华润江中（江中药业）8月22日半年度业绩交流会：上半年营收净利双降，重申中期分红与基药目录纳入，无新增可交易催化

1 / 4

华润江中药业股份有限公司
投资者关系活动记录表

投资者关系
活动类别
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩交流会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称
及人员姓名
中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司、中信建投、申万宏源、东方证券、
开源证券、东北证券、东吴证券、国金证券、国海证券、兴业证券、长城证券、
国投证券、浙商证券、光大证券、华鑫证券、粤开证券、中邮证券、华创证券、
国盛证券、瑞银证券、中国人寿养老保险、建信理财、宁银理财、上海东方证券
资产管理、嘉实基金、湘财基金、招商基金、申万菱信基金、圆信永丰基金、银
河基金、西部利得基金、东海基金、北京国融基金、弘毅远方基金、石锋资产、
博裕资本、谦璞投资、巨杉资产、UBS、GIC Private Limited 等。
（以上排名不分先后）
时间
2026 年8 月22 日
地点
电话会议
上市公司
接待人员姓名
董事会秘书 田永静
证券事务代表 汤洋
投资者关系总监 龚北辰

2 / 4

投资者关系活动
主要内容介绍
一、公司基本介绍
2026 年上半年，医保控费、集采提质扩面延续，终端格局持续变化，市场
推广难度上升，传统经营模式承压。报告期内，公司立足经营实际，保持战略定
力，坚守长期主义，实现营业收入19.32 亿元，同比下降9.75%；归属于上市公
司股东的净利润4.91 亿元，同比下降5.92%；经营活动产生的现金流量净额6.96
亿元，同比增加6.80%。
中长期来看，公司的发展基础依旧稳健，品牌优势持续巩固，盈利能力和经
营性现金流保持良好韧性，中长期业务布局稳步推进，为公司应对阶段性压力、
实现持续健康发展奠定了坚实基础。
二、投资者问答
1、公司十五五规划最新进展及主要展望？
回复：目前，公司已初步形成“十五五”战略规划。面向“十五五”，公司
坚持品牌驱动和创新驱动，内生外延相结合，做强OTC 业务，做大处方药业务，
发展健康消费品业务，强化渠道协同和学术赋能，推动三大业务融合发展。深耕
品牌、研发创新、数智运营、精益管理等环节，夯实“十五五”阶段高质量发展
基础。
2、公司下半年对OTC 业务的展望？
回复：2026 年上半年，受推广活动效果不及预期、市场竞争加剧等因素影
响，公司OTC 业务面临一定的市场压力。下半年，公司OTC 业务将立足经营实
际，持续强化品牌推广及渠道管理，动态优化经营节奏，推动OTC 业务逐步企稳
回暖。品牌端，公司围绕产品核心定位加强多渠道传播，提升品牌影响力与消费
者触达；渠道端，线下深化重点连锁合作，开展终端营销与品牌共建，线上把握
重要营销节点进行推广，线上线下协同提升动销效率；产品端，持续夯实核心大
单品基本盘，深挖潜力单品发展机遇，巩固OTC 业务“压舱石”地位。
3、公司分红规划？
回复：公司坚持投资者与上市公司共生共荣的理念，“十四五”期间每年实
施两次现金分红，现金分红比例位居中药行业前列。公司已推出2026 年中期分
红方案，每10 股拟分配现金红利5 元（含税），中期分红水平较以前年度保持
相对稳定。未来，公司将在综合考虑资本性支出、业务发展需求等因素的基础上，

