🇨🇳 上证e互动IR四方股份Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:消息已过时
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四方股份9月调研纪要披露订单稳健与SST进展，但内容已于9月末公开且未上调全年目标
该信号本质是9月末投资者关系活动记录的延后到达，核心经营信息已在交易所平台和财经数据商传播；内容有正面订单与SST叙事，但没有新的金额、订单落地、指引上调或商业化合同，且包含新能源业务承压信息。
📄 原文四方股份↗ 原文
四方股份投资者关系活动记录表（2026年9月7日—2026年9月30日）
证券代码：601126 证券简称：四方股份 北京四方继保自动化股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2026 年9 月7 日—2026 年9 月30 日） 北京四方继保自动化股份有限公司于近期与投资者、券商分析师等就公司生产经 营情况进行…
不做 四方股份（601126.SH）
调研纪要已于9月30日公开，核心信息陈旧且未带来新增订单、金额或指引上调；SST仍处发布、验证和择机推出阶段，缺乏可量化的短线业绩增量。
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研究档案
结论摘要
四方股份调研纪要显示电网和配电订单稳健、SST面向AIDC布局，但全年目标未调整、新能源下半年仍承压。纪要9月30日已公开，当前信号缺少新增事实和短线edge，故不做。
消息传播链
- 公司发布2026年9月7日至9月30日投资者关系活动记录表，披露订单、配电中标、新能源业务、SST及美国行政命令影响。
- 纪要全文被转载，表明相关内容至少在9月末已进入公开财经信息渠道。
关键理由
- 配电中标超3亿元和SST面向AIDC的方案具备长期产业叙事，但均非10月8日新增事实。
- 公司明确新签订单按目标推进且暂无调整计划，未形成业绩指引上修。
主要风险
- 若节后SST或AIDC供电板块出现强烈题材行情，旧纪要可能被市场重新放大。
- 新能源业务下半年仍承压，可能抵消部分电网和用电业务增长。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:由于事件本身为延后到达的旧调研纪要，先例统计不会改变“无新增事实、短线edge不足”的结论。
方向:未使用历史先例定价。
涨幅量级:未设置止盈止损幅度，因为最终结论为回避。
形态:未进一步识别见光死模式。
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 0 · 失败 2 · 取消 0
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行情服务暂不可用；本次无法核验该标的价格和可执行条件。请基于其余证据继续判断并明确标注行情降级；不得仅因工具故障自动给出 AVOID 或 ENTER，也不得编造价位。 - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 55 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - web_search 成功 doubao_search · 1,031 ms
豆包搜索结果（原始查询:四方股份 601126 投资者关系活动记录表 2026年9月 固态变压器 AIDC 订单；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 1,874 字
证券代码：601126
证券简称：四方股份
北京四方继保自动化股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2026 年9 月7 日—2026 年9 月30 日）
北京四方继保自动化股份有限公司于近期与投资者、券商分析师等就公司生产经
营情况进行交流，现将投资者关系活动的主要情况汇总发布如下：
投资者关系
活动类别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩解读会券商
策略会
路演活动
现场参观
其他
参与机构
Amundi Asset Management 、Binyuan Capital 、Dymon Asia Capital 、
FIL-Fidelity
International 、Grandeur
Peak 、Manulife
Investment
Management、Millennium Partners、Morgan Stanley、North Rock Capital
Management、Pleiad Investment Advisors、Polymer Capital Management、
T Rowe Price、国安证券、华夏基金、惠升基金、汇丰前海证券、金圆
统一证券、景林资产、民生加银、诺安基金、泰康资产、中泰证券、中
信资管等40+家机构/券商
地点
路演现场、策略会现场、公司会议室等
上市公司接
待人员
董事会秘书、证券事务代表
投资者关系
活动主要内
容介绍
Q1：公司当前订单情况如何？年度目标是否调整？
A：2026 年上半年，公司各业务延续稳健高质量发展态势。电网业务，
依托保护及自动化、智能运维等全线产品，公司中标数量同比快速增长，
市场领先地位持续巩固；发电业务凭借市场积淀与差异化产品，订单基
本持平；用电业务发展较快，国际化拓展成效显著，订单实现快速增长。
目前公司新签订单按照目标稳步推进，暂无调整计划。
Q2：2026 年上半年公司电网业务在高基数情况下仍保持增长，原因是
什么？
A：公司电网业务依托多元产品布局，抓住新型电力系统建设机遇，实
现稳步增长。输变电领域，受益于电网投资，叠加二次设备、自主可控
改造、电网安全稳定控制、变电站数字化运维等细分市场需求持续释放，
同比实现规模化增长；配电领域，上半年公司中标国家电网2026 年第
一批次区域联合采购多个标包，中标金额超3 亿元，市场布局完成从区
域性中标向国家电网全域覆盖的关键性跨越；中标南方电网2025 年第
二批次配网设备框架招标超1.5 亿元，中标金额稳居行业第一梯队，夯
实配网开关核心市场地位。
Q3：2026 年上半年新能源行业整体趋势下降，如何看待下半年的趋势？
A：公司新能源业务受整体装机节奏影响较大，上半年SVG、构网型、
