姚泾河研究群 · 李凡Felix鑫鑫鑫Codex · 实盘不做把握 6/10
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微信群称源杰科技交流乐观、70mW不降价且NPO光源为主力供应商
聊天内容指向源杰科技70mW CW光源价格韧性和NPO/CPO光源份额，方向上利好公司高毛利数通业务。
📄 原文姚泾河研究群 · 李凡Felix鑫鑫鑫
源杰科技交流乐观，70mW产品不降价，NPO光源确定为主力供应商 晨会：源杰科技公司交流很乐观，70mw的价格不会降价，NPO的光源确定是主力供应商；海外重点关注谷歌财报的说法和硬件和谷歌两边的股价反应
不做 源杰科技（688498.SH）
微信群交流虽偏利好，但70mW光源放量和NPO/CPO光源叙事已公开传播并被股价剧烈交易；当前没有一手确认、订单金额或新客户份额增量，盘中追多无明确edge。
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研究档案
消息传播链
- 公开文章已提到源杰科技70mW/100mW大功率CW光源适配800G/1.6T光模块，说明核心产业叙事早已传播。
- 文章称源杰科技CW 70mW已批量出货、100mW完成客户验证，并描述其全球CW芯片供应地位，进一步证明本次聊天内容多数为旧叙事延续。
- 源杰科技7月21日收1510元、涨7.59%，盘中最低1188元、最高1548元，振幅25.7%，显示相关预期已被资金剧烈交易。市场反应:688498.SH 7月21日收涨7.59%，成交额约133亿元。
- 2026-07-22 09:13 CST社交扩散姚泾河研究群非一手微信群转述称公司交流乐观、70mW不降价、NPO光源确定为主力供应商；属于非一手交流口径，缺少可核验的新增订单或价格文件。
关键理由
- 聊天内容指向源杰科技70mW CW光源价格韧性和NPO/CPO光源份额，方向上利好公司高毛利数通业务。
- 但70mW大批量出货、数据中心业务高增长、CW光源为公司主要增长点已在4月以来多篇公开报道和研报中披露，不是低扩散新增事实。
- 源杰科技7月21日收盘1510元、涨7.59%，单日振幅25.65%，TTM估值约528倍，半年度业绩高增和AI光芯片主线已高度交易，盘中追多缺少可回测edge。
主要风险
- 信号来自微信群交流转述，未见公司公告或一手会议纪要确认“70mW不降价/NPO主供”措辞，被证伪或口径弱于传闻时容易回撤。
- 公司二季度以来涨幅巨大且估值极高，若谷歌财报或硬件链反应不及预期，短线可能出现高波动兑现。
原文全文
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源杰科技交流乐观，70mW产品不降价，NPO光源确定为主力供应商
晨会：源杰科技公司交流很乐观，70mw的价格不会降价，NPO的光源确定是主力供应商；海外重点关注谷歌财报的说法和硬件和谷歌两边的股价反应
晨会：源杰科技公司交流很乐观，70mw的价格不会降价，NPO的光源确定是主力供应商；海外重点关注谷歌财报的说法和硬件和谷歌两边的股价反应
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。