🇯🇵 TDnetメタプラネットDoubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 17:05:00(东京 18:05)时区推断·⟳ 抓取 17:05:06·⚡ 决策 10-13 17:09:06 +4m00s·13.9 天前
メタプラネット、520億円ゼロクーポン・ユーロ円CB発行と最大600億円自社株買い枠を発表、手取金は自社株買いと借入返済に充当
CB（希薄化・負債増520億円）と自社株買い（最大283億円＋600億円枠）がほぼ相殺するMIXED案件で、本質はレバレッジ付きBTCエクスポージャーの構造改善にとどまる。明日10/14のToSTNeT-3立会外買付け（約253億円・約9,693万株）で大口需要は寄り前にオフマーケット消化され、その売り手がCEOの貸株と関連する可能性がある一方、CBの転換価額・希薄化は未公表。引け後発表で初日は大きくギャップする見込みかつ当ロットでは行情サービスが接続拒否で価格・mNAV・値位置を検証できず、追っかけるだけの十分なエッジを確認できない。
📄 原文メタプラネット↗ 原文
ユーロ円CB発行及び自己株式取得に関する補足説明資料
ユーロ円CB発行及び自己株式取得に 関する補足説明資料 2026年10月13日 免責事項 本資料は、株式会社メタプラネット（以下「当社」といいます。）が2026年10月13日に公表した「ゼロ・クーポン2031年満期ユーロ円建転換社債型新株…
不做 株式会社メタプラネット（3350.JP）
520億円ゼロクーポンCB（希薄化・CEO貸株によるヘッジ供給）と最大600億円自社株買いが相殺するMIXEDな資本政策で、手取金はBTC購入ではなく借入借換・自社株買いに限定され成長サプライズがない。大口の自社株買い需要は10/14朝のToSTNeT-3で寄り前にオフマーケット値付けされ、転換価額も未公表。東京は引け後で次機会は10/14寄り付きのギャップ迎撃となり、当ロットでは行情ツール接続拒否で現在値・mNAV・値位置を検証できず、リスクに見合うエッジを確定できないた…
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
メタプラネットの520億円ゼロクーポンCB＋最大600億円自社株買い枠発表は、BTC担保借入を無利子・無担保資金に置き換える財務改善で方向はMIXED。自社株買い需要は10/14のToSTNeT-3で寄り前に消化され、CB希薄化と転換条件が未確定なため、寄り付きギャップに対する正のエッジを特定できず見送る。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-13 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- CB発行・自社株買い枠設定・ToSTNeT-3買付けの3開示と補足資料を引け後に公表。転換価額は発行条件決定時に確定とされ未公表
关键理由
- 最大283億円の自社株買い（うち253億円は10/14にToSTNeT-3で即時執行）と600億円枠が需給を下支え、mNAV1倍割れ時は1株当たりBTC保有量が改善する設計
- 有担保・有利子借入を5年ゼロクーポン無担保CBに置換し利払いが消滅、担保BTCの拘束が解けてクレジット余力が回復する
主要风险
- 520億円CBの転換による潜在希薄化と、CEOが最大5,500万株をヘッジ売り用に貸し出す供給圧力が自社株買い効果を相殺し得る（転換価額は未定）
- ToSTNeT-3立会外買付けは売り注文状況で全額成立せず、追加市場買付けも株価・mNAV水準で変動する上、本銘柄はBTC連動の極端な高ボラティリティでギャップ・リスクが大きい
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 影响 weakens
本件CBは新規発行で潜在希薄化を伴い、CEOによる最大5,500万株の幹事への貸株はCBのヘッジ売りを可能にする供給要因。転換価額・消却方針が未公表でポジティブ側の不確実性が残る
检索:Metaplanet CB convertible bond dilution stock drop / メタプラネット 転換社債 希薄化 下落 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-06-09 · 影响 weakens
2026年6月にBTC市況で同社株が47%下落した報道があり、個別資本政策イベントでもBTC価格のマクロ変動にリターンが支配され得る
检索:Metaplanet stock crash bitcoin selloff June 2026 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例は純粋自社株買いのポジティブ・バイアスを持つが構造非対応であり、また当ロットでは行情基盤が接続拒否のためevent_studyによる実日足検証も実施できず、方向・幅度とも確率的優位を確定できないことがAVOID判断を補強した
