🇨🇳 上证e互动IR东芯股份Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-08 15:33:00·⟳ 抓取 17:41:55 +7d02h·⚡ 决策 09-15 17:43:50 +1m55s·41.8 天前
东芯股份8月末策略会路演纪要称利基存储仍结构性涨价，但无新增订单或业绩指引
这是交易所互动平台披露的投资者关系活动记录，合规上属于公司表述，但信号本质是8月24日至28日路演的定性纪要。涨价趋势、LPDDR4粘性和存算联项目均未给出新增订单、客户定点、明确涨价幅度、业绩指引或量产里程碑；截至信号研判时记录已披露约两周，且股价近20日累计下跌13.84%、近13周路径明显下行，缺少可交易的新增正edge。
📄 原文东芯股份↗ 原文
东芯半导体股份有限公司投资者关系活动记录表（2026年8月31日）
东芯半导体股份有限公司投资者关系活动记录表 （2026 年8 月31 日） 证券代码：688110 证券简称：东芯股份 投资者关系 活动类别 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 路演活动 …
不做 东芯股份（688110.SH）
IR纪要仅有存储价格结构性上涨等定性表述，无新增订单、具体涨价幅度、客户定点或业绩指引；信息日期距当前约两周且股价中期下行，缺少可执行正edge。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
东芯股份确认利基存储价格仍在结构性上涨通道，方向偏正面，但纪要停留在行业趋势和早期项目介绍，未形成可量化的公司级新增事实。股价处于中期下行且近期没有因该纪要出现持续重定价，证据不足以开新多。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-31 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 利基存储供给紧缺与结构性涨价可能改善公司ASP和毛利率，12.82亿元存货中的晶圆原材料在涨价周期中具备一定库存收益弹性。
- LPDDR4在工控、车规和IoT场景切换成本较高，有利于公司存量成熟平台需求延续。
主要风险
- 纪要没有披露具体涨价幅度、订单金额或三季度盈利指引，行业涨价向公司利润的传导无法量化。
- 存算联融合芯片尚需股东会审议且无客户导入和量产时间，早期主题叙事不能视为收入催化；公司近13周走势持续偏弱。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 影响 weakens
当前纪要本身未给出量化提价或业绩上调，且公司提示存算联项目尚需股东会审议；行情显示近20日下跌13.84%、近13周指数化轨迹降至68，趋势逆风明显。
检索:东芯股份 利基存储 涨价 存货 跌价 风险 业绩 下修 LPDDR 2026 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足与纪要低增量共同支持AVOID，不设定交易性tp/sl。
方向:未构建可用于定价的历史先例；本次不是正式订单、业绩指引或监管事件，而是低增量定性IR纪要，套用其他存储公司涨价行情容易高估幅度。
涨幅量级:缺少同公司、同市场、同相位且以交易所IR记录表为锚的干净样本，不能用泛化半导体涨价先例设定止盈止损。
形态:本标的8月31日纪要披露当日上涨后未能延续，后续多日回落，更像低增量信息的短暂反应；但单一样本不足以作为统计规律。
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 19 ms
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原文全文
展开原文 · 1,973 字
东芯半导体股份有限公司投资者关系活动记录表
（2026 年8 月31 日）
证券代码：688110 证券简称：东芯股份
投资者关系
活动类别
特定对象调研 □ 分析师会议
□ 媒体采访 □ 业绩说明会
□ 新闻发布会 路演活动
现场参观 电话会议
其他（策略会）
