🇨🇳 上证e互动IR长电科技Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 10-12 09:28:00时区推断·⟳ 抓取 00:54:02·⚡ 决策 10-14 00:56:24 +2m22s·13.7 天前
长电科技调研纪要确认先进封装高景气，但核心资本开支与扩产信息多已披露
这是一份官方IR记录，经营语气积极，但约100亿元资本开支预算、临港78亿元高端封测投资、65亿元定增和上半年盈利改善均已在7-9月陆续公开；本次新增的主要是“需求超预期、满载、毛利率有望改善”等无量化承诺的定性表述，不能形成可交易的新增业绩锚。
📄 原文长电科技↗ 原文
长电科技2026年7-9月投资者关系活动记录表
证券代码： 600584 证券简称：长电科技 江苏长电科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 特定对象调研 投资者关系活动 □ 媒体采访 类别 □ 新闻发布会 □ 分析师会议 □ 业绩说明会 路演活动 现场参观 □ 其他 （请…
不做 长电科技（600584.SH）
官方调研口径偏正面但无新增订单、客户定点、金额或正式盈利指引，核心100亿元资本开支、临港扩产和65亿元定增均已公开；在股价下行趋势未反转前，事件驱动edge不足。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
长电科技先进封装基本面方向仍强，但本次调研纪要没有新客户订单、收入金额或正式指引，核心扩产与资本开支已被市场获知；股价近20日下跌12.75%也提示基本面叙事尚未形成短线正反馈，因此不做事件驱动追多。
消息传播链
- 公司发布2026年7-9月特定对象调研、路演及现场参观记录，内容以AI封测景气、资本开支、产能利用率和毛利率展望为主。
- 媒体主要摘引“国内AI投入超预期、先进封装需求增长”等表述；当日长电科技收涨0.28%，未见显著事件驱动行情。市场反应:2026-10-13收盘价60.16元，较前收盘59.99元上涨0.28%。
关键理由
- 公司确认国内先进封装需求超预期、国内工厂满载且海外工厂下半年利用率提升，产业方向和利润率趋势偏正面。
- 但年度约100亿元资本开支、临港扩产、65亿元定增及上半年高增长均已公开，本次没有可重估的新增订单或盈利数字。
主要风险
- 纪要中的需求、毛利率和产能释放均为前瞻性陈述，公司明确说明不构成盈利预测或实质承诺。
- 高强度资本开支与定增可能带来折旧、摊薄和自由现金流压力，且股价13周轨迹仍偏弱。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-09-04 · 影响 weakens
65亿元定增及百亿级资本开支虽支持长期产能，但短期存在摊薄、折旧和现金流压力，可能抵消单纯景气表述的上行弹性。
检索:长电科技 2026 定增 65亿元 先进封装 资本开支 摊薄 折旧 自由现金流 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-10-13 · 影响 weakens
近5日下跌8.43%、近20日下跌12.75%，13周指数化轨迹从100降至61，纪要发布当日仅涨0.28%，尚未出现右侧承接。
检索:600584.SH 近20日走势、量比和13周轨迹 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部KB检索服务连接失败，未取得可验证的新增研报或纪要证据；该失败不能证明事件无增量，但也未提供额外多头证据。
检索:长电科技 2026 三季度 投资者关系 先进封装 资本开支 稼动率 毛利率 AI 封测 - 做多前查反向 · 来源 query_modeling_kb · 日期 2026-07-27 · 影响 weakens
定量库已收录2026年资本开支约100亿元、2025年营收388.71亿元及运算电子增长等背景，说明百亿资本开支并非超预期新事实。
检索:长电科技 先进封装 产能 资本开支 稼动率 AI 封测 2026
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足与新增事实不足共同支持AVOID，而非用小仓试探。
方向:检索到公司二季度IR记录、8月半年报业绩说明会、6月临港投资公告和9月定增预案，但这些是本次纪要的背景披露，不足以构成可由event_study干净量价的独立同类先例。
涨幅量级:缺少同市场、同相位且锚点干净的“IR纪要新增经营口径”先例，不能据此设定止盈幅度。
形态:本次纪要发布次日仅小幅上涨0.28%，结合此前连续回调，未显示可追随的事件溢价；但单日反应不足以推广为稳定规律。
