🇨🇳 上证e互动IR康希通信Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-07 10:17:00·⟳ 抓取 17:51:35 +8d07h·⚡ 决策 09-15 17:53:18 +1m43s·42.1 天前
康希通信9月初路演纪要：Wi-Fi 7占比过半、知融科技收购细节复述，无新增重大信息
上证e互动IR记录明确声明不涉及应披露重大信息；核心内容均为既有事实复述——知融科技收购及业绩承诺（2026/2027累计9000万元、回购条款）已在8月24-25日正式公告中披露，Wi-Fi 7收入占比超50%及主流SoC认证在5月业绩说明会已公开；新增表述仅为'在手订单充足''有望放量'等无金额、无指引的定性语言，不构成可交易edge。
📄 原文康希通信↗ 原文
2026-007 投资者关系活动记录表（2026年9月1日、2日、3日、4日）
证券代码：688653 证券简称：康希通信 格兰康希通信科技（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-007 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 √路演活动 □现场参…
不做 康希通信（688653.SH）
IR路演纪要明确不涉及应披露重大信息：收购条款为8月24日公告旧闻、Wi-Fi 7占比为5月已披露数据，其余均为无金额的定性表述；发布后股价无正向反应且已过去6个交易日，无增量edge，不做。
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研究档案
结论摘要
这是一份9月1-4日路演的合规性纪要，收购条款与Wi-Fi 7占比均为旧闻，无新增订单金额或业绩指引；9月7日发布后股价当日仅+0.45%、随后继续走弱，市场已确认无增量催化，不做。
主要风险
- 若后续知融科技9月并表带来超预期收入确认或卫星互联网/低空经济主题催化，可能形成独立于本纪要的新事件，需另行研判
- 公司股价20日累计-9.33%且9月11日收于阶段低点，基本盘走弱背景下纪要中的乐观定性表述无法证伪或证实
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-07 · 影响 weakens
内部库仅命中8月收购公告与5月业绩会，纪要无新增订单金额、上调指引或超预期数据；'在手订单充足'无量化支撑
检索:康希通信 Wi-Fi 7 知融科技 订单 指引 新增 - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-09-15 · 影响 weakens
20日累计-9.33%，9月7日纪要发布当日+0.45%且随后续跌，市场未将其解读为利好，无预期差
检索:近20日走势与纪要发布日反应
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:不影响结论（AVOID）
方向:未做先例统计：本信号经核验无增量事实，不构成可交易事件，先例无法改变NO_INCREMENTAL_FACT结论
涨幅量级:无适用幅度
形态:无
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
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原文全文
展开原文 · 2,147 字
证券代码：688653
证券简称：康希通信
格兰康希通信科技（上海）股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-007
投资者关系活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
√路演活动
□现场参观
√电话会议
□其他
参与单位名称
金信基金
长城基金
平安基金
宝盈基金
摩根士丹利基金
浙商证券
申万宏源
爵信投资
上银基金
上善如是
南土资产
东北证券
广发证券
华源证券
天风证券多位个人投资者
会议时间
2026 年9 月1 日、2 日、3 日、4 日
会议地点
线上及线下
上市公司接待人员姓名
董事副总经理董秘财务总监：彭雅丽
知融科技董事长、总经理：杨鹏
证券事务代表：陈玲
投资者关系活动主要内容
介绍
Q：Wi-Fi 7 产品收入占营业收入比例突破50%，2026
年增长是否还会延续？
A：公司Wi-Fi 7 产品已完成主流SoC 平台的参考设计
认证，下游网关、路由器的换代替换需求持续释放，
