🇨🇳 上证e互动IR佰维存储Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-09 15:09:00·⟳ 抓取 17:49:35 +6d02h·⚡ 决策 09-15 17:51:47 +2m12s·42.3 天前
佰维存储投资者关系记录：上半年业绩、LTA长协与先进封测进展多为已披露信息，缺乏新增可交易事实
IR记录汇总的硬信息（155.75亿营收、71.66亿净利、181.68亿存货、33.608亿美元LTA）均早于本文件经半年报及正式公告公开；唯一较新的先进封测内容停留在需求预测、样品和在研里程碑，无客户、金额或量产收入确认，且为一周前的低扩散增量，叠加股价13周/20日持续走弱，缺乏可交易的正向edge。
📄 原文佰维存储↗ 原文
深圳佰维存储科技股份有限公司投资者关系活动记录表（2026年8月27日-9月8日）
证券代码：688525 证券简称：佰维存储 1 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 （2026 年8 月27 日、9 月7 日、9 月8 日） 投资者关 系活动类 别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说…
不做 佰维存储（688525.SH）
纪要核心数据均为8月24日半年报及3月/6月LTA公告的复述，先进封测仅到客户需求预测/样品/在研阶段，无订单金额或指引增量；文件距今约一周且股价处于明确下行通道（20日-19.34%、距高约-60%），高存货与负现金流构成反证，无事件驱动edge
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研究档案
结论摘要
佰维存储这份调研纪要主要复述8月24日已披露的爆发式半年报及3月/6月LTA协议，新增的先进封测进展仅为客户需求预测与样品阶段，不构成订单或指引增量；文件已发布约一周且股价持续下行，不做。
消息传播链
- 营收155.75亿元、归母净利71.66亿元、存货等核心数据最早在半年报正式披露，IR纪要A1/A4均为复述
- 半年报当晚即被主流财经媒体广泛报道，高传播度
- 汇总8月27日、9月7日、9月8日调研，新增信息仅为先进封测定性进展（需求预测/样品/在研），无订单金额，公司声明未披露未公开重大信息
关键理由
- 纪要中涨价周期与先进封测方向中期偏正面，但无超出半年报和此前公告的新增可量化事实
主要风险
- 181.68亿元存货（较年初+130.89%）叠加33.608亿美元采购承诺，若存储价格周期反转将带来减值与现金流压力
- 近20日股价-19.34%、距60日高点约-60%，市场正在重新定价周期风险，逆势左侧做多胜率低
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-24 · 影响 weakens
经营现金流-62.61亿元、存货181.68亿元、33.608亿美元锁价采购，若涨价周期见顶将构成显著反噬；股价20日-19.34%、距高-59.94%反映市场担忧
检索:佰维存储 存货减值 现金流 LTA 风险 存储降价 2026年9月 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变标的与方向选择；维持AVOID
方向:未构建先例面板：本信号无可交易新增事实，结论不依赖事件后涨幅校准，故不强行搜集IR纪要类价格先例
涨幅量级:无足够对齐先例，也不需要，因为未ENTER
形态:个股自身轨迹显示纪要窗口（9/7-9/9）冲高回落、随后20日累计下跌19.34%，不支持追多
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 16 ms
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豆包搜索结果（原始查询:佰维存储 2026年半年报 营收155.75亿 归母净利润71.66亿 公告；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 2,241 字
证券代码：688525
证券简称：佰维存储
1
深圳佰维存储科技股份有限公司
投资者关系活动记录汇总表
（2026 年8 月27 日、9 月7 日、9 月8 日）
投资者关
系活动类
别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩说明会
新闻发布会
路演活动
专场机构交流会
现场参观
其他
2026 年第三次临时股东会会议
参与单位
名称及人
员姓名
现场出席/列席2026 年第三次临时股东会会议的股东/股东代理人
中信建投赵子鹏、国金证券周焕博、国金证券应明哲、明诚基金李建君、
固禾基金纪双陆、银华基金陈晓雅、博时基金何坤、大成基金柴子钰
会议时间
2026 年8 月27 日15:00-15:30
2026 年9 月7 日16:00-17:00
2026 年9 月8 日10:00-11:00
会议地点