工具执行结果 · 成功 10 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 11 ms
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kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - web_search 成功 doubao_search · 1,390 ms
豆包搜索结果（原始查询:长电科技 600584 投资者关系活动记录表 2026年7月至9月 100亿元 资本开支 先进封装；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,229 ms
豆包搜索结果（原始查询:长电科技 2026 上半年 业绩 毛利率 先进封装 资本开支 47亿元；API SearchType:web） - query_modeling_kb 成功 stock_tools HTTP · 43 ms
{"result": "modeling_kb 命中 5 条 (库快照 2026-07-27 · AI 算力链 19 页 · 本次命中证据最新 2026-04-15 · 其中 ⟨预测⟩ 0 条) —— 这是**定期重生成的快照**,不是活数据;比快照更晚的事实以你手上的信号/kb_search 为准。\n\n• [A] 长电科技 JCET · 量价逻辑 · 量价逻辑 = 国内 2.5D 先进封装起量；运算类生态收入占比目标>30%；国产 ASIC 配套 (口径1)[1]\n [1] Gangtise 研报摘要 · 2025-10-27 「面向运算类生态的收入占比预计会在未来提升至30%以 - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 19 ms
{"result": "search_case_library「600584.SH」—— 与这些标的相关、事件类型=调研纪要/交流的自家决策案例(本页 2 条,该标的全历史相关记录共 71 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 600584.SH：相关历史决策 71 条 · 其中该标的 ENTER 2 条(2.8%) · 已结算 2 笔 · 胜率 100% · 中位 +7.75% · 均值 +7.75% ⚠️只有 2 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的 - web_search 成功 doubao_search · 627 ms
web_search「site:dataclouds.cninfo.com.cn/shgonggao/investor/2026 长电科技 投资者关系活动记录表 先进封装」无结果。 - web_search 成功 doubao_search · 1,608 ms
豆包搜索结果（原始查询:长电科技 投资者关系活动记录表 2026 先进封装 股价 反应；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,316 ms
豆包搜索结果（原始查询:长电科技 2026 半年报 资本开支 47 亿元 100 亿元 固定资产投资预算；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 4,249 字
证券代码： 600584
证券简称：长电科技
江苏长电科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
特定对象调研
投资者关系活动 □ 媒体采访
类别
□ 新闻发布会
□ 分析师会议
□ 业绩说明会
路演活动
现场参观
□ 其他 （请文字说明其他活动内容）
易方达基金、华夏基金、平安资管、泰康资管、富国基金、南方
基金、嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金、招商基金、中国人
保资管、新华资产、招银理财、太保资管、中欧基金、鹏华基金、
国泰基金、银华基金、华安基金、摩根基金（中国）、中投公司、
国新投资、诚通资本、东方证券资管（东方红）、国泰君安资管、
中银基金、大成基金、国寿安保基金、淡水泉、混沌投资、睿远
基金、泉果基金、中庚基金、朱雀基金、宁银理财、浦银理财、
平安养老、人保养老、泰康基金、前海人寿、国信资管、长江资
管、农银汇理基金、汇丰晋信基金、财通基金、银河基金、中邮
参与单位名称
（排名不分先
后）
创业基金、兴业基金、诺安基金、长信基金、融通基金、华宝基
金、华富基金、万家基金、上银基金、鑫元基金、西部利得基金、
德邦基金、易米基金、中信保诚基金、国投瑞银基金、浦银安盛
