🇨🇳 上证e互动IR凌云光Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 10-09 11:30:00时区推断·⟳ 抓取 07:03:44·⚡ 决策 10-12 07:05:32 +1m48s·15.6 天前
凌云光披露9月调研纪要：复述上半年经营数据，OCS/PWB/TGV及机器人数据采集仍处早期验证
这是9月调研的汇总性纪要，量化数据全部是2026年上半年旧口径（应已在半年报披露），新业务仅有“小范围落地/国内首单突破/前期验证”等定性表述且公司反复提示早期与不确定性，没有可据以重估的新增订单、指引或量产事实，缺乏短线交易edge。
📄 原文凌云光↗ 原文
投资者关系活动记录表（2026年9月1日-9月30日）
证券代码：688400 证券简称：凌云光 凌云光技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-09 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 机构策略会 路演活动 现场参观…
不做 凌云光（688400.SH）
9月调研汇总纪要，量化数据为2026H1已披露旧口径，新增OCS/PWB/TGV及机器人数据采集仅处早期验证/小范围落地、无金额与客户，公司明确提示不确定性，无增量催化与短线edge
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研究档案
结论摘要
凌云光9月调研纪要复述上半年光通信、新能源、显示业务数据，OCS/PWB/TGV与机器人数据采集虽有进展措辞但均处早期验证、无金额与客户落地，公司主动提示风险，属低增量信息，不构成可交易催化。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-09 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
主要风险
- 下一代光通信（OCS/PWB/TGV）与机器人数据采集仍在技术验证/市场导入期，产品路线、客户批量化和商业化节奏均不确定
- 光通信以代理模式为主，下一代产品即便放量，公司实际盈利弹性与自有产品不同，纪要未给量化敞口
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-09 · 影响 weakens
纪要中全部关键量化数字为2026H1口径，属半年报复述而非新增披露；新业务无金额，做多缺乏新增事实支撑
检索:凌云光 2026半年报 光通信3.14亿 新能源120% 显示屏订单35% 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:因结论为AVOID（无增量事实），先例不改变标的、方向或仓位
方向:无可对照先例；且本事件无实质增量催化，方向与幅度均不依赖先例定价
涨幅量级:未用先例校准幅度：缺乏新增事实，不进入交易
形态:无
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 11 ms
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原文全文
展开原文 · 3,208 字
证券代码：688400
证券简称：凌云光
凌云光技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-09
特定对象调研
分析师会议
投资者关系
媒体采访
业绩说明会
活动类别
机构策略会
路演活动
现场参观
其他（电话会议）
青骊投资管理
东方证券
宁泉资产
西部证券
九方智投
兴业证券
协鑫科技
东方财富证券
上海英昊资产管理
山西证券
East Capital Asset Mgmt
金鼎资本
Manulife Asset Mgmt (Asia) Ltd
致新资本
Tenbagger Capital
国投证券
Yiheng Capital Mgmt LP
四川璞信产融投资
Arrowpoint Fund
华泰证券
参与单位
名称
Sumitomo Mitsui Ds Asset Mgmt 中邮基金
Hong Kong Ltd
汇添富基金
Allianz Global Investors Asia Pacific 华安基金
Ltd
中国人寿养老
Green Court Capital Mgmt Ltd
财通资管
Neuberger Berman Asia Ltd
国泰基金
FIL - Hong Kong
广发基金
Toroa mgmt.