3 / 4

保持相对稳定、可持续的分红政策。
4、公司外延并购策略及主要方向？
回复：公司外延发展以优化产业生态、完善产业链布局为核心目标，将投资
并购作为高质量发展的主要引擎。公司将聚焦OTC、处方药、健康消费品三大核
心领域，围绕中药及类中药的主航道，联动微生态制剂、特医食品、特色饮片等
细分赛道的副航道，持续强化品类优势，稳步推进外延发展。
5、公司大健康业务的进展及展望？线上渠道的建设情况？
回复：2026 年上半年，公司健康消费品业务坚持“1+3+N”品类布局，聚焦
参灵草（滋补）、初元（康复营养）、益生菌（胃肠健康）及肝纯片（肝健康）
等重点产品，强化自营能力，优化渠道结构，努力打造第二增长曲线。目前，公
司健康消费品业务仍处于业务模式优化和长效发展路径探索阶段，下半年将持
续加强自营能力建设，优化投放效率，打造核心品类。参灵草系列推出更具价格
亲和力的新品扩大消费者覆盖，初元深化特医食品及跨境电商布局，胃肠品类发
挥P9 自研菌株及冻干粉剂型优势完善产品矩阵，肝纯片拓展药店等线下渠道，
努力实现高质量增长。
6、公司线上渠道的建设情况？
回复：2026 年上半年，公司线上业务稳步增长，其中OTC 线上业务紧抓消
费者习惯变化，强化与O2O 平台及线下终端的深度合作；健康消费品线上业务
持续强化自营能力建设，围绕益生菌等重点单品，综合运用短视频、直播等多元
推广方式，提升消费者触达和转化效率。
7、公司上半年主要单品的表现情况及展望？
回复：2026 年上半年，公司主要单品表现整体稳定，但受推广环境变化、
市场竞争加剧等因素影响，部分产品面临发展压力。下一步，公司将持续加强品
牌与渠道建设，提升终端动销、优化渠道库存，其中健胃消食片围绕美食场景，
强化品牌认知；乳酸菌素片持续围绕差异化优势进行推广，强化线上线下渠道运
营合作；贝飞达巩固院内市场，焕新包装拓展院外市场，扩大产品覆盖。
8、公司上半年盈利水平表现情况及全年展望？
回复：2026 年上半年，公司盈利水平保持整体平稳。预计一段时间内，集
采提质扩面、价格治理深化、终端格局变化等趋势延续，公司将积极应对市场变

4 / 4

化，深入开展场景化、年轻化经营传统优势业务，巩固现金流创造能力；扎实推
进健康消费、特医食品等中长期业务孵化，挖掘第二增长曲线潜力；加快促进产
业链协同，外延拓展新业务版图，多措并举保持业务稳健发展。同时，持续加强
精益管理，提升资源投放效率，推动经营质量不断提升。
9、精诚徽药的整合情况以及后续的发展思路？
回复：2026 年上半年，公司持续推动精诚徽药的投后融合工作，一是生产
制造体系升级，精益生产水平及产能保障能力稳步提升；二是数字化管理体系融
合，精诚徽药纳入公司统一的运营、财务和合规管理体系，提升管理效率；三是
渠道与产品赋能，围绕六味地黄口服液、脑力静糖浆等重点品种重塑定位、焕新
包装，开展专业推广活动，提升产品声量。下一步，公司将深挖产品差异优势，
扩大重点品种渠道覆盖，加快潜力品种梳理培育，丰富产品梯队，推动提升经营
成效。
10、新版基药目录对公司的影响？
回复：2026 年7 月，公司独家剂型产品八珍益母胶囊（0.35 克/粒）、雷贝
拉唑钠肠溶片两款产品新纳入《国家基本药物目录（2026 年版）》，有利于相
关产品加快基层渠道布局，提升基层医疗机构的覆盖。下一步，公司将积极推进
相关产品的市场准入、学术推广和终端覆盖，推动市场拓展。
11、公司特医食品的思路？
回复：国内特医食品市场仍处于培育阶段，产品供给、市场认知以及本土品
牌影响力仍有提升空间。目前公司拥有4 款特医食品注册批件，覆盖全营养配
方、蛋白质组件、碳水化合物组件、电解质配方四大类，并与韩国大象Wellife
达成战略合作，引进海外成熟特医产品。后续，公司将围绕自主研发和外部引进
持续完善产品布局。
12、公司二季度经营性现金流表现较一季度明显提升的原因？
回复：2026 年一季度，公司经营性现金流波动主要受票据期限结构影响。
2026 年二季度，随着部分票据到期兑付以及资金管理效率持续优化，经营性现
金流表现有所改善。
（交流内容涉及一些前瞻性描述，具有一定的不确定性，不构成对投资者的
业绩承诺，敬请投资者对此保持风险意识。）