基金、申万菱信基金、中海基金、长城基金、财信基金、中航基
金、太平基金、弘毅远方基金、山证资管、中银国际资管、华福
自营、太平资产、太平养老、建信人寿、华泰保险、华泰资产、
友邦保险资管、荷全保险资管、拾贝投资、聚鸣投资、和谐汇一、
运舟资本、勤辰私募、大朴资产、健顺投资、世诚投资、仙人掌
私募、六禾致谦、凯思博投资、白犀私募、彼得明奇私募、钦沐
资管、开思投资、江苏羿鹏私募、五地私募、磐耀资管、磐稳投
资、磐石资产、北京磐泽资管、泾溪投资、丹羿资管、非马资管、
喜世润投资、昶元资管、赋格投资、鸿熙资产、宁远资本、道衍
投资、利幄私募、联恒投资、华俊投资、聚劲投资、鹤禧投资、
测度投资、百达世瑞私募。
Capital Group, Fidelity, J.P. Morgan Asset Management, Goldman
Sachs Asset Management, UBS Asset Management, Morgan Stanley
Investment
Management,
Wellington
Management,
Amundi,
Temasek, GIC, Hillhouse, Citadel, Millennium, Point72, D.E. Shaw,
Oaktree, Schroders, Federated Hermes, Pictet, Manulife, Aberdeen,
Allianz Global Investors, Baillie Gifford, Mirae Asset, Fideuram,
RBC Global AM, ICICI Prudential, Lazard AM, Janus Henderson,
Newton, WCM, Artisan Partners, CBUS
Super, Balyasny,
Schonfeld, Hudson Bay Capital, DRW, Dymon Asia, Polen Capital,
Cape Ann, Alta Park, Teng Yue, Binyuan Capital, Oxbow, Value
Partners, BOCi-Prudential, Bea Union, First Beijing, NF Trinity,
Kadensa, Everflow, Ai-Squared, Tenucia, Arrowpoint, Ashmore,
Vontobel, Foord, Overlook, Perseverance, NS Partners, Catamaran,
Kumpulan
Sentiasa
Cemerlang,
Optimas,
FengHe,
Fourier,
Franchise, Hel Ved, Polymer, Symmetry, ACG, Broad Peak, China
Pinnacle, Trivest, UG Investment, 3W Fund, Vision Point, Ocean
Arete, WT Capital, Triata, Gladwealth, Coreview, Edmond de
Rothschild, Rothschild & Co, RCM Raiffeisen, Bellecapital
摩根士丹利证券、摩根大通证券、汇丰前海证券、野村东方国际
证券、高盛证券、美银证券、中信里昂证券、兴业证券、国联民
生证券、中邮证券、广发证券、国海证券、国信证券、东北证券、
华福证券、东方财富证券、浙商证券、长江证券、华泰证券、国
泰海通证券、中信证券、中泰证券、开源证券、建银国际等
时间
2026 年 7 月- 9 月
地点
上海、香港、无锡、深圳、北京
上市公司接待人
员
投资者关系活动
主要内容介绍
公司董事、首席财务长(CFO)：梁征先生
公司副总裁：吴宏鲲先生
投资者关系团队
问题一：公司对当前半导体行业景气度走势是如何判断的？
答：尊敬的投资者，您好。本轮景气周期有别于传统周期波动，
主要驱动力来自 AI 基础设施及相关 AI 新应用、新产品带来的
长周期结构性变化，公司对景气度保持乐观。当前后道特别是高
端封测将逐渐成为行业放量的瓶颈环节。封测环节的价值贡献与
价值创造正得到更好体现，其已成为决定芯片性能与交付的关键
环节。
问题二：公司 2026 年资本开支投资方向的拆分及上半年的
执行情况，相关投入对应的产能投放进度？
答：尊敬的投资者，您好。2026 年固定资产投资预算约 100
亿元，资本开支投向延续既有方向：一是产能扩充，重点投向先
进封装领域，同时根据客户订单需求进行主流封装产能扩张；二
是持续加大研发投入，应用领域主要集中在运算与汽车电子。从
资本开支执行进度看，公司今年上半年资本开支 47 亿元，同比
增长接近 80%，上半年公司的资本开支投入大部分投向先进封装、