南山智园崇文园区3 号楼3 楼T3 培训中心
佰维存储三楼会议室
上市公司
接待人员
姓名
董事长孙成思
董事会秘书兼财务负责人黄炎烽
董办工作人员
投资者关
系活动主
要内容介
绍
Q1. 公司上半年的经营情况及公司各业务线条收入情况如何？
A1：2026 年上半年公司实现营业收入155.75 亿元，同比增长298.10%，实现归
母净利润71.66 亿元，同比大幅增长。公司主要产品为智能移动及AI 新兴端侧
存储、PC 及企业级存储、智能汽车及其它应用存储，应用领域覆盖移动智能终
端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等多个领域，其中公司智
能移动及AI 新兴端侧存储收入62.44 亿元，PC 及企业级存储收入29.47 亿元，
智能汽车及其他应用收入62.33 亿元。
Q2. 能否介绍一下公司封测板块两大生产基地各自的定位以及工艺能力？
A2：公司目前具备两大生产基地，包括位于惠州的泰来科技（存储器封测及SiP
封测基地）及位于东莞的晶圆级先进封测制造基地（广东芯成汉奇）。泰来科
技专精于存储器封测及SiP 封测，目前主要服务于母公司的封测需求，部分产
能服务于战略客户需求。泰来科技目前掌握16/32 层叠Die、30μm～40μm 超薄
Die、多芯片异构集成等先进工艺量产能力。广东芯成汉奇已构建覆盖了2.5D、
RDL、Fan-in、Fan-out 等多种先进封装形式。
Q3. 请问公司如何看待本轮涨价周期的持续性？
A3：根据TrendForce 集邦咨询数据，2026 年第三季一般性DRAM 合约价预计
增长13-18%，NAND Flash 合约价预计增长10-15%。目前不同品类价格走势分
化，部分品类持续上涨，部分持平。本轮存储涨价由AI 算力需求爆发引起，公
司将持续跟踪未来存储行业的发展趋势。
证券代码：688525
证券简称：佰维存储
2
Q4. 公司上半年存货增长比较快，是出于什么考量？
A4：公司积极进行战略性备货，2026 年上半年，公司存货为181.68 亿元，相比
2025 年末增长130.89%。目前整体库存较为充足，有效保障了公司长期稳定经
营，支持未来快速发展。与此同时，公司持续深化与全球主要存储晶圆原厂的
合作，持续签署LTA（Long-Term Agreement，长期供应协议），锁定存储晶圆
产能。为稳定核心原材料供应，匹配公司产能规划与中长期业务发展需求，降
低存储行业价格周期性波动带来的经营不确定性，公司分别于2026 年3 月、6
月对外披露与存储原厂签署两份长期原材料采购协议，累计承诺采购金额
33.608 亿美元，以此锁定未来两年核心原材料供货资源。通过签署上述协议，
公司一方面稳定核心原材料供货渠道，保障订单有序交付、巩固客户合作稳定
性；另一方面通过长期锁价机制平滑行业周期波动，合理控制采购成本，稳定
盈利水平，提升公司经营稳定性与市场竞争力。
Q5. 东莞晶圆级先进封测项目各产品线进展及产能规划如何？
A5：公司通过先进封装技术打造生态链，覆盖AI 硬件基础设施“存、算、运”
三大核心领域：“存”是面向先进存储芯片的FOMS（扇出型存储堆叠）系列，
满足大容量、高密度存储需求，公司已推出使用FOMS-R 工艺的超薄LPDDR
产品，该产品进展顺利，目前已经收到客户需求预测；“算”是聚焦计算与存
储整合的CMC（存算芯粒）系列，适配存算合封的技术发展趋势，公司CMC
产品实现10 颗Chiplet 集成封装，目前已完成工艺开发样品制作；“运”是主
攻高速信号传输的OEC（光电共封装）系列，契合超高速互联的应用需求，公
司OEC 产品目前正在与客户合作开发6.4T NPO 的光引擎封装，预计2026 年第
四季度完成研发。在产能规划上，公司晶圆级先进封测制造项目计划在2026 年
底实现月产能5,000 片，并计划于2027 年底提升至10,000 片/月，如果客户导
入顺利，预计将于2026 年年底起正式贡献收入。通过该项目，公司将为客户交
付“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案，进一步强化在存算融合领域
的技术壁垒与市场竞争力。
附件清单
无
日期
2026 年8 月27 日、2026 年9 月7 日、2026 年9 月8 日
备注
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信
息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，
没有出现未公开重大信息披露等情况。
证券简称：佰维存储
1
深圳佰维存储科技股份有限公司
投资者关系活动记录汇总表
（2026 年8 月27 日、9 月7 日、9 月8 日）
投资者关
系活动类
别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩说明会
新闻发布会
路演活动
专场机构交流会
现场参观
其他
2026 年第三次临时股东会会议
参与单位
名称及人
员姓名
现场出席/列席2026 年第三次临时股东会会议的股东/股东代理人
