🌈国联民生-姚泾河投研服务群 · RossiV2 · 实盘不做把握 8/10

北京时间·🕒 发布 06-25 23:05:30时区推断·⟳ 抓取 06-25 23:15:40回填·⚡ 决策 06-26 12:46:10·123.2 天前

国联民生电话会喊单国产存储链(兆易/普冉/君正/佰维/德明利/江波龙)——美光beat已驱动六龙头昨晨齐创新高,研报为已知主题复述

催化剂(美光暴雷式beat+SK海力士ADR+HBM4)已于6/25早盘把六大存储龙头齐推至历史新高,本信号是当晚券商电话会(13.6h后)对已知主题的复述,无新边际、属迟到的喊单/出货节奏。

📄 原文🌈国联民生-姚泾河投研服务群 · Rossi

存储行业供需紧平衡延续至2027年后，从周期估值向成长估值切换，SK海力士ADR上市及HBM4议价为强催化，看好存储全产业链业绩与估值双击美光等存储龙头继续大涨，欢迎接入[鼓掌] 明早8点 ☎ AI通胀系列电话会（四）#怎么看存储周期转…

不做 603986.SH

已充分price-in:6/25早盘随美光beat创历史新高、近20日+50.8%且现处60日高点,PE 181估值透支;本研报电话会无新信息,今日已-3.97%回落,追高即接盘。

不做 688766.SH

已充分price-in:近20日+81.5%、PE 250估值最透支,主题为已知催化复述、无边际,见顶后无入场edge。

不做 300223.SZ

已充分price-in:近5日+38.2%、现处60日最高点、PE 181,今日-2.13%回落,该非事件不提供edge。

观望 688525.SH

超级周期真实且PE 57相对合理,但近20日+51.6%已涨至高位、今日回落,研报喊单无当前edge;等明显回调/盘整确认后另出决策。

观望 001309.SZ

模组龙头PE 50估值合理,但现处60日最高点、近20日+34%,无当前入场edge;等回调/放量突破前高再判,届时另出决策。

观望 301308.SZ

六只中涨幅最温和(近20日+23%)、PE 51,超级周期下基本面最扎实,但今日-2.87%随group回落、研报为已知主题复述;等回调后再考虑BUY_DIP,当前不追。

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研究档案

关键理由

催化剂(美光暴雷式beat+SK海力士ADR+HBM4)已于6/25早盘把六大存储龙头齐推至历史新高,本信号是当晚券商电话会(13.6h后)对已知主题的复述,无新边际、属迟到的喊单/出货节奏。
六只标的近20日涨25-82%、近5日涨18-38%且普遍触及60日高点,今日(6/26)集体回落-1%~-4%(兆易-3.97%/江波-2.87%),典型见顶后sell-the-news,现位置追高即接盘。
IC设计三剑客估值透支(兆易PE182/普冉250/君正181)上行空间已大幅透支;模组三家(佰维57/江波51/德明利50)估值相对合理但同样已大涨至高位,该非事件不提供当前入场edge。

主要风险

存储供需紧平衡确延至2027+、超级周期真实,若充分回调后放量突破前高,模组龙头(江波/佰维/德明利)可能还有下一段——故对三家模组标WATCH等回调而非彻底否决。
坚决不开空:虽过度延展,但基本面极强(美光大beat)、看空仅'涨多了/fade'属禁止的弱理由且有逼空风险。

原文全文

展开原文 · 392 字

存储行业供需紧平衡延续至2027年后，从周期估值向成长估值切换，SK海力士ADR上市及HBM4议价为强催化，看好存储全产业链业绩与估值双击

美光等存储龙头继续大涨，欢迎接入[鼓掌]

明早8点 ☎ AI通胀系列电话会（四）#怎么看存储周期转成长？

▪国联民生电子薛宏伟/王海

#观点：
🤔我们认为，存储行业供需紧平衡格局有望延续至 2027 年之后，行业正迎来从周期估值向成长估值的核心切换。后续重点关注两大强正向催化：一是SK海力士ADR上市；二是HBM4 新一轮客户议价，#整条存储涨价链有望持续兑现业绩与估值双击，我们持续看好存储全产业链投资机会

#分享内容：
1）大宗存储涨价更新
2）存储原厂估值叙事梳理
3）国产利基存储厂商深度受益AI产能挤占

👉兆易创新/普冉股份/北京君正/佰维存储/德明利/江波龙等

☎️进门：4001888938；密码：545056

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。