目前在手订单充足，年度内具备良好的增长基础，预
计2026 年Wi-Fi 7 产品收入同比将进一步提升。同时，
公司已前瞻布局Wi-Fi 8 相关预研及样品送样工作，
2026 年已推出支持相关协议的样品，公司持续依托技
术迭代巩固主营业务竞争力。
Q：新兴领域产品何时能贡献显著收入？哪一块起来
的速度快一点？
A：2026 年上半年，公司依托自主创新，在低空经济、
C-V2X、工业及智能低功耗FEM、蜂窝类射频前端
Cat.1 等泛IoT 产品高潜力细分赛道取得实质性突破。
与此同时，公司联合被投企业，持续深化其他领域的
产业布局。新兴领域产品中，低空经济（无人机用）
射频前端产品已实现头部客户批量出货，2026 年有望
持续放量；工业IoT 产品已实现规模化量产交付；
C-V2X 车规产品已完成认证，进入客户导入阶段；
Cat.1 蜂窝射频前端完成模组大厂认证，后续有望逐步
实现规模交付，形成收入贡献。
Q：贵司发布了收购知融科技的公告，请问其每一个
终端设备中大概用到多少颗知融科技的芯片？
A：相控阵地面终端的芯片用量取决于面阵规模、频段
以及具体产品方案，不同终端规格也各异。从现有项
目的参考方案来看，单台终端T/R 芯片用量大致处于
200-400 颗区间。
Q：收购知融科技，业绩承诺的具体内容是什么？若
未达标，如何保障上市公司利益？
A：根据公司已披露的公告，业绩承诺方承诺：
（1）2026
年营收不低于3,000 万元且于2026 年12 月31 日前完
成特定类型供应商产品导入；（2）2027 年营收不低于
6,000 万元且在2027 年6 月30 日前完成特定芯片全部
研发定型、样品测试技术方案固化、知识产权完整归
属。考核采用2026-2027 两年累计整体结算方式，累
计承诺营收9,000 万元。若任一指标未达标，上市公司
有权选择：（1）要求业绩承诺人按“收购款全款+年化
5%利息”回购全部股权，原实控人承担连带保证责任；
（2）或要求股权补偿。以此充分保障上市公司利益。
公司通过前期详细的尽调，对知融科技未来发展充满
信心。
Q：知融科技何时纳入合并报表？并表后对上市公司
营收、利润、毛利率的具体影响如何？
A：本次交易完成交割后，预计自2026 年9 月起将知
融科技纳入上市公司合并报表范围。并表后，知融科
技全部经营收入将并入上市公司合并报表，该业务具
备较好的毛利贡献。知融科技属上市公司对新领域的
战略性布局，上市公司将全力支持其在导入核心客户
供应链，开发新产品方向的发展，进一步拓宽公司新
业务成长空间。
Q：康希通信主营Wi-Fi 射频前端（短距离通信），收
购知融科技（长距离微波毫米波）的协同逻辑是什么？
A：双方在四个维度存在显著协同：（1）技术互补：康
希通信覆盖2.4-6GHz 的Sub-6G 频段，知融科技覆盖
Ku（12-18GHz）、Ka（26.5-40GHz）等毫米波频段，
可共同构建跨频段、跨场景射频前端整体解决方案；
（2）供应链整合：共享工艺平台、集中采购，提升议
价能力与产能保障；（3）客户资源互补：知融科技可
借助康希通信的量产质控经验快速起量，康希通信可
切入高壁垒长距离微波毫米波新赛道；（4）资本市场
赋能：知融科技依托上市公司平台获得融资支持和品
牌背书，增强对高端研发人才的吸引力。
Q：知融科技的核心竞争力是什么？
A：知融科技的核心竞争力在于：（1）全国产化硅基产
线：依托高性能硅基工艺实现Ku、Ka 频段量产，具
备低成本、高可靠性优势；（2）客户绑定深度：已配
合战略客户进行多轮产品迭代，并在终端产品上初步
完成验证，先发优势明显；（3）出海潜力：产品不仅
面向境内，更加侧重跟随战略客户同步开拓海外多个
国家的业务。（4）与同行相比，知融科技已开始着手
硅基相控阵T/R 芯片的量产降本方案，为后期降低整
机成本，提高竞争优势做准备。
关于本次活动是否涉及应
当披露重大信息的说明
本次活动不涉及应当披露重大信息。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年9 月1 日、2 日、3 日、4 日
证券简称：康希通信
格兰康希通信科技（上海）股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-007
投资者关系活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
√路演活动
□现场参观
√电话会议
□其他
参与单位名称
金信基金
长城基金
平安基金
宝盈基金
摩根士丹利基金
浙商证券
申万宏源
爵信投资
上银基金
上善如是
南土资产
东北证券
广发证券
华源证券
天风证券多位个人投资者
会议时间
