向2027至2028年，短期收入兑现不确定。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-07-16 · 影响 weakens
股价7月14日先涨7.66%后连续两日大跌，近20日波动剧烈，说明主题交易拥挤且催化不够新。
检索:688359.SH stock_quote full recent price-in - 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-07-14 · 影响 weakens
2亿元为一季度订单口径，高端铜箔仍处客户沟通、送样验证和商务洽谈阶段，未形成可直接确认的新增收入。
检索:三孚新科 投资者关系活动记录表 高端电子铜箔 订单 2亿元 原文 ↗
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- stock_quote · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,898 字
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
1
广州三孚新材料科技股份有限公司
投资者关系活动记录表（7 月12 日）
编号：2026-003
投资者关系
活动类别
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ■其他： 线上投资者交流会
会议时间、
参与单位名
称及人员姓
名
2026 年7 月12 日 20：00-21：00
安信基金；百年保险；宝盈基金；博时基金；渤海证券；昌迪资产；
财通基金；财通证券；诚泰财产；晟盟资产；崇山股权投资；稻沣投资；
东北证券；东方基金；东方证券；东吴证券；赋格投资；方正证券；风炎
私募；复胜资产；富国基金；富唐航信；富中集团；Grand Alliance
Asset Management；高毅资产；高竹私募；亘曦私募；耕霁投资；古曲私
募；冠达菁华；光大证券；广发基金；广发证券；国花资产；国华兴益保
险；国金证券；国联安基金；国联民生证券；国盛证券；国泰海通；国泰
基金；国泰君安；观想科技；国信证券；昊晟投资；和谐汇一；和谐健康
保险；恒泰证券；珩道投资；红骅投资；红钧资本；宏道投资；泓德基
金；泓毅投资；华安证券；华宝基金；华创证券；华发证券；华福证券；
华龙证券；华泰证券；华西基金；华西证券；华夏久盈；华源证券；汇丰
晋信基金；季胜投资；嘉鸿私募；嘉实基金；嘉信私募；建信养老金；江
苏微导纳米；江阴米利都私募；金百镕投资；金鹰基金；聚隆投资；聚鸣
投资；开源证券；凯丰投资；利得基金；利幄私募基金；粒子跃动；民生
证券；名禹资产；宁远资本；暖逸欣私募；平高集团；浦东银行；POLO
ELITE；前海聚龙；前海利信；前海人寿；钦沐资产；勤辰私募；秋收私
募；瑞天基金；瑞银证券；润洲私募；上海德汇集团；上海雷钧私募；上
海熵盈基金；上海添益私募；上海证券；上海佐坤私募；上汽金控；上银
基金；申万菱信；申银万国证券；天风证券；天芸资本；彤源投资；万和
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
2
证券；万家基金；望道中观；伟星资管；西部证券；西南证券；橡果资
产；晓喆私募；新华基金；新华新媒文化；新华资产；鑫融长弘；信金万
邦；星熹元私募；兴银理财；宜信融资产；以太星辰资产；易方达基金；
胤胜资产；永安国富；永赢基金；友邦保险；圆信永丰基金；越秀集团；
粤开证券；錾义投资；长城财富保险；长城基金；长盛基金；长信基金；
浙江百盈私募；浙商证券；真科基金；真滢投资；正圆私募；证国私募；
智合远见；中邦投资；中国平安；中国铁建；中航证券；中金公司；中泰
证券；中信建投；中银基金；中邮创业基金；中邮证券；中哲物产；尊和
资产等195 名机构及个人投资者。
地点
电话会议/腾讯会议
上市公司接
待人员姓名
董事、董事会秘书：刘华民
投资者关系
活动主要内
容介绍
公司于2026 年7 月12 日召开了线上交流会，由董事、董事会秘书刘华民对
公司高端电子铜箔业务布局进行了介绍。之后，刘华民先生与参会人员进行
了问答交流，交流的主要内容包括：
提问1、新设合资公司的其他股东方主要具有什么背景？
答：您好！合资公司的其他股东方在微纳电子、铜箔及PCB 产业链拥有深厚
的技术积淀与丰富的产业化管理经验，通过引入产业方股东，各方将合力构
建覆盖“研发-验证-量产-应用”闭环生态，加速高端电子铜箔技术的验证
迭代与规模化落地，提升高端电子铜箔产业化推进效率。
提问2、公司认为目前高端电子铜箔产业主要瓶颈和竞争在哪里？
答：您好！当前高端电子铜箔产业的主要瓶颈不仅体现在产品工艺的突破，
