🇨🇳 上证e互动IR奥比中光Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-10 13:02:00·⟳ 抓取 17:46:15 +5d04h·⚡ 决策 09-15 17:48:03 +1m48s·42.1 天前
奥比中光投资者关系活动记录：数据采集业务称推进顺利，但无新增订单或收入数据
上证e互动IR记录是合规强度较弱的一手交流材料，核心内容（数采产品7月发布、合作伙伴名单、高毛利、低负债）此前已通过7月券商深度/路演纪要和8月媒体报道公开；纪要对收入、订单、占比等关键问题均未给数字，属定性重复，且事件已过去数日、股价在活动后连续下跌，无新增催化可交易。
📄 原文奥比中光↗ 原文
投资者关系活动记录表（科创板2026年半年度人工智能行业集体业绩说明会及路演）
证券代码：688322 证券简称：奥比中光 奥比中光科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 活动类别 □特定对象调研 ☑现场参观 □媒体采访 ☑券商策略会 ☑业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动 ☑电话会议 □其他 参与单位名称 建信…
不做 奥比中光（688322.SH）
IR活动记录无新增可量化事实（订单/收入/指引均未披露），数采产品与合作7-8月已充分传播；纪要发布后股价连跌、近20日-20.96%处下行趋势，无短线edge，亦无强空催化，不做。
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研究档案
结论摘要
奥比中光IR纪要确认数据采集业务推进顺利，但回避了收入规模与订单金额，所有合作和产品信息7-8月已充分传播；无新增事实、无业绩指引修正，不构成短线交易edge，回避。
关键理由
- 纪要仅定性确认既有趋势，未提供可量化的订单、收入或指引增量。
主要风险
- 若后续披露数采设备大额订单或机器人视觉收入超预期，可能触发重新评估。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-23 · 影响 weakens
库内仅见7-8月产品发布与合作叙事，无任何已确认大额订单或收入数字；公司自身也以达到披露标准才公告回避，不支持量级上修。
检索:奥比中光 数据采集 订单 收入 2026 下半年 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 internal_market_api · 日期 2026-09-15 · 影响 weakens
纪要9月9日发布后股价连续3日下跌，近20日-20.96%，处下行通道，市场未解读为利好，左侧做多逆风。
检索:股价活动后反应
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未依据先例定幅度；结论由无增量事实与高price-in直接决定。
方向:无信息增量的IR纪要/策略会交流类事件，不具备建立可交易先例面板的基础；本案以无新增事实直接回避，未检索同型事件定价样本。
涨幅量级:无
形态:无
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 23 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`奥比中光 2026半年度 业绩说明会 毛利率 48.55% | 奥比中光 688322 机器人 数据采集 ego umi wristcam 灵初智能 他山科技 | 奥比中光 投资者关系活动记录表 2026年9月 数据采集设备`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"} - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,057 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 365 ms
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原文全文
展开原文 · 4,390 字
证券代码：688322 证券简称：奥比中光
奥比中光科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
活动类别
□特定对象调研
☑现场参观
□媒体采访
☑券商策略会
☑业绩说明会
□新闻发布会
☑路演活动
☑电话会议
□其他
参与单位名称
建信基金、银华基金、长城基金、浦银基金、诺安基金、中信保诚基金、
泰康基金、安信基金、新华基金、富荣基金、泉果基金、同泰基金、百嘉
基金、平安养老保险、民生通惠资管、招银理财、招商银行、
BlackRock、UBS、Fidelity、JP Morgan、Goldman Sachs、T. Rowe
