🌈国联民生-姚泾河投研服务群 · RossiV3 · 实盘观望把握 5/10
北京时间·🕒 发布 06-25 23:05:30时区推断·⟳ 抓取 06-25 23:15:40回填·⚡ 决策 06-30 07:38:22·119.3 天前
国联民生卖方电话会力推存储周期转成长(SK海力士ADR/HBM4议价催化),但6只存储链标的已集体抛物线冲高至历史高位
存储涨价超级周期是真实基本面(DRAM Q2环比+40%/NAND+50%,美光大涨,SK海力士赴美ADR募294亿创纪录),方向看多没有疑义
📄 原文🌈国联民生-姚泾河投研服务群 · Rossi
存储行业供需紧平衡延续至2027年后，从周期估值向成长估值切换，SK海力士ADR上市及HBM4议价为强催化，看好存储全产业链业绩与估值双击 美光等存储龙头继续大涨，欢迎接入[鼓掌] 明早8点 ☎ AI通胀系列电话会（四）#怎么看存储周期转…
不做 603986.SH
20日+79.9%、13周指数化轨迹冲到329、贴52周新高、PE 196,纯抛物线追高,信号系第4场卖方电话会的明牌,已充分price-in、无edge,负期望
不做 688766.SH
20日+90.9%、PE 249全组最贵、轨迹100→308,抛物线顶部+极端估值,price-in,追高负期望
不做 300223.SZ
PE 189、近5日含单日+20%、20日+53.7%贴新高,抛物线+高估值,已price-in无edge
观望 688525.SH
存储模组有真实ASP盈利杠杆、PE 61/流动性最好,但已贴历史高位、20日+55%;不在抛物线顶部追,等明显回调或筑底后再评估入场,届时另出决策
观望 001309.SZ
模组厂涨价弹性大、PE 54,但近5日+31.6%且贴历史新高,顶部追高风险高;等回调/确认后再考虑,不在顶部建仓
观望 301308.SZ
存储模组龙头、PE 56基本面最实,但恰好处历史新高、今日+6.4%,追抛物线=接刀;等量价企稳/回踩出现更好风险回报再参与,届时另出决策
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研究档案
关键理由
- 存储涨价超级周期是真实基本面(DRAM Q2环比+40%/NAND+50%,美光大涨,SK海力士赴美ADR募294亿创纪录),方向看多没有疑义
- 但这是该卖方系列电话会的第4场、信号已4.5天旧的明牌——6只标的20日已涨50-90%、13周指数化轨迹涨到219-329、多只贴52周/历史新高,price-in程度极高,此处追高=负期望
- 唯一前瞻催化(7月10日SK海力士ADR挂牌)按上市sell-the-news经验更可能是利好兑现/情绪见光,不构成现在追买的理由
主要风险
- 判断利空点:抛物线行情可能继续逼空,若错过则少赚——但用WATCH保留在回调/筑底后参与真正盈利杠杆标的(模组厂)的机会,优于在顶部接刀
- 组合已有5只算力/电力主题probe,存储与之同属AI半导体大beta,叠加追高会放大集中度与回撤风险
原文全文
展开原文 · 392 字
存储行业供需紧平衡延续至2027年后，从周期估值向成长估值切换，SK海力士ADR上市及HBM4议价为强催化，看好存储全产业链业绩与估值双击
美光等存储龙头继续大涨，欢迎接入[鼓掌]
明早8点 ☎ AI通胀系列电话会（四）#怎么看存储周期转成长？
▪国联民生电子 薛宏伟/王海
#观点：
🤔我们认为，存储行业供需紧平衡格局有望延续至 2027 年之后，行业正迎来从周期估值向成长估值的核心切换。后续重点关注两大强正向催化：一是SK海力士ADR上市；二是HBM4 新一轮客户议价，#整条存储涨价链有望持续兑现业绩与估值双击，我们持续看好存储全产业链投资机会
#分享内容：
1）大宗存储涨价更新
2）存储原厂估值叙事梳理
3）国产利基存储厂商深度受益AI产能挤占
👉兆易创新/普冉股份/北京君正/佰维存储/德明利/江波龙等
☎️进门：4001888938；密码：545056
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。