🇨🇳 上证e互动IR品茗科技Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-09 16:02:00·⟳ 抓取 17:41:51 +6d01h·⚡ 决策 09-15 17:43:57 +2m06s·42.5 天前
品茗科技9月8日投资者关系活动：上半年营收降15%、归母净利降94%，AI产值2027年目标占比30%但无新增订单或指引
一手IR平台文本，但内容是对已披露半年报的回顾叠加远期、定性的AI叙事：无新增订单、无当期收入量化、无指引修正；AI眼镜被公司自评为低贡献，并购与通智合作均处早期验证。纪要9月10日落稿、9月9日上传，至9月15日已过3个交易日，市场已充分消化，不构成方向明确的事件交易。
📄 原文品茗科技↗ 原文
品茗科技投资者关系活动记录表（2026-001）
证券代码：688109 证券简称：品茗科技 品茗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（“…
不做 品茗科技（688109.SH）
IR纪要无增量硬事实（半年报-94%为旧闻，AI 30%为2027年远期内部目标，AI眼镜自认低贡献，并购/合资均在验证期），且距披露已过3个交易日、无事件窗口，流动性偏弱，多空均无正期望；上半年净利大降属已公开业绩不是本事件新增利空，亦不构成新做空催化
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研究档案
结论摘要
品茗科技IR记录确认上半年净利同比-94%（旧闻）且软件板块短期仍承压，唯一“利好”是2027年AI产值占比30%的远期内部目标，无当期业绩增量；消息已过数日且公司自认AI眼镜贡献低，多空均无edge，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-09 · 扩散 low · price-in 风险 high ↗
主要风险
- 建筑信息化软件受政策红利消退与房建投资下滑双重压制，公司明确短期内仍面临调整压力，远期AI目标存在证伪风险
- 个股流动性偏弱（20日日均成交额约2233万元），事件驱动型进出冲击成本高
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-09 · 影响 weakens
公司在IR记录中明确AI眼镜不单独销售、产值贡献较低；通智合作尚处产品与市场验证阶段，后续影响“需待验证完成后才能明确”；无任何新增订单或上修
检索:品茗科技 AI眼镜 订单 AI产值 2026 新签合同 业绩指引 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:不检索更多外部先例：结论由“无增量事实+时效已过”决定，先例不会改变做/不做
方向:无可用于定价的对齐先例；且本次为无新增硬事实的IR软纪要，先例幅度不改变回避结论
涨幅量级:不足以校准幅度：无订单/指引类事件量级，仅有远期内部目标
形态:纪要披露后三日股价连续小幅走弱，市场对该类AI叙事未给出正反馈
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 3,427 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`品茗科技 688109 投资者关系活动 2026年半年度 建筑信息化 智慧工地 | 品茗科技 ai产值 2027年 30% 目标 小茗ai智能眼镜 通智战略入股 | 品茗科技 我是股东 走进沪市上市公司 申万宏源 调研纪要`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"} - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 198 ms
{
原文全文