Price、Farallon Capital、China Investment Corp、BofA Securities、
Deutsche Bank 、HSBC 、AllianceBernstein 、Pinebridge 、Amundi 、
AIA、GIC Private、Temasek、Aberdeen、Man Group、Mirae Asset
Global Investments 、Robeco Institutional Asset Management 、
Schonfeld、First Sentier Investors、LGT Capital Management Ltd、
Pinnacle、Capital International、Polen Capital、Baron Capital、
MIO Partners、Davidson Kempner、China Everbright、Catamaran、
Janchor、Matthews、White Oak、Nan Fung Trinity、UG Investment
Advisers、Tree Line IM、Polymer Capital、Nine Masts、Optimas
Capital 、Sun Hung Kai Strategic Capital 、China Chengtong 、
Gaocheng Capital 、Buena Vista Fund 、Templeton Investment 、
Oberweis、财通证券资管、中信资管、中金岭南资本、明汯投资、上海重
阳投资、姚泾河基金、复胜资产、上海鹤禧、上海浦泓、思晔投资、混沌
投资、青骊投资、新余善思投资、上海亿衍、上海砥俊、彼得明奇、雾凇
资本、北京珏岩投资、上海财杰资管、深圳财沣投资、金田私募、上善如
是、新建创投、北京水印投资、千日红基金、鲲泰投资、华泰证券、中金
公司、中信建投、国联民生证券、汇丰前海、大和证券、中哲能源、言是
科技、深圳安瑞置业、上海星祎等以及线上参与公司科创板2026年半年度
人工智能行业集体业绩说明会的投资者
活动时间
2026年9月7日-2026年9月9日
公司接待人员 董事会秘书：靳尚女士
主要内容
奥比中光科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）专注于3D视觉
感知技术研发，致力于构建“机器人与AI视觉产业中台”，让所有终端都
能更好地看懂世界。
公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，公司
依托3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，不断孵化拓展新的3D视
觉感知产品系列，已在AIoT、机器人、三维扫描、生物识别等市场上实现
了多项具有代表性的商业应用。
科学合理的技术体系是公司技术先进性的重要保障。公司构建了“全
栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，在技
术纵深上融合了光学、机械、电子、芯片设计、算法、SDK、固件开发等
多项复杂学科交叉技术，在技术横向跨度上涵盖结构光、iToF、dToF、双
目、Lidar、工业三维测量六大领域。
1、公司如何看待机器人技术迭代和商业化落地的进程？公司看好哪些机
器人形态和应用场景？人形机器人会在哪些场景率先落地？
答：
我们认为，机器人商业化的核心判断标准并非取决于设备本体是否为
人形，而是要看应用场景需求是否清晰、技术成熟度是否达标，以及安全
性与容错能力是否可控。因此，公司看好多形态机器人的发展机遇，涵盖
服务机器人、移动机器人、工业机器人及机械臂、具身智能机器人等类
型。
从产业化落地节奏分析：清洁、配送、搬运等移动类场景，具备需求
明确、任务标准化程度较高、技术相对成熟的特征，市场规模将持续放
量；人类不适宜长期承担的重复性、高强度或高危作业，以及人员难以进
入的巡检、探测类作业环境，亦是重要发展方向。具身智能机器人预计率
先在工业场景中结构化、高频次、具备容错空间的任务实现落地，后续再
逐步拓展至商业及家庭场景。而儿童看护等安全要求严苛、容错空间极小
的应用任务，其落地节奏将相对滞后。
机器人行业技术研发投入大，下游应用行业/场景拓展、商业化变现
尚处早期，若未来市场需求、行业政策或技术竞争格局发生不利变化，相
关场景收入及盈利贡献存在不确定性风险。敬请广大投资者注意相关风
险，理性决策，审慎投资。
2、请问黄董，数据采集设备的2026-2027年的市场规模有多大？预计公
司的市场占有率有多少？
答：
数据采集设备的市场规模取决于多个变量，包括行业最终所需的真实
数据时长、有效数据率、数据在不同企业和不同区域间的复用程度，以及
合成数据对真实数据的替代程度。数采设备的需求与具身智能的数据采集
规模直接相关。
在行业早期，模型厂商、本体企业和数据服务商需要建设初始采集能