模组及测试等领域，其中高端先进封装占比超过一半。
问题三：公司对韩国工厂业务的展望？
答：尊敬的投资者，您好。韩国工厂面向 AI 的转型升级是
公司近两年的重大战略，目前已取得积极进展。面向 AI 基础设
施应用，公司一方面有序调整产能与资本开支导向，另一方面推
进韩国两家工厂资源整合，通过腾笼换鸟释放产能空间，向高附
加值产品集中。受益于先进封装产能溢出及整体需求扩张，相关
成果将从今年下半年开始至明后年明显释放。这将推动韩国工厂
下游市场从通信领域向 AI 算力、电力、存力延伸，有效对冲消
费类手机增长乏力的影响，与公司战略布局高度匹配。
问题四：请介绍一下公司在 AI 先进封装相关的布局情况和
业务进展？
答：尊敬的投资者，您好。当前国内市场对 AI 的投入已显
著超出原有预期，先进封装需求随之超预期增长。公司正积极推
进江阴高端先进封装工厂扩产，今年 6 月也宣布将在上海临港
建设第二座高端先进封装工厂。海外市场方面，海外晶圆大厂先
进封装项目溢出趋势日益明显，为公司先进封装打开新的增长空
间。公司今年积极扩充产能，明年将有更大规模产能释放；从行
业特征看，AI 需求具有显著的持续性与结构性特点，下半年需
求将大于上半年，未来几年先进封装产能预计处于紧平衡状态。
公司正加快推进涵盖存储、算力、电力相关平台的技术导入，随
着相关技术逐步量产落地，将更快、更好地满足客户对整体平台
产品的需求。
问题五：今年的稼动率展望和价格趋势？
答：尊敬的投资者，您好。当前国内工厂持续满载同时加快
验证新增产能满足客户需求，海外星科金朋工厂产能利用率下半
年将进一步提升，产品结构进一步向数据中心优化。价格方面，
公司建立了价格联动机制，客户接受度不断提升。与此同时，公
司顺应产业发展趋势和客户需求，加大资本开支力度，先进封装
在产业链中的价值持续提升。公司秉持价值导向、动态优化的定
价原则，推动新产能向更高附加值方向释放。
问题六：公司如何看待汽车电子业务的发展情况？
答：尊敬的投资者，您好。新兴车厂电子电气架构持续向集
中化、平台化演进，单车半导体价值量及芯片用量均有较为明显
提升。上海临港汽车工厂当前正加速设备导入，新增产能迅速达
到满产状态，需求景气度清晰可见。鉴于客户技术平台持续升级、
需求超出原有预期，公司已在临港工厂追加布局车规级晶圆级封
装产能，并加速推进，预计将于明年实现投产，以满足智能汽车
对先进封装的强劲需求。
问题七：公司上半年毛利率改善的原因及展望后续毛利率的
走势？
答：尊敬的投资者，您好。公司毛利率改善主要来自三方面
驱动：一是产能利用率处于高位，规模效应得以体现；二是公司
持续加强运营基本功、强化成本管控，通过智能制造及精益生产
不断降低成本；三是封测环节价值日益得到客户与行业认同，封
测环节的价值贡献与价值创造正得到更好体现。展望下半年，毛
利率有望在上半年的较好表现基础上继续提升：一方面国内工厂
持续满产，另一方面海外星科金朋工厂下半年将进入相对旺季，
并持续加速向数据中心等高附加值业务转型，产品结构进一步优
化，整体盈利水平与毛利率有望持续改善。
问题八：公司最近几个季度运营效率提升显著，请问下半年
及明年研发以及销售管理费用的指引如何？
答：尊敬的投资者，您好。销管费用方面，二季度环比一季
度已有所下降。展望全年，临港工厂与长电微工厂产能爬坡态势
良好，公司将持续加强销管费用管控；随着下半年营收规模增长，
预计销管费用率下半年有望低于上半年。研发方面，公司持续加
强投入，近年来研发费用率保持在 5%以上，并呈逐步攀升趋势。
风险提示：本记录表中涉及对行业前景的预测、公司发展战
略及未来计划等前瞻性陈述，均不代表公司的盈利预测，亦不构
成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士应保持足够的风
险意识，充分理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资
者注意投资风险，理性决策。
附件清单（如有） 无
证券简称：长电科技
江苏长电科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
特定对象调研
投资者关系活动 □ 媒体采访
类别
□ 新闻发布会
□ 分析师会议
□ 业绩说明会
路演活动
现场参观
□ 其他 （请文字说明其他活动内容）
易方达基金、华夏基金、平安资管、泰康资管、富国基金、南方
基金、嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金、招商基金、中国人
保资管、新华资产、招银理财、太保资管、中欧基金、鹏华基金、
国泰基金、银华基金、华安基金、摩根基金（中国）、中投公司、
国新投资、诚通资本、东方证券资管（东方红）、国泰君安资管、