润晖投资管理
UBS AG
宏利基金
UG Investment
建信基金
Vision Point
国新投资
平安养老
南方基金
上海师正投资管理
兴合基金
3W 基金
上海高毅
中电科投资
姚泾河私募
方正富邦基金
圆信永丰基金
中金基金
誉恒投资
中科沃土基金
彤源基金
北京京管泰富基金
民生加银基金
博普资产
国海证券
AllianceBernstein LP (P), USA
新华基金
Apeiron Capital
星兴合基金
BNP AM
众惠保险
Bright Valley Capital
平安基金
CPE
中财招商投资集团
Dymon Asia
中信证券资管
Hel Ved Capital (P), Hong Kong
金圆统一证券
IRR Capital
长城财富保险资管
Longrising
Pleiad Investment Advisors
Mirae Asset Global Investments (P), S. Polymer Capital
Korea
Tairen
NF Trinity
Pinpoint
时间
2026 年 9 月 1 日-2026 年 9 月 30 日
地点
公司会议室
董事会秘书、财务负责人：顾宝兴先生
上市公司接
证券事务代表：渠艳爽女士
待人员姓名
投关经理：卜彦云女士
一、在当前行业环境下，公司对未来经营业绩的稳定性及成长空间有何展
望？
公司围绕战略赛道布局、产品规模化放量与海外市场拓展持续夯实经营
基础，管理层对未来经营业绩的稳定性和成长性保持谨慎乐观，主要基于以
下三个方面：一、从业务布局来看，公司锚定工业人工智能、具身智能与光
通信三大长周期战略赛道，业务结构持续优化，产品泛化能力不断增强，为
经营稳定性提供了支撑；二、从产品与经营看，核心产品正从现有服务工业
领域延伸至服务器等 AI 基建领域的智能生产与检测，规模化效应逐步释放；
同时，公司以最小经营单元推进端到端闭环管理，经营效率持续提升；三、
从市场拓展看，公司借助 JAI 在欧美日韩的品牌与渠道优势，推动高附加值
产品出海，持续优化盈利结构。具身智能应用、光通信代理的下一代产品等
投资者关系
新业务方向处于发展前期，未来进展存在一定不确定性，敬请投资者注意投
活动主要
资风险。
内容介绍
二、AI 在公司各类产品线中的主要体现是什么？如何推动公司产品的智能
化升级？
公司以 VisionWare 算法平台与 F.Brain 工业视觉大模型为共性技术底
座，破解工业场景样本稀缺、需求碎片化痛点，为各产品线智能化升级提供
核心算法支撑：视觉系统层面，公司以 AI 重塑能力边界，攻克二维视觉应
用复杂难题，并将三维视觉技术与 AI 算法深度融合，同时推进系统标准化，
加速从定制化项目向可复制产品转型；智能装备层面，AI 算法助力设备突
破人眼极限、识别微米级缺陷，构建“检测—引导—修正”闭环质控体系，
推动装备从被动检测向主动管控演进。此外，智能工厂软件层面，公司依托
算法平台深挖全流程数据价值，助力客户实现缺陷分析分类、生产预警与效
能管理。随着 AI 在核心产品线的持续渗透，公司产品智能化水平不断提升。
三、公司机器视觉下游行业中，新型显示和新能源增长势头良好的主要原因
是什么？
两大板块的共同特征在于“下游扩产周期”与“公司产品卡位”形成共
振。新能源方面，储能需求高速增长带动头部电池厂商产能扩张与新线建设，
驱动检测设备需求回暖，公司聚焦锂电池制造质量管控关键环节，打造覆盖
前中后道的检测产品体系，隔膜检测系统市占率领先，极片检测、电芯外观
检测、极耳翻折检测等产品均实现批量交付，上半年新能源业务收入同比增
长 120.11%。新型显示方面，OLED 8.6 代产线建设、LCD 产线升级等驱动，
检测装备需求持续释放，公司将成像与 AI 算法优势深度应用于检测环节，
点灯检测装备核心指标保持行业领先，屏幕模组外观检测设备完成规模化推
广、收入持续放量，并切入国际高端显示客户供应链，上半年显示屏领域订
单同比增长 35%。
四、公司机器人数据采集业务的客户结构、经营表现及核心技术能力如何？
客户与经营方面，公司数据采集业务已覆盖机器人整机厂商、专业数据
采集机构及高校科研院所三类客户，2026 年上半年收入实现较快增长，整
体处于从通用场景向垂直场景拓展的初期。技术方面，公司以 FZMotion 光
学动捕系统为基础，整合光场成像、异构视角同步采集、高精度力触觉感知
等模块，形成面向物理 AI 训练的多模态数据采集方案。
在技术与客户资源的双重基础上，公司看好工业场景的延伸空间：工业
现场数据专用性强、保密要求高，与通用训练数据存在区隔；工业客户单体