展开原文 · 2,476 字
证券代码：688109
证券简称：品茗科技
品茗科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-001
投资者关系
活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
其他（“我是股东”走进沪市上市公司
——品茗科技）
参与单位
名称及人员
现场调研参会共4 家机构，31 人；
详见附表。
时间
2026 年9 月8 日
地点
2026 年9 月8 日现场调研
上市公司接
待人员姓名
副总经理兼董秘高志鹏
副总经理兼财务总监张加元
投资者关系
活动主要内
容介绍
2026 年9 月8 日，公司联合申万宏源证券举办“我是股东”走
进沪市上市公司——品茗科技活动。投资者实地参观了公司展厅，
随后进行座谈交流，公司管理层就2026 年半年度经营情况及投资者
关心的问题进行了介绍与解答。记录如下：
一、2026 年半年度经营情况
2026 年上半年，公司实现营业收入1.59 亿元，同比下降15.38%；
归母净利润181.76 万元，同比下降94.18%。业绩下滑主要受建筑
信息化软件业务拖累，该板块收入同比减少2,768.71 万元。
建筑信息化软件业务下滑主要有两方面原因：一是政策红利消
退。2025 年上半年，造价软件业务受益于新定额、新清单等政策红
利，实现收入1,973.45 万元；2026 年同期政策红利减弱，对应收
入仅527.43 万元，同比减少1,446.02 万元；二是行业需求承压。
受房建领域整体投资规模回落影响，下游中小客户市场需求承压，
建筑信息化软件需求下降，进一步导致建筑信息化软件业务收入下
滑。
业务结构上，建筑信息化软件与智慧工地业务各占比50%。
智慧工地业务，公司聚焦央国企客户，重点布局能源工程和水
利工程领域，与多家头部施工单位建立起企业级合作。公司持续加
大AI 技术和产品研发力度，相关AI 产品在诸多工程项目中完成验
证，产品性能及价值获客户认可，带动项目产值提升。基建类业务
收入持续增长，基建及工业工程业务占比从2021 年的不足10%提升
至2025 年的超50%，成为拉动业务增长的重要力量，一定程度弥补
了房建业务下滑带来的影响。
建筑信息化软件业务，面对行业深度调整，公司积极应对，加
大AI 投入，推动传统软件向智能化升级。一方面，将AI 算法嵌入
计价、算量、图纸识别等核心功能，提升自动化水平与工作效率；
另一方面，围绕智能图纸、智能方案编制与审核优化等方向推出系
列产品，拓宽业务边界。短期内软件板块仍面临调整压力，但随着
AI 赋能效果释放和新领域拓展，产品竞争力和抗风险能力有望稳步
提升。
二、问答交流
问题1：基建业务占比提升，毛利率会如何变化？
回答：基建业务占比提升不会对毛利率产生负面影响。一方面，基
建业务的客户通常较为优质，订单质量较高；另一方面，公司通过
打造基建标杆项目形成示范效应，基建业务未来仍有提升空间。智
慧工地业务整体毛利率长期保持在稳定区间。智慧工地业务中基建
业务占比从2021 年的不足10%提升至目前的超50%，是房建业务收
缩与基建业务绝对增长共同作用的结果，未来预计将进一步上升。
问题2：公司在AI 上的研发投入情况和收入转化情况怎么样？
回答：公司整体研发投入较前几年有所下降，但对AI 领域投入持续
增加。公司不追求在算力层面的重资产布局，而是聚焦于AI 技术和
产品团队建设。收入转化方面，公司董事会提出，到2027 年底，由
AI 技术直接驱动或作为核心溢价的产值，要占到公司总营收的30%
以上，公司正按计划有序推进相关工作。
问题3：公司AI 眼镜产品目前发展情况如何？
回答：小茗AI 智能眼镜是公司2022 年推出的产品，眼镜硬件为外
采，公司提供软件产品和算法集成。2026 年，公司对智能眼镜产品
体系进行了升级，将智能眼镜和晓筑产品的巡检宝进行集成，通过
