姚泾河研究群 · 贺立V3 · 实盘可交易 · 做多市场:A股▼ 亏 -2.33% · 已结算把握 5/10
北京时间·🕒 发布 06-25 21:56:32时区推断·⟳ 抓取 06-25 22:01:43回填·⚡ 决策 06-30 07:50:28·119.3 天前
微信研究群转猎板PCB涨价函,看好CCL/电子布/铜箔/mSAP载板涨价超级周期(23票清单帖)
基本面是真·强逻辑:modeling_kb确认CCL龙头库存仅约3天近零库存[27]、高速CCL供需缺口、mSAP为1.6T光模块标配,建滔已宣布7/1再涨价,缺货持续到2027H2——AI驱动的涨价超级周期成立
📄 原文姚泾河研究群 · 贺立
PCB核心材料严重缺货且原材料价格翻倍，预计7月PCB全领域普涨20%-30%，缺货情况预计至2027年下半年缓解，看好上游原材料及mSAP/载板等缺口环节。 🔥从 PCB 涨价函看当下 PCB 产业链的投资机会！ 近日，PCB 厂商猎板…
▼ 亏 -2.33%入场 06-26 开盘 @182.00 → 离场 06-29 开盘 @178.50
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(价格在入场线上方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑基本面是真·强逻辑:modeling_kb确认CCL龙头库存仅约3天近零库存[27]、高速CCL供需缺口、mSAP为1.6T光模块标配,建滔已宣布7/1再涨价,缺货持续到2027H2——AI驱动的涨价超级周期成立
怎么买 回调买入 回落到 152 才买、2 个交易日内有效
怎么卖 止盈 +12%(半仓)/+25%(清仓) · 止损 -8% · 时间止损 4日
失效/反转 建滔/生益7月涨价证伪,或生益跌破140确认板块趋势级反转→不接;基本面层面优先于价格止损
不做 600176.SH
电子布龙头20日+68%抛物线、今日-4.2%随板块反转,涨价已极致price-in,开盘追高EV为负
不做 002636.SZ
20日+114.8%涨幅全篮子最极端、逼近52周高,blow-off顶部风险最大,清单帖此时点进场=接最后一棒
不做 603256.SH
电子布纯标的今日-10%跌停,派发信号明确;mSAP弹性逻辑虽好但已在价里,跌停日不接
观望 002938.SZ
PCB大厂/mSAP载板基本面好且本轮滞涨(20日-2.9%),但今日随板块-9%,等板块整体企稳、回踩确认支撑后再考虑小仓,现观望
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分时走势
做多 600183.SH
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做多 600183.SH
| 收益状态 | -2.33% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-06-26 · 开盘 · @182 |
| 离场成交 | 2026-06-29 · 开盘 · @178.5 |
| 毛收益 | -1.92% |
| 成本 | +0.41% |
| 净收益 | -2.33% |
| 计入收益 | -2.33% |
| 建仓日 | 2026-06-26 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 13:51
研究档案
关键理由
- 基本面是真·强逻辑:modeling_kb确认CCL龙头库存仅约3天近零库存[27]、高速CCL供需缺口、mSAP为1.6T光模块标配,建滔已宣布7/1再涨价,缺货持续到2027H2——AI驱动的涨价超级周期成立
- 但这是全市场最拥挤、最被预期的明牌:CCL自2026年3月已4轮涨价(累计>40%),建滔年内第5次提价,6月以来数十篇研报/纪要密集覆盖,板块普遍已涨2-3倍(金安国纪20日+114%、国际复材+104%),price-in极致
- 时点最差:清单帖较事件已迟到4天,而6/29(now前最后一个交易日)板块全线-8%~-10%反转(宏和/宝鼎/德福/中京跌停),典型抛物线见顶+派发日,'迟到的清单往往是出货'——只在真急跌回踩时小仓接最强锚(生益),不追开盘
主要风险
- 若是超级周期中继的健康回调,板块快速企稳重拾升势,这里全部回避会错过龙头(故保留生益BUY_DIP回踩probe博弈)
- 若6/29是趋势级反转的起点,2-3倍涨幅的票回吐空间很大,任何抄底都是接飞刀;且A股多头T+1止损慢半拍,故只用probe+硬invalidation
原文全文
展开原文 · 1,086 字
PCB核心材料严重缺货且原材料价格翻倍，预计7月PCB全领域普涨20%-30%，缺货情况预计至2027年下半年缓解，看好上游原材料及mSAP/载板等缺口环节。