力，会形成集中的首批采购；此后的持续需求主要来自采集规模扩大、效
率提升、新模态增加、产品迭代以及设备维护更新。
公司数据采集产品矩阵涵盖EGO、UMI、WristCam、Hub等产品形态，
覆盖第一视角、手持操作、腕部近场和同步中枢等关键环节，核心优势包
括多模态同步能力、长时间运行的稳定性和量产一致性。叠加长时间运行
的稳定性验证与量产一致性带来的规模效应，未来我们有信心成为具身智
能/机器人数据采集领域的默认基础设施。
3、请问公司数据采集设备自7月份推出市场以来的销售情况如何？数据
采集设备2026年能否形成较大规模收入？
答：
公司数据采集业务目前推进顺利。自数据采集硬件平台发布以来，公
司陆续与多家行业头部企业达成战略合作，已公开披露的合作伙伴包括灵
初智能、他山科技、厘清智能、蚂蚁灵波等，合作方向涵盖软硬件一体化
数采、视觉与触觉多模态数据采集，以及世界模型数据采集等。关于公司
数据采集设备收入的具体情况，如达到信息披露标准，公司将及时予以披
露，请关注公司后续披露的公告。
4、为什么公司所在赛道的新进入者相对较少？公司如何看待未来竞争格
局？核心壁垒是什么？
答：
3D视觉属于多学科交叉、长链条的系统性工程，涉及光学、芯片、算
法、机械、电子、标定测试以及量产交付等诸多环节。
做出样机与长期稳定地批量交付属于完全不同的两个发展阶段。规模
化交付需要解决单机标定、产品一致性、良率管控、可靠性保障及快速交
付等一系列难题，该类能力必须在长期项目落地与生产实践中逐步沉淀。
公司核心竞争壁垒主要包含五大维度：一是自研芯片与核心算法能
力；二是可兼容多种3D视觉技术路线的产品平台；三是专利与知识产权布
局；四是从标定测试、规模化生产到全球交付的工程化落地能力；五是与
全球行业龙头生态伙伴的协同能力。
大型企业虽具备生产规模优势，但仍需补齐3D视觉领域的芯片、算
法、光学及专利体系；初创企业则需要完成产品可靠性与量产交付能力的
验证。因此，行业未来竞争的核心并非单项性能指标的比拼，而是全栈技
术能力、持续量产经验等综合实力的较量。
5、公司综合毛利率从上年同期的41.27% 大幅提升至48.55%，改善了超
过7个百分点，但利润端却不升反降。管理层将净利下滑归因于研发费用
同比增长22.17% 至1.11亿元，研发人员从335人增至442人。请问：在毛
利率显著改善的背景下，研发投入的边际产出效率如何评估？这种“以
利润换壁垒”的战略预计何时能进入投入产出平衡点？
答：
2026年上半年，公司业务结构调整升级带动毛利率大幅抬升。经营层
面，公司聚焦高确定性下游市场，以高性能、差异化产品组合实现关键领
域突破；全面推行“提质增效重回报”管理框架，通过推行精细化预算管
理，在保障研发强度的同时改善运营效率。技术层面，公司坚持创新与迭
代并重，依托全栈式、全路线的3D视觉技术体系，持续输出面向新兴领域
的解决方案，同时不断优化成熟产品性能，筑牢长期竞争壁垒。
随着下游场景发展加速演进，公司布局多年的创新应用生态已进入收
获期，技术积累与规模效应持续增强。继2025年实现全年扭亏为盈后，公
司经营已跨越拐点，步入良性发展轨道。
6、在当前经营现金流大幅收缩的背景下，公司如何平衡短期现金流压力
与中长期产能布局？存货大幅增加的备货策略，对应的是哪些具体下游
客户的确定性订单需求？
答：
截至2026年6月30日，公司在手资金超过20亿元，资产负债率仅
9.50%，处于行业极低水平。这不仅意味着短期偿债能力充裕，更重要的
是为中长期产能布局预留了充足的财务弹性。
存货增加并非被动积压，而是基于订单可见性与市场预判的主动战略
储备。公司综合考量采购周期与供应链安全，通过前瞻性备货锁定关键资
源，确保在需求放量时具备即时交付能力。这一策略已纳入公司整体风险
管控框架，在保障供应链韧性的同时，流动性风险完全可控。
7、机器人视觉业务当前在总营收中的占比具体是多少？公司预计具身智
能相关收入何时能从“方向明确”走向“体量可观”，真正撑起营收的
第二增长曲线？
答：
公司是行业领先的机器人视觉及AI视觉科技公司，致力于构建机器人
与AI视觉产业中台，让所有终端都能更好地看懂世界。关于公司相关业务
收入数据等，请关注公司发布的定期报告。
机器人行业技术研发投入大，下游应用行业/场景拓展、商业化变现
尚处早期，若未来市场需求、行业政策或技术竞争格局发生不利变化，相
关场景收入及盈利贡献存在不确定性风险。敬请广大投资者注意相关风
险，理性决策，审慎投资。
8、建议公司年报、中报信息披露增加机器人行业的销售数据和收入。
答：
感谢您的建议。公司会积极考虑。
感谢您对公司的关注与支持！
附件清单
（如有）
无
日期
2026年9月9日
奥比中光科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
活动类别
□特定对象调研
☑现场参观
□媒体采访
☑券商策略会
☑业绩说明会
□新闻发布会
☑路演活动
☑电话会议
□其他
参与单位名称
建信基金、银华基金、长城基金、浦银基金、诺安基金、中信保诚基金、