2026 年9 月1 日、2 日、3 日、4 日
会议地点
线上及线下
上市公司接待人员姓名
董事副总经理董秘财务总监：彭雅丽
知融科技董事长、总经理：杨鹏
证券事务代表：陈玲
投资者关系活动主要内容
介绍
Q：Wi-Fi 7 产品收入占营业收入比例突破50%，2026
年增长是否还会延续？
A：公司Wi-Fi 7 产品已完成主流SoC 平台的参考设计
认证，下游网关、路由器的换代替换需求持续释放，
目前在手订单充足，年度内具备良好的增长基础，预
计2026 年Wi-Fi 7 产品收入同比将进一步提升。同时，
公司已前瞻布局Wi-Fi 8 相关预研及样品送样工作，
2026 年已推出支持相关协议的样品，公司持续依托技
术迭代巩固主营业务竞争力。
Q：新兴领域产品何时能贡献显著收入？哪一块起来
的速度快一点？
A：2026 年上半年，公司依托自主创新，在低空经济、
C-V2X、工业及智能低功耗FEM、蜂窝类射频前端
Cat.1 等泛IoT 产品高潜力细分赛道取得实质性突破。
与此同时，公司联合被投企业，持续深化其他领域的
产业布局。新兴领域产品中，低空经济（无人机用）
射频前端产品已实现头部客户批量出货，2026 年有望
持续放量；工业IoT 产品已实现规模化量产交付；
C-V2X 车规产品已完成认证，进入客户导入阶段；
Cat.1 蜂窝射频前端完成模组大厂认证，后续有望逐步
实现规模交付，形成收入贡献。
Q：贵司发布了收购知融科技的公告，请问其每一个
终端设备中大概用到多少颗知融科技的芯片？
A：相控阵地面终端的芯片用量取决于面阵规模、频段
以及具体产品方案，不同终端规格也各异。从现有项
目的参考方案来看，单台终端T/R 芯片用量大致处于
200-400 颗区间。
Q：收购知融科技，业绩承诺的具体内容是什么？若
未达标，如何保障上市公司利益？
A：根据公司已披露的公告，业绩承诺方承诺：
（1）2026
年营收不低于3,000 万元且于2026 年12 月31 日前完
成特定类型供应商产品导入；（2）2027 年营收不低于
6,000 万元且在2027 年6 月30 日前完成特定芯片全部
研发定型、样品测试技术方案固化、知识产权完整归
属。考核采用2026-2027 两年累计整体结算方式，累
计承诺营收9,000 万元。若任一指标未达标，上市公司
有权选择：（1）要求业绩承诺人按“收购款全款+年化
5%利息”回购全部股权，原实控人承担连带保证责任；
（2）或要求股权补偿。以此充分保障上市公司利益。
公司通过前期详细的尽调，对知融科技未来发展充满
信心。
Q：知融科技何时纳入合并报表？并表后对上市公司
营收、利润、毛利率的具体影响如何？
A：本次交易完成交割后，预计自2026 年9 月起将知
融科技纳入上市公司合并报表范围。并表后，知融科
技全部经营收入将并入上市公司合并报表，该业务具
备较好的毛利贡献。知融科技属上市公司对新领域的
战略性布局，上市公司将全力支持其在导入核心客户
供应链，开发新产品方向的发展，进一步拓宽公司新
业务成长空间。
Q：康希通信主营Wi-Fi 射频前端（短距离通信），收
购知融科技（长距离微波毫米波）的协同逻辑是什么？
A：双方在四个维度存在显著协同：（1）技术互补：康
希通信覆盖2.4-6GHz 的Sub-6G 频段，知融科技覆盖
Ku（12-18GHz）、Ka（26.5-40GHz）等毫米波频段，
可共同构建跨频段、跨场景射频前端整体解决方案；
（2）供应链整合：共享工艺平台、集中采购，提升议
价能力与产能保障；（3）客户资源互补：知融科技可
借助康希通信的量产质控经验快速起量，康希通信可
切入高壁垒长距离微波毫米波新赛道；（4）资本市场
赋能：知融科技依托上市公司平台获得融资支持和品
牌背书，增强对高端研发人才的吸引力。
Q：知融科技的核心竞争力是什么？
A：知融科技的核心竞争力在于：（1）全国产化硅基产
线：依托高性能硅基工艺实现Ku、Ka 频段量产，具
备低成本、高可靠性优势；（2）客户绑定深度：已配
合战略客户进行多轮产品迭代，并在终端产品上初步
完成验证，先发优势明显；（3）出海潜力：产品不仅
面向境内，更加侧重跟随战略客户同步开拓海外多个
国家的业务。（4）与同行相比，知融科技已开始着手
硅基相控阵T/R 芯片的量产降本方案，为后期降低整
机成本，提高竞争优势做准备。
关于本次活动是否涉及应
当披露重大信息的说明
本次活动不涉及应当披露重大信息。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年9 月1 日、2 日、3 日、4 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。