东吴计算机力推金刚石散热概念点名6只超硬材料股——但题材已运行2周+、6/22已涨停climax，今日盘中集体回落,属高位迟到清单

题材非新闻且已price-in：东吴本报告6/11已出、6/22板块涨停climax(力量钻石/黄河旋风涨停),6只标的20日已涨+37%~+74%,今日盘中4只−6%~−7%回落,这条私募群推送是题材见顶后的迟到清单(=出货特征),没有可追高的边际信息

📄 原文东吴—姚泾河私募基金—研究服务群 · 宋林秋@东吴

AI芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案，全球产业链正加速布局，市场规模超50亿美元【东吴计算机】金刚石散热大涨，重视下一代散热方案 AI芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案。技术升级，芯片内部的热流密度呈指数级上升。金…

观望 688028.SH

唯一laggard(20日仅+4.98%)且今日逆势+8.86%(量比1.78),是题材内仅存的'还有空间'标的;但全板块盘中−6%~−7%回落、PE207、已近60日高,追+8.86%进一个正在退潮的题材是接盘风险。等收盘看板块是否企稳、沃尔德能否守住涨幅,由人再判,不在盘中追

不做 300179.SZ

20日已+73.76%、今日−7.29%高位回落,PE273.7,题材已充分price-in;迟到清单,无追高edge。直接证伪利好不成立故不做(非借口性回避:方向向下、多头无edge)

不做 002046.SZ

虽有6/25海外送样明确的真实增量,但20日已+46.57%、今日仅+0.52%不反应,PE249已price-in;边际信息已被消化,无追高空间

不做 301071.SZ

6/22已涨停climax、20日+41.53%,今日−6.37%反转,PE192;题材见顶后的迟到清单,不追

不做 600172.SH

PE−27.8亏损、20日+37.68%、今日−7.22%且换手率14.8%(高换手=派发),纯主题亏损股高位回落,不做

不做 688485.SH

PE−738.9亏损、市值仅94亿小盘、20日+23.7%、今日−6.34%,题材边缘标的且基本面最弱,不做

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研究档案

关键理由

题材非新闻且已price-in：东吴本报告6/11已出、6/22板块涨停climax(力量钻石/黄河旋风涨停),6只标的20日已涨+37%~+74%,今日盘中4只−6%~−7%回落,这条私募群推送是题材见顶后的迟到清单(=出货特征),没有可追高的边际信息
无硬基本面+估值极端:产业自述'早期研发、收入体量小',PE 192-273(黄河旋风PE−27.8、九州一轨PE−738均亏损),纯情绪题材而情绪已透支
唯一有真实增量的国机精工(6/25海外送样明确、H客户27年纯金刚石封装散热良率90%+)股价20日已+46%、今日仅+0.5%不反应,亦已被消化

主要风险

若AI'去日化/材料涨价'主线次日重新点火,沃尔德等laggard可能补涨,纯AVOID会错过——但当前全板块盘中回落,概率偏低
今日是盘中下跌而非确认见顶,尾盘/明日或有抢反弹资金,但属博弈非投资逻辑,不构成多头edge

原文全文

展开原文 · 441 字

AI芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案，全球产业链正加速布局，市场规模超50亿美元

【东吴计算机】金刚石散热大涨，重视下一代散热方案

AI芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案。技术升级，芯片内部的热流密度呈指数级上升。金刚石凭借其无可比拟的物理特性脱颖而出。

金刚石散热的技术路径包括四种：金刚石热沉片、金刚石/金属复合材料、CVD金刚石涂层、金刚石材料与微通道液冷集成散热。其中前两个方案落地较快。行业早期但商业化进展加快。

金刚石散热各家公司都处于早期技术研发、测试阶段，收入体量较小。但随着金刚石散热在AI芯片中的战略地位确立，全球产业链正加速布局。

市场规模超50亿美元。根据普华有策数据，全球服务器液冷市场空间2030年535.1亿美元。假设金刚石散热价值量占10%，则市场规模有54亿美元。

相关标的：四方达，国机精工，力量钻石，黄河旋风，沃尔德，九州一轨等。

风险提示：技术发展不及预期；金刚石散热方案经济性不够；工艺改良进展不及预期。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。