方向:同一主体の過去の自社株買い発表（2025-10-28の最大750億円枠、2026-01初旬の約1.5億ドル枠では翌取引日に15%高の報道あり）はポジティブ方向を示すが、いずれもCB同時発行を伴わない純粋買い戻しであり、本件の希薄化オーバーハングとは構造が異なる
涨幅量级:高相似のCB＋自社株買いコンボのaligned先例を発売日前に起点照合できず、TP/SLの較正に使えるクリーンな日本株先例は不足
形态:メタプラネットの自社株買い発表は過去にポジティブ反応の実績がある一方、同社株は2026年6月に47%急落した実績がありBTC連動で双方向に極端に動くため、ギャップ追従の勝率は読み切れない
工具执行结果 · 成功 3 · 降级 0 · 失败 2 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 11 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`metaplanet zero coupon convertible bonds 52 billion yen buyback | メタプラネット ユーロ円cb 転換社債 520億円 発行 | メタプラネット 自己株式取得 tostnet-3 600億円枠`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 0.0/72 小时、0 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"} - stock_quote 失败 stock_tools HTTP · 7 ms
行情服务暂不可用；本次无法核验该标的价格和可执行条件。请基于其余证据继续判断并明确标注行情降级；不得仅因工具故障自动给出 AVOID 或 ENTER，也不得编造价位。 - current_kline 失败 stock_tools HTTP · 7 ms
current_kline 不可用: OwnerUnavailable: URLError: <urlopen error [Errno 111] Connection refused> - web_search 成功 doubao_search · 1,311 ms
豆包搜索结果（原始查询:メタプラネット ユーロ円CB 520億円 自己株式取得 市場反応；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,450 ms
豆包搜索结果（原始查询:Metaplanet 3350 convertible bond buyback October 2026 stock reaction；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 3,448 字
ユーロ円CB発行及び自己株式取得に
関する補足説明資料
2026年10月13日
免責事項
本資料は、株式会社メタプラネット（以下「当社」といいます。）が2026年10月13日に公表した「ゼロ・クーポン2031年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の発行に
関するお知らせ」、「自己株式の取得状況及び取得終了並びに自己株式の取得枠設定に関するお知らせ」及び「自己株式立会外買付取引（ToSTNeT-3）による自己株式の買付け
に関するお知らせ」（以下総称して「本プレスリリース」といいます。）の補足説明資料です。本プレスリリースと併せてご覧ください。本資料の記載内容と本プレスリリースの
記載内容に相違がある場合には、日本語により作成された本プレスリリースの記載が優先します。
本資料は、当社のゼロ・クーポン2031年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（以下「本新株予約権付社債」といいます。）の発行及び自己株式の取得に関して一般に公
表するための資料であり、日本国内外を問わず、投資勧誘又はそれに類する行為を目的として作成されたものではありません。本新株予約権付社債については、国内における募集
又は売出しは行われません。また、本資料は、米国を含むあらゆる地域における本新株予約権付社債の募集を構成するものではありません。1933年米国証券法（その後の改正を
含みます。）に基づいて本新株予約権付社債の登録を行うか又は登録の免除を受ける場合を除き、米国において本新株予約権付社債の募集又は販売を行うことはできません。米国
において証券の募集又は販売が行われる場合には、1933年米国証券法に基づいて作成され、発行会社から入手可能な、発行会社及びその経営陣に関する詳細な情報及び財務諸表
を含む英文目論見書が用いられます。なお、本件においては、米国における本新株予約権付社債の募集又は販売は行われず、本新株予約権付社債の登録も行われません。