中信建投赵子鹏、国金证券周焕博、国金证券应明哲、明诚基金李建君、
固禾基金纪双陆、银华基金陈晓雅、博时基金何坤、大成基金柴子钰
会议时间
2026 年8 月27 日15:00-15:30
2026 年9 月7 日16:00-17:00
2026 年9 月8 日10:00-11:00
会议地点
南山智园崇文园区3 号楼3 楼T3 培训中心
佰维存储三楼会议室
上市公司
接待人员
姓名
董事长孙成思
董事会秘书兼财务负责人黄炎烽
董办工作人员
投资者关
系活动主
要内容介
绍
Q1. 公司上半年的经营情况及公司各业务线条收入情况如何？
A1：2026 年上半年公司实现营业收入155.75 亿元，同比增长298.10%，实现归
母净利润71.66 亿元，同比大幅增长。公司主要产品为智能移动及AI 新兴端侧
存储、PC 及企业级存储、智能汽车及其它应用存储，应用领域覆盖移动智能终
端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等多个领域，其中公司智
能移动及AI 新兴端侧存储收入62.44 亿元，PC 及企业级存储收入29.47 亿元，
智能汽车及其他应用收入62.33 亿元。
Q2. 能否介绍一下公司封测板块两大生产基地各自的定位以及工艺能力？
A2：公司目前具备两大生产基地，包括位于惠州的泰来科技（存储器封测及SiP
封测基地）及位于东莞的晶圆级先进封测制造基地（广东芯成汉奇）。泰来科
技专精于存储器封测及SiP 封测，目前主要服务于母公司的封测需求，部分产
能服务于战略客户需求。泰来科技目前掌握16/32 层叠Die、30μm～40μm 超薄
Die、多芯片异构集成等先进工艺量产能力。广东芯成汉奇已构建覆盖了2.5D、
RDL、Fan-in、Fan-out 等多种先进封装形式。
Q3. 请问公司如何看待本轮涨价周期的持续性？
A3：根据TrendForce 集邦咨询数据，2026 年第三季一般性DRAM 合约价预计
增长13-18%，NAND Flash 合约价预计增长10-15%。目前不同品类价格走势分
化，部分品类持续上涨，部分持平。本轮存储涨价由AI 算力需求爆发引起，公
司将持续跟踪未来存储行业的发展趋势。
证券代码：688525
证券简称：佰维存储
2
Q4. 公司上半年存货增长比较快，是出于什么考量？
A4：公司积极进行战略性备货，2026 年上半年，公司存货为181.68 亿元，相比
2025 年末增长130.89%。目前整体库存较为充足，有效保障了公司长期稳定经
营，支持未来快速发展。与此同时，公司持续深化与全球主要存储晶圆原厂的
合作，持续签署LTA（Long-Term Agreement，长期供应协议），锁定存储晶圆
产能。为稳定核心原材料供应，匹配公司产能规划与中长期业务发展需求，降
低存储行业价格周期性波动带来的经营不确定性，公司分别于2026 年3 月、6
月对外披露与存储原厂签署两份长期原材料采购协议，累计承诺采购金额
33.608 亿美元，以此锁定未来两年核心原材料供货资源。通过签署上述协议，
公司一方面稳定核心原材料供货渠道，保障订单有序交付、巩固客户合作稳定
性；另一方面通过长期锁价机制平滑行业周期波动，合理控制采购成本，稳定
盈利水平，提升公司经营稳定性与市场竞争力。
Q5. 东莞晶圆级先进封测项目各产品线进展及产能规划如何？
A5：公司通过先进封装技术打造生态链，覆盖AI 硬件基础设施“存、算、运”
三大核心领域：“存”是面向先进存储芯片的FOMS（扇出型存储堆叠）系列，
满足大容量、高密度存储需求，公司已推出使用FOMS-R 工艺的超薄LPDDR
产品，该产品进展顺利，目前已经收到客户需求预测；“算”是聚焦计算与存
储整合的CMC（存算芯粒）系列，适配存算合封的技术发展趋势，公司CMC
产品实现10 颗Chiplet 集成封装，目前已完成工艺开发样品制作；“运”是主
攻高速信号传输的OEC（光电共封装）系列，契合超高速互联的应用需求，公
司OEC 产品目前正在与客户合作开发6.4T NPO 的光引擎封装，预计2026 年第
四季度完成研发。在产能规划上，公司晶圆级先进封测制造项目计划在2026 年
底实现月产能5,000 片，并计划于2027 年底提升至10,000 片/月，如果客户导
入顺利，预计将于2026 年年底起正式贡献收入。通过该项目，公司将为客户交
付“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案，进一步强化在存算融合领域
的技术壁垒与市场竞争力。
附件清单
无
日期
2026 年8 月27 日、2026 年9 月7 日、2026 年9 月8 日
备注
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信
息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，
没有出现未公开重大信息披露等情况。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。