参与单位名
称
汇添富基金、长城基金、上银基金、未来资产、新华资产、国泰基金、
华泰资产、平安资产、景顺长城基金、前海开源基金、国华兴益保险、
招商基金、百年资管、华商基金、中泰资管、朱雀基金、海创基金、浙
商资管、泉果基金
活动时间
2026 年8 月24 日、8 月25 日、8 月26 日、8 月27 日、8 月28 日
活动地点
反路演
上市公司接
待人员姓名
董事、副总经理、董事会秘书：蒋雨舟
证券事务代表：黄沈幪
投资者关系：唐超宇、杨丽颖
投资者关系
活动主要内
容介绍
1、当前来看存储产品的价格趋势如何？怎么看未来的利基存储行业趋
势？
答：当前来看，由于供给侧紧缺尚未完全缓解，公司利基型存储产品价
格仍处于结构性上涨通道中。不过，因各细分产品的紧缺程度存在差异，
且下游客户对产品质量、稳定性等要求不尽相同，不同产品的涨价幅度
和节奏也有所分化。供需与价格相互影响，公司在定价过程中会综合考
量盈利能力、产品竞争力以及与客户合作的长期稳定性等多方面因素。
本轮AI 需求爆发带来的供需变化，对公司而言是重要的发展窗口期。
公司将紧抓市场机遇，依托自身产品品质和经营能力，进一步巩固和扩
大市场份额，持续增强核心竞争优势。关于未来行业趋势，公司将保持
持续跟踪与研判。
2、存货水平如何？
答：公司采用Fabless 模式运营，与国内外多家知名晶圆代工厂和封测
厂建立了互助、互利、互信的合作关系，构建了“本土深度、全球广度”
的供应链体系，目前公司产能供应稳定。截至2026 年6 月30 日，公司
存货金额为12.82 亿元，公司存货主要由原材料、委托加工物资、库存
商品等构成，其中以晶圆等原材料占比较大，因其为通用型产品，风险
相对可控。公司目前存货结构整体健康，并将持续关注市场动态，灵活
调整库存策略与产能规划，积极把握市场机遇。
3、公司的LPDDR4 下游客户会不会转向LPDDR5？
答：从性能、成本角度看，公司服务的工控、车规、IoT 等利基客户，
较少主动将存量平台由 LPDDR4 切换 LPDDR5，原因主要有以下几
点：在性能上，这类场景带宽需求有限，LPDDR4 性能已经满足使用，
LPDDR5 的高带宽优势难以充分发挥，同时高频特性也提高了硬件调
试难度；在价格上，同等容量下 LPDDR5 器件成本更高，工业、车规
版本溢价更为明显，会抬升终端 BOM 成本；同时切换芯片涉及主控、
硬件、驱动改版，若应用于车规还需重新完成全套认证，研发与时间成
本很高，存量成熟平台改动动力不足。公司将持续关注下游客户需求变
化及DRAM 技术演进趋势，结合市场需求做好相关产品规划。
4、存算联融合芯片项目会使用砺算的计算芯片相关技术吗？
答：存算联融合芯片项目的计算芯片由公司自有技术团队自主研发。项
目技术方案主要依托公司自身在存储和联接领域的积累，算力部分则根
据项目对低功耗、高能效及本地智能处理的要求进行针对性设计，并非
直接复用砺算科技的GPU 技术。该项目旨在通过先进封装技术将存储
芯片、联接芯片与计算芯片集成于单芯片，打造低功耗嵌入式智能计算
芯片，具备本地智能处理、数据隐私安全、低延迟、低功耗等特点。项
目团队在RISC-V 架构、AI 加速、ISP 图像处理及超低功耗显示等技术
方向积累了较为完整的研发能力，覆盖芯片架构定义、设计验证、封装
测试及量产的全流程，并可提供软硬一体化解决方案。存储与联接部分
将充分复用公司内部已有技术积累，算力部分则结合项目实际需求进行
定制化开发，以保障产品在性能、功耗和集成度上的综合表现。该项目
相关议案尚需提交公司股东会审议，敬请注意投资风险。
5、存算联融合芯片的潜在客户预计有哪些？
答：该产品定位对成本、功耗、体积敏感的端侧智能场景，潜在客户主
要覆盖智能家居、工业物联网、能源管理、消费电子、医疗健康领域。
公司也将依托现有工控领域的客户基础，积极挖掘存量客户中与之契合
的应用需求。目前项目尚处于推进阶段，上述领域系基于产品定位的应
用方向判断，具体客户导入情况请以公司后续披露信息为准。
日期
2026年8月31日
（2026 年8 月31 日）
证券代码：688110 证券简称：东芯股份
投资者关系
活动类别
特定对象调研 □ 分析师会议
□ 媒体采访 □ 业绩说明会