价值量及付费意愿预计高于本体企业；数据采集技术与公司既有工业客户资
源、工艺理解可形成协同。目前公司已在工业场景启动前期验证，并联合本
体企业共同服务头部客户。该业务尚处于早期培育阶段，后续进展及商业化
节奏存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
五、公司光通信业务上半年的收入与订单表现如何？
2026 年上半年，公司光通信板块实现营业收入 3.14 亿元，同比增长
14.51%，订单层面同比增长超过 60%。公司光通信业务主要采取代理模式运
营，凭借对下游客户需求的深入理解及技术服务能力，与上游厂商形成稳定
合作关系。业务布局上，公司围绕 AI 算力建设带动的数据中心需求，形成
“存量深耕+下一代储备”的双线推进格局。
存量业务方面，DCI（数据中心互联）与 DCN（数据中心网络）场景需
求持续升温，为公司光通信存量业务打开增长空间。下一代业务方面：光互
联领域，公司代理推广的压电陶瓷路线 OCS 全光交换机具备高可靠性、低
损耗等特性，已实现小范围落地；先进封装领域，公司代理布局的 PWB 光
子引线键合与 TGV 玻璃通孔产品均已完成国内首单突破，目前处于市场导
入初期的技术验证阶段。光通信代理的下一代产品业务尚处于发展前期，该
业务在产品技术路径验证、市场导入节奏、客户批量化应用等方面仍存在不
确定性，敬请投资者注意投资风险。
附件清单
无
（如有）
证券简称：凌云光
凌云光技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-09
特定对象调研
分析师会议
投资者关系
媒体采访
业绩说明会
活动类别
机构策略会
路演活动
现场参观
其他（电话会议）
青骊投资管理
东方证券
宁泉资产
西部证券
九方智投
兴业证券
协鑫科技
东方财富证券
上海英昊资产管理
山西证券
East Capital Asset Mgmt
金鼎资本
Manulife Asset Mgmt (Asia) Ltd
致新资本
Tenbagger Capital
国投证券
Yiheng Capital Mgmt LP
四川璞信产融投资
Arrowpoint Fund
华泰证券
参与单位
名称
Sumitomo Mitsui Ds Asset Mgmt 中邮基金
Hong Kong Ltd
汇添富基金
Allianz Global Investors Asia Pacific 华安基金
Ltd
中国人寿养老
Green Court Capital Mgmt Ltd
财通资管
Neuberger Berman Asia Ltd
国泰基金
FIL - Hong Kong
广发基金
Toroa mgmt.
润晖投资管理
UBS AG
宏利基金
UG Investment
建信基金
Vision Point
国新投资
平安养老
南方基金
上海师正投资管理
兴合基金
3W 基金
上海高毅
中电科投资
姚泾河私募
方正富邦基金
圆信永丰基金
中金基金
誉恒投资
中科沃土基金
彤源基金
北京京管泰富基金
民生加银基金
博普资产
国海证券
AllianceBernstein LP (P), USA
新华基金
Apeiron Capital
星兴合基金
BNP AM
众惠保险
Bright Valley Capital
平安基金
CPE
中财招商投资集团
Dymon Asia
中信证券资管
Hel Ved Capital (P), Hong Kong
金圆统一证券
IRR Capital
长城财富保险资管
Longrising
Pleiad Investment Advisors
Mirae Asset Global Investments (P), S. Polymer Capital
Korea
Tairen
NF Trinity
Pinpoint
时间
2026 年 9 月 1 日-2026 年 9 月 30 日
地点
公司会议室
董事会秘书、财务负责人：顾宝兴先生
上市公司接
证券事务代表：渠艳爽女士
待人员姓名
投关经理：卜彦云女士
一、在当前行业环境下，公司对未来经营业绩的稳定性及成长空间有何展
望？
公司围绕战略赛道布局、产品规模化放量与海外市场拓展持续夯实经营
基础，管理层对未来经营业绩的稳定性和成长性保持谨慎乐观，主要基于以
下三个方面：一、从业务布局来看，公司锚定工业人工智能、具身智能与光
通信三大长周期战略赛道，业务结构持续优化，产品泛化能力不断增强，为
经营稳定性提供了支撑；二、从产品与经营看，核心产品正从现有服务工业