中银基金、大成基金、国寿安保基金、淡水泉、混沌投资、睿远
基金、泉果基金、中庚基金、朱雀基金、宁银理财、浦银理财、
平安养老、人保养老、泰康基金、前海人寿、国信资管、长江资
管、农银汇理基金、汇丰晋信基金、财通基金、银河基金、中邮
参与单位名称
（排名不分先
后）
创业基金、兴业基金、诺安基金、长信基金、融通基金、华宝基
金、华富基金、万家基金、上银基金、鑫元基金、西部利得基金、
德邦基金、易米基金、中信保诚基金、国投瑞银基金、浦银安盛
基金、申万菱信基金、中海基金、长城基金、财信基金、中航基
金、太平基金、弘毅远方基金、山证资管、中银国际资管、华福
自营、太平资产、太平养老、建信人寿、华泰保险、华泰资产、
友邦保险资管、荷全保险资管、拾贝投资、聚鸣投资、和谐汇一、
运舟资本、勤辰私募、大朴资产、健顺投资、世诚投资、仙人掌
私募、六禾致谦、凯思博投资、白犀私募、彼得明奇私募、钦沐
资管、开思投资、江苏羿鹏私募、五地私募、磐耀资管、磐稳投
资、磐石资产、北京磐泽资管、泾溪投资、丹羿资管、非马资管、
喜世润投资、昶元资管、赋格投资、鸿熙资产、宁远资本、道衍
投资、利幄私募、联恒投资、华俊投资、聚劲投资、鹤禧投资、
测度投资、百达世瑞私募。
Capital Group, Fidelity, J.P. Morgan Asset Management, Goldman
Sachs Asset Management, UBS Asset Management, Morgan Stanley
Investment
Management,
Wellington
Management,
Amundi,
Temasek, GIC, Hillhouse, Citadel, Millennium, Point72, D.E. Shaw,
Oaktree, Schroders, Federated Hermes, Pictet, Manulife, Aberdeen,
Allianz Global Investors, Baillie Gifford, Mirae Asset, Fideuram,
RBC Global AM, ICICI Prudential, Lazard AM, Janus Henderson,
Newton, WCM, Artisan Partners, CBUS
Super, Balyasny,
Schonfeld, Hudson Bay Capital, DRW, Dymon Asia, Polen Capital,
Cape Ann, Alta Park, Teng Yue, Binyuan Capital, Oxbow, Value
Partners, BOCi-Prudential, Bea Union, First Beijing, NF Trinity,
Kadensa, Everflow, Ai-Squared, Tenucia, Arrowpoint, Ashmore,
Vontobel, Foord, Overlook, Perseverance, NS Partners, Catamaran,
Kumpulan
Sentiasa
Cemerlang,
Optimas,
FengHe,
Fourier,
Franchise, Hel Ved, Polymer, Symmetry, ACG, Broad Peak, China
Pinnacle, Trivest, UG Investment, 3W Fund, Vision Point, Ocean
Arete, WT Capital, Triata, Gladwealth, Coreview, Edmond de
Rothschild, Rothschild & Co, RCM Raiffeisen, Bellecapital
摩根士丹利证券、摩根大通证券、汇丰前海证券、野村东方国际
证券、高盛证券、美银证券、中信里昂证券、兴业证券、国联民
生证券、中邮证券、广发证券、国海证券、国信证券、东北证券、
华福证券、东方财富证券、浙商证券、长江证券、华泰证券、国
泰海通证券、中信证券、中泰证券、开源证券、建银国际等
时间
2026 年 7 月- 9 月
地点
上海、香港、无锡、深圳、北京
上市公司接待人
员
投资者关系活动
主要内容介绍
公司董事、首席财务长(CFO)：梁征先生
公司副总裁：吴宏鲲先生
投资者关系团队
问题一：公司对当前半导体行业景气度走势是如何判断的？
答：尊敬的投资者，您好。本轮景气周期有别于传统周期波动，
主要驱动力来自 AI 基础设施及相关 AI 新应用、新产品带来的
长周期结构性变化，公司对景气度保持乐观。当前后道特别是高
端封测将逐渐成为行业放量的瓶颈环节。封测环节的价值贡献与
价值创造正得到更好体现，其已成为决定芯片性能与交付的关键
环节。
问题二：公司 2026 年资本开支投资方向的拆分及上半年的
