🇨🇳 上证e互动IR敏芯股份Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
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敏芯股份披露9月初调研纪要：承认声学收入受消费需求下滑拖累，敏成芯尚无产品与收入，无新增订单或业绩指引
上证e互动IR记录为合规强度较弱的交流材料，全文无新订单、无金额、无量化指引、无新客户或新品量产确认，核心增量仅是管理层确认下游消费需求疲软和敏成芯零收入，反复提示风险，不构成方向性催化；既无做多edge，也不构成可做空的新增重大利空（需求下滑属定性存量背景，无业绩下修或亏损数字）。
📄 原文敏芯股份↗ 原文
投资者关系活动记录表（2026年9月2日-9月4日）
证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2026 年9 月2 日-9 月4 日） 投资者关系活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演…
不做 敏芯股份（688286.SH）
上证e互动常规调研纪要无新增可量化事实（无订单、无金额、无指引、无新量产或客户确认），核心内容为确认声学收入受消费需求拖累、敏成芯零收入并反复提示风险；无做多edge，也无正式业绩下修等强空催化，多空均不做
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研究档案
结论摘要
敏芯股份9月初调研纪要仅定性解释声学收入下滑、子公司敏成芯尚在团队到岗阶段且无产品无收入，对下半年业绩不给量化承诺，没有可交易的新增事实，多空均不成立。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-07 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
主要风险
- 存储涨价压制消费电子需求及国际局势对个别产品的影响仍在，若后续正式业绩预告大幅下修需重新评估为利空
- 敏成芯及高毛利新品从研发到量产周期长、存在验证不及预期风险，但当前无事实性净损害数据
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变结论：无增量事实直接AVOID，先例不会把一份纯定性调研变成可交易事件
方向:无可参照先例；但本条不含事件性催化，常规低信息量调研纪要本身不具备统计交易价值，无需先例校准幅度
涨幅量级:无订单或指引类增量，不存在止盈止损幅度可锚定
形态:不适用
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 18 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`敏芯股份 688286 高信噪低功耗数字麦克风 声学收入 敏成芯 | 敏芯股份 下半年业绩修复 存储涨价 消费电子需求 | 敏芯股份 投资者关系活动 2026年9月2日 9月4日 调研`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"}
原文全文
展开原文 · 1,858 字
证券代码：688286 证券简称：敏芯股份
苏州敏芯微电子技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2026 年9 月2 日-9 月4 日）
投资者关系活动类别
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （线上交流会）
参与机构
信达澳亚、富国基金、银华基金、易方达基金、凡德投资
时间
2026 年9 月2 日
2026 年9 月3 日
2026 年9 月4 日
地点
上海、北京
上市公司接待人员姓
名
董事会秘书 董铭彦
IR 蔡芳祺
投资者关系活动主要
内容介绍
主要内容介绍：
一、公司情况介绍
二、投资者问答
投资者问答：
1、公司一直说的高信噪比、低功耗纯数字麦克风在AI 等应用场景终具
有较强的市场竞争力，但声学产品的收入却没有太大起色，主要是什么
原因？
答：MEMS 声学传感器作为AI 语音交互技术中声音信号的第一输入
口，将迎来技术指标的大幅升级，更好的信噪比将是关键的规格升级
要求，这将给声学传感器带来新一轮的市场机会。公司推出的高性能
麦克风芯片产品是公司为了追求性价比而向市场推出的一款产品；
公司声学传感器收入萎缩的主要原因还是受制于下游消费需求下滑
的影响。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风
险。
2、江苏敏成芯半导体有限公司目前的进展情况如何？
答：敏成芯是公司与合作伙伴共同投资设立的控股子公司，相关研发
团队还处在陆续到岗位状态，目前尚无产品产出，且相关产品需要经
历从研发到试产再到量产的各个阶段，产品研发和量产均存在不确
定性，目前尚未产生任何收入，未来市场推广也存在不确定性。相关
产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。
3、参股敏成芯后对于公司在该领域后续发展的核心优势有哪些？
答：敏芯作为国内MEMS 传感领域头部企业，持续输出成熟的芯片
设计及量产技术，筑牢产品技术壁垒，依托敏成芯丰富的客户资源与
应用场景，产品可快速完成客户认证与市场导入，加速业务规模化发
展。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。
4、下半年还有新的产品能够量产出货吗，未来1-3 年的发展战略都
有哪些？
答：公司作为国内少数掌握多品类MEMS 芯片设计和制造工艺能力
的上市公司，致力于成为行业领先的MEMS 芯片平台型企业。公司
在主营业务稳步发展的前提下，不断拓展对新业务的尝试，丰富公司
产品线，落实公司多头并举的发展策略，公司尝试将产品从原有消费
类电子多物理量传感器器件逐渐往其他下游行业应用渗透，运用公
司积累的MEMS 产业技术以及行业内的产业链优势，开发需要
