东吴—姚泾河私募基金—研究服务群 · 宋林秋@东吴V3 · 实盘观望把握 5/10
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东吴电新研究群强推科士达：谷歌北美直供UPS订单+华为储能落地，但消息已4日且发出后连跌
订单动能真实改善：北美直供UPS(谷歌终端、colo直客)总量200-300MW/首批2-3亿元 + 华为50-60MWh储能将落地 + T/S客户扩产，AIDC供电主线受益
📄 原文东吴—姚泾河私募基金—研究服务群 · 宋林秋@东吴
科士达直供订单突破，代工大客户规模持续扩容，继续强推 【东吴电新】科士达更新：直供订单突破，代工大客户规模持续扩容，#继续强推 #直供（非代工）订单落地 公司近期新接北美直供的UPS订单，谷歌为终端客户，直接客户是colo商，预计总量20…
观望 002518.SZ
卖方研报订单色彩消息已偏旧(95h)且未经一手源证实：6/25先涨+10%抢跑、研报6/26发出后6/26(-6.5%)与6/29(-4.3%)连跌两日，典型sell-the-news已回落，现在追买无edge；短期趋势向下(13周轨迹136→107、5日-6.4%/20日-10.3%)、逆势接飞刀风险，且与组合已持300274(阳光电源,储能/电力电子)题材重叠、集中度上升。订单故事本身真实改善，但本条催化已被消化——观望不建仓，待回落企稳/放量重启或公司一手确认订单再考…
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-06-25 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 订单动能真实改善：北美直供UPS(谷歌终端、colo直客)总量200-300MW/首批2-3亿元 + 华为50-60MWh储能将落地 + T/S客户扩产，AIDC供电主线受益
- 但属东吴卖方研报色彩(私募研究服务群转发)，非公司一手公告，谷歌订单未见公司公告/官方一手源印证
- 市值284亿、PE 44，首批2-3亿元订单占营收仅个位数%，弹性有限，需后续放量兑现
主要风险
- 典型buy-the-rumor-sell-the-news：6/25先涨+10%、研报6/26发出当日反跌-6.5%、6/29再跌-4.3%，催化已被消化并回落，现在追买无edge
- 13周轨迹从136滚落至107、5日-6.4%/20日-10.3%，短期趋势向下、逆势接飞刀风险；且与组合已持300274(阳光电源,储能/电力电子)题材重叠、集中度上升
原文全文
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科士达直供订单突破，代工大客户规模持续扩容，继续强推
【东吴电新】科士达更新：直供订单突破，代工大客户规模持续扩容，#继续强推
#直供（非代工）订单落地 公司近期新接北美直供的UPS订单，谷歌为终端客户，直接客户是colo商，预计总量200-300MW分批交付，首批订单2-3亿元。
#H客户 50-60MWh AI长时储能项目进展顺利，预计报价1.2-1.5元/Wh，有望6月底-7月初落地；UPS/备电订单正在接洽，公司为H客户核心候选供应商。
#T客户 2026年预计收入1亿元+、2027年翻倍，接单量为出货2-3倍正扩产。
#S客户 2025年三季度获1亿美金订单+后续5000万美金交付中，新订单预计26Q2~26Q3洽谈。
[玫瑰]详细情况欢迎沟通！
【东吴电新】科士达更新：直供订单突破，代工大客户规模持续扩容，#继续强推
#直供（非代工）订单落地 公司近期新接北美直供的UPS订单，谷歌为终端客户，直接客户是colo商，预计总量200-300MW分批交付，首批订单2-3亿元。
#H客户 50-60MWh AI长时储能项目进展顺利，预计报价1.2-1.5元/Wh，有望6月底-7月初落地；UPS/备电订单正在接洽，公司为H客户核心候选供应商。
#T客户 2026年预计收入1亿元+、2027年翻倍，接单量为出货2-3倍正扩产。
#S客户 2025年三季度获1亿美金订单+后续5000万美金交付中，新订单预计26Q2~26Q3洽谈。
[玫瑰]详细情况欢迎沟通！
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。