本資料に記載された金額等は、本新株予約権付社債の発行条件の決定前における想定であり、実際の発行額、調達資金の額、転換価額、潜在株式数及び各資金使途への充当額は、
発行条件の決定時に確定します。本新株予約権付社債の転換の有無及び時期は、将来の株価その他の市場環境に左右され、転換価額の設定は、転換時点におけるmNAVの水準を保
証するものではありません。自己株式立会外買付取引（ToSTNeT-3）による自己株式の買付けは、売付注文の状況により、取得株式数及び取得価額の総額が予定を下回る場合が
あります。また、追加の市場買付けによる自己株式の取得は、株価及びmNAVの水準等により、その取得数量、取得価額及び取得時期が変動する可能性があります。
本資料には、当社の将来の業績、財務状況、戦略、計画、目標その他の将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、本資料の作成時点で入手可能な情報、前提
及び当社が合理的であると判断する期待に基づくものであり、内在的なリスクや不確実性を伴います。ビットコイン価格の変動、市況、為替レート及び金利の変動、規制・税制の
変更、経済又は政治情勢の変化その他当社の支配が及ばない要因により、実際の結果、業績又は成果は、記載又は示唆された内容と大きく異なる可能性があります。当社は、適用
法令等により義務付けられる場合を除き、将来の見通しに関する記述を更新又は修正する義務を負いません。
ビットコイン価格は非常に変動が激しく予測困難であり、当社のビットコイントレジャリー戦略は大きな損失をもたらす可能性があります。過去の実績は将来の成果を保証するも
のではありません。本資料に含まれる「BTC NAV」及び「mNAV」は、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に準拠しない指標であり、GAAPに基づく指標の代替とし
て考慮されるべきものではありません。本資料に記載された情報のうち第三者の情報源に基づくものについて、当社はその正確性及び完全性を保証するものではありません。
2
本件の概要
発行会社
株式会社メタプラネット
発行形態
ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債
募集市場
欧州及びアジアを中心とする海外市場
（但し、米国を除く）
上場
シンガポール証券取引所（SGX-ST）
準拠法
英国法
発行額
520億円
年限
5年
発行決議日
2026年10月13日
払込期日（発行日）
2026年10月29日
クーポン
0.0%
償還価額
100.0%
募集価格／発行価額
102.5%／100.0%
転換価額
未定
資金使途
自己株式の取得：最大約283億円
（上限2億株、未充当分は市場買付けによる
追加取得又は借入金の返済に充当予定）
借入金の返済：約236億円
取得枠：上限600億円（上限2億株）
取得期間：2026年10月14日～
2027年10月13日
自己株式取得
2026年10月14日にToSTNeT-3で買付け予定
（上限約253億円、上限96,934,800株）
株券貸借
代表執行役CEOが保有する当社株式
最大5,500万株を資産管理会社を通じて
幹事引受会社等に貸付け
ロックアップ
当社：引受契約締結後45日間
代表執行役CEO：同45日間
幹事引受会社 Merrill Lynch International
プット条項
発行日より3年経過時点（額面100%）
コール条項
発行日より3年経過以降、一定期間における株価
が転換価額の160%以上の場合
（額面100%）
その他
クリーンアップ条項(残存額面10%未満)、
組織再編等・上場廃止等・
スクイーズアウト・税制変更時の繰上償還
3
本件実施の目的
有利子のビットコイン担保借入の一部を、
無担保・無利息の長期資金（本CB）に置き換える
負債総額の引下げではなく、負債構成の改善と財務上の柔軟性の確保が主たる目的
ゼロ・クーポン
5年間、利息を負担することなく長期資金を確保し、金利
に係る現金流出を抑制
財務余力の回復と将来の資本構成の改善
借入金返済によりクレジット・ファシリティの利用余力が
回復し、戦略的な投資機会に機動的に対応可能
無担保
有担保借入の一部を無担保の資金に置き換え、担保として
拘束されるビットコインを減少
グローバル投資家へのアクセス
当社初のユーロ円建CBとして、普通株式・優先株式・借
入に続く新たな調達手段を確保
将来、株式への転換が行われた場合には、転換部分の負債
が自己資本に置き換わり、財務基盤及び資本構成のさらな
る改善につながる
4
資金使途
手取金：約519億円
自己株式の取得：最大約283億円
借入金の返済：約236億円
• ToSTNeT-3による取得を払込期日前に実施
• クレジット・ファシリティに係る借入金の一部
を返済
• 未充当分は市場買付けによる追加取得又は借入
