🇨🇳 上证e互动IR兰剑智能Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:消息已过时
北京时间·🕒 发布 08-28 17:53:00·⟳ 抓取 09-05 05:46:38 +7d11h·⚡ 决策 09-15 17:53:18 +10d12h·42.4 天前
兰剑智能披露调研纪要：上半年新增订单14.89亿元、在手订单25.30亿元，海外收入增119.75%，但数据均来自已公布的半年报
这是一份对8月20日已公布半年报数据的重复陈述（调研纪要合规强度本就弱于正式公告），不含新签合同、新客户、指引上调等增量事实；数据截至6月30日、纪要8月28日发布、媒体8月31日扩散，至9月15日信号到达时市场已有充分消化时间，股价20日累计-12.46%且处于13周下行通道，无可交易的预期差。
📄 原文兰剑智能↗ 原文
兰剑智能：投资者关系活动记录表2026012
兰剑智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表 1 证券代码：688557 证券简称：兰剑智能 兰剑智能科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-012 投资者关系活动 类别 □ √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业…
不做 兰剑智能（688557.SH）
STALE：纪要全部关键数据出自8月20日已披露、8月21日被广泛报道的半年报，8月28日纪要仅复述并增加现金流等定性解释，无新增订单/客户/指引；至9月15日已充分消化，股价20日-12.46%处于下行通道，整体营收增速仅4.43%且经营现金流为负，无正期望事件驱动，不做多也不构成做空催化。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
纪要中的订单、海外收入高增与毛利率跃升均在8月20日半年报中披露并于次日被主流媒体报道，属旧闻在IR场景的复述；基本面上海外占比仅约19%、整体营收仅+4.43%、经营现金流为负，当前价位与趋势也不支持追多，故回避。
消息传播链
- 半年报披露H1营收6.51亿(+4.43%)、归母净利4387.54万(+6.07%)、扣非+34.05%、海外收入1.24亿(+119.75%)，纪要全部关键经营数据的原始出处
- 主流官媒次日早盘即报道海外放量与具身智能新品，数据已公开传播；当日股价收跌4.45%（报21.24元），未见正向重定价
- 调研纪要复述半年报订单与海外数据，新增信息仅为现金流解释与项目交付周期等定性内容，无新订单或指引
- 纪要被转载扩散，至9月15日信号到达已逾两周；股价20日累计-12.46%，无事件驱动行情
关键理由
- 海外收入+119.75%、毛利率23.4%→46.3%方向积极，但仅占营收19%，整体H1营收仅+4.43%、归母净利+6.07%，弹性有限
主要风险
- 在手订单25.3亿元转化为收入需3-12个月交付周期，且上半年经营现金流为负，订单兑现节奏与回款存在不确定性
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-21 · 影响 weakens
H1营收仅+4.43%、归母净利+6.07%（Q2单季仅+2.39%），经营现金流为负，海外高增被整体低增长抵消；8月21日数据首发当日股价-4.45%
检索:兰剑智能 2026半年报 现金流为负 营收增速 订单转化 风险 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2025-08-15 · 影响 weakens
内部库仅有2024、2025年半年报交流纪要，订单披露为公司半年报季常规动作；2025H1新签订单约15亿、在手20多亿，2026H1的14.89亿/25.30亿属同口径延续更新而非超预期加速
检索:兰剑智能 新增订单14.89亿 是否半年报已披露 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:支持回避：即使构建同机制面板，结论也不会改变STALE判定，故不投入先例检索
方向:未做先例统计：本信号本质是已披露半年报数据在IR调研中的重复，无独立事件锚点，对其计算纪要发布后的事件收益不具备可迁移意义
涨幅量级:不存在可用于校准幅度的对齐先例；8月21日媒体广泛报道半年报当日股价-4.45%本身已表明该组数据未带来正收益
形态:数据首发日下跌、其后20日累计-12.46%，提示此类低个位数整体增长+负现金流的订单数据市场不买账
工具执行结果 · 成功 3 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`兰剑智能 688557 投资者关系活动记录 2026-012 新增订单14.89亿 在手订单25.30亿 | 兰剑智能 海外收入1.24亿 增长119.75% 毛利率46.3% 2026上半年`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"} - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 380 ms
{ - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 1,870 ms
{ - web_search 成功 doubao_search · 1,537 ms
豆包搜索结果（原始查询:兰剑智能 688557 2026年半年度报告 营业收入 净利润 新增订单；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 1,306 字
