🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · candiceV3 · 实盘观望把握 5/10

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长江研究路演重申存储超级周期/洁净室——美光上修capex属实,但美埃+52%/盛剑+28%/5日已暴涨,题材已price-in

催化剂真实:美光FY26 capex上修至约270亿美元、FY27升至中段400亿区间,且明确洁净室/厂房建设支出增速快于设备支出,洁净室设备(美埃/盛剑)逻辑成立、方向偏多。

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重申看好存储超级周期，看好存储厂商业绩高兑现、上游供应链迎黄金投资期及洁净室板块订单加速。 🔥长江研究 | #存储超级周期第3期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期 📅时间：6月25日（周四）21:00 🤵主持：杨洋长江电子…

不做 688376.SH

已充分price-in:近5日+52.4%、20日+72%、贴52周高、含涨停板、PE146,迟到的sell-side第3期重申下追抛物线顶部盈亏比极差,且组合已有603929同题材敞口。

不做 603324.SH

已price-in:近5日+28.4%、20日+56%、贴52周高且当前亏损(PE<0),信号4.5天已扩散,顶部追高风险大;组合洁净室敞口已由603929覆盖。

观望 301235.SZ

三只里最不极端(5日+16%),但其洁净室属医疗/医院方向、与美光半导体capex实际关联弱、主要靠题材情绪;暂不追,等froth消退+若确认半导体相关订单再于小仓重评,目前组合同题材已偏重。

不做 MU.US

1.29万亿美元巨头,Q3财报反应已结束(近5日-6.9%回吐),capex上修本身已反映;在中资分析师路演重申下交易美光本体无edge,真正的边际受益在A股洁净室供应链而非美光自身。

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研究档案

🔎 新鲜度:最早出现 2026-06-24 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗

关键理由

催化剂真实:美光FY26 capex上修至约270亿美元、FY27升至中段400亿区间,且明确洁净室/厂房建设支出增速快于设备支出,洁净室设备(美埃/盛剑)逻辑成立、方向偏多。
但这是长江研究'第3期'重申看好的迟到路演(信号已4.5天),美光财报约6/24披露后A股已用6/26、6/29两个交易日充分反应:美埃近5日+52%、盛剑+28%、均贴52周高且有涨停板,典型已price-in、追顶风险大。
我已通过603929亚翔集成(半导体洁净室工程,+9.6%、ADV~20亿流动性最好)持有该题材的最优载体,本信号是确认持仓的理由,而非在抛物线顶部再开同题材新仓。

主要风险

抛物线可由情绪继续延伸,'已涨过'不等于立刻见顶,踏空风险存在——但在贴ATH追+52%的标的胜率与盈亏比都差,故选择不追。
组合已有603929洁净室敞口,再加美埃/盛剑/华康会让同一产业链权重过度叠加,集中度风险高于增量收益。

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重申看好存储超级周期，看好存储厂商业绩高兑现、上游供应链迎黄金投资期及洁净室板块订单加速。

🔥长江研究 | #存储超级周期第3期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期

📅时间：6月25日（周四）21:00
🤵主持：杨洋长江电子首席分析师

[礼物]主题：
1、看好存储厂商业绩高兑现带来的确定性投资机会（长江电子张梦杰）
2、跨越周期，存储上游供应链迎黄金投资期（长江电子王泽罡）
3、美光上修资本开支，全面看好洁净室板块（长江建筑张弛）
4、海外与国内共振，继续看好美埃和盛剑（长江环保贾少波）
5、洁净室订单有望加速，继续看好华康洁净（长江医药徐晓欣）

🌏接入方式：#腾讯会议：743-221-258
☎其他参会方式：1）进门财经；2）电话参会：+86-01056340450（密码：394213）

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。