🇨🇳 上证e互动IR三生国健Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:消息已过时
北京时间·🕒 发布 08-27 16:34:00·⟳ 抓取 09-05 05:44:35 +8d13h·⚡ 决策 09-15 17:48:28 +10d12h·42.2 天前
三生国健8月业绩说明会暨路演纪要：重复管线叙述，无新增可量化事实且已滞后19天
该IR记录活动时间为8/21–8/27、成文8/27，距当前（9/15）已约19天；内容为半年报后常规业绩说明会的定性问答，719仍处临床前、益赛那获批为此前已公开事件、SSGJ-707辉瑞合作及9项试验为既有信息，且未给下半年里程碑具体金额/节点，无任何新增可交易事实，edge窗口早已关闭。
📄 原文三生国健↗ 原文
三生国健投资者关系活动记录表（2026年8月21日-8月27日）
证券代码： 688336.SH 证券简称：三生国健 三生国健药业（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-02 投资者关系活动 类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现…
不做 三生国健（688336.SH）
8/27常规业绩说明会/路演纪要滞后约19天，内容为719临床前数据、益赛那既有获批、SSGJ-707辉瑞合作等定性复述，未披露新里程碑金额、销售指引或未公开重大信息，无预期差且已充分传播，无短线交易edge。
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研究档案
结论摘要
这是一份19天前的常规业绩说明会/路演纪要，仅重复在研管线定性进展和既有辉瑞合作，无新增订单、金额或指引，事件新鲜度与预期差均不成立，不具备交易edge，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-27 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
主要风险
- 若未来SSGJ-707具体临床/监管里程碑正式触发并披露金额，将构成独立新催化，需另行研判，不能套用本纪要
- 益赛那放量与719临床推进属长期基本面变量，无法从本次定性问答量化短线收入弹性
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变结论；支撑以STALE/NO_INCREMENTAL_FACT回避
方向:无样本：结论由‘滞后+无增量事实’直接决定，不需以同类纪要价格反应定幅度
涨幅量级:不进入交易，无需校准tp/sl
形态:常规业绩说明会路演多为既有信息复述，缺乏可量化新催化时不构成事件驱动edge
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`三生国健 688336 安弗利奇塔单抗 益赛那 il-1β 获批 商业化 | 三生国健 tslp il-4 双抗 719 吸入 pd-1 vegf ssgj-707 辉瑞 | 三生国健 投资者关系活动 2026年8月 业绩说明会 路演 ssgj-707 辉瑞 里程碑`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"
原文全文
展开原文 · 1,684 字
证券代码： 688336.SH
证券简称：三生国健
三生国健药业（上海）股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-02
投资者关系活动
类别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩说明会
新闻发布会
路演活动
现场参观
其他：线上电话会议
参与单位名称
东北证券、东方财富证券、东方证券、东吴证券、国海证券、
国金证券、国泰海通证券、国信证券、华泰证券、华西证券、
华源证券、开源证券、平安证券、山西证券、申万宏源证券、
天风证券、兴业证券、长城国瑞证券、长江证券、浙商证券、
中泰证券、中信建投证券、中信证券、中邮证券、渤海证券、
高盛亚洲、农银国际证券、中金公司、申万菱信基金、野村东
方证券、富安达基金、中银基金、农银汇理基金、广发基金、
LYZZ CAPITAL等超100人次。
时间
2026年8月21日-2026年8月27日
地点
线上直播会议、路演方办公室
上市公司接待人
员
董事长、总经理、临床开发副总裁、研发副总裁、董事会秘书
投资者关系活动
主要内容介绍
一、
公司管理团队全面介绍公司2026年半年度业绩情况及各
项业务进展（会议PPT详见公司官网https://www.3s-
guojian.com/investor/）
二、 投资者问答
1、公司如何看待TSLP/IL‑4 双抗（719）这个双抗项目的临床
确定性？另外该产品为吸入剂型，吸入抗体有哪些独特优势？
答：第一，吸入大分子开发门槛高，本项目临床前药理数据已
经验证靶点协同效应， TSLP、IL‑4R 对应的单药单抗，在哮
喘、COPD 适应症上均已经验证了一定疗效；二者在信号通路维
度既属于上下游关系又相对独立。TSLP/IL-4R 双抗通过同时阻
断上游“警报素”因子（TSLP）与下游核心通路（IL-4Rα），
实现对II型和非II型炎症的全面、协同抑制。我们的体外、体
内药理实验证实，两个靶点联合干预可以实现药效叠加。
第二，开发患者依从度更高的吸入剂型。我们对分子做工