也包括后处理设备和配套化学品系统性供应能力不足，且这一领域市场仍主
要由少数海外企业主导。与此同时，终端客户对高端电子铜箔的性能与供应
稳定性更为重视，价格敏感度相对较低，因此，在供给偏紧的市场环境下，
产业竞争的核心在于谁能率先实现规模化量产并保障稳定交付。
提问3、贵司的高端电子铜箔生产工艺和其他厂商的区别？
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
3
答：您好！高端电子铜箔如HVLP4、HVLP5 等，对表面粗糙度、电镀均匀性
及信号损耗控制等关键技术指标的要求极为严苛，对工艺精度和一致性要求
较高。公司的核心工艺聚焦于电解铜箔的后段精密加工环节，生产工艺主要
为：电解铜箔（外采）→减铜→精细电镀→化学后处理（公司提供电解铜箔
生产环节后所需的设备及配套专用化学品）。在此过程中，公司采用小直径
阴极辊，配合小电流、小电压的精细化控制，并搭配公司自主研发的电镀添
加剂，实现纳米级沉积，使铜箔表面的粗糙度得到精细控制，满足HVLP4 以
上级别铜箔的严苛要求。与传统四代铜箔工艺相比，公司的核心优势主要体
现在更高的良率。
提问4、是否有给下游送样，验证周期如何？
答：您好！公司目前正在与多家产业客户进行沟通，并积极推进送样及验证
相关工作。具体验证周期受客户内部测试流程、应用场景要求等因素影响，
暂无法统一预估。后续如有实质性进展，公司将严格按照信息披露要求，及
时向市场传递相关进展。
提问5、公司PCB 设备业务当前的新签订单情况如何？公司当前交付能力如
何？
答：您好！公司PCB 设备业务目前在手订单充足，主要涵盖VCP 填孔电镀线、
RTR 卷对卷电镀线等，硬板电镀线还包括价值较高的40∶1 高纵横比厚板和
高精细线路电镀设备。受益于下游客户正处于扩产初期，设备需求释放明确，
一季度订单超过2 亿元。在交付能力方面，当前具备每月约8 台设备的稳定
交付能力，能够有效保障订单的按期履约。
提问6、公司玻璃基板通孔金属化和填孔设备后续发展趋势如何？
答：您好！我们认为随着玻璃基板在先进封装领域的应用逐步明朗，预计2027
至2028 年将迎来规模化量产的关键窗口期。公司早在产业发展初期即已前
瞻布局，优先选择技术水平领先、终端客户覆盖海外头部企业的合作伙伴进
行深度协作，持续通过打样验证优化电镀设备及配套专用化学品性能。与此
同时，近期亦有其他客户向公司提供玻璃样品进行打样测试，并已就电镀设
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
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备采购及药水研发配套等事项启动商务洽谈。
更多往期调研情况及重复性问题，可查阅公司于上证E 互动平台“上市公司
发布”栏目刊载的各期《广州三孚新材料科技股份有限公司投资者关系活动
记录表》。
附件清单
无
1
广州三孚新材料科技股份有限公司
投资者关系活动记录表（7 月12 日）
编号：2026-003
投资者关系
活动类别
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ■其他： 线上投资者交流会
会议时间、
参与单位名
称及人员姓
名
2026 年7 月12 日 20：00-21：00
安信基金；百年保险；宝盈基金；博时基金；渤海证券；昌迪资产；
财通基金；财通证券；诚泰财产；晟盟资产；崇山股权投资；稻沣投资；
东北证券；东方基金；东方证券；东吴证券；赋格投资；方正证券；风炎
私募；复胜资产；富国基金；富唐航信；富中集团；Grand Alliance
Asset Management；高毅资产；高竹私募；亘曦私募；耕霁投资；古曲私
募；冠达菁华；光大证券；广发基金；广发证券；国花资产；国华兴益保
险；国金证券；国联安基金；国联民生证券；国盛证券；国泰海通；国泰
基金；国泰君安；观想科技；国信证券；昊晟投资；和谐汇一；和谐健康
保险；恒泰证券；珩道投资；红骅投资；红钧资本；宏道投资；泓德基
金；泓毅投资；华安证券；华宝基金；华创证券；华发证券；华福证券；
华龙证券；华泰证券；华西基金；华西证券；华夏久盈；华源证券；汇丰
晋信基金；季胜投资；嘉鸿私募；嘉实基金；嘉信私募；建信养老金；江
苏微导纳米；江阴米利都私募；金百镕投资；金鹰基金；聚隆投资；聚鸣
投资；开源证券；凯丰投资；利得基金；利幄私募基金；粒子跃动；民生
证券；名禹资产；宁远资本；暖逸欣私募；平高集团；浦东银行；POLO
ELITE；前海聚龙；前海利信；前海人寿；钦沐资产；勤辰私募；秋收私
募；瑞天基金；瑞银证券；润洲私募；上海德汇集团；上海雷钧私募；上