金の返済に充当
支出予定時期：2026年10月～12月
支出予定時期：2026年11月
5
資金使途（スキームイメージ）
当初
本CB発行による変化
現金
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
1
1
現金減少
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
純資産
本CB発行：負債の増加
（発行額520億円）
無担保・無利息の長期資金を調達
本CB
自己株式取得・借入金返済による変化
2
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
純資産
自己株式取得：純資産の減少
（－最大約283億円）
株式需給への短期的な影響を緩和し、本
CBの発行条件の改善にも寄与。mNAV1
倍未満の場合には、1株当たりBTC保有
量の向上にも寄与
本CB
3
2
純資産
3
借入金返済：負債の減少
（－約236億円）
クレジット・ファシリティに係る借入金
を返済し、利払いを抑制
転換時は転換部分の負債が減少し純資産が増加
6
@Metaplanet
metaplanet.jp
IRに関するお問い合わせ
metaplanet.jp/ja/ir-contact
関する補足説明資料
2026年10月13日
免責事項
本資料は、株式会社メタプラネット（以下「当社」といいます。）が2026年10月13日に公表した「ゼロ・クーポン2031年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の発行に
関するお知らせ」、「自己株式の取得状況及び取得終了並びに自己株式の取得枠設定に関するお知らせ」及び「自己株式立会外買付取引（ToSTNeT-3）による自己株式の買付け
に関するお知らせ」（以下総称して「本プレスリリース」といいます。）の補足説明資料です。本プレスリリースと併せてご覧ください。本資料の記載内容と本プレスリリースの
記載内容に相違がある場合には、日本語により作成された本プレスリリースの記載が優先します。
本資料は、当社のゼロ・クーポン2031年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（以下「本新株予約権付社債」といいます。）の発行及び自己株式の取得に関して一般に公
表するための資料であり、日本国内外を問わず、投資勧誘又はそれに類する行為を目的として作成されたものではありません。本新株予約権付社債については、国内における募集
又は売出しは行われません。また、本資料は、米国を含むあらゆる地域における本新株予約権付社債の募集を構成するものではありません。1933年米国証券法（その後の改正を
含みます。）に基づいて本新株予約権付社債の登録を行うか又は登録の免除を受ける場合を除き、米国において本新株予約権付社債の募集又は販売を行うことはできません。米国
において証券の募集又は販売が行われる場合には、1933年米国証券法に基づいて作成され、発行会社から入手可能な、発行会社及びその経営陣に関する詳細な情報及び財務諸表
を含む英文目論見書が用いられます。なお、本件においては、米国における本新株予約権付社債の募集又は販売は行われず、本新株予約権付社債の登録も行われません。
本資料に記載された金額等は、本新株予約権付社債の発行条件の決定前における想定であり、実際の発行額、調達資金の額、転換価額、潜在株式数及び各資金使途への充当額は、
発行条件の決定時に確定します。本新株予約権付社債の転換の有無及び時期は、将来の株価その他の市場環境に左右され、転換価額の設定は、転換時点におけるmNAVの水準を保
証するものではありません。自己株式立会外買付取引（ToSTNeT-3）による自己株式の買付けは、売付注文の状況により、取得株式数及び取得価額の総額が予定を下回る場合が
あります。また、追加の市場買付けによる自己株式の取得は、株価及びmNAVの水準等により、その取得数量、取得価額及び取得時期が変動する可能性があります。
本資料には、当社の将来の業績、財務状況、戦略、計画、目標その他の将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、本資料の作成時点で入手可能な情報、前提
及び当社が合理的であると判断する期待に基づくものであり、内在的なリスクや不確実性を伴います。ビットコイン価格の変動、市況、為替レート及び金利の変動、規制・税制の
変更、経済又は政治情勢の変化その他当社の支配が及ばない要因により、実際の結果、業績又は成果は、記載又は示唆された内容と大きく異なる可能性があります。当社は、適用
法令等により義務付けられる場合を除き、将来の見通しに関する記述を更新又は修正する義務を負いません。
ビットコイン価格は非常に変動が激しく予測困難であり、当社のビットコイントレジャリー戦略は大きな損失をもたらす可能性があります。過去の実績は将来の成果を保証するも