领域延伸至服务器等 AI 基建领域的智能生产与检测，规模化效应逐步释放；
同时，公司以最小经营单元推进端到端闭环管理，经营效率持续提升；三、
从市场拓展看，公司借助 JAI 在欧美日韩的品牌与渠道优势，推动高附加值
产品出海，持续优化盈利结构。具身智能应用、光通信代理的下一代产品等
投资者关系
新业务方向处于发展前期，未来进展存在一定不确定性，敬请投资者注意投
活动主要
资风险。
内容介绍
二、AI 在公司各类产品线中的主要体现是什么？如何推动公司产品的智能
化升级？
公司以 VisionWare 算法平台与 F.Brain 工业视觉大模型为共性技术底
座，破解工业场景样本稀缺、需求碎片化痛点，为各产品线智能化升级提供
核心算法支撑：视觉系统层面，公司以 AI 重塑能力边界，攻克二维视觉应
用复杂难题，并将三维视觉技术与 AI 算法深度融合，同时推进系统标准化，
加速从定制化项目向可复制产品转型；智能装备层面，AI 算法助力设备突
破人眼极限、识别微米级缺陷，构建“检测—引导—修正”闭环质控体系，
推动装备从被动检测向主动管控演进。此外，智能工厂软件层面，公司依托
算法平台深挖全流程数据价值，助力客户实现缺陷分析分类、生产预警与效
能管理。随着 AI 在核心产品线的持续渗透，公司产品智能化水平不断提升。
三、公司机器视觉下游行业中，新型显示和新能源增长势头良好的主要原因
是什么？
两大板块的共同特征在于“下游扩产周期”与“公司产品卡位”形成共
振。新能源方面，储能需求高速增长带动头部电池厂商产能扩张与新线建设，
驱动检测设备需求回暖，公司聚焦锂电池制造质量管控关键环节，打造覆盖
前中后道的检测产品体系，隔膜检测系统市占率领先，极片检测、电芯外观
检测、极耳翻折检测等产品均实现批量交付，上半年新能源业务收入同比增
长 120.11%。新型显示方面，OLED 8.6 代产线建设、LCD 产线升级等驱动，
检测装备需求持续释放，公司将成像与 AI 算法优势深度应用于检测环节，
点灯检测装备核心指标保持行业领先，屏幕模组外观检测设备完成规模化推
广、收入持续放量，并切入国际高端显示客户供应链，上半年显示屏领域订
单同比增长 35%。
四、公司机器人数据采集业务的客户结构、经营表现及核心技术能力如何？
客户与经营方面，公司数据采集业务已覆盖机器人整机厂商、专业数据
采集机构及高校科研院所三类客户，2026 年上半年收入实现较快增长，整
体处于从通用场景向垂直场景拓展的初期。技术方面，公司以 FZMotion 光
学动捕系统为基础，整合光场成像、异构视角同步采集、高精度力触觉感知
等模块，形成面向物理 AI 训练的多模态数据采集方案。
在技术与客户资源的双重基础上，公司看好工业场景的延伸空间：工业
现场数据专用性强、保密要求高，与通用训练数据存在区隔；工业客户单体
价值量及付费意愿预计高于本体企业；数据采集技术与公司既有工业客户资
源、工艺理解可形成协同。目前公司已在工业场景启动前期验证，并联合本
体企业共同服务头部客户。该业务尚处于早期培育阶段，后续进展及商业化
节奏存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
五、公司光通信业务上半年的收入与订单表现如何？
2026 年上半年，公司光通信板块实现营业收入 3.14 亿元，同比增长
14.51%，订单层面同比增长超过 60%。公司光通信业务主要采取代理模式运
营，凭借对下游客户需求的深入理解及技术服务能力，与上游厂商形成稳定
合作关系。业务布局上，公司围绕 AI 算力建设带动的数据中心需求，形成
“存量深耕+下一代储备”的双线推进格局。
存量业务方面，DCI（数据中心互联）与 DCN（数据中心网络）场景需
求持续升温，为公司光通信存量业务打开增长空间。下一代业务方面：光互
联领域，公司代理推广的压电陶瓷路线 OCS 全光交换机具备高可靠性、低
损耗等特性，已实现小范围落地；先进封装领域，公司代理布局的 PWB 光
子引线键合与 TGV 玻璃通孔产品均已完成国内首单突破，目前处于市场导
入初期的技术验证阶段。光通信代理的下一代产品业务尚处于发展前期，该
业务在产品技术路径验证、市场导入节奏、客户批量化应用等方面仍存在不
确定性，敬请投资者注意投资风险。
附件清单
无
（如有）
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
252b1da043· 2026-10-12 07:05 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前