程化改造，得到适配肺部吸收的分子构型。一是药物直接到达
气道肺部病灶，局部形成高药物浓度，全身暴露水平低，有望
减少全身相关不良反应；二是无创吸入给药，不用打针，适合
慢病居家长期使用，改善患者依从性。
2、安弗利奇塔单抗（益赛那 ®）刚刚获批，想了解该产品商
业化策略，以及适应症拓展、后续数据读出和潜在获批节奏。
答：益赛那®（安弗利奇塔单抗注射液，研发代号SSGJ-613）是
我们自主开发的国产首个自研IgG1/κ型人源化抗IL-1β单克隆
抗体，专门针对难治性急性痛风性关节炎，核心机制是精准阻
断IL-1β这一痛风炎症爆发的关键通路，从源头终止炎症风
暴，区别于传统药物广谱对症抗炎的模式，在快速镇痛、长效
防复发、用药安全性上优势显著。
商业化层面，风湿免疫领域是我们传统优势赛道，益赛普
多年积累，已经覆盖全国 4000 多家医院，其中半数为三级医
院，专家资源、渠道等体系成熟完整。安弗利奇塔单抗将利用
现有商业化团队扩大产品认知度。
3、PD‑1/VEGF 双抗 SSGJ‑707 下半年里程碑收入确认节奏如
何？
答：关于 SSGJ‑707（PD‑1/VEGF 双抗）与辉瑞的合作，合作
协议包含临床里程碑、监管里程碑、各国注册审批等多类里程
碑款项，达到对应节点公司即可收到相应授权收入。辉瑞将该
品种列为自身肿瘤管线重点布局产品，现阶段已牵头推进9项
I/II/III期全球多中心临床试验，覆盖非小细胞肺癌、结直肠
癌等多个实体瘤适应症。依托双方合作协议，未来若各临床里
程碑节点陆续达成、后续海外商业化落地，各类临床及注册里
程碑款项、全球销售分成将持续兑现，将给公司带来持续收入
贡献。
清单（如有）
无
日期
2026年08月27日
证券简称：三生国健
三生国健药业（上海）股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-02
投资者关系活动
类别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩说明会
新闻发布会
路演活动
现场参观
其他：线上电话会议
参与单位名称
东北证券、东方财富证券、东方证券、东吴证券、国海证券、
国金证券、国泰海通证券、国信证券、华泰证券、华西证券、
华源证券、开源证券、平安证券、山西证券、申万宏源证券、
天风证券、兴业证券、长城国瑞证券、长江证券、浙商证券、
中泰证券、中信建投证券、中信证券、中邮证券、渤海证券、
高盛亚洲、农银国际证券、中金公司、申万菱信基金、野村东
方证券、富安达基金、中银基金、农银汇理基金、广发基金、
LYZZ CAPITAL等超100人次。
时间
2026年8月21日-2026年8月27日
地点
线上直播会议、路演方办公室
上市公司接待人
员
董事长、总经理、临床开发副总裁、研发副总裁、董事会秘书
投资者关系活动
主要内容介绍
一、
公司管理团队全面介绍公司2026年半年度业绩情况及各
项业务进展（会议PPT详见公司官网https://www.3s-
guojian.com/investor/）
二、 投资者问答
1、公司如何看待TSLP/IL‑4 双抗（719）这个双抗项目的临床
确定性？另外该产品为吸入剂型，吸入抗体有哪些独特优势？
答：第一，吸入大分子开发门槛高，本项目临床前药理数据已
经验证靶点协同效应， TSLP、IL‑4R 对应的单药单抗，在哮
喘、COPD 适应症上均已经验证了一定疗效；二者在信号通路维
度既属于上下游关系又相对独立。TSLP/IL-4R 双抗通过同时阻
断上游“警报素”因子（TSLP）与下游核心通路（IL-4Rα），
实现对II型和非II型炎症的全面、协同抑制。我们的体外、体
内药理实验证实，两个靶点联合干预可以实现药效叠加。
第二，开发患者依从度更高的吸入剂型。我们对分子做工
程化改造，得到适配肺部吸收的分子构型。一是药物直接到达
气道肺部病灶，局部形成高药物浓度，全身暴露水平低，有望
减少全身相关不良反应；二是无创吸入给药，不用打针，适合
慢病居家长期使用，改善患者依从性。
2、安弗利奇塔单抗（益赛那 ®）刚刚获批，想了解该产品商
业化策略，以及适应症拓展、后续数据读出和潜在获批节奏。
答：益赛那®（安弗利奇塔单抗注射液，研发代号SSGJ-613）是
我们自主开发的国产首个自研IgG1/κ型人源化抗IL-1β单克隆
抗体，专门针对难治性急性痛风性关节炎，核心机制是精准阻
断IL-1β这一痛风炎症爆发的关键通路，从源头终止炎症风
暴，区别于传统药物广谱对症抗炎的模式，在快速镇痛、长效
防复发、用药安全性上优势显著。
商业化层面，风湿免疫领域是我们传统优势赛道，益赛普
多年积累，已经覆盖全国 4000 多家医院，其中半数为三级医
院，专家资源、渠道等体系成熟完整。安弗利奇塔单抗将利用
现有商业化团队扩大产品认知度。
3、PD‑1/VEGF 双抗 SSGJ‑707 下半年里程碑收入确认节奏如
何？
答：关于 SSGJ‑707（PD‑1/VEGF 双抗）与辉瑞的合作，合作
协议包含临床里程碑、监管里程碑、各国注册审批等多类里程
碑款项，达到对应节点公司即可收到相应授权收入。辉瑞将该
品种列为自身肿瘤管线重点布局产品，现阶段已牵头推进9项
I/II/III期全球多中心临床试验，覆盖非小细胞肺癌、结直肠
癌等多个实体瘤适应症。依托双方合作协议，未来若各临床里
程碑节点陆续达成、后续海外商业化落地，各类临床及注册里
程碑款项、全球销售分成将持续兑现，将给公司带来持续收入
贡献。
清单（如有）
无
日期
2026年08月27日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。