后端调用品茗筑瞳多模态模型，应用于施工安全风险的实时采集与
AI 识别，依据工地现场照片和规范标准等语义进行研判，为施工现
场提供更智能、更及时的隐患预警与决策支持。该产品是公司智慧
工地解决方案中的一个智能终端组件，并不单独销售，对公司产值
贡献较低。
问题4：公司在投资并购方面有何规划？
回答：公司主要围绕两条主线布局：一是围绕主业建筑信息化领域，
推进现有业务协同和业务拓展。公司已公告收购新加坡一家公司，
作为辐射东南亚市场的桥头堡。二是基于战略发展需要布局第二赛
道。目前重点关注新能源领域的数智化，以及人工智能领域。
问题5：通智战略入股后，双方后续合作安排如何？
回答：双方目前处于技术合作加智力合作阶段，并成立合资公司进
行产品研发和市场验证。后续对上市公司的具体影响需待产品和市
场验证完成后才能明确，相关进程预计需要一段时间。
附件清单
（如有）
附件：参会机构及人员清单
日期
2026 年9 月10 日
附件：参会机构及人员清单（按拼音字母排序，排名不分先后）
调研方式
机构名称
人员
现场
百盈私募
王二飞
现场
百盈私募
张超
现场
澄然投资
李龑
现场
青鸟远山投资
徐海峰
现场
申万宏源
江帅
现场
申万宏源
金军
现场
申万宏源
马云姣
现场
申万宏源
王开元
现场
申万宏源
闻晓青
现场
申万宏源
翁文波
现场
申万宏源
许佐
现场
申万宏源
张晓辉
现场
个人投资者
鲍晓霞
现场
个人投资者
陈嘉鸿
现场
个人投资者
陈永林
现场
个人投资者
戴雁
现场
个人投资者
金小英
现场
个人投资者
孔玲
现场
个人投资者
李瑞
现场
个人投资者
沈琪
现场
个人投资者
陶弘岱
现场
个人投资者
滕浩男
现场
个人投资者
完颜银亚
现场
个人投资者
汪锦林
现场
个人投资者
魏佳敏
现场
个人投资者
徐锋
现场
个人投资者
徐顺华
现场
个人投资者
余芳芳
现场
个人投资者
张根源
现场
个人投资者
张婷
现场
个人投资者
章秋萍
证券简称：品茗科技
品茗科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-001
投资者关系
活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
其他（“我是股东”走进沪市上市公司
——品茗科技）
参与单位
名称及人员
现场调研参会共4 家机构，31 人；
详见附表。
时间
2026 年9 月8 日
地点
2026 年9 月8 日现场调研
上市公司接
待人员姓名
副总经理兼董秘高志鹏
副总经理兼财务总监张加元
投资者关系
活动主要内
容介绍
2026 年9 月8 日，公司联合申万宏源证券举办“我是股东”走
进沪市上市公司——品茗科技活动。投资者实地参观了公司展厅，
随后进行座谈交流，公司管理层就2026 年半年度经营情况及投资者
关心的问题进行了介绍与解答。记录如下：
一、2026 年半年度经营情况
2026 年上半年，公司实现营业收入1.59 亿元，同比下降15.38%；
归母净利润181.76 万元，同比下降94.18%。业绩下滑主要受建筑
信息化软件业务拖累，该板块收入同比减少2,768.71 万元。
建筑信息化软件业务下滑主要有两方面原因：一是政策红利消
退。2025 年上半年，造价软件业务受益于新定额、新清单等政策红
利，实现收入1,973.45 万元；2026 年同期政策红利减弱，对应收
入仅527.43 万元，同比减少1,446.02 万元；二是行业需求承压。
受房建领域整体投资规模回落影响，下游中小客户市场需求承压，
建筑信息化软件需求下降，进一步导致建筑信息化软件业务收入下
滑。
业务结构上，建筑信息化软件与智慧工地业务各占比50%。
智慧工地业务，公司聚焦央国企客户，重点布局能源工程和水
利工程领域，与多家头部施工单位建立起企业级合作。公司持续加
大AI 技术和产品研发力度，相关AI 产品在诸多工程项目中完成验
证，产品性能及价值获客户认可，带动项目产值提升。基建类业务