のではありません。本資料に含まれる「BTC NAV」及び「mNAV」は、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に準拠しない指標であり、GAAPに基づく指標の代替とし
て考慮されるべきものではありません。本資料に記載された情報のうち第三者の情報源に基づくものについて、当社はその正確性及び完全性を保証するものではありません。
2
本件の概要
発行会社
株式会社メタプラネット
発行形態
ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債
募集市場
欧州及びアジアを中心とする海外市場
（但し、米国を除く）
上場
シンガポール証券取引所（SGX-ST）
準拠法
英国法
発行額
520億円
年限
5年
発行決議日
2026年10月13日
払込期日（発行日）
2026年10月29日
クーポン
0.0%
償還価額
100.0%
募集価格／発行価額
102.5%／100.0%
転換価額
未定
資金使途
自己株式の取得：最大約283億円
（上限2億株、未充当分は市場買付けによる
追加取得又は借入金の返済に充当予定）
借入金の返済：約236億円
取得枠：上限600億円（上限2億株）
取得期間：2026年10月14日～
2027年10月13日
自己株式取得
2026年10月14日にToSTNeT-3で買付け予定
（上限約253億円、上限96,934,800株）
株券貸借
代表執行役CEOが保有する当社株式
最大5,500万株を資産管理会社を通じて
幹事引受会社等に貸付け
ロックアップ
当社：引受契約締結後45日間
代表執行役CEO：同45日間
幹事引受会社 Merrill Lynch International
プット条項
発行日より3年経過時点（額面100%）
コール条項
発行日より3年経過以降、一定期間における株価
が転換価額の160%以上の場合
（額面100%）
その他
クリーンアップ条項(残存額面10%未満)、
組織再編等・上場廃止等・
スクイーズアウト・税制変更時の繰上償還
3
本件実施の目的
有利子のビットコイン担保借入の一部を、
無担保・無利息の長期資金（本CB）に置き換える
負債総額の引下げではなく、負債構成の改善と財務上の柔軟性の確保が主たる目的
ゼロ・クーポン
5年間、利息を負担することなく長期資金を確保し、金利
に係る現金流出を抑制
財務余力の回復と将来の資本構成の改善
借入金返済によりクレジット・ファシリティの利用余力が
回復し、戦略的な投資機会に機動的に対応可能
無担保
有担保借入の一部を無担保の資金に置き換え、担保として
拘束されるビットコインを減少
グローバル投資家へのアクセス
当社初のユーロ円建CBとして、普通株式・優先株式・借
入に続く新たな調達手段を確保
将来、株式への転換が行われた場合には、転換部分の負債
が自己資本に置き換わり、財務基盤及び資本構成のさらな
る改善につながる
4
資金使途
手取金：約519億円
自己株式の取得：最大約283億円
借入金の返済：約236億円
• ToSTNeT-3による取得を払込期日前に実施
• クレジット・ファシリティに係る借入金の一部
を返済
• 未充当分は市場買付けによる追加取得又は借入
金の返済に充当
支出予定時期：2026年10月～12月
支出予定時期：2026年11月
5
資金使途（スキームイメージ）
当初
本CB発行による変化
現金
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
1
1
現金減少
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
純資産
本CB発行：負債の増加
（発行額520億円）
無担保・無利息の長期資金を調達
本CB
自己株式取得・借入金返済による変化
2
クレジット・
ファシリティ
ビットコイン及び
その他資産
純資産
自己株式取得：純資産の減少
（－最大約283億円）
株式需給への短期的な影響を緩和し、本
CBの発行条件の改善にも寄与。mNAV1
倍未満の場合には、1株当たりBTC保有
量の向上にも寄与
本CB
3
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純資産
3
借入金返済：負債の減少
（－約236億円）
クレジット・ファシリティに係る借入金
を返済し、利払いを抑制
転換時は転換部分の負債が減少し純資産が増加
6
@Metaplanet
metaplanet.jp
IRに関するお問い合わせ
metaplanet.jp/ja/ir-contact
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
e63b093bb3· 2026-10-13 17:09 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前