🔥从 PCB 涨价函看当下 PCB 产业链的投资机会！
近日，PCB 厂商猎板发出涨价函，我们提取核心要点如下：
1、近期PCB核心材料#严重缺货，目前建滔、生益、南亚等大厂#订单排满，#交期拉长到2-3个月，并已#实行限购。近期部分层数和板厚的pcb交期不能确保如期交付！特别是#多层PCB材料缺货和交期影响特别严重。
2、由于原材料价格已经翻倍涨价，#pcb价格也会同步上涨。据我们了解，5🈷️下旬PCB厂商已经给非AI领域客户涨价20-30%，结合目前的原材料价格趋势，预计 7🈷️份所有 PCB 下游领域（含 AI） 均会有一轮价格普涨，涨幅预计 20% 到 30% 以上。
3、#紧张情况预估要【2027年下半年】才会逐步缓解。反应了上游原物料缺货情况进一步超出市场预期，也意味着此轮源自于AI需求驱动的上升周期比大家预料的更加强劲！
结合我们近期对产业链的跟踪观察，目前 PCB 环节正在加速成本传导的动作，紧跟上游原物料的涨价节奏。借用某 PCB 厂的看法：“目前原物料存货堆在库房里，下个月就可以升值，下游客户不接受涨价的话，我们不接单也可以赚库存升值的利润。”体现货源的紧张程度已经足以让 PCB 厂商给下游硬气涨价，🈶️货源才能有订单。
对于 CCL 的涨价趋势和展望观点，可以参看我们近期的 《CCL行业跟踪报告》！三个维度分析得出结论：#CCL涨价趋势有望延续至2027年。
此外，PCB环节中，目前产能缺口较大的在于 mSAP-SLP、BT 和 ABF 载板环节，该环节在 AI 芯片、存储、光模块等需求的驱动下，供不应求推动价格呈现逐月调涨态势，有望给该环节厂商带来弹性利润贡献！尤其是面向于光模块领域的 mSAP-SLP 的产品价格，预计 Q3 涨价幅度有望在 30% 左右。
建议：
1、聚焦并牢牢把握住具备通胀逻辑的上游原材料环节！核心组合：
CCL：【生益科技】【建滔积层板】【金安国纪】【华正新材】【南亚新材】
电子布：【中国巨石】【国际复材】【中材科技】【宏和科技】
铜箔：【宝鼎科技】【方邦股份】【德福科技】【铜冠铜箔】
2、PCB 环节，继续把握 mSAP 和载板等缺口通胀环节，优选【深南电路】【鹏鼎控股】【兴森科技】，弹性可关注【博敏电子】【中京电子】【红板科技】【景旺电子】等。
3、设备环节，依然优选【大族激光、大族数控】【合锻智能】等。
🔥从 PCB 涨价函看当下 PCB 产业链的投资机会！
近日，PCB 厂商猎板发出涨价函，我们提取核心要点如下：
1、近期PCB核心材料#严重缺货，目前建滔、生益、南亚等大厂#订单排满，#交期拉长到2-3个月，并已#实行限购。近期部分层数和板厚的pcb交期不能确保如期交付！特别是#多层PCB材料缺货和交期影响特别严重。
2、由于原材料价格已经翻倍涨价，#pcb价格也会同步上涨。据我们了解，5🈷️下旬PCB厂商已经给非AI领域客户涨价20-30%，结合目前的原材料价格趋势，预计 7🈷️份所有 PCB 下游领域（含 AI） 均会有一轮价格普涨，涨幅预计 20% 到 30% 以上。
3、#紧张情况预估要【2027年下半年】才会逐步缓解。反应了上游原物料缺货情况进一步超出市场预期，也意味着此轮源自于AI需求驱动的上升周期比大家预料的更加强劲！
结合我们近期对产业链的跟踪观察，目前 PCB 环节正在加速成本传导的动作，紧跟上游原物料的涨价节奏。借用某 PCB 厂的看法：“目前原物料存货堆在库房里，下个月就可以升值，下游客户不接受涨价的话，我们不接单也可以赚库存升值的利润。”体现货源的紧张程度已经足以让 PCB 厂商给下游硬气涨价，🈶️货源才能有订单。
对于 CCL 的涨价趋势和展望观点，可以参看我们近期的 《CCL行业跟踪报告》！三个维度分析得出结论：#CCL涨价趋势有望延续至2027年。
此外，PCB环节中，目前产能缺口较大的在于 mSAP-SLP、BT 和 ABF 载板环节，该环节在 AI 芯片、存储、光模块等需求的驱动下，供不应求推动价格呈现逐月调涨态势，有望给该环节厂商带来弹性利润贡献！尤其是面向于光模块领域的 mSAP-SLP 的产品价格，预计 Q3 涨价幅度有望在 30% 左右。
建议：
1、聚焦并牢牢把握住具备通胀逻辑的上游原材料环节！核心组合：
CCL：【生益科技】【建滔积层板】【金安国纪】【华正新材】【南亚新材】
电子布：【中国巨石】【国际复材】【中材科技】【宏和科技】
铜箔：【宝鼎科技】【方邦股份】【德福科技】【铜冠铜箔】
2、PCB 环节，继续把握 mSAP 和载板等缺口通胀环节，优选【深南电路】【鹏鼎控股】【兴森科技】，弹性可关注【博敏电子】【中京电子】【红板科技】【景旺电子】等。
3、设备环节，依然优选【大族激光、大族数控】【合锻智能】等。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。