海熵盈基金；上海添益私募；上海证券；上海佐坤私募；上汽金控；上银
基金；申万菱信；申银万国证券；天风证券；天芸资本；彤源投资；万和
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
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证券；万家基金；望道中观；伟星资管；西部证券；西南证券；橡果资
产；晓喆私募；新华基金；新华新媒文化；新华资产；鑫融长弘；信金万
邦；星熹元私募；兴银理财；宜信融资产；以太星辰资产；易方达基金；
胤胜资产；永安国富；永赢基金；友邦保险；圆信永丰基金；越秀集团；
粤开证券；錾义投资；长城财富保险；长城基金；长盛基金；长信基金；
浙江百盈私募；浙商证券；真科基金；真滢投资；正圆私募；证国私募；
智合远见；中邦投资；中国平安；中国铁建；中航证券；中金公司；中泰
证券；中信建投；中银基金；中邮创业基金；中邮证券；中哲物产；尊和
资产等195 名机构及个人投资者。
地点
电话会议/腾讯会议
上市公司接
待人员姓名
董事、董事会秘书：刘华民
投资者关系
活动主要内
容介绍
公司于2026 年7 月12 日召开了线上交流会，由董事、董事会秘书刘华民对
公司高端电子铜箔业务布局进行了介绍。之后，刘华民先生与参会人员进行
了问答交流，交流的主要内容包括：
提问1、新设合资公司的其他股东方主要具有什么背景？
答：您好！合资公司的其他股东方在微纳电子、铜箔及PCB 产业链拥有深厚
的技术积淀与丰富的产业化管理经验，通过引入产业方股东，各方将合力构
建覆盖“研发-验证-量产-应用”闭环生态，加速高端电子铜箔技术的验证
迭代与规模化落地，提升高端电子铜箔产业化推进效率。
提问2、公司认为目前高端电子铜箔产业主要瓶颈和竞争在哪里？
答：您好！当前高端电子铜箔产业的主要瓶颈不仅体现在产品工艺的突破，
也包括后处理设备和配套化学品系统性供应能力不足，且这一领域市场仍主
要由少数海外企业主导。与此同时，终端客户对高端电子铜箔的性能与供应
稳定性更为重视，价格敏感度相对较低，因此，在供给偏紧的市场环境下，
产业竞争的核心在于谁能率先实现规模化量产并保障稳定交付。
提问3、贵司的高端电子铜箔生产工艺和其他厂商的区别？
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
3
答：您好！高端电子铜箔如HVLP4、HVLP5 等，对表面粗糙度、电镀均匀性
及信号损耗控制等关键技术指标的要求极为严苛，对工艺精度和一致性要求
较高。公司的核心工艺聚焦于电解铜箔的后段精密加工环节，生产工艺主要
为：电解铜箔（外采）→减铜→精细电镀→化学后处理（公司提供电解铜箔
生产环节后所需的设备及配套专用化学品）。在此过程中，公司采用小直径
阴极辊，配合小电流、小电压的精细化控制，并搭配公司自主研发的电镀添
加剂，实现纳米级沉积，使铜箔表面的粗糙度得到精细控制，满足HVLP4 以
上级别铜箔的严苛要求。与传统四代铜箔工艺相比，公司的核心优势主要体
现在更高的良率。
提问4、是否有给下游送样，验证周期如何？
答：您好！公司目前正在与多家产业客户进行沟通，并积极推进送样及验证
相关工作。具体验证周期受客户内部测试流程、应用场景要求等因素影响，
暂无法统一预估。后续如有实质性进展，公司将严格按照信息披露要求，及
时向市场传递相关进展。
提问5、公司PCB 设备业务当前的新签订单情况如何？公司当前交付能力如
何？
答：您好！公司PCB 设备业务目前在手订单充足，主要涵盖VCP 填孔电镀线、
RTR 卷对卷电镀线等，硬板电镀线还包括价值较高的40∶1 高纵横比厚板和
高精细线路电镀设备。受益于下游客户正处于扩产初期，设备需求释放明确，
一季度订单超过2 亿元。在交付能力方面，当前具备每月约8 台设备的稳定
交付能力，能够有效保障订单的按期履约。
提问6、公司玻璃基板通孔金属化和填孔设备后续发展趋势如何？
答：您好！我们认为随着玻璃基板在先进封装领域的应用逐步明朗，预计2027
至2028 年将迎来规模化量产的关键窗口期。公司早在产业发展初期即已前
瞻布局，优先选择技术水平领先、终端客户覆盖海外头部企业的合作伙伴进
行深度协作，持续通过打样验证优化电镀设备及配套专用化学品性能。与此
同时，近期亦有其他客户向公司提供玻璃样品进行打样测试，并已就电镀设
证券代码：688359 证券简称：三孚新科
4
备采购及药水研发配套等事项启动商务洽谈。
更多往期调研情况及重复性问题，可查阅公司于上证E 互动平台“上市公司
发布”栏目刊载的各期《广州三孚新材料科技股份有限公司投资者关系活动
记录表》。
附件清单
无
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。