收入持续增长，基建及工业工程业务占比从2021 年的不足10%提升
至2025 年的超50%，成为拉动业务增长的重要力量，一定程度弥补
了房建业务下滑带来的影响。
建筑信息化软件业务，面对行业深度调整，公司积极应对，加
大AI 投入，推动传统软件向智能化升级。一方面，将AI 算法嵌入
计价、算量、图纸识别等核心功能，提升自动化水平与工作效率；
另一方面，围绕智能图纸、智能方案编制与审核优化等方向推出系
列产品，拓宽业务边界。短期内软件板块仍面临调整压力，但随着
AI 赋能效果释放和新领域拓展，产品竞争力和抗风险能力有望稳步
提升。
二、问答交流
问题1：基建业务占比提升，毛利率会如何变化？
回答：基建业务占比提升不会对毛利率产生负面影响。一方面，基
建业务的客户通常较为优质，订单质量较高；另一方面，公司通过
打造基建标杆项目形成示范效应，基建业务未来仍有提升空间。智
慧工地业务整体毛利率长期保持在稳定区间。智慧工地业务中基建
业务占比从2021 年的不足10%提升至目前的超50%，是房建业务收
缩与基建业务绝对增长共同作用的结果，未来预计将进一步上升。
问题2：公司在AI 上的研发投入情况和收入转化情况怎么样？
回答：公司整体研发投入较前几年有所下降，但对AI 领域投入持续
增加。公司不追求在算力层面的重资产布局，而是聚焦于AI 技术和
产品团队建设。收入转化方面，公司董事会提出，到2027 年底，由
AI 技术直接驱动或作为核心溢价的产值，要占到公司总营收的30%
以上，公司正按计划有序推进相关工作。
问题3：公司AI 眼镜产品目前发展情况如何？
回答：小茗AI 智能眼镜是公司2022 年推出的产品，眼镜硬件为外
采，公司提供软件产品和算法集成。2026 年，公司对智能眼镜产品
体系进行了升级，将智能眼镜和晓筑产品的巡检宝进行集成，通过
后端调用品茗筑瞳多模态模型，应用于施工安全风险的实时采集与
AI 识别，依据工地现场照片和规范标准等语义进行研判，为施工现
场提供更智能、更及时的隐患预警与决策支持。该产品是公司智慧
工地解决方案中的一个智能终端组件，并不单独销售，对公司产值
贡献较低。
问题4：公司在投资并购方面有何规划？
回答：公司主要围绕两条主线布局：一是围绕主业建筑信息化领域，
推进现有业务协同和业务拓展。公司已公告收购新加坡一家公司，
作为辐射东南亚市场的桥头堡。二是基于战略发展需要布局第二赛
道。目前重点关注新能源领域的数智化，以及人工智能领域。
问题5：通智战略入股后，双方后续合作安排如何？
回答：双方目前处于技术合作加智力合作阶段，并成立合资公司进
行产品研发和市场验证。后续对上市公司的具体影响需待产品和市
场验证完成后才能明确，相关进程预计需要一段时间。
附件清单
（如有）
附件：参会机构及人员清单
日期
2026 年9 月10 日
附件：参会机构及人员清单（按拼音字母排序，排名不分先后）
调研方式
机构名称
人员
现场
百盈私募
王二飞
现场
百盈私募
张超
现场
澄然投资
李龑
现场
青鸟远山投资
徐海峰
现场
申万宏源
江帅
现场
申万宏源
金军
现场
申万宏源
马云姣
现场
申万宏源
王开元
现场
申万宏源
闻晓青
现场
申万宏源
翁文波
现场
申万宏源
许佐
现场
申万宏源
张晓辉
现场
个人投资者
鲍晓霞
现场
个人投资者
陈嘉鸿
现场
个人投资者
陈永林
现场
个人投资者
戴雁
现场
个人投资者
金小英
现场
个人投资者
孔玲
现场
个人投资者
李瑞
现场
个人投资者
沈琪
现场
个人投资者
陶弘岱
现场
个人投资者
滕浩男
现场
个人投资者
完颜银亚
现场
个人投资者
汪锦林
现场
个人投资者
魏佳敏
现场
个人投资者
徐锋
现场
个人投资者
徐顺华
现场
个人投资者
余芳芳
现场
个人投资者
张根源
现场
个人投资者
张婷
现场
个人投资者
章秋萍
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。