泰康基金、安信基金、新华基金、富荣基金、泉果基金、同泰基金、百嘉
基金、平安养老保险、民生通惠资管、招银理财、招商银行、
BlackRock、UBS、Fidelity、JP Morgan、Goldman Sachs、T. Rowe
Price、Farallon Capital、China Investment Corp、BofA Securities、
Deutsche Bank 、HSBC 、AllianceBernstein 、Pinebridge 、Amundi 、
AIA、GIC Private、Temasek、Aberdeen、Man Group、Mirae Asset
Global Investments 、Robeco Institutional Asset Management 、
Schonfeld、First Sentier Investors、LGT Capital Management Ltd、
Pinnacle、Capital International、Polen Capital、Baron Capital、
MIO Partners、Davidson Kempner、China Everbright、Catamaran、
Janchor、Matthews、White Oak、Nan Fung Trinity、UG Investment
Advisers、Tree Line IM、Polymer Capital、Nine Masts、Optimas
Capital 、Sun Hung Kai Strategic Capital 、China Chengtong 、
Gaocheng Capital 、Buena Vista Fund 、Templeton Investment 、
Oberweis、财通证券资管、中信资管、中金岭南资本、明汯投资、上海重
阳投资、姚泾河基金、复胜资产、上海鹤禧、上海浦泓、思晔投资、混沌
投资、青骊投资、新余善思投资、上海亿衍、上海砥俊、彼得明奇、雾凇
资本、北京珏岩投资、上海财杰资管、深圳财沣投资、金田私募、上善如
是、新建创投、北京水印投资、千日红基金、鲲泰投资、华泰证券、中金
公司、中信建投、国联民生证券、汇丰前海、大和证券、中哲能源、言是
科技、深圳安瑞置业、上海星祎等以及线上参与公司科创板2026年半年度
人工智能行业集体业绩说明会的投资者
活动时间
2026年9月7日-2026年9月9日
公司接待人员 董事会秘书：靳尚女士
主要内容
奥比中光科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）专注于3D视觉
感知技术研发，致力于构建“机器人与AI视觉产业中台”，让所有终端都
能更好地看懂世界。
公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，公司
依托3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，不断孵化拓展新的3D视
觉感知产品系列，已在AIoT、机器人、三维扫描、生物识别等市场上实现
了多项具有代表性的商业应用。
科学合理的技术体系是公司技术先进性的重要保障。公司构建了“全
栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，在技
术纵深上融合了光学、机械、电子、芯片设计、算法、SDK、固件开发等
多项复杂学科交叉技术，在技术横向跨度上涵盖结构光、iToF、dToF、双
目、Lidar、工业三维测量六大领域。
1、公司如何看待机器人技术迭代和商业化落地的进程？公司看好哪些机
器人形态和应用场景？人形机器人会在哪些场景率先落地？
答：
我们认为，机器人商业化的核心判断标准并非取决于设备本体是否为
人形，而是要看应用场景需求是否清晰、技术成熟度是否达标，以及安全
性与容错能力是否可控。因此，公司看好多形态机器人的发展机遇，涵盖
服务机器人、移动机器人、工业机器人及机械臂、具身智能机器人等类
型。
从产业化落地节奏分析：清洁、配送、搬运等移动类场景，具备需求
明确、任务标准化程度较高、技术相对成熟的特征，市场规模将持续放
量；人类不适宜长期承担的重复性、高强度或高危作业，以及人员难以进
入的巡检、探测类作业环境，亦是重要发展方向。具身智能机器人预计率
先在工业场景中结构化、高频次、具备容错空间的任务实现落地，后续再
逐步拓展至商业及家庭场景。而儿童看护等安全要求严苛、容错空间极小
的应用任务，其落地节奏将相对滞后。
机器人行业技术研发投入大，下游应用行业/场景拓展、商业化变现
尚处早期，若未来市场需求、行业政策或技术竞争格局发生不利变化，相
关场景收入及盈利贡献存在不确定性风险。敬请广大投资者注意相关风
险，理性决策，审慎投资。
2、请问黄董，数据采集设备的2026-2027年的市场规模有多大？预计公
司的市场占有率有多少？
答：
数据采集设备的市场规模取决于多个变量，包括行业最终所需的真实
