姚泾河研究群 · 李凡Felix鑫鑫鑫V2 · 实盘不做把握 5/10
北京时间·🕒 发布 09:06:54时区推断·⟳ 抓取 09:11:02回填·⚡ 决策 06-26 10:57:33·123.7 天前
大族激光6/25晚公告25.2亿建6000万芯公里光纤+3.06亿收购领纤科技51%切入空芯光纤；研究群晨会喊"折30亿利润"系夸大
事件真实但是隔夜旧闻+已price-in：6/25晚公告，招商电子(金股推荐)/中泰/gangtise等6/25-26已多家覆盖，今日股价仅+0.18%几近平开=sell-the-news，前期已涨+12.5%(5d)/+16.4%(20d)、PE114、贴60日高，无新鲜edge
📄 原文姚泾河研究群 · 李凡Felix鑫鑫鑫
大族激光光纤扩产超预期，7000万芯公里折算30亿利润，还有空芯光纤期权 晨会：大族激光的光纤扩产超预期，7000 万芯公里折算 30 亿利润，还有空芯光纤的期权
不做 002008.SZ
事件真实(6/25晚25.2亿建6000万芯公里光纤+3.06亿收购领纤科技51%切入空芯光纤)但已隔夜+多家券商覆盖、今日仅平开(+0.18%)=已price-in/sell-the-news；KOL"30亿利润"系夸大(现有光纤业务营收占比0.22%且亏损7000万、公告自述业绩影响重大不确定性)；同时全光纤板块今日见顶大跌(亨通/中天近跌停)，逆势追高EV为负，无edge。不做空：真利好+弱理由触做空红线
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研究档案
关键理由
- 事件真实但是隔夜旧闻+已price-in：6/25晚公告，招商电子(金股推荐)/中泰/gangtise等6/25-26已多家覆盖，今日股价仅+0.18%几近平开=sell-the-news，前期已涨+12.5%(5d)/+16.4%(20d)、PE114、贴60日高，无新鲜edge
- KOL"7000万芯公里折30亿利润"与公司披露直接矛盾：实际规划6000万芯公里、分两期多年才建成，而现有光纤业务25年营收仅4070万(占比0.22%)且亏损近7000万，公告自述业绩影响"存在重大不确定性"，30亿利润纯属blue-sky
- 整个光纤/空芯主题今日见顶回落(亨通-9.4%、中天-9.97%近跌停、长飞-5.4%，20日已涨+57~79%)，逆势追这只平开、近高位的高PE票EV为负
主要风险
- 大族今日逆势抗跌(平开 vs 同业-10%)是相对强势，若空芯主题不死、其差异化"切入者"属性后续发酵可能独立走强——这是错过的尾部风险，故只是不追、非看空
- 不可做空：催化本身是真利好、且仅"涨多/见光死"弱理由触做空红线；纯炒作冲高也只能观察不能裸空
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大族激光光纤扩产超预期，7000万芯公里折算30亿利润，还有空芯光纤期权
晨会：大族激光的光纤扩产超预期，7000 万芯公里折算 30 亿利润，还有空芯光纤的期权
晨会：大族激光的光纤扩产超预期，7000 万芯公里折算 30 亿利润，还有空芯光纤的期权
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。