姚泾河研究群 · XieJLQwen · 实盘不做把握 3/10
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微信群流传AAOI财报『27年800G产能扩10倍、1.6T月产50万只』小作文，称长期将抢中际旭创/新易盛份额并压估值
底层事实（AAOI 26Q2营收1.919亿美元、同比+86%、上调扩产指引）真实存在，但份额威胁指向2027年，帖子自己也承认『中短期对旭创/新易盛业绩没影响』，短周期内无收入/订单传导，不构成可交易催化
📄 原文姚泾河研究群 · XieJL
AAOI财报显示27年800G光模块产能扩充10倍、1.6T指引50万只/月，且因美国本土生产获客户强力支持，长期将抢占中际旭创和新易盛市场份额并压制估值 $中际旭创(300308)$ 小作文又来了 最新的aaoi财报交流信息： 27年…
不做 中际旭创（300308.SZ）
看空方向但不过做空红线：本信号是微信群『小作文』对AAOI财报的二次演绎（实际指引为800G/1.6T产能2026年底65万只/月、2027年底超93万只/月，与帖子口径不符），份额威胁指向2027年、帖子自认中短期业绩无影响；真正的利空源FCC禁令仍在起草阶段，华泰/一财/Counterpoint一致研判影响可控（存量型号已获授权、泰国工厂供美、美本土产能12-24个月无法承接），置信度约3<4，不开空；事件方向为负亦不得反手做多。若禁令升级为正式立法，由新信号另行评估
不做 新易盛（300502.SZ）
与中际旭创同理：长期份额叙事不构成短周期实质利空，做空催化不强且置信不足4；公司800G正加速放量（中报预告高增、8/25披露），短期基本面未变；事件方向为负，不做多。维持不做，等FCC禁令出现正式动作再重估
不做 Applied Optoelectronics（AAOI.US）
财报营收191.9M/EPS 0.06均略低于卖方一致预期（194.1M/0.08），盘后跌约1.9%，市场对指引并不买账；且『美国本土光模块受益』主题已于8/4因FCC禁令报道单日+17%提前定价，美股当前处于盘前闭市，开盘追高无新鲜edge，不做
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研究档案
消息传播链
- AAOI 26Q2营收1.919亿美元（同比+86%）、800G收入1280万美元、全年指引约11亿美元重申，并给出大幅扩产计划——这是本条小作文的真实事实锚点市场反应:AAOI盘后不涨反跌，约-1.9%至121.90美元（营收191.9M、Non-GAAP EPS 0.06均略低于卖方一致预期194.1M/0.08）
- 2026-08-07 上午 北京时间财经媒体扩散国泰海通通信/券商点评（内部KB）非一手券商点评给出实际口径：2027年中数据中心月收入指引上修至4.71亿美元（年化56.88亿美元）、800G/1.6T产能2026年底65万只/月、2027年底超93万只/月——与小作文『1.6T单项50万只/月』『800G扩10倍』的表述口径不同，后者系二次加工市场反应:旭创今日盘中-4.0%、新易盛-0.1%，板块延续FCC禁令传闻后的弱势震荡
- 2026-08-07 14:23 北京时间社交扩散微信群（姚泾河研究群·XieJL，本信号）非一手以『小作文又来了』自我标注的方式传播演绎版数字，并加上『长期抢份额、压PE』的空头叙事——属社媒二次创作而非一手披露市场反应:发布时点旭创已在-4%附近，未见该帖引发新增异动
关键理由
- 底层事实（AAOI 26Q2营收1.919亿美元、同比+86%、上调扩产指引）真实存在，但份额威胁指向2027年，帖子自己也承认『中短期对旭创/新易盛业绩没影响』，短周期内无收入/订单传导，不构成可交易催化
- 对旭创/新易盛做空不过红线：催化是社媒小作文对财报的二次演绎+仍在起草阶段的FCC禁令传闻，华泰/一财/Counterpoint等反证一致认为影响可控（存量型号已获FCC授权、泰国产能可供美、美本土产能12-24个月无法承接），置信度不足4
- 事件方向为负面，同样不得反手做多；AAOI本尊财报后盘后跌约1.9%（营收/EPS略低于卖方一致预期），且8月4日已因『美国拟禁中国光模块』题材单日+17%，美股腿亦无新鲜edge
主要风险
- 该信号为微信群『小作文』，数字口径与券商对财报电话会的实际解读有出入，且光模块板块本周因FCC禁令传闻已剧烈波动（旭创8/5单日-7.27%、盘中一度-16%），任何方向追单都可能被双向波动打损
- 若FCC禁令从传闻升级为正式立法动作，将构成新的实质利空，届时应由新信号另行评估SHORT，而非基于本条演绎
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
华泰通信：禁令仍处传闻阶段、可能修改或搁置；头部厂商800G/1.6T存量型号已获FCC授权可售，泰国工厂可大批量供美；即使美国品牌厂商产能也基本在中国/东南亚，美本土产能非常有限——做空旭创/新易盛的核心前提（美国本土替代成立）短期不成立
检索:美国 禁用 中国 光模块 FCC 禁令 影响 中际旭创 新易盛 可控 - 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
Counterpoint报告：中国厂商壁垒是纳米级光路对准/散热/良率量产的系统集成护城河，美厂12-24个月无法承接缺口；第一财经引业内『难以脱钩、一刀切概率几乎没有』——长期份额威胁缺乏短周期兑现路径
检索:FCC ban Chinese transceivers Innolight Coherent Lumentum winners losers - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-06 · 影响 supports
AAOI财报略低于一致预期、盘后下跌，且题材涨幅已在8/4兑现——事件方向为负（对旭创/新易盛），禁止反手做多，AAOI本尊亦无追多edge
检索:AAOI Q2 results market reaction after hours 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(4 种)
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原文全文
展开原文 · 320 字
AAOI财报显示27年800G光模块产能扩充10倍、1.6T指引50万只/月，且因美国本土生产获客户强力支持，长期将抢占中际旭创和新易盛市场份额并压制估值
$中际旭创(300308)$ 小作文又来了
最新的aaoi财报交流信息：
27年800g光模块产能扩充10倍，1.6t光模块指引为50万只/月
财报最关键的信息是，aaoi明确讲到由于公司的美国本土生产光模块，所以客户给予了aaoi更强力的支持
虽然aaoi的扩产不会一蹴而就，中短期完全对中际旭创和新易盛没影响。但是长期来看，aaoi的大规模扩产势必会抢走中和新两家的部分市场份额；而且cpo产品aaoi也要大规模生产。
目前看来中和新业绩没影响，但是肯定要被压pe了
$中际旭创(300308)$ 小作文又来了
最新的aaoi财报交流信息：
27年800g光模块产能扩充10倍，1.6t光模块指引为50万只/月
财报最关键的信息是，aaoi明确讲到由于公司的美国本土生产光模块，所以客户给予了aaoi更强力的支持
虽然aaoi的扩产不会一蹴而就，中短期完全对中际旭创和新易盛没影响。但是长期来看，aaoi的大规模扩产势必会抢走中和新两家的部分市场份额；而且cpo产品aaoi也要大规模生产。
目前看来中和新业绩没影响，但是肯定要被压pe了
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。