数据时长、有效数据率、数据在不同企业和不同区域间的复用程度，以及
合成数据对真实数据的替代程度。数采设备的需求与具身智能的数据采集
规模直接相关。
在行业早期，模型厂商、本体企业和数据服务商需要建设初始采集能
力，会形成集中的首批采购；此后的持续需求主要来自采集规模扩大、效
率提升、新模态增加、产品迭代以及设备维护更新。
公司数据采集产品矩阵涵盖EGO、UMI、WristCam、Hub等产品形态，
覆盖第一视角、手持操作、腕部近场和同步中枢等关键环节，核心优势包
括多模态同步能力、长时间运行的稳定性和量产一致性。叠加长时间运行
的稳定性验证与量产一致性带来的规模效应，未来我们有信心成为具身智
能/机器人数据采集领域的默认基础设施。
3、请问公司数据采集设备自7月份推出市场以来的销售情况如何？数据
采集设备2026年能否形成较大规模收入？
答：
公司数据采集业务目前推进顺利。自数据采集硬件平台发布以来，公
司陆续与多家行业头部企业达成战略合作，已公开披露的合作伙伴包括灵
初智能、他山科技、厘清智能、蚂蚁灵波等，合作方向涵盖软硬件一体化
数采、视觉与触觉多模态数据采集，以及世界模型数据采集等。关于公司
数据采集设备收入的具体情况，如达到信息披露标准，公司将及时予以披
露，请关注公司后续披露的公告。
4、为什么公司所在赛道的新进入者相对较少？公司如何看待未来竞争格
局？核心壁垒是什么？
答：
3D视觉属于多学科交叉、长链条的系统性工程，涉及光学、芯片、算
法、机械、电子、标定测试以及量产交付等诸多环节。
做出样机与长期稳定地批量交付属于完全不同的两个发展阶段。规模
化交付需要解决单机标定、产品一致性、良率管控、可靠性保障及快速交
付等一系列难题，该类能力必须在长期项目落地与生产实践中逐步沉淀。
公司核心竞争壁垒主要包含五大维度：一是自研芯片与核心算法能
力；二是可兼容多种3D视觉技术路线的产品平台；三是专利与知识产权布
局；四是从标定测试、规模化生产到全球交付的工程化落地能力；五是与
全球行业龙头生态伙伴的协同能力。
大型企业虽具备生产规模优势，但仍需补齐3D视觉领域的芯片、算
法、光学及专利体系；初创企业则需要完成产品可靠性与量产交付能力的
验证。因此，行业未来竞争的核心并非单项性能指标的比拼，而是全栈技
术能力、持续量产经验等综合实力的较量。
5、公司综合毛利率从上年同期的41.27% 大幅提升至48.55%，改善了超
过7个百分点，但利润端却不升反降。管理层将净利下滑归因于研发费用
同比增长22.17% 至1.11亿元，研发人员从335人增至442人。请问：在毛
利率显著改善的背景下，研发投入的边际产出效率如何评估？这种“以
利润换壁垒”的战略预计何时能进入投入产出平衡点？
答：
2026年上半年，公司业务结构调整升级带动毛利率大幅抬升。经营层
面，公司聚焦高确定性下游市场，以高性能、差异化产品组合实现关键领
域突破；全面推行“提质增效重回报”管理框架，通过推行精细化预算管
理，在保障研发强度的同时改善运营效率。技术层面，公司坚持创新与迭
代并重，依托全栈式、全路线的3D视觉技术体系，持续输出面向新兴领域
的解决方案，同时不断优化成熟产品性能，筑牢长期竞争壁垒。
随着下游场景发展加速演进，公司布局多年的创新应用生态已进入收
获期，技术积累与规模效应持续增强。继2025年实现全年扭亏为盈后，公
司经营已跨越拐点，步入良性发展轨道。
6、在当前经营现金流大幅收缩的背景下，公司如何平衡短期现金流压力
与中长期产能布局？存货大幅增加的备货策略，对应的是哪些具体下游
客户的确定性订单需求？
答：
截至2026年6月30日，公司在手资金超过20亿元，资产负债率仅
9.50%，处于行业极低水平。这不仅意味着短期偿债能力充裕，更重要的
是为中长期产能布局预留了充足的财务弹性。
存货增加并非被动积压，而是基于订单可见性与市场预判的主动战略
储备。公司综合考量采购周期与供应链安全，通过前瞻性备货锁定关键资
源，确保在需求放量时具备即时交付能力。这一策略已纳入公司整体风险
管控框架，在保障供应链韧性的同时，流动性风险完全可控。
7、机器人视觉业务当前在总营收中的占比具体是多少？公司预计具身智
能相关收入何时能从“方向明确”走向“体量可观”，真正撑起营收的
第二增长曲线？
答：
公司是行业领先的机器人视觉及AI视觉科技公司，致力于构建机器人
与AI视觉产业中台，让所有终端都能更好地看懂世界。关于公司相关业务
收入数据等，请关注公司发布的定期报告。
机器人行业技术研发投入大，下游应用行业/场景拓展、商业化变现
尚处早期，若未来市场需求、行业政策或技术竞争格局发生不利变化，相
关场景收入及盈利贡献存在不确定性风险。敬请广大投资者注意相关风
险，理性决策，审慎投资。
8、建议公司年报、中报信息披露增加机器人行业的销售数据和收入。
答：
感谢您的建议。公司会积极考虑。
感谢您对公司的关注与支持！
附件清单
（如有）
无
日期
2026年9月9日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。