执行情况，相关投入对应的产能投放进度？
答：尊敬的投资者，您好。2026 年固定资产投资预算约 100
亿元，资本开支投向延续既有方向：一是产能扩充，重点投向先
进封装领域，同时根据客户订单需求进行主流封装产能扩张；二
是持续加大研发投入，应用领域主要集中在运算与汽车电子。从
资本开支执行进度看，公司今年上半年资本开支 47 亿元，同比
增长接近 80%，上半年公司的资本开支投入大部分投向先进封装、
模组及测试等领域，其中高端先进封装占比超过一半。
问题三：公司对韩国工厂业务的展望？
答：尊敬的投资者，您好。韩国工厂面向 AI 的转型升级是
公司近两年的重大战略，目前已取得积极进展。面向 AI 基础设
施应用，公司一方面有序调整产能与资本开支导向，另一方面推
进韩国两家工厂资源整合，通过腾笼换鸟释放产能空间，向高附
加值产品集中。受益于先进封装产能溢出及整体需求扩张，相关
成果将从今年下半年开始至明后年明显释放。这将推动韩国工厂
下游市场从通信领域向 AI 算力、电力、存力延伸，有效对冲消
费类手机增长乏力的影响，与公司战略布局高度匹配。
问题四：请介绍一下公司在 AI 先进封装相关的布局情况和
业务进展？
答：尊敬的投资者，您好。当前国内市场对 AI 的投入已显
著超出原有预期，先进封装需求随之超预期增长。公司正积极推
进江阴高端先进封装工厂扩产，今年 6 月也宣布将在上海临港
建设第二座高端先进封装工厂。海外市场方面，海外晶圆大厂先
进封装项目溢出趋势日益明显，为公司先进封装打开新的增长空
间。公司今年积极扩充产能，明年将有更大规模产能释放；从行
业特征看，AI 需求具有显著的持续性与结构性特点，下半年需
求将大于上半年，未来几年先进封装产能预计处于紧平衡状态。
公司正加快推进涵盖存储、算力、电力相关平台的技术导入，随
着相关技术逐步量产落地，将更快、更好地满足客户对整体平台
产品的需求。
问题五：今年的稼动率展望和价格趋势？
答：尊敬的投资者，您好。当前国内工厂持续满载同时加快
验证新增产能满足客户需求，海外星科金朋工厂产能利用率下半
年将进一步提升，产品结构进一步向数据中心优化。价格方面，
公司建立了价格联动机制，客户接受度不断提升。与此同时，公
司顺应产业发展趋势和客户需求，加大资本开支力度，先进封装
在产业链中的价值持续提升。公司秉持价值导向、动态优化的定
价原则，推动新产能向更高附加值方向释放。
问题六：公司如何看待汽车电子业务的发展情况？
答：尊敬的投资者，您好。新兴车厂电子电气架构持续向集
中化、平台化演进，单车半导体价值量及芯片用量均有较为明显
提升。上海临港汽车工厂当前正加速设备导入，新增产能迅速达
到满产状态，需求景气度清晰可见。鉴于客户技术平台持续升级、
需求超出原有预期，公司已在临港工厂追加布局车规级晶圆级封
装产能，并加速推进，预计将于明年实现投产，以满足智能汽车
对先进封装的强劲需求。
问题七：公司上半年毛利率改善的原因及展望后续毛利率的
走势？
答：尊敬的投资者，您好。公司毛利率改善主要来自三方面
驱动：一是产能利用率处于高位，规模效应得以体现；二是公司
持续加强运营基本功、强化成本管控，通过智能制造及精益生产
不断降低成本；三是封测环节价值日益得到客户与行业认同，封
测环节的价值贡献与价值创造正得到更好体现。展望下半年，毛
利率有望在上半年的较好表现基础上继续提升：一方面国内工厂
持续满产，另一方面海外星科金朋工厂下半年将进入相对旺季，
并持续加速向数据中心等高附加值业务转型，产品结构进一步优
化，整体盈利水平与毛利率有望持续改善。
问题八：公司最近几个季度运营效率提升显著，请问下半年
及明年研发以及销售管理费用的指引如何？
答：尊敬的投资者，您好。销管费用方面，二季度环比一季
度已有所下降。展望全年，临港工厂与长电微工厂产能爬坡态势
良好，公司将持续加强销管费用管控；随着下半年营收规模增长，
预计销管费用率下半年有望低于上半年。研发方面，公司持续加
强投入，近年来研发费用率保持在 5%以上，并呈逐步攀升趋势。
风险提示：本记录表中涉及对行业前景的预测、公司发展战
略及未来计划等前瞻性陈述，均不代表公司的盈利预测，亦不构
成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士应保持足够的风
险意识，充分理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资
者注意投资风险，理性决策。
附件清单（如有） 无
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
f109084519· 2026-10-14 00:56 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前