上汽集团披露2026年4-8月投资者关系记录：重述上半年经营改善数据，无回购承诺等新增事实

证券代码：600104 证券简称：上汽集团

上海汽车集团股份有限公司
2026 年4-8 月投资者关系活动记录表
编号：2026-02
投资者关
系活动类
别
■ 特定对象调研 ■ 分析师会议 □ 媒体采访 ■ 业绩说明会
□ 新闻发布会 ■ 路演活动 ■ 现场参观 ■ 其他：股东会
时间
2026 年4-8 月
接待对象
包括但不仅限于：中金证券、中信证券、国泰海通、中信建投、华泰证券、
东吴证券、兴业证券、广发证券、申万宏源、长江证券、银河证券、方正证
券、国海证券、华源证券、摩根士丹利、摩根大通、招银国际、UBS、美银证
券、中信里昂、德意志银行、富瑞金融、盛博、泰康资产、汇添富、新华资
产、国联基金、华安基金、鸿德基金、银华基金、淡水泉、太平洋资管、高
观投资、华泰保兴、中航证券、兴银理财、明涧资本、鑫元基金、河北港、
广东恒健资管、汇丰晋信、Polymer 等机构投资者及个人投资者
地点
上海及线上
上市公司
接待人员
董秘、证券事务代表等
投资者关
系活动主
要内容记
录
1、 汽车行业今年的利润率不断创下新低，而汽车上游供应链财
务情况十分亮眼，对于这种行业现象，怎么看？上汽会如何应对
这种情况提升盈利能力？
答：今年上半年，受国内车市销量下滑、原材料及物流运输成
本走高等因素的叠加影响，我国汽车行业利润率进一步承压下行，
上市整车企业普遍出现利润下降甚至亏损的情形。在此背景下，公

司通过优化产销结构、严控成本费用，毛利率同比提升3 个百分点，
剔除汇兑及减值等影响后的核心归母净利润同比增长72%，经营活
动产生的净现金流同比增长158%，盈利能力显著回升，现金流保
持充裕，经营韧性持续增强。
虽然今后一段时期我国汽车行业仍将面临内需不足、外部经贸
环境变化、汇率波动、芯片等AI 硬件供应紧张和价格上涨等多重
风险挑战，但公司将发挥自身在产业链体系底蕴、创新链技术布局、
生态链资源合作等方面的核心竞争优势，努力稳住国内市场基本
盘，奋力打造海外市场增长极，着力构建创新技术护城河，持续改
善公司毛利率表现，实现经营稳中有进、稳中向好、稳中见新的工
作目标，为股东创造更大价值。

2、 现在汽车行业在国内处于下行周期，公司会如何应对，未来
的定位和规划是什么？
答：当前，受“以旧换新”政策对市场拉动效应递减、新能源
车购置税优惠政策退坡等因素影响，我国汽车行业阶段性承压，但
也要看到有越来越多的中国车企正走向海外，产品竞争力和体系化
能力显著提升。未来一段时期，上汽将坚持用户为本的经营理念，
持续推进创新转型，加快培育新质生产力；坚持提质增效的工作导
向，持续提升经营质量，不断增强核心竞争力，努力实现从“中国
车企”向“全球车企”的身份转变。


3、 2026 年上半年，汽车行业特点是单价降，成本升。公司上半
年营业成本逆势下降，是如何做到的？
答：今年汽车行业原材料、芯片、物流等成本上涨对公司盈利
的影响不小，但公司通过优化产销结构，着力提升自主品牌的销量
占比，缓解了合资品牌销量下行压力，并通过一体化管理，提升公
司经营管理的效能，多措并举提升公司毛利率水平。

4、 上半年自主品牌已占销量的70%，请问公司如何进一步的提高
产品毛利和打造爆款产品，让公司利润得到大幅度的改善？
答：今年上半年公司自主品牌毛利改善主要得益于爆款新品的
推出、规模效应的显现、平均单车价格的提升以及海外销量占比的
持续增长，后续公司仍将抓好MG07、荣威家越07 等新品投放、优
化产销结构，努力改善自主品牌产品的盈利表现。

5、合资品牌的转型进展如何？合资产品出海进展情况怎样？
答：关于公司合资业务发展，受传统燃油车市场下滑影响，公
司合资品牌经营明显承压，但也坚定了公司合资业务加快智电化转
型的决心。上汽大众和上汽通用都已完成新一轮合资协议的续约，
未来一方面将通过深化本土化研发，加快推出更多满足中国市场消
费者需求的智电新品；另一方面将发挥中国产业链和技术优势，加
快推动合资企业“出海”发展，用好股东双方的优势资源，实现合
资业务向“技术共创、全球赋能”的2.0 模式转变。


6、公司上半年出口销量大幅增长，下半年还会保持高增长吗？
答： 今年以来，我国汽车出口整体保持强劲增长态势，尤其
是新能源汽车出口表现亮眼，从目前情况看，预计全年我国整车出
口将超过1000 万辆。公司上半年整车出口销量保持较快增长，一
方面是我们在深耕欧英等传统市场的同时，加大中亚、非洲等新兴
市场的开拓；另一方面我们不断优化出口产品的销售结构，尤其是
上汽的HEV 产品销量占比已超30%。
下半年，我们除了加大海外市场开拓力度之外，还将根据海外
区域市场的用户需求特点有针对性地加大投放PHEV、BEV 等新产
品，并进一步增强公司在HEV 产品上的竞争优势，丰富产品组合，
努力实现海外经营的量质齐增。

7、 公司股价持续破净，在市值管理方面公司有什么具体的举措
吗，会不会实施回购计划？
答：关于公司股价破净，我们和广大投资者一样感同身受。虽
然股价受多方面因素的影响，但对公司而言，最根本的是抓好经营，
重中之重是自主品牌的发展，上汽的实力底蕴将证明公司的长期投
资价值。在市值管理方面，公司仍将坚定按照制定的年度估值提升
计划，从坚持改革驱动、创新提质、治理增效三个方面努力提升公
司的投资价值。公司半年度业绩保持了稳健向好的势头，毛利率、
经营活动净现金流等财务指标显著向好，公司的价值基础不断夯

实。后续如有回购计划，公司将及时规范履行信息披露义务。
附件清单
（如有）
无