调相机等差异化产品起到支撑作用，订单基本持平，下半年仍承压。基
于对电网互动的深刻理解，公司在新能源领域调相机、宽频振荡等创新
产品及解决方案已形成一定的技术壁垒。近期由公司承建的金风兴安盟
200 万千瓦风电制氢示范项目配套调相机工程顺利完成全流程调试，成
功并网。该项目是当前内蒙古地区规模最大的风电制氢一体化示范项
目，已成功入选国家能源局绿色电力示范项目清单，是国内新能源与绿
氢融合领域绿色低碳技术落地应用的标杆工程。本项目核心装备采用了
公司自主研发的分布式调相机励磁系统、变频启动系统（SFC）、一体
化监控系统（DCS）等核心产品。公司将持续发挥自主核心技术优势与
全场景解决方案能力，深耕“沙戈荒”新能源基地、海上风电、绿电制
氢等领域，提供装备智造、系统集成、工程建设、智慧运营的全链条服
务，助力新能源产业高质量发展。
Q4：公司固态变压器（SST）的最新进展？
A：固态变压器（SST）是公司重点战略布局产品。目前公司数智SST1.0
已发布，持续迭代验证；可提供面向AIDC 的SST+储能+绿电一体化供
电方案，落地多类直流微网场景；更高电压等级及功率的系列机型研发
迭代中，海内外市场同步布局，新产品将结合研发验证与客户需求择机
推出。
Q5：近期美国的第14420 号行政命令，对公司有哪些影响？
A：截至目前美国第144420 号行政命令的配套实施细则仍有待明确，
具体适用范围尚待明细，距离完整落地仍需时间。就现阶段情况而言，
对公司现有业务没有影响。公司将持续跟踪海外政策及市场风险，积极
做好应对。
时间
2026 年9 月7 日——2026 年9 月30 日
特此发布。敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
证券简称：四方股份
北京四方继保自动化股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2026 年9 月7 日—2026 年9 月30 日）
北京四方继保自动化股份有限公司于近期与投资者、券商分析师等就公司生产经
营情况进行交流，现将投资者关系活动的主要情况汇总发布如下：
投资者关系
活动类别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩解读会券商
策略会
路演活动
现场参观
其他
参与机构
Amundi Asset Management 、Binyuan Capital 、Dymon Asia Capital 、
FIL-Fidelity
International 、Grandeur
Peak 、Manulife
Investment
Management、Millennium Partners、Morgan Stanley、North Rock Capital
Management、Pleiad Investment Advisors、Polymer Capital Management、
T Rowe Price、国安证券、华夏基金、惠升基金、汇丰前海证券、金圆
统一证券、景林资产、民生加银、诺安基金、泰康资产、中泰证券、中
信资管等40+家机构/券商
地点
路演现场、策略会现场、公司会议室等
上市公司接
待人员
董事会秘书、证券事务代表
投资者关系
活动主要内
容介绍
Q1：公司当前订单情况如何？年度目标是否调整？
A：2026 年上半年，公司各业务延续稳健高质量发展态势。电网业务，
依托保护及自动化、智能运维等全线产品，公司中标数量同比快速增长，
市场领先地位持续巩固；发电业务凭借市场积淀与差异化产品，订单基
本持平；用电业务发展较快，国际化拓展成效显著，订单实现快速增长。
目前公司新签订单按照目标稳步推进，暂无调整计划。
Q2：2026 年上半年公司电网业务在高基数情况下仍保持增长，原因是
什么？
A：公司电网业务依托多元产品布局，抓住新型电力系统建设机遇，实
现稳步增长。输变电领域，受益于电网投资，叠加二次设备、自主可控
改造、电网安全稳定控制、变电站数字化运维等细分市场需求持续释放，
同比实现规模化增长；配电领域，上半年公司中标国家电网2026 年第
一批次区域联合采购多个标包，中标金额超3 亿元，市场布局完成从区
域性中标向国家电网全域覆盖的关键性跨越；中标南方电网2025 年第
二批次配网设备框架招标超1.5 亿元，中标金额稳居行业第一梯队，夯
实配网开关核心市场地位。
Q3：2026 年上半年新能源行业整体趋势下降，如何看待下半年的趋势？
A：公司新能源业务受整体装机节奏影响较大，上半年SVG、构网型、
调相机等差异化产品起到支撑作用，订单基本持平，下半年仍承压。基
于对电网互动的深刻理解，公司在新能源领域调相机、宽频振荡等创新
产品及解决方案已形成一定的技术壁垒。近期由公司承建的金风兴安盟
200 万千瓦风电制氢示范项目配套调相机工程顺利完成全流程调试，成
功并网。该项目是当前内蒙古地区规模最大的风电制氢一体化示范项
目，已成功入选国家能源局绿色电力示范项目清单，是国内新能源与绿
氢融合领域绿色低碳技术落地应用的标杆工程。本项目核心装备采用了
公司自主研发的分布式调相机励磁系统、变频启动系统（SFC）、一体
化监控系统（DCS）等核心产品。公司将持续发挥自主核心技术优势与
全场景解决方案能力，深耕“沙戈荒”新能源基地、海上风电、绿电制
氢等领域，提供装备智造、系统集成、工程建设、智慧运营的全链条服
务，助力新能源产业高质量发展。
Q4：公司固态变压器（SST）的最新进展？
A：固态变压器（SST）是公司重点战略布局产品。目前公司数智SST1.0
已发布，持续迭代验证；可提供面向AIDC 的SST+储能+绿电一体化供
电方案，落地多类直流微网场景；更高电压等级及功率的系列机型研发
迭代中，海内外市场同步布局，新产品将结合研发验证与客户需求择机
推出。
Q5：近期美国的第14420 号行政命令，对公司有哪些影响？
A：截至目前美国第144420 号行政命令的配套实施细则仍有待明确，
具体适用范围尚待明细，距离完整落地仍需时间。就现阶段情况而言，
对公司现有业务没有影响。公司将持续跟踪海外政策及市场风险，积极
做好应对。
时间
2026 年9 月7 日——2026 年9 月30 日
特此发布。敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
608342db38· 2026-10-09 02:50 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包d5018cb8913f当前