MEMS 技术及工艺支撑的产品，此类产品往往具有毛利高、验证周
期长、行业壁垒高等特点，这是公司产品研发以及市场拓展方向的一
次新的调整和转型。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投
资者注意风险。
5、其他方面还有什么亮点值得市场关注吗？
答：主营的声学、压力产品线根据年度计划及客户需求情况推进，新
增的产品也积极拓展应用领域和出货机会。截至目前，公司作为拥有
MEMS 全产业链研发能力，且具有国内稀缺的多品类MEMS 产品研
发、生产能力的企业，一直致力于打造全品类的MEMS 企业，经过
之前的积累，多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入
和进入量产阶段。市场需求存在波动周期，销售存在不确定性，公司
亦会受此影响，请投资者注意投资风险。
6、公司业绩下半年是否能够修复？
答：公司业绩一方面是受存储涨价导致下游消费电子产品需求萎缩，
另一方面个别产品受国际局势影响导致下游需求下滑影响。公司始
终聚焦主营业务，正在积极围绕产品结构优化、高端市场开拓、降本
增效推进、产能及订单结构调整、核心产品技术迭代等维度进行了一
系列经营改善举措，各项工作均在按计划稳步推进。建议大家多以中
长视角关注公司核心赛道的技术壁垒、长期战略布局和持续经营能
力，公司管理层也会持续做好公司经营治理，稳健提升公司价值。市
场需求存在波动周期，销售存在不确定性，公司亦会受此影响，请投
资者注意投资风险。
日期
2026 年9 月7 日
苏州敏芯微电子技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2026 年9 月2 日-9 月4 日）
投资者关系活动类别
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （线上交流会）
参与机构
信达澳亚、富国基金、银华基金、易方达基金、凡德投资
时间
2026 年9 月2 日
2026 年9 月3 日
2026 年9 月4 日
地点
上海、北京
上市公司接待人员姓
名
董事会秘书 董铭彦
IR 蔡芳祺
投资者关系活动主要
内容介绍
主要内容介绍：
一、公司情况介绍
二、投资者问答
投资者问答：
1、公司一直说的高信噪比、低功耗纯数字麦克风在AI 等应用场景终具
有较强的市场竞争力，但声学产品的收入却没有太大起色，主要是什么
原因？
答：MEMS 声学传感器作为AI 语音交互技术中声音信号的第一输入
口，将迎来技术指标的大幅升级，更好的信噪比将是关键的规格升级
要求，这将给声学传感器带来新一轮的市场机会。公司推出的高性能
麦克风芯片产品是公司为了追求性价比而向市场推出的一款产品；
公司声学传感器收入萎缩的主要原因还是受制于下游消费需求下滑
的影响。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风
险。
2、江苏敏成芯半导体有限公司目前的进展情况如何？
答：敏成芯是公司与合作伙伴共同投资设立的控股子公司，相关研发
团队还处在陆续到岗位状态，目前尚无产品产出，且相关产品需要经
历从研发到试产再到量产的各个阶段，产品研发和量产均存在不确
定性，目前尚未产生任何收入，未来市场推广也存在不确定性。相关
产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。
3、参股敏成芯后对于公司在该领域后续发展的核心优势有哪些？
答：敏芯作为国内MEMS 传感领域头部企业，持续输出成熟的芯片
设计及量产技术，筑牢产品技术壁垒，依托敏成芯丰富的客户资源与
应用场景，产品可快速完成客户认证与市场导入，加速业务规模化发
展。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。
4、下半年还有新的产品能够量产出货吗，未来1-3 年的发展战略都
有哪些？
答：公司作为国内少数掌握多品类MEMS 芯片设计和制造工艺能力
的上市公司，致力于成为行业领先的MEMS 芯片平台型企业。公司
在主营业务稳步发展的前提下，不断拓展对新业务的尝试，丰富公司
产品线，落实公司多头并举的发展策略，公司尝试将产品从原有消费
类电子多物理量传感器器件逐渐往其他下游行业应用渗透，运用公
司积累的MEMS 产业技术以及行业内的产业链优势，开发需要
MEMS 技术及工艺支撑的产品，此类产品往往具有毛利高、验证周
期长、行业壁垒高等特点，这是公司产品研发以及市场拓展方向的一
次新的调整和转型。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投
资者注意风险。
5、其他方面还有什么亮点值得市场关注吗？
答：主营的声学、压力产品线根据年度计划及客户需求情况推进，新
增的产品也积极拓展应用领域和出货机会。截至目前，公司作为拥有
MEMS 全产业链研发能力，且具有国内稀缺的多品类MEMS 产品研
发、生产能力的企业，一直致力于打造全品类的MEMS 企业，经过
之前的积累，多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入
和进入量产阶段。市场需求存在波动周期，销售存在不确定性，公司
亦会受此影响，请投资者注意投资风险。
6、公司业绩下半年是否能够修复？
答：公司业绩一方面是受存储涨价导致下游消费电子产品需求萎缩，
另一方面个别产品受国际局势影响导致下游需求下滑影响。公司始
终聚焦主营业务，正在积极围绕产品结构优化、高端市场开拓、降本
增效推进、产能及订单结构调整、核心产品技术迭代等维度进行了一
系列经营改善举措，各项工作均在按计划稳步推进。建议大家多以中
长视角关注公司核心赛道的技术壁垒、长期战略布局和持续经营能
力，公司管理层也会持续做好公司经营治理，稳健提升公司价值。市
场需求存在波动周期，销售存在不确定性，公司亦会受此影响，请投
资者注意投资风险。
日期
2026 年9 月7 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。