电气风电（688660.SH）9月3日半年度业绩说明会记录：复述已披露中报数据（经营现金流-26.04亿、短期借款增至12.20亿、海上份额52.27%），无新增可交易事实
这是一份业绩说明会的投资者关系活动记录表，属于对已公开半年报数据的问答式重申：现金流-26.04亿、短期借款12.20亿、海外近百万千瓦中标、海上2GW/份额52.27%、服务新增订单1.47亿、费用率降11.63pct，全部来自中报口径，未给出任何新增订单金额、指引修正、监管或融资进展。源级备注亦明确“暂无应披露事项/正在推进”类低信息量表述应跳过，投资者提问中的退市、破产等担忧不构成公司确认事实。叠加时效：事件日2026-09-03，now为2026-09-12，已过约7个交易日，A股与港股当前闭市，美股亦处周末闭市，即使存在方向也无可执行窗口。正负信息并存但均为存量披露，净增量≈0，故不做。
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研究档案
结论摘要
事实：公司9月3日半年度业绩说明会记录披露经营现金流-26.04亿元（同比转负）、短期借款由0.82亿元增至12.20亿元，同时披露上半年海外中标近百万千瓦、海上中标突破2GW、海上份额52.27%、质保期外服务及备品备件新增订单1.47亿元、期间费用率同比下降11.63个百分点，并声明经营一切正常。影响链：负面的现金流/带息负债与正面的两海及海外订单结构，全部为已公开半年报数据的同口径复述，未产生新的收入、订单或指引增量，因此对公司未来1–10个交易日盈利与现金流预期没有新增边际信息。价格/证据：跨源已处理消息库72小时内0条同催化候选，说明本次不是重复刷屏，但也说明该记录未被市场当作新催化传播；事件日距now已9天，A股/港股当前闭市，无成交窗口。结论：无增量事实+时效已过，方向虽MIXED但不具正期望与可执行结构，给AVOID；同时因公司确认经营正常、无资金缺口/违约/融资失败/评级下调等已确认净损害，不输出风险信号。
关键理由
- 记录表中所有关键数字均为2026年半年度报告既有披露，管理层答复未提供新增订单金额、指引或监管进展，无边际信息
- 负面（现金流-26.04亿、短期借款12.20亿）与正面（海上份额52.27%、海外近百万千瓦中标、服务新增订单1.47亿）互相抵消且均为存量口径，方向MIXED、edge为零
- 事件日2026-09-03距now（2026-09-12）已9天，A股闭市且催化时效早已过期，无可执行入场窗口
主要风险
- 公司自身持续亏损与带息负债上升是存量风险，若后续出现正式下调指引、融资失败或评级下调等新事实，需重新研判并可能触发风险登记
- 若把投资者提问中的退市/破产担忧误当作公司确认事实，会产生方向性误判；本记录中公司明确表述经营一切正常
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失不影响最终结论，仍为AVOID；若未来出现新的订单金额、指引修正或融资/评级动作，再另行搜集同市场同相位先例定价
方向:无可用先例；本次为业绩说明会问答记录，且判定基于“无增量事实+时效已过”，先例统计不改变结论
涨幅量级:未做任何幅度校准：不存在新增催化，无需据先例设定tp/sl
形态:无样本，无法评估见光死/高开低走；但IR纪要类事件本身通常不产生独立价格反应
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原文全文
展开原文 · 1,665 字
证券简称：电气风电
上海电气风电集团股份有限公司
科创板2026 年半年度新能源行业集体业绩说明会
投资者关系活动记录表
编号：2026-002
投资者关系
活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
√业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称及
人员姓名
线上网络投资者。
时间
2026 年9 月3 日下午15:00-17:00
地点/形式
上证路演中心http://roadshow.sseinfo.com
网络文字互动
公司参会人员
董事长
乔银平
总
裁
王
勇
财务总监、董事会秘书
石夏娟
独立董事
蒋琰、洪彬、蔡旭
投资者关系
活动主要内容
1、上半年现金流大幅转负，同时短期借款从0.82 亿元
激增至12.20 亿元，公司如何平衡订单增长与资金周转？
答：公司2026 年上半年度经营活动现金流净额为
-26.04 亿元，同比转负，原因是在手订单增加导致提前备
货采购投入上升，同时部分项目未到收款节点。随着后续新
接订单增加预收款，且已交付项目逐步回款，将有效增加经
营性现金流流入。
2、海外业务拓展进展如何？
答：2026 年上半年，公司海外市场多点突破，以东南
亚、中东、中东欧、欧亚为重点区域，海外中标规模近百万
千瓦，新增越南、阿曼项目订单并开拓东欧新市场；"技术
授权+本地化服务"轻资产模式成功复制推广，阿曼项目完成
首批机组交付。
3、电力市场化改革加速，对公司设备销售定价和下游
需求有何影响？
答：以136 号文为代表的电力市场化改革加速推进，对
设备销售定价而言，电价下行压力持续向设备端传导，行业
仍处价格低位运行阶段，客户更加注重机组可靠性、运行稳
定性与综合投资价值，对机组性能、长周期可靠运行及部件
级质量的关注度显著提升。公司已经布局了海上低频输电、
海陆构网型风机、海陆源网荷储相关技术，具有良好的调峰
能力更友好的电网适应性，为将来多场景的风电利用提供有
力支撑。
4、关于电气风电负债问题，回公司如何解决？
答：公司将通过优化订单结构，优先承接高毛利率项目，
降本增效，加快应收回款，盘活低效资产回流资金。同时优
化债务期限结构、拓宽低成本融资渠道，严控新增带息负债，
多措并举压降负债、防范债务风险。
5、电气风电近几年持续亏损，且没有改善迹象，这样
亏损下去就要退市了，请问公司中长期规划是什么，如何扭
亏？谢谢！
答：公司已确立稳定陆上基本盘，加强“两海+服务”
占比的业务发展主线。2026 年上半年度，公司“两海”订
单占比近50%，海上中标容量突破2GW，市场份额达52.27%，
稳居行业首位；海外订单稳步提升，为后续经营业绩稳步回
升奠定坚实基础。后市场服务方面，质保期外业务的核心竞
争力持续增强，质保期外的服务业务及备品备件新增订单金
额为1.47 亿元。同时，公司期间费用率较上年同期下降
11.63 个百分点，精细化管理初见成效。
中长期，公司紧密围绕国家“十五五”加快建设新型能
源体系、推动绿色转型发展主线，聚焦整机业务本源，聚力
打造核心竞争力。公司将坚定不移地推动订单结构优化，拓
展“两海+服务”市场，持续提升“两海”订单比例，提高
服务收入，并持续扩大资源带动效应。从市场端、技术端、
服务端、管理端做强做优主业，提升管理水平，实现可持续
高质量发展。
6、尊敬的各位领导，公司半年度现金流为负26 亿，请
问会不会影响公司的正常经营，员工薪酬发放？公司负债率
在整个风机行业处于最好位，请问会不会导致公司破产？整
个集团存在资源重合的状况，吴董说过要解决资源重合的问
题，为啥迟迟没有行动。
答：公司目前经营一切正常，后续将通过优化订单结构，
优先承接高毛利率项目，降本增效，加快应收回款，盘活低
效资产回流资金。同时优化债务期限结构、拓宽低成本融资
渠道，严控新增带息负债，多措并举压降负债、防范债务风
险。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年09 月03 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。