□ 新闻发布会 路演活动
现场参观 电话会议
其他（策略会）
参与单位名
称
汇添富基金、长城基金、上银基金、未来资产、新华资产、国泰基金、
华泰资产、平安资产、景顺长城基金、前海开源基金、国华兴益保险、
招商基金、百年资管、华商基金、中泰资管、朱雀基金、海创基金、浙
商资管、泉果基金
活动时间
2026 年8 月24 日、8 月25 日、8 月26 日、8 月27 日、8 月28 日
活动地点
反路演
上市公司接
待人员姓名
董事、副总经理、董事会秘书：蒋雨舟
证券事务代表：黄沈幪
投资者关系：唐超宇、杨丽颖
投资者关系
活动主要内
容介绍
1、当前来看存储产品的价格趋势如何？怎么看未来的利基存储行业趋
势？
答：当前来看，由于供给侧紧缺尚未完全缓解，公司利基型存储产品价
格仍处于结构性上涨通道中。不过，因各细分产品的紧缺程度存在差异，
且下游客户对产品质量、稳定性等要求不尽相同，不同产品的涨价幅度
和节奏也有所分化。供需与价格相互影响，公司在定价过程中会综合考
量盈利能力、产品竞争力以及与客户合作的长期稳定性等多方面因素。
本轮AI 需求爆发带来的供需变化，对公司而言是重要的发展窗口期。
公司将紧抓市场机遇，依托自身产品品质和经营能力，进一步巩固和扩
大市场份额，持续增强核心竞争优势。关于未来行业趋势，公司将保持
持续跟踪与研判。
2、存货水平如何？
答：公司采用Fabless 模式运营，与国内外多家知名晶圆代工厂和封测
厂建立了互助、互利、互信的合作关系，构建了“本土深度、全球广度”
的供应链体系，目前公司产能供应稳定。截至2026 年6 月30 日，公司
存货金额为12.82 亿元，公司存货主要由原材料、委托加工物资、库存
商品等构成，其中以晶圆等原材料占比较大，因其为通用型产品，风险
相对可控。公司目前存货结构整体健康，并将持续关注市场动态，灵活
调整库存策略与产能规划，积极把握市场机遇。
3、公司的LPDDR4 下游客户会不会转向LPDDR5？
答：从性能、成本角度看，公司服务的工控、车规、IoT 等利基客户，
较少主动将存量平台由 LPDDR4 切换 LPDDR5，原因主要有以下几
点：在性能上，这类场景带宽需求有限，LPDDR4 性能已经满足使用，
LPDDR5 的高带宽优势难以充分发挥，同时高频特性也提高了硬件调
试难度；在价格上，同等容量下 LPDDR5 器件成本更高，工业、车规
版本溢价更为明显，会抬升终端 BOM 成本；同时切换芯片涉及主控、
硬件、驱动改版，若应用于车规还需重新完成全套认证，研发与时间成
本很高，存量成熟平台改动动力不足。公司将持续关注下游客户需求变
化及DRAM 技术演进趋势，结合市场需求做好相关产品规划。
4、存算联融合芯片项目会使用砺算的计算芯片相关技术吗？
答：存算联融合芯片项目的计算芯片由公司自有技术团队自主研发。项
目技术方案主要依托公司自身在存储和联接领域的积累，算力部分则根
据项目对低功耗、高能效及本地智能处理的要求进行针对性设计，并非
直接复用砺算科技的GPU 技术。该项目旨在通过先进封装技术将存储
芯片、联接芯片与计算芯片集成于单芯片，打造低功耗嵌入式智能计算
芯片，具备本地智能处理、数据隐私安全、低延迟、低功耗等特点。项
目团队在RISC-V 架构、AI 加速、ISP 图像处理及超低功耗显示等技术
方向积累了较为完整的研发能力，覆盖芯片架构定义、设计验证、封装
测试及量产的全流程，并可提供软硬一体化解决方案。存储与联接部分
将充分复用公司内部已有技术积累，算力部分则结合项目实际需求进行
定制化开发，以保障产品在性能、功耗和集成度上的综合表现。该项目
相关议案尚需提交公司股东会审议，敬请注意投资风险。
5、存算联融合芯片的潜在客户预计有哪些？
答：该产品定位对成本、功耗、体积敏感的端侧智能场景，潜在客户主
要覆盖智能家居、工业物联网、能源管理、消费电子、医疗健康领域。
公司也将依托现有工控领域的客户基础，积极挖掘存量客户中与之契合
的应用需求。目前项目尚处于推进阶段，上述领域系基于产品定位的应
用方向判断，具体客户导入情况请以公司后续披露信息为准。
日期
2026年8月31日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。