兰剑智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
1
证券代码：688557 证券简称：兰剑智能
兰剑智能科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-012
投资者关系活动
类别
□
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □券商策略会/交流会
□其他 （反路演活动 ）
参与单位名称及
人员姓名
易方达 李常
国金机械 李嘉伦
仁桥资产 张鸿运
中航证券 周子硕、申希强
深圳博隆 华猛
千石投资 牛子千
时间
2026年8月25日-8月28日
接待方式
线上/现场
地点
山东济南
上市公司接待人
员姓名
董新军、韩梅
投资者关系活动
主要内容介绍
互动交流主要内容如下：
1、目前公司的订单情况如何？海外市场拓展情况？
答:2026年1-6月公司新增订单14.89亿元（含已中标暂未签
订合同订单），其中落地海外项目总额1.57亿元，实现同比增长
12.14%；截至2026年6月30日，公司在手订单25.30亿元，同比增
长22.82%。海外业务布局向多区域均衡布局演进，亚太、欧洲、
东南亚等重点区域均取得阶段性进展，部分新兴市场实现零的突
破，业务覆盖西班牙、巴西、匈牙利、捷克、塞尔维亚、阿联酋
兰剑智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
2
、埃及、泰国、越南、墨西哥、韩国等多国；公司通过完善海外
渠道布局、推进产品属地化认证、发展本地合作伙伴等方式，逐
步扩大品牌影响力与市场覆盖。
2026年上半年海外收入1.24亿元，占本期营业收入比例为
19%，海外收入较去年同期增长119.75%，海外业务毛利率由上年
同期的23.40%跃升至46.30%，收入结构进一步优化。
2、公司的营收盈利与现股票市值是否匹配？如何做好市值
管理？
答：公司高度重视市值管理工作，积极开拓国内外市场，持
续提升研发、生产、交付、运营等综合竞争能力，逐渐打造规模
化发展基础，构建科技创新的技术护城河，不断提高公司的投资
价值；同时，公司积极运用股权激励、现金分红、回购股份、投
资者关系管理、信息披露等合法合规市值管理工具，持续提升公
司价值管理能力。
3、公司2026年半年度的现金流为负，以后会改善吗？项目
交付周期一般是多长时间？
答：2026年半年度的经营活动现金净流量为负，主要由于公
司销售订单增长主动加大原材料、劳务等采购支出所致，属于阶
段性、战略性投入，旨在为应对持续增加的销售订单储备充足产
能与库存，夯实长期增长基础。随着大中型项目的陆续交付，预
计经营活动现金流状况将逐步改善，整体现金流状况稳健向好。
按照项目合同的规模和复杂程度，实施周期不同:一般项目
实施周期3-8个月,特大型项目超过12个月。
附件清单（如有）
日期
2026年8月28日
1
证券代码：688557 证券简称：兰剑智能
兰剑智能科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-012
投资者关系活动
类别
□
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □券商策略会/交流会
□其他 （反路演活动 ）
参与单位名称及
人员姓名
易方达 李常
国金机械 李嘉伦
仁桥资产 张鸿运
中航证券 周子硕、申希强
深圳博隆 华猛
千石投资 牛子千
时间
2026年8月25日-8月28日
接待方式
线上/现场
地点
山东济南
上市公司接待人
员姓名
董新军、韩梅
投资者关系活动
主要内容介绍
互动交流主要内容如下：
1、目前公司的订单情况如何？海外市场拓展情况？
答:2026年1-6月公司新增订单14.89亿元（含已中标暂未签
订合同订单），其中落地海外项目总额1.57亿元，实现同比增长
12.14%；截至2026年6月30日，公司在手订单25.30亿元，同比增
长22.82%。海外业务布局向多区域均衡布局演进，亚太、欧洲、
东南亚等重点区域均取得阶段性进展，部分新兴市场实现零的突
破，业务覆盖西班牙、巴西、匈牙利、捷克、塞尔维亚、阿联酋
兰剑智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
2
、埃及、泰国、越南、墨西哥、韩国等多国；公司通过完善海外
渠道布局、推进产品属地化认证、发展本地合作伙伴等方式，逐
步扩大品牌影响力与市场覆盖。
2026年上半年海外收入1.24亿元，占本期营业收入比例为
19%，海外收入较去年同期增长119.75%，海外业务毛利率由上年
同期的23.40%跃升至46.30%，收入结构进一步优化。
2、公司的营收盈利与现股票市值是否匹配？如何做好市值
管理？
答：公司高度重视市值管理工作，积极开拓国内外市场，持
续提升研发、生产、交付、运营等综合竞争能力，逐渐打造规模
化发展基础，构建科技创新的技术护城河，不断提高公司的投资
价值；同时，公司积极运用股权激励、现金分红、回购股份、投
资者关系管理、信息披露等合法合规市值管理工具，持续提升公
司价值管理能力。
3、公司2026年半年度的现金流为负，以后会改善吗？项目
交付周期一般是多长时间？
答：2026年半年度的经营活动现金净流量为负，主要由于公
司销售订单增长主动加大原材料、劳务等采购支出所致，属于阶
段性、战略性投入，旨在为应对持续增加的销售订单储备充足产
能与库存，夯实长期增长基础。随着大中型项目的陆续交付，预
计经营活动现金流状况将逐步改善，整体现金流状况稳健向好。
按照项目合同的规模和复杂程度，实施周期不同:一般项目
实施周期3-8个月,特大型项目超过12个月。
附件清单（如有）
日期
2026年8月28日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。